小微企業(yè)降低融資成本路徑探析

摘要：對(duì)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，認(rèn)為我國(guó)小微企業(yè)融資存在融資難與融資貴的問(wèn)題，并與貧困農(nóng)戶小額貸款業(yè)務(wù)相比較，貧困農(nóng)戶小額貸款難問(wèn)題已有緩解，但仍存在農(nóng)戶貸款利率偏高的情況?；谪毨мr(nóng)戶貸款的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于降低小微企業(yè)融資成本路徑提出了降低小微企業(yè)金融結(jié)構(gòu)準(zhǔn)入、放寬小貸公司融資杠桿比例、為小貸機(jī)構(gòu)減免稅收以降低其運(yùn)營(yíng)成本、利用財(cái)政資金為小貸機(jī)構(gòu)融資提供支持、建立專門的“支農(nóng)”、“支小”批發(fā)資金等建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資成本；融資杠桿；小額貸款機(jī)構(gòu)

中圖分類號(hào)：F834

降低融資成本，支持小微企業(yè)的發(fā)展，這個(gè)話題非常重要。小微企業(yè)是我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步中的一股非常重要的力量，小微企業(yè)的個(gè)體規(guī)模雖然很小，但是數(shù)量最多，在活躍經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)、群眾生活，特別是解決就業(yè)方面發(fā)揮著重要的作用。應(yīng)該說(shuō)從中央到地方大家都一直很重視小微企業(yè)的發(fā)展，這些年相繼出臺(tái)了很多鼓勵(lì)和扶持的政策，小微企業(yè)的整體發(fā)展環(huán)境是在逐步改善，目前仍然面臨一個(gè)急需解決的老大難問(wèn)題，就是融資問(wèn)題。

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)融資難最突出的表現(xiàn)就在于兩個(gè)方面：一是融資難；二是融資貴。

（一）小微企業(yè)融資難

融資難的問(wèn)題主要是小微企業(yè)從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款困難。在這個(gè)問(wèn)題上，一直以來(lái)的觀點(diǎn)都是認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)嫌貧愛(ài)富，歧視小微企業(yè)，政府主持會(huì)議、下發(fā)文件中都提出要求，銀行貸款要向小微企業(yè)傾斜，向農(nóng)村傾斜?？偸菐в新裨广y行的意味。 但是通過(guò)筆者這些年來(lái)的研究和實(shí)踐，認(rèn)為這種說(shuō)法似乎對(duì)銀行不太公平。作為一個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)有銀行的規(guī)范，也有銀行的難處。商業(yè)銀行發(fā)放任何貸款首先要考慮貸款的安全性，同時(shí)還要考慮貸款的收益性。從銀行的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)小微企業(yè)發(fā)放貸款，在這安全性與收益性兩方面都有困難。小微企業(yè)貸款的特點(diǎn)是：?jiǎn)喂P貸款額度小，財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范，缺乏合格的抵押物，因此大型商業(yè)銀行為小型企業(yè)提供融資支持的運(yùn)營(yíng)成本就高，外債風(fēng)險(xiǎn)大。國(guó)內(nèi)外實(shí)踐表明，小微企業(yè)融資難，可以說(shuō)是一個(gè)國(guó)際性的難題，不光中國(guó)存在，其他國(guó)家也存在。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，國(guó)家相繼出臺(tái)了很多政策，鼓勵(lì)商業(yè)銀行和新型金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的融資服務(wù)，很多大型商業(yè)銀行成立專門服務(wù)小微企業(yè)的部門，還發(fā)展了村鎮(zhèn)銀行貸款公司，合作社和小額貸款公司等新型金融機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)貸款有一個(gè)新的辦法，以及民間借貸和互聯(lián)網(wǎng)金融的日益活躍，使小微企業(yè)貸款難的問(wèn)題雖然沒(méi)有根本解決，但卻是有所緩解。貸款難的這個(gè)問(wèn)題有所緩解，應(yīng)該說(shuō)這是一個(gè)很大的成績(jī)，好比要解決人的生存問(wèn)題，首先要吃到，然后要吃飽，最后研究如何吃得好，因此說(shuō)，在解決小微企業(yè)融資困難的時(shí)候首先應(yīng)該幫助小微企業(yè)能夠得到貸款，即解決融資難的問(wèn)題。在這個(gè)基礎(chǔ)上才有可能解決融資貴的問(wèn)題。

