完善我國證券稅收制度的路徑選擇

（邢臺市住房公積金管理中心 河北邢臺054000）

一、引言

證券稅制是國家在證券市場中無償取得收益的一種分配方式。證券稅制，一般是指對有價證券（股票與債券）的交易行為、交易所得、投資收益，以及遺贈有價證券所確定的征稅原則、征稅制度、征收管理辦法的總稱。證券稅制的內(nèi)容一般包括證券稅制的構(gòu)成要素和證券稅制的種類。其構(gòu)成要素也就是稅法的基本要素，即課征對象、納稅人、稅率設(shè)計、期限及減免稅的情況等等。

證券稅收根據(jù)不同的劃分標準可以分為不同的種類。例如，按照稅基的不同來分類，可以把證券稅收分為以下三類：一是流轉(zhuǎn)稅，主要在證券發(fā)行和證券交易環(huán)節(jié)。證券發(fā)行環(huán)節(jié)一般是對公司法人發(fā)行的證券所征收的印花稅及對金融機構(gòu)發(fā)行收入征收的營業(yè)稅；證券交易環(huán)節(jié)是針對證券的交易行為，以交易額或交易差額為計稅依據(jù)的稅收。二是所得稅，證券所得可分為兩個部分：一是證券投資所得，即上市公司分配的股息紅利以及利息等；二是證券買賣的差價所得（也叫資本利得）。對于證券投資所得，一般的做法是并入公司所得稅和個人所得稅中作為普通所得來征收，沒有設(shè)立獨立的稅種。三是財產(chǎn)稅，指的是把有價證券作為一種財產(chǎn)，列為財產(chǎn)稅的課稅范圍，具體表現(xiàn)為證券的遺產(chǎn)稅和贈與稅。一般情況下，開征證券遺產(chǎn)稅的同時也伴隨著開征證券贈與稅。

二、我國證券稅制的現(xiàn)行規(guī)定

目前我國證券稅制由證券營業(yè)稅、證券交易印花稅和證券所得稅三部分構(gòu)成。

營業(yè)稅主要是針對提供證券發(fā)行服務、買賣金融商品等行為。根據(jù)《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》的規(guī)定，對從事證券發(fā)行服務、買賣金融商品等交易活動的納稅人，就其營業(yè)收入按5％的稅率征收營業(yè)稅。財稅[2009]111號文件規(guī)定，個人從事外匯、有價證券、非貨物期貨的個人取得的收入暫免征收營業(yè)稅。

印花稅主要是針對證券交易行為。從2008年9月19日起，在買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)時，對出讓方按千分之一的稅率單向征收證券（股票）交易印花稅，對受讓方不再征稅。證券所得稅（個人所得稅和企業(yè)所得稅）主要是針對證券持有所得和轉(zhuǎn)讓所得。證券所得主要有兩部分組成：一是證券買賣的價差增益即證券交易所得（也稱資本利得）；二是利息、股息和紅利所得即證券投資所得。根據(jù)《中華人民共和國個人所得稅法》及相關(guān)法規(guī)文件規(guī)定，對個人投資者從上市公司取得的股息、紅利所得，自2005年6月13日起按照20％的稅率暫減按50％計入個人應納稅所得額，依照個人所得稅法規(guī)定計征個人所得稅。自2010年1月1日起，對個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股取得的所得按20％稅率征收個人所得稅。對個人轉(zhuǎn)讓從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票所得繼續(xù)實行免征個人所得稅政策。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》及相關(guān)法規(guī)規(guī)定，對企業(yè)的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入、對連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月的轉(zhuǎn)讓所得免征企業(yè)所得稅。其中的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入就包括有價證券、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓收入。但是對上市公司持有的國家股、法人股股利所得不征收企業(yè)所得稅。符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益免征企業(yè)所得稅；對持有國債取得的利息收入免征企業(yè)所得稅。2012年2月，財政部、國家稅務總局出臺了《關(guān)于證券行業(yè)準備金支出企業(yè)所得稅稅前扣除有關(guān)政策問題的通知》（財稅[2012]11號文件），延續(xù)了證券行業(yè)準備金支出的企業(yè)所得稅前列支的相關(guān)優(yōu)惠政策。

