光線傳媒的秘密

《泰囧》、《致青春》、《中國(guó)合伙人》創(chuàng)造的票房奇跡，讓它們幕后共同的操作者光線傳媒業(yè)績(jī)上揚(yáng)，紅利滾滾。光線傳媒在《泰囧》中是全資投資方與出品方，在《致青春》中是投資方與出品方之一以及發(fā)行方，在《中國(guó)合伙人》中只負(fù)責(zé)發(fā)行環(huán)節(jié)。光線傳媒2013年一季報(bào)顯示，企業(yè)凈利達(dá)到8227萬(wàn)，比去年同期增長(zhǎng)317.3%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)317.3%

這是《中國(guó)合伙人》自5月17日起公映4天后，截至6月3日的票房數(shù)字。早前，國(guó)泰君安在5月20日的研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，這部以三個(gè)中國(guó)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)傳奇為題材的輕喜劇，最終的票房業(yè)績(jī)將在4.5億-5.5億元之間。

與此同時(shí)，《致我們終將逝去的青春》的票房井噴仍在繼續(xù)。最新數(shù)字是，自4月26日公映至今，票房累計(jì)已達(dá)7.04億元。

這一輪票房連環(huán)狂飆，起自今年元旦，其時(shí)公映的《泰囧》，票房業(yè)績(jī)達(dá)到12.66億。

《泰囧》、《致青春》、《中國(guó)合伙人》創(chuàng)造的票房奇跡，讓它們幕后共同的操作者光線傳媒業(yè)績(jī)上揚(yáng)，紅利滾滾。光線傳媒在《泰囧》中是全資投資方與出品方，在《致青春》中是投資方與出品方之一以及發(fā)行方，在《中國(guó)合伙人》中只負(fù)責(zé)發(fā)行環(huán)節(jié)。光線傳媒2013年一季報(bào)顯示，企業(yè)凈利達(dá)到8227萬(wàn)，比去年同期增長(zhǎng)317.3%。

《致青春》、《中國(guó)合伙人》及其他影片都得益于《泰囧》開(kāi)創(chuàng)的市場(chǎng)擴(kuò)容

從今年元旦假期起，已有4000萬(wàn)人次走進(jìn)影院觀看了《泰囧》——這部被外界評(píng)價(jià)為“除了讓人大笑外并無(wú)出奇之處”的片子。

“《泰囧》是打開(kāi)了中國(guó)電影市場(chǎng)的作品?！惫饩€傳媒宣傳總監(jiān)李海鵬說(shuō)，“以前國(guó)產(chǎn)片觀影人次達(dá)到兩三千萬(wàn)就到頭了，是《泰囧》把這個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)充了，后面的《致青春》、《中國(guó)合伙人》以及其它影片，都大部分得益于此次市場(chǎng)擴(kuò)容，中國(guó)電影的紅利時(shí)代正式開(kāi)始。”

雖然得到了真金白銀的回報(bào)，但光線傳媒亦在報(bào)告中傳遞了對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度。報(bào)告指出，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，受檔期、影片制作質(zhì)量、劇本、導(dǎo)演、演員等多種因素的影響，單部影片的票房面臨的不確定性日益提高，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生不確定性影響，特別是隨著進(jìn)口大片的沖擊以及國(guó)內(nèi)大制作商業(yè)大片的不斷涌現(xiàn)，公司單部影片存在一定投資風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)行業(yè)研究人士分析，已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中的電影制作公司，也即賠錢企業(yè)的數(shù)量高達(dá)80%。那么，其他電影公司如何分享上述提及的“中國(guó)電影紅利時(shí)代”？

宏源證券傳媒分析師張澤說(shuō)，電影行業(yè)在歷經(jīng)幾年的積累后，從去年下半年以來(lái)，實(shí)現(xiàn)了“從量的積累到質(zhì)的飛躍”。而在此次電影行業(yè)大拐點(diǎn)中，光線傳媒是票房增長(zhǎng)最快的公司。這表明公司在對(duì)導(dǎo)演的選擇等，尤其是發(fā)行方面“做得很好”。