（二）小微企業(yè)融資貴

從目前的實(shí)際情況來(lái)看，小微企業(yè)融資貴的問(wèn)題仍然是存在的。前幾天，筆者到貴州調(diào)研小貸公司和民間借貸的發(fā)展情況，當(dāng)?shù)氐囊恍┬∥⑵髽I(yè)主們反映，從小貸公司和民間借貸比從銀行借貸方便的多，但借貸成本偏高，月息達(dá)到1.5分甚至2分以上，他們希望小貸公司能夠在繼續(xù)為小微企業(yè)提供服務(wù)的同時(shí)，盡量降低貸款的利息。有一個(gè)做服裝生意的小伙子跟與筆者聊，說(shuō)租金要提高，工資也得提高，貸款利息是5點(diǎn)幾，根本就沒(méi)錢賺。在與小貸公司座談的過(guò)程中，小貸公司顯得也很無(wú)奈，他們專做本地市場(chǎng)，服務(wù)小微客戶，在風(fēng)險(xiǎn)把控方面做得很好，但是運(yùn)營(yíng)成本不低。特別是近年來(lái)，人員工資和房租等成本上漲較快，小貸公司的運(yùn)營(yíng)成本也難以降低。小貸公司的自有資金還有限，加上銀行從金融機(jī)構(gòu)融資的機(jī)會(huì)也不多，即使有些小貸公司也能夠融點(diǎn)資金，由于小貸公司自身的融資杠桿比例偏低，投資利潤(rùn)不高，因此給小微企業(yè)降息困難有限。

二、與貧困農(nóng)戶小額貸款服務(wù)的比較

近年來(lái)，中國(guó)扶貧基金會(huì)一直在為貧困農(nóng)戶提供小額貸款服務(wù)，目的就是要解決貧困戶貸款難的問(wèn)題。實(shí)際上，貧困農(nóng)戶面臨的融資困難其實(shí)與小微企業(yè)類似，但是難度要更大。

（一）貸款難已緩解

從1996年起，中國(guó)扶貧基金會(huì)開(kāi)始在農(nóng)村貧困地區(qū)實(shí)施小額信貸項(xiàng)目，是國(guó)內(nèi)最早開(kāi)展農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)之一。18年來(lái)，累計(jì)在全國(guó)16個(gè)省份的117個(gè)貧困縣開(kāi)展小額信貸業(yè)務(wù)，總放款超過(guò)882萬(wàn)復(fù)次，70多億元。2014年1月至7月共向13.7萬(wàn)農(nóng)戶發(fā)放貸款14.7億元，平均單筆貸款10068元?，F(xiàn)有存量貸款余額是21萬(wàn)戶，貸款余額15個(gè)億，大于30天的貸款風(fēng)險(xiǎn)是0.27%，這個(gè)錢收不回來(lái)，逾期了30天就算風(fēng)險(xiǎn)。所有發(fā)放的農(nóng)戶貸款都無(wú)需抵押，也不要求工職人員擔(dān)保。 而且采取上門服務(wù)的方式，農(nóng)戶足不出村，在提出申請(qǐng)三天以內(nèi)就可以獲得貸款，因此說(shuō)，我們已經(jīng)為解決農(nóng)戶貸款難的問(wèn)題找到了一條切實(shí)可行的路子。2008年，中國(guó)扶貧基金會(huì)的小額貸款部獨(dú)立成為中國(guó)農(nóng)信公司，并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小額貸款機(jī)構(gòu)的專業(yè)化和企業(yè)化的管理。

（二）農(nóng)戶貸款利率偏高

現(xiàn)在面臨一個(gè)最大的困難，就是給農(nóng)戶的貸款利率偏高，也就是說(shuō)，我們能夠解決農(nóng)戶貸款難的問(wèn)題，但是還沒(méi)有解決農(nóng)戶貸款貴的問(wèn)題。最主要的原因有兩個(gè)方面：一是運(yùn)營(yíng)成本高，一個(gè)是融資成本高。與小微企業(yè)貸款相比，農(nóng)戶的貸款額度更小，82萬(wàn)個(gè)貸款，總共70多個(gè)億，平均不到一萬(wàn)，農(nóng)戶的貸款額度小，財(cái)務(wù)信息更不規(guī)范，因此我們的運(yùn)營(yíng)成本就高。目前貸款管理成本有10個(gè)點(diǎn)左右，低了10個(gè)點(diǎn)運(yùn)行不下來(lái)。即每發(fā)放1萬(wàn)塊錢的農(nóng)戶貸款，光運(yùn)營(yíng)管理成本就要1000塊錢。此外，貸款本金主要來(lái)源于商業(yè)銀行的批發(fā)貸款，主要是從商業(yè)銀行批發(fā)過(guò)來(lái)再去貸，因此，融資成本也不低，給的是基準(zhǔn)利率，但是很支持我們，除了那個(gè)以外還有擔(dān)保，加起來(lái)基本是8%以上。運(yùn)營(yíng)成本超過(guò)10個(gè)點(diǎn)下不來(lái)。給農(nóng)戶的貸款名義上利率是13.4%，實(shí)際上是20%左右，第三個(gè)月開(kāi)始還款，名義實(shí)際利率算下來(lái)是20%左右，相當(dāng)高，農(nóng)民仍然很愿意接受。首先解決了“拿得著”的問(wèn)題。而我們的服務(wù)也比較好，都是送到家里。20%左右的利率，實(shí)際是20%多。2013年整個(gè)利潤(rùn)率不到1.4%。中國(guó)扶貧基金會(huì)不贏利，但是需要負(fù)擔(dān)成本，否則無(wú)法運(yùn)行。