三、我國證券稅制的現(xiàn)狀

我國的證券稅制是以流轉(zhuǎn)稅為主體的稅制，也就是說，我國證券稅收是以印花稅為主體、其他稅收為輔助的一個稅收體系。

（一）證券發(fā)行環(huán)節(jié)的課稅現(xiàn)狀

證券發(fā)行環(huán)節(jié)的征稅是針對申請發(fā)行的證券所課征的登記許可稅、資本稅和印花稅等稅收。我國的證券一級市場（即發(fā)行市場）的征稅，目前僅就股本部分征收印花稅，其他征稅相關(guān)的法律法規(guī)沒有明確的規(guī)定，但是對于股票的發(fā)行并非完全不征稅。如果企業(yè)溢價發(fā)行證券，并且把溢價收入作為企業(yè)的自有資金的話，則按“營業(yè)賬簿”稅目課征萬分之五的印花稅；對于國家發(fā)行的國債則免征印花稅。

（二）證券交易環(huán)節(jié)的課稅現(xiàn)狀

證券交易環(huán)節(jié)的征稅是針對已經(jīng)發(fā)行的證券在證券市場上交易時所課征的稅，是以證券交易金額作為課稅依據(jù)的。我國對于證券交易環(huán)節(jié)的課稅主要是針對股票交易（包括A股和B股）所征收的交易印花稅，目前我國尚未對公司債券、證券投資基金及國債回購的交易征收印花稅。我國股市印花稅稅率在過去的二十多年（1990-2012年）一直在不斷的調(diào)整，期間有起有落。對證券市場的調(diào)控主要是通過對股票交易印花稅稅率的調(diào)整來實現(xiàn)的。

（三）證券所得的課稅現(xiàn)狀

對證券所得的征稅，分為對企業(yè)征稅和對個人征稅（即資本利得稅）。在證券交易環(huán)節(jié)我國對企業(yè)征收所得稅，對個人免征個人所得稅。在證券投資環(huán)節(jié)，我國對企業(yè)投資者征收所得稅，對個人投資者的證券投資所得，按照20％的稅率暫減按50％的比例稅率對個人投資者的股息、利息和紅利所得征稅。財政部、國家稅務總局《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2008]1號）規(guī)定，對投資者從證券投資基金分配取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。但投資者從證券公司集合理財產(chǎn)品中取得的分紅是否繳納企業(yè)所得稅尚不明確。

（四）其他證券交易的征稅現(xiàn)狀

我國尚未開征證券的遺產(chǎn)稅和贈與稅，在這方面也沒有相關(guān)法律法規(guī)的特別規(guī)定，只是《個人所得稅法》在征稅對象第十條“偶然所得”中規(guī)定，對個人偶然所得或難以界定應稅項目的所得，由主管部門確定課征百分之二十的所得稅。對從事證券發(fā)行、交易活動的證券公司、證券交易機構(gòu)及一般企業(yè)的營業(yè)收入，國家是按照金融保險業(yè)的稅目來征收營業(yè)稅的，征稅對象為證券業(yè)的營業(yè)收入額，目前的營業(yè)稅稅率是百分之五。對于個人買賣有價證券或期貨的，是不征收營業(yè)稅的。

四、我國證券稅制的缺陷

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國證券市場的規(guī)模在不斷擴大，但證券稅制的建設(shè)缺乏明確、長遠的目標，缺乏完整性和系統(tǒng)性。結(jié)構(gòu)不合理、稅收政策工具單一、稅負不公、重復課稅和稅負過重現(xiàn)象嚴重，導致其在籌集財政收入、抑制證券投機、調(diào)節(jié)社會分配和維護證券市場秩序等方面的功能弱化。

