利率市場化改革下金融產(chǎn)品創(chuàng)新的幾點思考

摘 要 金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是金融機構(gòu)競爭力的重要組成部分。本文在深入分析利率市場化改革進程和我國金融機構(gòu)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，針對目前金融產(chǎn)品創(chuàng)新中存在的問題以及經(jīng)濟環(huán)境的需要，提出了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的對策。

關(guān)鍵詞 利率市場化 金融產(chǎn)品 創(chuàng)新

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)識碼：A

利率市場化是指貨幣當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場，由市場主體自主決定利率，貨幣當(dāng)局則通過運用貨幣政策工具，間接影響和決定市場利率水平，以達到貨幣政策目標(biāo)。我國在循序推進利率市場化改革過程中不僅取得了一些成果，而且也為我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造了很大的發(fā)展空間。

一、利率市場化改革

20世紀(jì)80年代以來，在布雷頓森林體系的瓦解的背景下，金融自由化的浪潮席卷世界。1993年黨中央國務(wù)院提出利率市場化的大概框架：中央銀行及時地按照資金供求狀況調(diào)整基準(zhǔn)利率，在這個基礎(chǔ)之上給予各金融機構(gòu)可以有限制的浮動利率的權(quán)利。1996年中國正式開始了利率市場化改革的探索?？梢哉f，利率市場化是全球金融自由化的必然要求，也是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求。

利率市場化改革主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：一是利率決定權(quán)歸市場所有。在利率市場化的背景下，商業(yè)銀行成為了存貸款市場中利率水平的決定者，可以通過市場的供求關(guān)系進行相應(yīng)的調(diào)整。二是利率決定方式的市場化。利率市場化前提下的利率不再由政府或者是中央銀行決定，而是有供求雙方根據(jù)金融市場的具體情況，以市場規(guī)律為指導(dǎo)來進行自發(fā)調(diào)節(jié)決定。三是管理方式的市場化。中央銀行對利率的管理不再是通過硬性的規(guī)定來實現(xiàn)，而是通過貨幣政策的調(diào)整來從宏觀上對利率進行有效的調(diào)控。

圖1-圖2為利率市場化改革以來存、貸款利率調(diào)整變化趨勢。從圖中可以看出存貸款利率變化周期略有不同，但變化趨勢大致相同。從利率市場化改革以來，到2007年資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，到2008年全球金融危機的沖擊，到目前經(jīng)濟的復(fù)蘇回穩(wěn)，我國利率水平在此期間經(jīng)歷了頻繁的波動調(diào)整，在迅速下降后形成了兩個升息周期兩個降息周期。

二、國內(nèi)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動因

金融創(chuàng)新是通過改變現(xiàn)行金融體制或運作機制，將金融領(lǐng)域內(nèi)部的各種不同要素進行重新組合創(chuàng)造新的金融工具或引進新的事物，以獲取目前條件下所無法取得的潛在利潤，它是在盈利動機為主要因素的推動下，持續(xù)不斷地一個發(fā)展過程。金融產(chǎn)品創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的先導(dǎo)，也是商業(yè)銀行最直接、最主要的工作著力點之一。

（一）銀行業(yè)內(nèi)部體制和機制的改良。

銀行內(nèi)部體制和機制的不斷完善，為商業(yè)銀行創(chuàng)造了一個內(nèi)部的壓力機制，促使商業(yè)銀行通過創(chuàng)新的手段來獲取更高的利潤。同時隨著銀行內(nèi)部管理水平的不斷提高和逐步改進，商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的考核制度也將進一步得到關(guān)注和完善，為商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新提供導(dǎo)向和動力。

（二）銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)變化和監(jiān)管影響。

市場結(jié)構(gòu)變化和利潤空間縮小是刺激銀行業(yè)服務(wù)創(chuàng)新的另一類主要原因。隨著人民幣利率市場化步伐的加快，銀行貸款收益率呈下降趨勢，導(dǎo)致銀行具有壟斷性質(zhì)的傳統(tǒng)利潤來源（息差收益）下降。另一方面受監(jiān)管當(dāng)局多種因素考慮的資本管制，銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)投放速度將受到影響，利潤空間逐漸縮小。

（三）銀行業(yè)內(nèi)外部市場環(huán)境的變化。

當(dāng)前銀行業(yè)內(nèi)外部市場環(huán)境變化主要體現(xiàn)在直接融資對間接融資的替代效應(yīng)上，從趨勢看，直接融資將成為大型企業(yè)未來解決流動性需求的主要渠道，而直接融資方式的不斷發(fā)展將使銀行拓展有效信貸市場變得更加困難，從而對習(xí)慣于依靠放貸來賺取利潤的銀行構(gòu)成了較大挑戰(zhàn)。面對“金融脫媒”現(xiàn)象愈演愈烈的情況，各家銀行為增長利潤來源，加快了中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐，以降低各方面因素對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤空間的擠壓。各種債券承銷業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、基金及年金業(yè)務(wù)以及外匯業(yè)務(wù)等的迅速發(fā)展都強有力的證明了這一點。