三、降低小微企業(yè)融資成本路徑建議

根據(jù)從事農(nóng)戶貸款的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合小企業(yè)貸款的特點(diǎn)，想降低小微企業(yè)的融資成本，就要設(shè)法降低為小微企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的綜合成本（包括運(yùn)營(yíng)成本和資金成本）。因此提出以下五條建議。

（一）降低小微企業(yè)金融結(jié)構(gòu)的準(zhǔn)入，建立多層次小微金融服務(wù)體系

只有為小微企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)多了，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)了，才能提高小微企業(yè)機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效益，降低運(yùn)營(yíng)成本。大型金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融服務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)該允許和鼓勵(lì)更多的非金融機(jī)構(gòu)加入服務(wù)小微企業(yè)的這個(gè)行業(yè)。比如，扶持建立更多類似于小貸公司，專門針對(duì)小微企業(yè)貸款的非存款的放貸組織，充分挖掘和利用社會(huì)資源，建立更便捷，更透明的民間服務(wù)融資平臺(tái)。只要不吸收存款，用自己的錢去放款，這樣的機(jī)構(gòu)是可以鼓勵(lì)的。我們把金融機(jī)構(gòu)看得有些太“神圣”了，審批起來(lái)很難。應(yīng)該把這個(gè)門檻放低一點(diǎn)，別把金融弄得那么“神圣”，真正的金融機(jī)構(gòu)、非儲(chǔ)蓄準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)放寬一點(diǎn)。 前段時(shí)間，筆者在貴州調(diào)研，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)氐囊慌駹I(yíng)企業(yè)家在貴州省金融辦的支持下，發(fā)起成立了一個(gè)專業(yè)的小微金融服務(wù)超市——貴州中黔金融資產(chǎn)交易所。通過(guò)小微金融服務(wù)超市，能夠?qū)崿F(xiàn)民間資金和小微企業(yè)的直接對(duì)接，大大提高為小微企業(yè)的融資效果，降低融資成本。

（二）放寬小貸公司融資杠桿比例，提高小貸公司投資回報(bào)能力，加大小貸公司降息空間

現(xiàn)在監(jiān)管部門規(guī)定，小貸公司從銀行融資的杠桿比例是1：0.5，最近又發(fā)生了變化，有些地方已經(jīng)放寬到1：1，但是這仍然不夠。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，如果小貸機(jī)構(gòu)的融資比例能放大到1：3，就可以顯著提高小貸機(jī)構(gòu)的投資回報(bào)能力。促進(jìn)小貸機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而更有利于促使小貸機(jī)構(gòu)降低對(duì)小微客戶的貸款利息。比如說(shuō)，現(xiàn)在商業(yè)銀行的自有資金充足率最低為8%，銀行的融資杠桿可以達(dá)到1：11，即使銀行向客戶發(fā)放的貸款利息很低，但其自有資金的回報(bào)率很低，完全要靠自己的資金，規(guī)模大不了，只能把利率提高。

（三）為小貸機(jī)構(gòu)減免稅收，降低小貸機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)成本

目前小貸機(jī)構(gòu)仍然適用工商界稅收政策，稅務(wù)負(fù)擔(dān)不輕，如果國(guó)家能出臺(tái)相應(yīng)的稅收減免政策，減輕小貸機(jī)構(gòu)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，因而鼓勵(lì)小貸機(jī)構(gòu)降低對(duì)小微企業(yè)的貸款利率，這有利于小微企業(yè)的發(fā)展，如果小微企業(yè)發(fā)展起來(lái)了，會(huì)增加小微企業(yè)對(duì)國(guó)家稅收的貢獻(xiàn)，此消彼漲。國(guó)家稅務(wù)總局專門為中國(guó)扶貧基金會(huì)下文，基金會(huì)下屬的小額貸款公司是免稅的。只要完全是為貧困農(nóng)戶服務(wù)，完全是為扶貧服務(wù)的，就免稅。與此同時(shí)，其他項(xiàng)目的貸款公司還沒(méi)有免稅的問(wèn)題。其實(shí)國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展支小支農(nóng)貸款已經(jīng)有相應(yīng)的稅收減免政策，但由于小貸機(jī)構(gòu)不屬于金融機(jī)構(gòu)，因此無(wú)法享受此類優(yōu)惠。