（一）系統(tǒng)性和前瞻性缺失

1.我國現(xiàn)行的證券稅收大多是針對證券市場運行中所暴露的一些具體問題所采取的變通性措施，在設(shè)計證券稅制時只是采取一般稅種向證券市場領(lǐng)域簡單延伸的方法，并沒有考慮到稅收之間的相互銜接，尚未形成完整的證券稅制體系。

2.我國證券稅制的設(shè)計缺乏前瞻性。如隨著金融創(chuàng)新的不斷出現(xiàn)，國家稅務總局出臺了《關(guān)于印發(fā)〈金融保險企業(yè)營業(yè)稅申報管理辦法〉的通知》（國稅發(fā)[2002]9號），其中第七條、第十四條規(guī)定，“金融商品轉(zhuǎn)讓，是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價證券或非貨物期貨的所有權(quán)的行為。包括：股票轉(zhuǎn)讓、債券轉(zhuǎn)讓、外匯轉(zhuǎn)讓、其他金融商品轉(zhuǎn)讓”。實際經(jīng)營中，金融保險業(yè)出于風險的需要，對金融產(chǎn)品的配置要在風險、收益相對較低的債券等固定收益類產(chǎn)品和風險相對較高的股票等浮動收益類產(chǎn)品之間進行組合買賣，按照上述分類計算營業(yè)稅，盈虧不能相互抵減，稅負較重，不利于證券行業(yè)的長遠發(fā)展。

3.此外，隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，我國的證券稅制對證券市場出現(xiàn)的新的交易形式（如優(yōu)先股、抵押保證證券、期權(quán)等）如何課稅，還缺乏相應的規(guī)定和研究。

（二）證券稅制結(jié)構(gòu)不合理

我國的證券稅制結(jié)構(gòu)不合理，本文從市場運行的不同環(huán)節(jié)來分析稅種設(shè)置的缺陷。

1.尚未建立證券所得課稅的體系。我國目前僅對交易環(huán)節(jié)企業(yè)買賣證券取得的差價征收企業(yè)所得稅，尚未對個人買賣證券取得的收入征收個人所得稅，這表明證券稅收在調(diào)節(jié)個人投資者收入方面作用有限。

2.尚未建立以增值稅為主體的證券流轉(zhuǎn)稅制。目前我國實行的是以營業(yè)稅為主體的證券流轉(zhuǎn)稅制，國家出臺的《營業(yè)稅改征增值稅的試點方案》，暫未涉及金融保險業(yè)。

3.遺產(chǎn)贈與稅制缺失。證券是一種財產(chǎn)，我國未對證券的繼承和贈與課征稅收，這導致部分繼承人和受贈人不需要勞動就取得高額收入并且不用納稅，會進一步加大社會的貧富差距和收入分配的不公平。

4.存在重復課稅現(xiàn)象。一是對已分配利潤重復征稅。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》和《個人所得稅法》的規(guī)定，證券收益首先要繳納企業(yè)所得稅，然后公司用稅后利潤進行分紅派息，如果這部分利潤分配到個人手中，這部分股息和紅利則要繳納個人所得稅，出現(xiàn)重復征稅的問題。二是IB代理業(yè)務重復征稅。證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務（簡稱IB業(yè)務），目前財政稅務主管部門尚未對期貨公司的IB業(yè)務做出允許其扣除支付給證券公司報酬后的差額作為營業(yè)額計算繳納營業(yè)稅的規(guī)定。期貨公司在IB業(yè)務中取得的手續(xù)費收入需要全額計算繳納營業(yè)稅，而其中的一部分如果作為IB報酬支付給證券公司，則證券公司對取得的該部分IB收入也需要繳納營業(yè)稅。期貨公司和證券公司對該部分IB報酬重復繳納營業(yè)稅。

