中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在盈余管理方面的比較分析

賴靜

摘要：本文利用中國(guó)上市公司1998～2009的數(shù)據(jù)比較國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用前后在盈余管理指標(biāo)上的差異。研究結(jié)果表明與中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比在收益激進(jìn)度和收益平滑度兩項(xiàng)指標(biāo)中國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更傾向于前者。然而證據(jù)相當(dāng)不足，因?yàn)槲覀儧]有強(qiáng)有力的證據(jù)表明國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施能減少或增加中國(guó)上市企業(yè)的盈余管理。

關(guān)鍵詞：國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則；中國(guó)；盈余管理

一、引言

根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)信息，截至2012年年底世界上超過100個(gè)國(guó)家已經(jīng)正式采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（也稱國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或IFRS）。美國(guó)證券交易委員會(huì)計(jì)劃從2014年起所有上市公司須采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS），放棄沿用了幾十年的美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）。IFRS 全球化迫在眉睫，這或許會(huì)為研究IFRS是否能夠?qū)嶋H提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量以及給投資者帶來(lái)利潤(rùn)提供一個(gè)契機(jī)。已經(jīng)有一些研究人員從不同的角度對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行分析，如國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余管理的影響；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與信息不對(duì)稱之間的關(guān)系；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是如何影響股權(quán)資本成本的；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是否能夠改善市場(chǎng)的流動(dòng)性等。

本文關(guān)注的重點(diǎn)是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)踐對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司盈余管理的影響。從2007年1月1日開始，中國(guó)上市公司必須強(qiáng)制執(zhí)行國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度。新準(zhǔn)則的出臺(tái)標(biāo)志著與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立，但與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，存在以下一些差異。

1.公允價(jià)值的應(yīng)用在改變國(guó)家現(xiàn)狀方面有所不同。

2.修改關(guān)聯(lián)方披露條件不同。

3.扭轉(zhuǎn)減損支出有所不同。

中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則最大限度的趨同，但和其他國(guó)家一樣，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也存在一些差異，當(dāng)然這可以減少根據(jù)IFRS制定的財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性。本文強(qiáng)調(diào)的是中國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向中國(guó)IFRS轉(zhuǎn)變能否通過減少盈余管理來(lái)提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

二、相關(guān)研究

克萊門茨（2010）分析了是否采用IFRS在文化多樣性和國(guó)家規(guī)模上的原因。他發(fā)現(xiàn)這和文化差異沒有任何關(guān)系，規(guī)模大的國(guó)家也不太愿意采用IFRS，那是因?yàn)樗鼈冇兄墒斓呢?cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)，采用IFRS會(huì)導(dǎo)致成本大幅升高。史密斯2010年分析了中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同過程。結(jié)論是中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同是通過連續(xù)發(fā)布四個(gè)版本實(shí)現(xiàn)的，分別是1992年、1998年、2001年和2006年，此外還制定了一張關(guān)于時(shí)間和趨同度的表，趨同度從1992年的20%提高到2006年的77%，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將于2007年1月1日?qǐng)?zhí)行。

2003年克里斯蒂安·洛茨利用1990～1999年間來(lái)自31個(gè)國(guó)家8000個(gè)公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)并對(duì)盈余管理和投資者保護(hù)進(jìn)行比較。他們發(fā)現(xiàn)在股票市場(chǎng)大、所有權(quán)分散、投資者權(quán)益保護(hù)得好，法律執(zhí)行力強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體中，盈余管理較少，并且他們開發(fā)了一種評(píng)估盈余管理水平的模型，在研究中我們也采用了這種模型。

克里斯蒂安·洛茨于2008年調(diào)查了實(shí)施IFRS的經(jīng)濟(jì)后果。他們的結(jié)論是：平均而言引入IFRS前后這段時(shí)間市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)增加，企業(yè)的資本成本會(huì)降低，股票估值會(huì)提高。這些效應(yīng)只會(huì)發(fā)生在企業(yè)運(yùn)作十分透明，法律保障機(jī)制十分完善的國(guó)家。他們并沒有關(guān)注盈余管理和IFRS之間的關(guān)系，然而這正是本文的重點(diǎn)。

三、研究方法

（一）數(shù)據(jù)采集

本文通過新浪網(wǎng)和其它途徑收集到了1329個(gè)上市公司包括所有的行業(yè)總共11947個(gè)財(cái)政年度報(bào)告，然后我們對(duì)這些樣本分成中國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（1998～2006）和IFRS（2007～2012）兩組。