（四）銀行業(yè)應(yīng)對各類風(fēng)險的考驗。

隨著利率、匯率市場改革不斷推進，商業(yè)銀行為規(guī)避利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險，勢必要在資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)進行相應(yīng)的創(chuàng)新來實現(xiàn)自身發(fā)展。同時，受內(nèi)外部復(fù)雜經(jīng)濟金融形勢和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控等因素影響，商業(yè)銀行需在政策風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險等方面作出應(yīng)對性安排和應(yīng)急性準(zhǔn)備，為此將更多地依賴創(chuàng)新來達到回避和化解風(fēng)險之目的。

三、國內(nèi)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的現(xiàn)狀

（一）金融產(chǎn)品相似，缺乏創(chuàng)新性。

近年來，我國商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品的品種日益豐富，如目前各行已推出的理財類創(chuàng)新產(chǎn)品就不下百余種，但這些創(chuàng)新產(chǎn)品多以吸納型、移植性、模仿式為主，有特色和原創(chuàng)性產(chǎn)品很少。而且，金融創(chuàng)新產(chǎn)品沒有知識產(chǎn)權(quán)或?qū)＠谋佑樱绻炽y行推出新產(chǎn)品，大家就會爭先模仿，在競爭上沒有持續(xù)性的發(fā)展，無法達到規(guī)模，并且也不能獲得效益，尤其是一些經(jīng)濟高額投資的產(chǎn)品，也沒有很高的經(jīng)濟效益。

（二）金融產(chǎn)品創(chuàng)新大多以自發(fā)式創(chuàng)新和任務(wù)式創(chuàng)新為主。

自發(fā)式創(chuàng)新即基于最基礎(chǔ)單元的創(chuàng)新，采取自下而上方式進行，這種創(chuàng)新模式是基于經(jīng)驗、直覺或者興趣觸發(fā)的一些靈感而產(chǎn)生的。任務(wù)式創(chuàng)新是自上而下方式運作的，為國內(nèi)商業(yè)銀行所普遍采用，相比自發(fā)式創(chuàng)新而言，任務(wù)式創(chuàng)新加入了一定的主動管理因素。在任務(wù)式創(chuàng)新中，對創(chuàng)新任務(wù)完成度的關(guān)注遠遠超過對建立一個長效機制的重視，因此創(chuàng)新行為的“搞運動”特征十分明顯；對簡單數(shù)量的擴張關(guān)注遠遠大于對業(yè)務(wù)實際效果的關(guān)注。由于缺乏流程配合、專業(yè)性管理和信息技術(shù)支持，任務(wù)式創(chuàng)新產(chǎn)品的業(yè)務(wù)針對性和市場效應(yīng)無法保障，其結(jié)果是完成了創(chuàng)新任務(wù)，卻沒有獲得期望中的效果。

（三）金融產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)能力不強，缺乏規(guī)劃。

目前國內(nèi)商業(yè)銀行分行層面以下均存在產(chǎn)品創(chuàng)新管理人員缺失的情況，而且銀行從業(yè)人員并不具備現(xiàn)代商業(yè)銀行金融創(chuàng)新所需的知識和素養(yǎng)，難以適應(yīng)產(chǎn)品創(chuàng)新的形勢要求。此外，銀行內(nèi)部各個部門在產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)劃時，更多考慮的是本部門或本專業(yè)的局部利益，導(dǎo)致產(chǎn)品創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)化程度低，設(shè)計規(guī)范性差，先天不足使得產(chǎn)品的開發(fā)、管理沒有系統(tǒng)性，影響了銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的整體協(xié)調(diào)性，短期效應(yīng)十分明顯。

（四）產(chǎn)品創(chuàng)新工作難貼近市場需求。

銀行產(chǎn)品創(chuàng)新其最終目的就是要滿足廣大客戶的需求，產(chǎn)品創(chuàng)新的需求信息主要來源于每天服務(wù)市場和客戶的基層行，但目前基層支行尚未有真正意義上的產(chǎn)品創(chuàng)新管理部門，介于總行與支行的分行部門在產(chǎn)品創(chuàng)新工作中也缺少具體行動部門，更多的只能是做些道義上的呼吁。