（三）證券稅制效率不高

由于我國證券稅種的設(shè)置不完善，沒有相對獨立的證券稅制對證券市場進行全方位的綜合調(diào)控，尤其是證券交易環(huán)節(jié)所得稅的缺失，使得證券稅制對證券市場過度投機行為的調(diào)節(jié)不得力。我國雖然能夠根據(jù)二級股票市場的狀況來相應的調(diào)整交易印花稅的稅率，但是這些調(diào)整對證券市場的過度投機現(xiàn)象的影響并不明顯。

五、政策建議

從世界各國證券稅制的發(fā)展經(jīng)驗來看，隨著證券市場的逐漸成熟和壯大，稅收制度會以流轉(zhuǎn)稅為中心逐步轉(zhuǎn)向以所得稅為中心，我國證券稅制也將走向這樣的國際趨勢。

（一）改革證券交易環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)稅

1.取消交易環(huán)節(jié)印花稅，代以證券交易稅，完善流轉(zhuǎn)稅制。將我國當前的證券交易印花稅更名為證券交易稅，并將其確立為獨立的稅種，嚴格的區(qū)分其與一級市場上的證券發(fā)行環(huán)節(jié)印花稅。經(jīng)過嚴格界定后，證券印花稅只是對一級市場證券發(fā)行時訂立的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)或合同課稅，而證券交易稅是對證券二級市場“零售”環(huán)節(jié)征收的流轉(zhuǎn)稅。

2.加大營業(yè)稅改征增值稅試點，減少交易環(huán)節(jié)重復征稅問題。

（二）開征證券所得稅

1.我國的投資所得稅采用抵免制，既能最大限度地消除重復征稅，又能與國際常規(guī)做法趨同。抵免制就是在對個人取得的股息和紅利征稅時，允許將被投資公司所分配的股息和紅利所得已經(jīng)繳納的企業(yè)所得稅，從個人的應稅所得中全部或者部分的抵免。

2.逐步開征資本利得稅，證券稅制從流轉(zhuǎn)稅為中心轉(zhuǎn)向以所得稅為中心。為了促進證券市場的發(fā)展，并借鑒國際上的通行做法，可對證券利得采用低稅率。依據(jù)我國的實際情況，可將證券資本利得稅的稅率定為5-10％。

3.在全面開征資本利得稅后，從中小投資者的立場出發(fā)，設(shè)置一個合理的免稅基額。在每一個納稅年度內(nèi)規(guī)定一個數(shù)額為基準，低于這個數(shù)額的資本利得可以免稅，這樣既維護了稅負公平，又保護和鼓勵了中小投資者。

（三）開征證券財產(chǎn)稅

證券財產(chǎn)稅，也就是針對證券的繼承和贈與所開征的遺產(chǎn)贈與稅。為體現(xiàn)稅法的公平性與合理性，我國應設(shè)計合理的起征點和超額累進稅率。證券持有人提前將有價證券變現(xiàn)的，在繼承或贈送現(xiàn)金之時仍應對現(xiàn)金財產(chǎn)征收遺產(chǎn)稅和贈與稅。

（四）建立避免重復征稅的機制

針對重復征稅問題，歐美國家主要采取兩種方式來消除或緩解重復征稅：一是實行扣除制或雙稅率制?？鄢频淖龇ㄊ窃试S公司從應稅所得中扣除部分或全部的股息。雙稅率制又稱分率制，即對公司分配的股息按低稅率征稅，對留存收益按高稅率征稅。這樣做也部分減輕了重復征稅，但公司的額外負擔并未減輕，因此很少采用。二是實行抵免制和免征制。免征制是指股東個人所得的股息或紅利收入不作為個人的一項所得，免除繳納個人所得稅。在我國，比較理想的選擇是采用抵免制和扣除制，既可以保證國家財政收入，又能比較徹底地消除重復征稅，并與國際常規(guī)趨同。免稅制雖然可以做到徹底消除重復征稅，但會減少財政收入，在目前我國不宜采用。