國(guó)家規(guī)定，銀行5萬(wàn)以下的消費(fèi)貸款就會(huì)免稅。但是又同時(shí)規(guī)定，這個(gè)政策是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)貸款金額的，不是正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)享受不了這個(gè)政策。在這方面，貴州省政府已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)，貴州省金融辦和貴州稅務(wù)部門最近專門下發(fā)了一個(gè)文件，為真正服務(wù)小微客戶的小貸公司減免一定的營(yíng)業(yè)稅和所得稅，降低了小貸機(jī)構(gòu)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。營(yíng)業(yè)稅降到2.6%左右，說(shuō)明免稅活動(dòng)是可以實(shí)施的。

（四）利用財(cái)政資金為小貸機(jī)構(gòu)融資提供支持，降低小貸機(jī)構(gòu)融資成本

對(duì)于那些支持符合國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)，以及支持農(nóng)村小微企業(yè)和農(nóng)戶的小貸機(jī)構(gòu)，政府應(yīng)該給予小貸機(jī)構(gòu)一定的融資支持，并對(duì)小貸機(jī)構(gòu)融資提供財(cái)政貼息，真正的小微企業(yè)有本事的拿不走。

（五）建立專門的支農(nóng)支小批發(fā)資金，定向支持小貸機(jī)構(gòu)、服務(wù)小微、服務(wù)三農(nóng)

現(xiàn)在大眾企業(yè)不存在貸款難、貸款貴的問(wèn)題，因?yàn)殂y行商業(yè)化以后都要找大客戶，這些客戶一般都是優(yōu)質(zhì)客戶，貸款時(shí)基準(zhǔn)利率一般都下浮。所以不存在融資難與融資貴的問(wèn)題。小微企業(yè)與農(nóng)戶貸款存在融資難與融資貴的問(wèn)題。農(nóng)戶當(dāng)中分三類：有大戶、一般農(nóng)戶和貧困農(nóng)戶，其中大戶的相對(duì)好。一般農(nóng)戶和貧困農(nóng)戶存在貸款難、貸款貴問(wèn)題。因?yàn)殂y行、正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)其提供服務(wù)，一是風(fēng)險(xiǎn)大，二是成本不足。風(fēng)險(xiǎn)大沒(méi)有抵押，找不到公職人員擔(dān)保，職場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都有，更談不上有財(cái)務(wù)報(bào)表。成本高，翻山越嶺提供10000或8000元錢的貸款，正規(guī)的銀行不愿意干。

對(duì)此，中國(guó)扶貧基金會(huì)的做法是，在村里成立一個(gè)機(jī)構(gòu)，在農(nóng)民當(dāng)中聘請(qǐng)信貸工作人員，沒(méi)有辦公室，在自己家里辦公，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)與其聯(lián)系。給哪戶貸款，就從北京直接給其打款，管理是很嚴(yán)格的，不出事。把小微企業(yè)的金融服務(wù)問(wèn)題，農(nóng)戶的服務(wù)問(wèn)題推向市場(chǎng)，這需要政策性支持。大中企業(yè)到銀行貸款很容易，既不難也不貴。政府要關(guān)注小微企業(yè)與農(nóng)戶貸款，引導(dǎo)社會(huì)資金流入小微企業(yè)與農(nóng)戶。最重要的問(wèn)題是要解決“難和貴”的問(wèn)題。建議向國(guó)家銀行發(fā)金融債券，成立一個(gè)基金或者是其他項(xiàng)目。針對(duì)小微企業(yè)與貧困農(nóng)戶的，凡是給貧困農(nóng)戶、一般農(nóng)戶，給小微企業(yè)發(fā)放的金融機(jī)構(gòu)，由基金或項(xiàng)目組給其貸款且利率不能高。限制單筆貸款額度，農(nóng)戶貸款是3萬(wàn)、5萬(wàn)，小微企業(yè)是20萬(wàn)、30萬(wàn)、50萬(wàn)，限制了貸款額度，利率也限制了，但是貸款便宜了，保證有錢賺。大銀行最大的本質(zhì)就是信用高，吸收社會(huì)存款最容易。

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（編輯：韋京）