（二）盈余管理措施

盈余管理是目前國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)廣泛研究的課題。盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告，旨在誤導(dǎo)那些以公司業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益相關(guān)者的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約結(jié)果。我們也采用這種定義。測(cè)量盈余管理程度一直是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的工作，研究人員也設(shè)計(jì)出各種測(cè)量的方法。在研究中我們采用2003年克里斯蒂安·洛茨提出的方法。盈余管理一般被理解為公司內(nèi)部人員通過操縱提供給外界的財(cái)務(wù)信息以此來(lái)保護(hù)自己利益的一種手段，通常有收益平滑和收入操縱兩種形式。因此我們將盈余管理方法分為兩類：盈余平滑（EM1和EM2）以及盈余激進(jìn)度（EM3），內(nèi)部管理人員可以“平滑”，如可以通過改變收支的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，減少財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益。

操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目定義如下

Accruals=（ΔCA-ΔCash）-（ΔCL-ΔSTD-ΔTP）-Dep①

其中，ΔCA代表總流動(dòng)負(fù)債的變化， ΔCash代表現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的變化， ΔCL代表總流動(dòng)負(fù)債的變化，ΔSTD代表短期債務(wù)（包括流動(dòng)負(fù)債）的變化，ΔTP代表收入所得稅的變化，Dep代表折舊和攤銷費(fèi)用，然后就從以下公式計(jì)算出現(xiàn)金流，即

經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量=業(yè)務(wù)收益應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 ②

EM1衡量?jī)?nèi)部管理人員使用他們的自由裁量權(quán)改變應(yīng)計(jì)項(xiàng)目程度的指標(biāo)，從而可以減少業(yè)務(wù)收益的可變性。

EM1=SD（業(yè)務(wù)盈余）-SD（業(yè)務(wù)現(xiàn)金流）③

這里SD表示標(biāo)準(zhǔn)偏差，業(yè)務(wù)現(xiàn)金流在公式②中已定義。

較低的EM1表示內(nèi)部管理人員使用他們的自由裁量權(quán)來(lái)平滑財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益。較高的EM1意味著公司較少傾向于改變實(shí)際上的盈余。一個(gè)隱含的假設(shè)是：隨著時(shí)間的推移，業(yè)務(wù)收益將會(huì)有周期性的波動(dòng)，這是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制相對(duì)于業(yè)務(wù)現(xiàn)金流計(jì)算得出的。當(dāng)業(yè)務(wù)收益波動(dòng)幅度相對(duì)于業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的波動(dòng)較小時(shí)，公司內(nèi)部管理人員更可能會(huì)使用操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)來(lái)平滑財(cái)務(wù)報(bào)告中的業(yè)務(wù)收益。EM2基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的變化和業(yè)務(wù)現(xiàn)金流變化之間的周期相關(guān)性，該措施基于一個(gè)想法即基于內(nèi)部管理人員可能會(huì)試圖操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來(lái)隱藏現(xiàn)金流減少的信息。

EM2=Spearman（Δ應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，Δ業(yè)務(wù)現(xiàn)金流）④

這里的Spearman是Spearman相關(guān)系數(shù)，用于度量?jī)蓚€(gè)變量的相關(guān)性，一個(gè)完美的Spearman相關(guān)系數(shù)具有以下特點(diǎn)：若變量正相關(guān)值為+1；若變量負(fù)相關(guān)值為-1，若Spearman系數(shù)的值為0，表示變量之間沒有任何關(guān)聯(lián)。內(nèi)部管理人員可能會(huì)使用他們的自由裁量權(quán)來(lái)報(bào)告應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，抵消對(duì)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的沖擊，否則會(huì)影響財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益。負(fù)相關(guān)意味著使用異常應(yīng)計(jì)利潤(rùn)來(lái)抵消不良的現(xiàn)金流沖擊，因此EM2值越大，盈余管理的傾向就越小。

EM3和盈余激進(jìn)度相關(guān)，它代表內(nèi)部管理人員使用他們的自由裁量權(quán)來(lái)改變公司實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益，以此來(lái)誤導(dǎo)投資者。假設(shè)一個(gè)公司想操縱財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益，那么相比之下比公司的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目比業(yè)務(wù)現(xiàn)金流要大，因此EM3就可以比較應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的絕對(duì)值和業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的絕對(duì)值，公式如下

EM3=|應(yīng)計(jì)項(xiàng)目|/|業(yè)務(wù)現(xiàn)金流|⑤

EM3值越大表示大量使用自由裁量權(quán)來(lái)修改財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)盈余。一旦計(jì)算出EM1，EM2和EM3，然后我們就可以比較三個(gè)盈余管理措施作為中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的觀察結(jié)果。

四、研究結(jié)果

（一）數(shù)據(jù)描述

我們總共收集了1329個(gè)上市公司2003～2012年這段時(shí)間的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，有些年份的年度財(cái)務(wù)報(bào)告沒有收集到。刪除一些不完整的觀察樣本，總共獲得了11947個(gè)完整的觀察樣本，其中使用IFRS處理的數(shù)據(jù)供3888個(gè)，使用中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理的數(shù)據(jù)供8059個(gè)。

