浙江省商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和績效關(guān)系的研究

李維瑞

摘 要：本文在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論SCP框架的基礎(chǔ)上，選取了浙江省20家商業(yè)銀行作為樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和銀行績效的兩種假說進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論和有效結(jié)構(gòu)假說都不成立，本文從多方面的原因?qū)Y(jié)果進(jìn)行了分析，市場(chǎng)份額與資產(chǎn)收益率兩者之間存在正相關(guān)系，強(qiáng)調(diào)超額利潤并非來自市場(chǎng)共謀。只有一些市場(chǎng)份額大的商業(yè)銀行對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行差異化售，運(yùn)用自身在市場(chǎng)上的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)來獲取較多的利潤。非國有商業(yè)銀行自身的管理效率較高，能夠通過降低成本增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；效率；績效

企業(yè)在獲取利潤的時(shí)候可以是從多方面來獲得的，既包括在企業(yè)在市場(chǎng)上保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)，即使投入產(chǎn)出比不高，也能通過市場(chǎng)上產(chǎn)品的銷售規(guī)模獲取較高的收益，還可以通過提升自身的技術(shù)和管理水平來降低生產(chǎn)過程中的無謂損耗，即提高生產(chǎn)效率。

一、理論分析

在傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論出現(xiàn)了 SCP 理論，主要介紹了企業(yè)如何在不同的行業(yè)中占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，在企業(yè)中獲取了有力的產(chǎn)品價(jià)格定位，維持較高自身產(chǎn)品的銷售規(guī)模的同時(shí)能夠獲得較高的產(chǎn)品收益。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)在市場(chǎng)中的行為，企業(yè)在市場(chǎng)中的行為又決定了企業(yè)的運(yùn)行績效。而新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)績效的研究集中在市場(chǎng)配置效率上，它將企業(yè)定義為生產(chǎn)函數(shù)，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，利潤最大化的實(shí)現(xiàn)被簡潔地表達(dá)為靜態(tài)下的產(chǎn)量最大或成本最低以及動(dòng)態(tài)下的邊際成本等于邊際收入。在研究市場(chǎng)主體行為理論中主要發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績效之間存在著相關(guān)性，總結(jié)來說，主要有市場(chǎng)力量假說和效率結(jié)構(gòu)假說。

1、市場(chǎng)力量假說

哈佛學(xué)派是從張伯倫的壟斷競(jìng)爭(zhēng)理論發(fā)展研究而來的，其研究框架為“結(jié)構(gòu)—行為—績效”，他們認(rèn)為企業(yè)在占據(jù)較高的市場(chǎng)份額的前提下，有足夠的定價(jià)空間來提高價(jià)格來獲得超額利潤。

這一假說的基本邏輯包括：

（1）買方和賣方是相互依賴的關(guān)系，而他們的行為完全取決于他們?cè)谑袌?chǎng)中的地位，即在市場(chǎng)中占據(jù)較大份額的企業(yè)有充分的話語權(quán)。

（2）無論是買方市場(chǎng)還是賣方市場(chǎng)，市場(chǎng)上集中度較高的一些企業(yè)都有動(dòng)機(jī)或明或暗的采取合謀行為，提高產(chǎn)品價(jià)格來獲得較高的利潤。

