集團公司財務(wù)風險控制研究

吳懿

摘 要：隨著經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)之間的競爭越演越烈，當今的市場環(huán)境充滿著競爭和挑戰(zhàn)，風險無處不在、無時不有。集團企業(yè)的規(guī)模進一步擴大，跨地域管理的情況更加復(fù)雜，面臨的風險也更多。企業(yè)的風險包括戰(zhàn)略風險、經(jīng)營風險和財務(wù)風險，主要圍繞運用管理會計的理論和方法幫助企業(yè)防范集團公司的財務(wù)風險，提升管理控制水平。只有合理地管理和控制集團公司的財務(wù)風險，才能實現(xiàn)風險和收益的最有匹配。集團公司的財務(wù)活動分為籌資活動、投資活動和日常經(jīng)營活動，從這三大部分出發(fā)，從五個方面即籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險、流動性風險和存貨風險等來分析集團公司所面臨的財務(wù)風險，根據(jù)事前防范、事中控制和事后監(jiān)督的原則對財務(wù)風險進行控制，找出集團公司財務(wù)風險控制存在的不足，進而提出行之有效的建議，以期促進集團公司的持續(xù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：集團公司；財務(wù)風險；風險控制

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）03-0158-03

引言

當今的競爭是充滿風險的競爭，風險無處不在，如何控制和管理風險進而利用風險已經(jīng)成為理論界和實物界普遍關(guān)注的熱點問題之一。財務(wù)風險管理是風險管理的一個分支，是一種特殊的管理功能，是在前人的風險管理經(jīng)驗和近現(xiàn)代科技成就的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的一門新的管理科學(xué)。財務(wù)風險管理是指經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經(jīng)濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。

財務(wù)風險管理是一個連續(xù)的、循環(huán)的、動態(tài)的過程。一般風險管理分為三個階段：風險識別、風險度量和風險控制。風險識別是指在風險事故發(fā)生之前，對風險所作的定性判；風險度量是指在風險識別的基礎(chǔ)上，運用各種方法，對風險的大小進行計量的過程。在不同的時間、不同的發(fā)生地點，風險及發(fā)生損失的程度是有差別的；在完成了以上步驟之后就要對是否實施風險控制、如何實施進行決策。風險控制的方法分為兩類：制度控制和技術(shù)控制。就三者的作用而言，風險識別是基礎(chǔ)，風險度量是風險管理程序最重要的環(huán)節(jié)，它直接決定了企業(yè)對風險的態(tài)度和決策結(jié)果，風險控制是目的。風險管理的程序在理論上似乎是按順序進行的。但在實際工作中，由于風險會隨著環(huán)境和事件的進展不斷發(fā)生變化。因此，風險識別、風險度量和風險控制也要不斷調(diào)整，并不拘泥于固定的程序。

企業(yè)在商品經(jīng)營活動中，為追求利潤最大化，根據(jù)企業(yè)以往的資料和現(xiàn)在掌握的信息，編制財務(wù)計劃，制定財務(wù)決策，但企業(yè)面對極其復(fù)雜的環(huán)境，不可能獲得它所需要的一切信息，于是企業(yè)財務(wù)活動必然有不確定性，財務(wù)活動的結(jié)果也會有隨機性，有可能帶來收益，也可能使企業(yè)受到損失，甚至破產(chǎn)。這說明企業(yè)的財務(wù)風險是客觀存在的，財務(wù)風險貫穿于企業(yè)財務(wù)管理的始終，可以這么說，企業(yè)財務(wù)管理的過程，就是財務(wù)風險管理的過程。在新的形勢下，正確地認識財務(wù)風險，把握財務(wù)風險的特征，洞悉財務(wù)風險與環(huán)境變化的辯證關(guān)系，掌握財務(wù)風險管理的方法，是事關(guān)集團企業(yè)生死存亡的大事。因此，我們要認真分析財務(wù)風險產(chǎn)生的原因，并提出針對性的控制措施。

一、集團財務(wù)公司風險控制不足的具體表現(xiàn)

（一）集團公司籌資方面的風險

隨著集團企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)的債務(wù)往往越多?；I資方面的風險是任何一個企業(yè)必須面臨的風險?；I資風險主要包括償債風險和收益變動風險。償債風險是指由于借入資金嚴格規(guī)定了借款方式、還款期限和還款金額，很多企業(yè)由于負債較多或者經(jīng)營管理不善或者現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不開，最終導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息；同時，集團企業(yè)使用資金所產(chǎn)生的效益具有不確定性，這種不確定性會通過負債的財務(wù)杠桿產(chǎn)生放大效應(yīng)。當稅前利潤增多時，會加大所有者的收益，相反的，會給所有者收益造成更大的損失。

（二）集團公司投資方面的風險

一般而言，高風險對應(yīng)高收益、低風險對應(yīng)低收益。集團公司面對新的投資項目，首先必須衡量其收益和風險是否匹配。風險再低的項目也不一定能保證項目達到預(yù)期的收益。在集團企業(yè)的實際投資過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的情況，即集團企業(yè)經(jīng)常面臨投資風險。與項目投資相關(guān)的風險主要是指企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風險。經(jīng)過分析，我們可以采用經(jīng)營杠桿系數(shù)和投資收益率方差來評估集團企業(yè)的投資風險，經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。它反映了項目投資風險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，投資項目面臨的風險越大，反之，越小。