張澤表示，以前票房達(dá)到2億就不錯(cuò)了，但現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)5個(gè)億也并不困難。以前的狀況是，真有好的電影不見(jiàn)得能賺錢，現(xiàn)在是只要電影品質(zhì)不錯(cuò)，加上稍微運(yùn)作一下就可以賺很多。但如果的確影片質(zhì)量差，那這類電影所面臨的境遇也不會(huì)得到改觀。

行業(yè)對(duì)光線傳媒的頻頻捷報(bào)給予了高度評(píng)價(jià)。國(guó)泰君安5月20日發(fā)布研究報(bào)告肯定了光線傳媒在“項(xiàng)目選擇能力”方面大幅提升，并稱光線傳媒印證了“2013國(guó)產(chǎn)電影黃金十年起點(diǎn)”的開(kāi)啟。

或成下一個(gè)提款機(jī)

隨著公司業(yè)績(jī)的大漲，光線傳媒的股價(jià)年內(nèi)的漲幅已經(jīng)接近翻番。無(wú)論是股價(jià)累計(jì)漲幅過(guò)高帶來(lái)的套現(xiàn)動(dòng)機(jī)，亦或是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)隱憂而提前獲利了結(jié)，公司高管甚至不惜以辭職為代價(jià)來(lái)滿足套現(xiàn)的沖動(dòng)。

今年4月初，光線傳媒發(fā)布了一則高管辭職公告，公司董事包凡因個(gè)人工作原因，申請(qǐng)辭去第二屆董事會(huì)董事職務(wù)。包凡乃華興資本創(chuàng)始人兼CEO，在光線傳媒2007年打算借殼華友世紀(jì)在納斯達(dá)克上市時(shí)，包凡親自操刀合并計(jì)劃。不過(guò)由于雙方判斷出現(xiàn)變化，合作于2008年3月終止。

但在2009年，也就是光線傳媒申報(bào)上市前一年，包凡的父親包錦堂卻以7.3元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)光線傳媒164.4萬(wàn)股，隨后光線傳媒以52.5元/股創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，包凡任職光線傳媒董事。雖然上市后公司業(yè)績(jī)連年增長(zhǎng)，卻無(wú)法阻擋這位高管親屬堅(jiān)決撤退的腳步。

包錦堂所持股份于2012年8月3日解禁，剛剛解禁的包錦堂在不到一個(gè)月內(nèi)，就立即減持了最高上限：25%的股票90.42萬(wàn)股（送轉(zhuǎn)后），套現(xiàn)2166.44萬(wàn)元。不但收回了最初的1200.12萬(wàn)元投資成本，并且還賺取了966.32萬(wàn)元的利潤(rùn)。

這只是包錦堂減持的開(kāi)始。2013年3月包錦堂又減持了54.33萬(wàn)股，套現(xiàn)2046.78萬(wàn)元，距離減持上限僅差13.49萬(wàn)股，這也意味著如果包凡不辭職，包錦堂今年幾乎沒(méi)有減持的空間。

但在包錦堂3月減持完畢之后，4月份包凡就宣布辭職。按規(guī)定，在高管離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股份。但半年之后包錦堂的減持將不受限制。

由于光線傳媒2012年再度實(shí)施了每10股派4元（含稅，稅后3.8元）轉(zhuǎn)增11股的高送轉(zhuǎn)方案，包錦堂持股數(shù)上升至455.55萬(wàn)股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，市值達(dá)1.44億元，而這些股份有望在10月份之后全部變成真金白銀的收益。

此前以出品多部知名電影而造就無(wú)數(shù)明星的華誼兄弟，在創(chuàng)業(yè)板上市近4年后，在高管以及眾多明星紛紛減持之下，從明星“工廠”淪落成為“提款機(jī)”。而再有一年時(shí)間，光線傳媒就將迎來(lái)包括45名自然人在內(nèi)的原始股東三年解禁大限。