2、效率結(jié)構(gòu)假說

這一理論所倡導(dǎo)的是企業(yè)在長期的運(yùn)作過程中，主要是通過提高自身的競(jìng)爭(zhēng)水平，包括自身的技術(shù)和更為先進(jìn)的管理來提高自身投入的水平，即提升了投入產(chǎn)品的效率，在企業(yè)自身的投入規(guī)模相同的情況下，可以通過提高效率，進(jìn)而降低自身的運(yùn)作成本，降低市場(chǎng)服務(wù)價(jià)格來達(dá)到占領(lǐng)市場(chǎng)份額的目的。效率結(jié)構(gòu)理論強(qiáng)調(diào)的是自身單位投入的產(chǎn)出比，運(yùn)用效率理論來提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)上獲取更多的利潤，在市場(chǎng)中的表現(xiàn)就是在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的投入水平的前提下，通過降低自身的損耗，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的收益優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和運(yùn)營效率關(guān)系的解釋不同，企業(yè)采取的發(fā)展策略也會(huì)不同，市場(chǎng)力量理論的支持者認(rèn)為較高的市場(chǎng)份額代表著市場(chǎng)話語權(quán)，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來較高的超額利潤；而“有效假說理論”則側(cè)重技術(shù)管理和規(guī)模效應(yīng)帶來的高效率，銀行才能占據(jù)較高的市場(chǎng)份額。理論的出發(fā)點(diǎn)不同，政策的制定也會(huì)完全不同。因此對(duì)兩種不同的理論詳加比較，可以在理論上給予銀行業(yè)發(fā)展方向的戰(zhàn)略部署上一點(diǎn)有益的啟發(fā)。

二、模型構(gòu)建和實(shí)證

1、模型構(gòu)建

為了驗(yàn)證浙江省商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和績效存在的關(guān)系，本文采用了如下的模型進(jìn)行檢驗(yàn)，此模型是Berger在SCP理論的基礎(chǔ)上推導(dǎo)出來的：

π=f（X-EFFi，CONCi，MSi）+ei （2.1）

其中，π是表示資產(chǎn)凈利潤，X-EFFi表示x效率，本文中我們利用DEA測(cè)算出來的純技術(shù)效率來代替，CONCi表示商業(yè)銀行的市場(chǎng)集中度，MSi表示市場(chǎng)占據(jù)的市場(chǎng)份額，ei為隨機(jī)變量。

2、判定依據(jù)

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)組織理論中，主要可以分為兩種理論：市場(chǎng)力量假說和效率規(guī)模假說。目前，基于這兩種假說的研究被專家和研究人員廣泛應(yīng)用于各個(gè)行業(yè)。市場(chǎng)力量假說又可以細(xì)分為傳統(tǒng)的SCP假說和相對(duì)市場(chǎng)力量假說。在本方程中，傳統(tǒng)的SCP假說認(rèn)為市場(chǎng)的集中度對(duì)資產(chǎn)利潤率起決定性的作用。傳統(tǒng)的SCP理論是建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之上，它強(qiáng)調(diào)一些企業(yè)在市場(chǎng)處于不完全壟斷地位憑借自身的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)制定共同價(jià)格，從中獲得較大的利潤。如果方程中市場(chǎng)集中度系數(shù)為正且相關(guān)性較強(qiáng)，那么市場(chǎng)支持傳統(tǒng)SCP假說。如果回歸變量中的其他變量的系數(shù)較小，則說明浙江省商業(yè)銀行業(yè)只支持傳統(tǒng)SCP假說。

效率結(jié)構(gòu)假說認(rèn)為企業(yè)的效率對(duì)其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效起決定作用，高效率的運(yùn)作使得企業(yè)在市場(chǎng)中更具競(jìng)爭(zhēng)力，但是銀行績效與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并不存在直接關(guān)系。在模型中如果X的系數(shù)大于0且相關(guān)性較強(qiáng)，我們知道效率結(jié)構(gòu)假說在浙江省商業(yè)銀行市場(chǎng)上成立。

3、變量的界定

（1）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

本文對(duì)商業(yè)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的測(cè)算指標(biāo)選取如下：市場(chǎng)份額指標(biāo)，包括資產(chǎn)份額（MSa）存款份額 （MSd），貸款份額（MS）和利潤份額（MSp）；行業(yè)集中度指標(biāo)CR；相對(duì)集中度指標(biāo)，即赫希曼·赫芬達(dá)爾指數(shù)HHI。