（三）集團公司經(jīng)營運轉(zhuǎn)方面的風險

經(jīng)營風險又稱營業(yè)風險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)的不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值的變動的風險。經(jīng)營風險只能控制，不能消除，經(jīng)營風險按照經(jīng)營環(huán)節(jié)的不同分為采購風險、生產(chǎn)風險、存貨變現(xiàn)風險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風險等。集團企業(yè)的業(yè)務(wù)比較多，往往存在著多方面的運營風險，比如，集團企業(yè)在采購的過程中由于原材料市場供應(yīng)商的變動而產(chǎn)生的供應(yīng)不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導(dǎo)致實際付款期限與平均付款期的偏離；同樣的，在生產(chǎn)過程中，集團企業(yè)由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能；在存貨方面，由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻，從而給集團企業(yè)帶來巨大損失的可能。一個集團若想控制好財務(wù)風險，經(jīng)營風險的控制是重中之重。

（四）集團公司存貨方面的風險

集團企業(yè)規(guī)模大、客戶多，企業(yè)保持一定量的存貨對于其進行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，但是在實際操作中，集團企業(yè)往往過多的注重生產(chǎn)，不注意銷售，導(dǎo)致存貨大量積壓，存貨周轉(zhuǎn)慢，占用了大量資金，給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風險。相反的，還有一些企業(yè)存貨太少，導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，產(chǎn)成品不足時還會造成對客戶的違約，嚴重影響了集團的信譽。endprint

（五）集團公司流動性存在的風險

除了上面所說的幾種財務(wù)風險之外，集團企業(yè)還存在這流動性的風險，一些集團企業(yè)因為資產(chǎn)和存貨占用過多，導(dǎo)致企業(yè)的付現(xiàn)能力大打折扣，由于集團盲目追求利潤，但是卻不注重現(xiàn)金的收回，集團的利潤難以償還債務(wù)。同時，一些集團企業(yè)的資產(chǎn)具有很強的專用性，集團企業(yè)的變現(xiàn)能力被制約，從而導(dǎo)致集團公司的流動性也存在較大的風險。

二、加強集團公司財務(wù)風險控制的對策

（一）加強集團公司籌資風險控制

集團公司的籌資風險是指因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性，它是來源于負債籌資但由主權(quán)資本承擔的一種附加風險。為了能夠在日益激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先的地位，集團公司就必須要對籌資風險進行有效的防范和控制，主要可以從事前、事中和事后三個環(huán)節(jié)進行。首先，在籌資風險事前控制環(huán)節(jié)中，集團公司要根據(jù)自身內(nèi)外部條件制定出最佳的籌資策略。一方面集團公司在確定最佳的資本結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該在企業(yè)可接受的最大籌資風險中權(quán)衡籌資風險和籌資成本，選擇總成本最低的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價值最大化；另一方面集團公司應(yīng)該合理地安排籌資期限組合方式，權(quán)衡企業(yè)在長短期籌資方式下的風險和收益，根據(jù)企業(yè)對風險所持態(tài)度在選擇中庸籌資法或者保守籌資法，使企業(yè)籌資成本較小風險也較小。其次，在籌資風險事中控制環(huán)節(jié)中，集團公司要對個子公司籌資活動進行及時的跟蹤控制。企業(yè)進行籌集資金主要是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，如果子公司在籌資活動中出現(xiàn)問題，則不能夠完成籌資活動，就會影響集團公司整體的獲利水平，因此，要在各子公司籌資活動出現(xiàn)問題時及時地找出解決辦法，以保證籌資活動順利執(zhí)行，實現(xiàn)集團公司的籌資活動風險控制的目標。最后，要對集團公司籌資運用情況進行動態(tài)的監(jiān)督控制，及時地掌握資金的運用情況，及時地發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的問題，并進行相應(yīng)的控制，保證集團公司健康的發(fā)展。例如，澳柯瑪企業(yè)集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)方之間存在巨額違規(guī)擔保，潛藏巨大的財務(wù)風險和運營成本導(dǎo)致出現(xiàn)財務(wù)困境，融資困難，給集團帶來了巨大的籌資風險。

（二）加強集團公司投資風險控制

集團公司的投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至是本金損失的風險。外部環(huán)境越來越復(fù)雜，使得集團公司在投資遇到了更多不可預(yù)知的情況，集團公司要使投資有效就必須要對投資風險進行嚴格的控制。首先，集團公司要靈活的適應(yīng)宏觀環(huán)境的變化，宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說既可能是威脅也可能是機會，因此，集團企業(yè)要對不斷變換的宏觀環(huán)境進行認真的分析研究，把握其中的變化趨勢和規(guī)律，以此為依據(jù)制定出多種應(yīng)變措施，在適當?shù)那闆r下調(diào)整投資決策，使投資決策能夠適應(yīng)外部宏觀環(huán)境的變化。其次，在進行具體的投資項目時，要充分分析投資項目的可行性，當企業(yè)有比較多的可行項目時，將籌集的資金分散到不同的項目中，以實現(xiàn)風險的分散和轉(zhuǎn)移，當企業(yè)中存在的投資項目潛在威脅比較高但又沒有其他可以采取的策略時，就通過改變項目目標或者行動方案來規(guī)避投資風險，以保證集團企業(yè)籌集資金的合理配置和高效運行。最后，集團公司要對投資的項目進行連續(xù)的跟蹤反饋，對出現(xiàn)的問題及時的分析其原因，并找出解決方案，為企業(yè)實現(xiàn)既定的投資收益目標奠定基礎(chǔ)。