（五）產(chǎn)品創(chuàng)新氛圍有待持續(xù)營造。

目前基層行產(chǎn)品創(chuàng)新工作處于起步階段，在人力、財力投入相對較少的情況下，很多員工對產(chǎn)品創(chuàng)新工作不了解、不關(guān)心，對各項產(chǎn)品創(chuàng)新工作普遍存在“完成任務(wù)”意識?？偛慨a(chǎn)品創(chuàng)新管理工作的各項要求都需要基層行共同配合去完成，但從目前實際情況看，基層行受業(yè)務(wù)營銷壓力大、人員緊張等因素影響，在各類產(chǎn)品調(diào)研、信息分析提煉等工作開展仍不十分順暢。

四、商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的設(shè)想與建議

商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新是一把“雙刃劍”。它既可以提高金融資產(chǎn)保值增值能力，加速金融資產(chǎn)流動，又可能隱藏巨大的金融風(fēng)險。一旦金融鏈條斷裂，相對于一般性金融危機而言破壞性更強，傳導(dǎo)效應(yīng)更快。在所有的創(chuàng)新中也越來越明顯地體現(xiàn)著一個特點，就是真正以客戶的需求為中心，因需求而創(chuàng)新。

（一）建立合理的機制，加深產(chǎn)品創(chuàng)新管理，加強風(fēng)險控制管理。

1、將客戶進行細(xì)分，有針對性的向客戶提供適合的創(chuàng)新產(chǎn)品。銀行不僅可以根據(jù)客戶的需要來不斷的推出富有個性化的金融產(chǎn)品，同時還能不斷的激發(fā)客戶的潛在需要，從而促進金融產(chǎn)品的發(fā)展。這樣便于銀行對客戶的管理，并集中銀行資源，以最周到的服務(wù)和最優(yōu)惠的條件吸引核心客戶。

2、商業(yè)銀行一方面要建立有效的信息收集、反饋及處理系統(tǒng)，時刻追蹤國際、國內(nèi)金融行業(yè)的最新動態(tài)，注意學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)兄弟行和國外銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的最新成果；另一方面，要清楚地認(rèn)識到銀行與市場之間的互動關(guān)系和影響。

3、商業(yè)銀行應(yīng)在銀行內(nèi)部成立金融產(chǎn)品創(chuàng)新機構(gòu)，專門負(fù)責(zé)全行系統(tǒng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的組織領(lǐng)導(dǎo)和研究開發(fā)。在產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，要強化創(chuàng)新意識和服務(wù)意識。通過強化管理，銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新就會具有積極的動力，才能及時推廣創(chuàng)新產(chǎn)品。

（二）注重制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。

1、企業(yè)制度進行深化改革，對現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代商業(yè)銀行運行機制進行深化完善，為產(chǎn)品創(chuàng)新打好根基。和員工之間保持良好的溝通機制，充分的表達和展示出每一位員工的創(chuàng)新思想和創(chuàng)新觀點；深入研究金融科技工具的自控功能，確保產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)控制度保持領(lǐng)先地位；積極進行技術(shù)創(chuàng)新，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新中發(fā)揮出現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支撐作用。

2、營造有利于金融產(chǎn)品進行創(chuàng)新的制度環(huán)境。我國仍然在社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善過程中，大政府管轄范圍很廣、決定權(quán)大，基于此給金融創(chuàng)新活動賦予相對寬松的制度環(huán)境便很有難度，這樣的現(xiàn)狀不利于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。因此需要對順應(yīng)市場需求和經(jīng)濟規(guī)律的辦法進行探索，需要將政府、市場和企業(yè)之間的關(guān)系界定清晰。這樣才能夠在法制基礎(chǔ)、信用環(huán)境、制度設(shè)計和配套服務(wù)等層面的聯(lián)動中形成一個鼓勵創(chuàng)新、包容創(chuàng)新、激發(fā)創(chuàng)新的外部綜合環(huán)境。

五、結(jié)語

創(chuàng)新是銀行追求利潤的結(jié)果，而面臨的激烈競爭大大加速了這一進程，創(chuàng)新本身也隨之演化為競爭的組成部分。誰的創(chuàng)新贏得客戶和市場最廣泛的認(rèn)可，誰就將成為競爭的勝出者，創(chuàng)新活躍期將因此而繼續(xù)延續(xù)。但是我國商業(yè)銀行在探尋金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，也要注意相應(yīng)的風(fēng)險防范，在充分吸收發(fā)達國家金融創(chuàng)新經(jīng)驗的基礎(chǔ)上精心設(shè)計、謹(jǐn)慎監(jiān)管，才能更好的滿足金融消費者和投資者日益增長的需求以及實現(xiàn)金融機構(gòu)自身利益最大化?！?/p>

（作者單位：中國農(nóng)業(yè)銀行棗莊分行營業(yè)部）

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