如表1中所示，以市場(chǎng)份額占據(jù)前四的銀行來看，2006年末，資產(chǎn)、存款、貸款、利潤的比重均在70%左右，由此看來國有商業(yè)銀行的無論是從投入（資產(chǎn)、存款）還是產(chǎn)出（貸款、利潤）在整個(gè)商業(yè)銀行都占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。2012年末，銀行的資產(chǎn)、存款，貸款。利潤的比重下降到54.34%、57.75%、64.21%、61.63%。整體來看，國有商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額處于不斷下降的趨勢(shì)，而國有股份制銀行雖然有了一定幅度的增加，但是上升幅度和空間較小。再看以市場(chǎng)份額占據(jù)前八位的銀行測(cè)算得來的商業(yè)銀行集中度，2006年末銀行的資產(chǎn)、存款、貸款、利潤分別為83.17%、82.81%、83.27%、82.81%。2013年底，銀行的資產(chǎn)、存款，貸款、利潤分別下降到7842%、7754%、82.40%、80.84%。對(duì)比CR8和CR4可以發(fā)現(xiàn)，前八位的銀行市場(chǎng)份額變化較小，而國有商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額有了較大幅度的下降。

（2）技術(shù)效率的測(cè)定

結(jié)合我國銀行業(yè)的實(shí)際情況和數(shù)據(jù)的可獲得性，本文采用中間媒介理論的定義，將我國商業(yè)銀行的投入定義為：勞動(dòng)力投入，銀行自有資本和各項(xiàng)存款。勞動(dòng)力投入為銀行當(dāng)年的總體用工人數(shù)，勞動(dòng)力價(jià)格即勞動(dòng)報(bào)酬，公司實(shí)際支付給職工，以及為職工支付的現(xiàn)金，包括本期實(shí)際支付給職工的工資、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼等，以及為職工支付的養(yǎng)老保險(xiǎn)、待業(yè)保險(xiǎn)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、住房公積金、支付給職工的住房困難補(bǔ)助、支付的離退休人員的費(fèi)用等。不包括支付給在建工程人員的工資。本文將勞動(dòng)力價(jià)格經(jīng)過了標(biāo)準(zhǔn)化處理，以其平均價(jià)格表示，標(biāo)準(zhǔn)化的方法為：平均工資=總勞工報(bào)酬/職工總數(shù)。

銀行自有資本的投入即為銀行資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益部分，具體包括實(shí)物資本和金融資本，實(shí)物資本包括固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)，金融資本為所有者提供的金融資本。銀行自有資本價(jià)格為其機(jī)會(huì)成本，等于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率，本文定義為央行的法定準(zhǔn)備金率的年平均值減去央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的一年期貸款利率。

商業(yè)銀行的存款包括一般的居民儲(chǔ)蓄存款、存放同業(yè)、同業(yè)拆借、央行存款等等，由于詳細(xì)的數(shù)據(jù)很難獲得，其價(jià)格也只能用對(duì)其標(biāo)準(zhǔn)化之后的價(jià)格表示，具體為商業(yè)銀行的總利息支出和總的存款余額的商表示。

表2 投入產(chǎn)出指標(biāo)

投入指標(biāo)價(jià)格產(chǎn)出指標(biāo)

銀行員工人數(shù)總勞動(dòng)報(bào)酬/職工人數(shù)貸款余額

自有資本法定準(zhǔn)備金率減央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)一年期再貸款利率息稅前利潤

存款余額利息支出/存款余額

本文利用deap2.1對(duì)銀行純技術(shù)效率進(jìn)行了測(cè)定，限于文章篇幅，表格不在文中列出。

三、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和績效關(guān)系的實(shí)證分析

1、實(shí)證結(jié)果

本文主要利用2006年一2012年中期的商業(yè)銀行各變量的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析，樣本區(qū)間為7年，樣本數(shù)為140個(gè)。采用資產(chǎn)收益率（ROA）作為績效評(píng)價(jià)指標(biāo)，即作為回歸方程的被解釋變量；采用X效率以及市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度作為回歸方程的解釋變量。通過對(duì)方程（2.1）的回歸來分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和績效之間的關(guān)系?；谠摲椒ǎ肊views7.0軟件估計(jì)結(jié)果如下：