（三）加強集團公司經(jīng)營風險控制

集團公司經(jīng)營風險控制主要是資金方面的風險控制，針對資金方面的風險的應(yīng)對措施，首先選擇合理的銷售方式和結(jié)算方式。對于財務(wù)狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，并將累計賒銷金額控制在信用額度之內(nèi)，結(jié)算時相應(yīng)采取分期收款、商業(yè)匯票等風險較小的結(jié)算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現(xiàn)銷方式，相應(yīng)采取匯兌、支票等結(jié)算方式；其次，集團企業(yè)可以制定合理的收賬政策，及時催收貨款。對逾期未結(jié)清欠款的賒銷客戶，企業(yè)應(yīng)組織人員加緊催收。同時應(yīng)分清主次，按照應(yīng)收賬款逾期的不同時間和具體情況，采取靈活的政策。最后，集團企業(yè)還應(yīng)該建立相應(yīng)的壞賬準備金制度，企業(yè)應(yīng)以謹慎性為原則，對于可能發(fā)生的壞賬損失計提相應(yīng)的壞賬準備金，從而使企業(yè)的利潤表反映更加真實的利潤，以減少本期的虛增的利潤，防止資金回收風險所帶來的不利影響。例如，強生集團在出現(xiàn)過資金困難問題后，意識到運營風險控制的重要性，對以后的經(jīng)營選擇了合理的銷售方式和結(jié)算方式。對于財務(wù)狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，并將累計賒銷金額控制在信用額度之內(nèi)，結(jié)算時相應(yīng)采取分期收款、商業(yè)匯票等風險較小的結(jié)算方式。

（四）加強集團公司相關(guān)財務(wù)人員培訓(xùn)工作

集團公司財務(wù)風險能否有效的控制，除了要靠單位內(nèi)外部環(huán)境和完善的財務(wù)風險控制制度以外，還與集團公司進行財務(wù)風險控制相關(guān)人員的素質(zhì)有著直接的關(guān)系。因此，我們必須要不斷地加強和提高集團公司相關(guān)人員的專業(yè)勝任能力和職業(yè)道德素質(zhì)，以使其能夠滿足相關(guān)崗位的需求。一方面，在招聘相關(guān)人員時，集團可以提高招聘要求，盡可能地引進綜合能力比較高的人才；另一方面，對在職的相關(guān)人員進行定期的專業(yè)技能的培訓(xùn)和思想道德的教育，以拓寬他們的知識面，提高其專業(yè)技能和職業(yè)道德素養(yǎng)，力求為集團公司培養(yǎng)出一批思想道德水平高、專業(yè)技能強的財務(wù)人員。

結(jié)論

綜上所述，從當今市場經(jīng)濟情況來看，財務(wù)風險對企業(yè)來說是不可避免的，它是一種客觀的存在，集團公司也不例外，在經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變程度加劇的情況下，相對于個別的公司集團公司所面對的財務(wù)風險更大。集團公司要想在激烈的競爭環(huán)境中長遠穩(wěn)定的發(fā)展，就必須要加強對財務(wù)風險的控制。首先，要對籌資風險、投資風險和運營風險進行事前、事中和事后的各個環(huán)節(jié)進行嚴格財務(wù)風險預(yù)警和控制，以及時發(fā)現(xiàn)可能存在的風險并加以防范，使集團公司的籌資、投資和運營都能夠高效的進行。其次，要提高集團公司財務(wù)風險控制認識的重要性，加強內(nèi)部控制制度的完善，使集團公司的內(nèi)部控制能夠覆蓋到集團經(jīng)濟活動的各個方面，對財務(wù)風險進行有效的防范和控制。最后，要對財務(wù)相關(guān)人員進行專業(yè)知識的更新培訓(xùn)教育，有針對性地完善他們的知識結(jié)構(gòu)，提高其專業(yè)勝任能力和職業(yè)道德素養(yǎng)，將其培養(yǎng)成復(fù)合型的人才，以滿足新市場經(jīng)濟環(huán)境下集團公司財務(wù)風險控制的需要，為集團公司實現(xiàn)經(jīng)濟利益目標奠定夯實的基礎(chǔ)。

參考文獻：

[1] 張瑩華.集團公司財務(wù)風險控制體系的建設(shè)[J].會計之友，2013，（2）.

[2] 蔡志軍.集團公司財務(wù)風險控制淺論[J].財會研究，2011，（6）.

[責任編輯 陳鳳雪]endprint