表1列出了均值，ΔCA、ΔCash、ΔCL、ΔSTD、ΔTP的標(biāo)準(zhǔn)偏差、折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用及利用公式①計(jì)算出應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。

對(duì)于國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而言，觀察對(duì)象的ΔCA、ΔCach、折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用的平均值有明顯的區(qū)別，因此在計(jì)算應(yīng)計(jì)項(xiàng)目時(shí)我們使用了公式①，在計(jì)算現(xiàn)金流的平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差時(shí)我們使用到了公式②。在計(jì)算EM1時(shí)也用到了現(xiàn)金流的平均值和標(biāo)準(zhǔn)偏差。對(duì)于兩組觀察對(duì)象，這兩個(gè)變量實(shí)質(zhì)上有明顯的區(qū)別。通過計(jì)算應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的增值和業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的增值的平均和標(biāo)準(zhǔn)偏差這兩個(gè)變量的spearman相關(guān)系數(shù)就可以得到EM2，如表2所示。計(jì)算EM3是使用到了這兩個(gè)變量，對(duì)于兩組不同的觀察對(duì)象的意義也是有明顯區(qū)別的。

（二）EM測(cè)量

使用表2的數(shù)據(jù)我們就可以計(jì)算出中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的觀察對(duì)象和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的觀察對(duì)象的EM1的值分別是0.23和0.26。正如我們所說，較低的測(cè)量值意味著內(nèi)部管理人員使用他們的自由裁量權(quán)來(lái)平滑財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益。較高的EM1意味著公司不傾向那么做。EM1結(jié)果似乎證實(shí)了這種結(jié)論，即國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則阻止中國(guó)很大一部分上市公司平滑它們的收益。然而證據(jù)不太充分。IFRS觀察對(duì)象的EM2值為-0.87，中國(guó)GAAP觀察對(duì)象的EM2值為-0.91，對(duì)于兩組觀察對(duì)象來(lái)說，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的增量和業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的增量的相關(guān)系數(shù)p小于0.0001。我們可以得出結(jié)論：在實(shí)施國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前后應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的變化和業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的變化有著明顯的關(guān)聯(lián)性。在中國(guó)GAAP環(huán)境下，EM1的值為-0.91，這比國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的EM1（-0.87）要小，意味著中國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下使用可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)來(lái)更改財(cái)務(wù)報(bào)告中的收益的可能性比在IFRS下更大。再次強(qiáng)調(diào)，這種差別比較小，所以證據(jù)并不充分。中國(guó)GAAP觀察對(duì)象的中間值為0.84，而IFRS觀察對(duì)象的中間值為0.87，計(jì)算時(shí)我們使用中間值而非平均值，因?yàn)镋M3的標(biāo)準(zhǔn)偏差太大，由于存在大量的異常值這使得平均值失真。我們決定對(duì)EM3進(jìn)行排序，然后對(duì)已經(jīng)有序的兩組觀察值進(jìn)行比較，結(jié)果該表沒有。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明使用有序的數(shù)據(jù)和使用中間值的結(jié)果一致。

（三）魯棒測(cè)試

考慮到中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在官方公布的實(shí)施日期之前對(duì)盈余管理已經(jīng)有影響了，因此將2006年及以后的數(shù)據(jù)作為實(shí)施IFRS后的觀察對(duì)象。EM2和EM3與之前的結(jié)果一致，然而中國(guó)GAAP觀察對(duì)象的EM1值目前為0.47，而IFRS觀察對(duì)象的EM1值為0.21（如表2所示），原來(lái)的值分別為0.23和0.26。

五、結(jié)論

本文的研究結(jié)果更傾向于支持這樣一種論調(diào)：在盈余激進(jìn)度和盈余平滑度兩種措施的選擇上，與中國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比IFRS更傾向于使用盈余激進(jìn)度，然而證據(jù)卻不太充分。若考慮中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余管理正是采用之前已經(jīng)有效，但又不支持IFRS不傾向于使用盈余平滑度的觀點(diǎn)，因?yàn)镋M1和EM2相互沖突。IFRS的實(shí)施是否減少了盈余管理也不確定。既然沒有發(fā)現(xiàn)強(qiáng)有力的證據(jù)證明IFRS的實(shí)施能減少或者增加中國(guó)上市公式的盈余管理，所以進(jìn)一步的研究是十分必要的。鑒于世界范圍內(nèi)都在廣泛實(shí)施IFRS，這會(huì)有一些預(yù)期收益，如財(cái)務(wù)報(bào)告具有更大的可比性。FIRS事實(shí)上并沒有增加盈余管理的發(fā)生率這是一個(gè)重要發(fā)現(xiàn)。

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（作者單位：阿壩師范高等專科學(xué)校）