從回歸結(jié)果來看，回歸方程的擬合優(yōu)度為0.455，擬合優(yōu)度基本符合要求。浙江省商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率與績效的實(shí)證回歸結(jié)果良好。各個(gè)變量在10%的置信水平下都通過了顯著性檢驗(yàn)?；貧w方程可以用下面的函數(shù)表示：

ROA=1.695+0.142SE+3.038MS+0.386CR4 （3.1）

常數(shù)項(xiàng)C=1.695，顯著性水平為0.0578<0.1，通過10%的顯著性檢驗(yàn)。

X效率（SE）的系數(shù)a1=0.142，顯著性水平為0.0395，但是系數(shù)效用較小，無法確認(rèn)X效率與商業(yè)銀行的績效有明顯相關(guān)性。

市場(chǎng)份額（MS）系數(shù)a3=0.038，顯著性水平為0.0360<0.05，通過了5%的顯著性檢驗(yàn)，但是系數(shù)效用較小。

市場(chǎng)集中度（CR4）系數(shù)a4=0.386，顯著性水平為0.0698<0.1，通過了10%的顯著性檢驗(yàn)，但是系數(shù)效用較小。

為了檢驗(yàn)各解釋變量在對(duì)于國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行績效解釋上的差異，分別把浙江省國有商業(yè)銀行與非國有商業(yè)銀行代入模型作進(jìn)一步回歸分析。其中，浙江省國有商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和績效的回歸結(jié)果如下：

從回歸結(jié)果來看，R2=0.692表明浙江省國有商業(yè)銀行績效水平有83.2%的變化可由該模型解釋。F統(tǒng)計(jì)量為5.887，對(duì)應(yīng)p值為0.001，拒絕原假設(shè)，回歸方程整體顯著。

從回歸結(jié)果來看，R2=0.574表明浙江省股份商業(yè)銀行績效水平有75.8%的變化可由該模型解釋。F統(tǒng)計(jì)量為4.668，對(duì)應(yīng)p值為0，拒絕原假設(shè)，回歸方程整體顯著。

2、結(jié)果分析：

（1）從以上的回歸結(jié)果來看，浙江省的商業(yè)銀行市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)份額、經(jīng)營效率都和銀行績效呈現(xiàn)正相關(guān)，其中市場(chǎng)集中度、經(jīng)營效率的回歸系數(shù)較小，系數(shù)效應(yīng)不明顯。不能說明浙江省商業(yè)銀行符合市場(chǎng)結(jié)構(gòu)假說和效率結(jié)構(gòu)假說。市場(chǎng)份額與資產(chǎn)收益率兩者之間存在正相關(guān)系，強(qiáng)調(diào)超額利潤并非來自市場(chǎng)共謀。只有一些市場(chǎng)份額大的商業(yè)銀行對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行差異化售，運(yùn)用市場(chǎng)力量通過有利的定價(jià)來獲得超額利潤。

（2）對(duì)浙江省商業(yè)銀行國有銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行分組進(jìn)一步分析結(jié)果顯示：商業(yè)銀行市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)份額、經(jīng)營效率都和銀行績效呈現(xiàn)正相關(guān)。國有商業(yè)銀行市場(chǎng)份額系數(shù)效用明顯，符合相對(duì)市場(chǎng)力量假說，而經(jīng)營效率中，X效率對(duì)于銀行績效（ROA）的貢獻(xiàn)度相對(duì)較小。股份制商業(yè)銀行X效率的系數(shù)效用大于國有商業(yè)銀行，非國有商業(yè)銀行在自身規(guī)模上發(fā)揮了自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依靠自身靈活的管理提高了管理效率，在銀行市場(chǎng)上取得了一席之地。（作者單位：浙江工商大學(xué)）

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