混業(yè)經(jīng)營背景下金融保險基金的研究

浙江財經(jīng)大學(xué) 陳錚

1 混業(yè)經(jīng)營及金融保險基金相關(guān)理論概述

1.1 混業(yè)經(jīng)營的基本定義及特征

混業(yè)經(jīng)營指的是商業(yè)銀行、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)等通過一定合理的組織模式在資本市場以及貨幣市場所展開的多品種、多模式以及多業(yè)務(wù)的交叉運營服務(wù)的經(jīng)營模式。金融領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大必然趨勢，也是中國在金融領(lǐng)域發(fā)展改革的主要目標(biāo)之一。從當(dāng)前國內(nèi)外金融領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營情況來看，混業(yè)經(jīng)營模式有諸多值得借鑒的優(yōu)勢之處，比如，混業(yè)經(jīng)營模式可以為資金謀得更多快捷、便利和合理的流動條件，有利于金融各大模塊和領(lǐng)域之間的相互協(xié)同作用，將相互之間的拮抗作用降低到最小，同時，也有利于有效地實現(xiàn)金融各大領(lǐng)域的風(fēng)險監(jiān)管?；鞓I(yè)經(jīng)營可以從廣義和狹義兩個方面來進(jìn)行定義：一是從狹義的角度來看，指的是證券行業(yè)與銀行行業(yè)之間的交叉經(jīng)營關(guān)系，金融混業(yè)經(jīng)營指的是證券行業(yè)與銀行行業(yè)可以相互進(jìn)入到彼此的領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營；二是從廣義的角度來看，它指的是所有金融行業(yè)領(lǐng)域之間的交叉經(jīng)營模式，金融混業(yè)經(jīng)營指的是銀行金融機(jī)構(gòu)、保險行業(yè)、證券行業(yè)以及信托行業(yè)等所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行其他金融領(lǐng)域或者相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行交叉業(yè)務(wù)經(jīng)營[1]。

混業(yè)經(jīng)營主要具備如下兩個方面的特征：一是各種業(yè)務(wù)之間的混合經(jīng)營，具體指的是任何一種金融行業(yè)均可以參與到其他金融行業(yè)進(jìn)行交叉業(yè)務(wù)的經(jīng)營，投資銀行與商業(yè)銀行從一定程度上來說有著不可分離的業(yè)務(wù)關(guān)系；二是各大領(lǐng)域之間存在管理上的混亂，這種管理上的混亂主要包括了某一個金融機(jī)構(gòu)自身在管理上的無序經(jīng)營，也包括了相應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管混亂，在金融行業(yè)各大領(lǐng)域出現(xiàn)的管理上的混亂在混業(yè)經(jīng)營的背景之下極容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險的膨脹傳播和各大機(jī)構(gòu)之間利益沖突矛盾的激發(fā)。

1.2 金融保險基金的基本定義

金融保險在證券領(lǐng)域中金融保險指數(shù)的簡稱，是深證從行業(yè)分類的角度出發(fā)13個門類指數(shù)中的一種。保險基金指的是經(jīng)營金融風(fēng)險等相關(guān)業(yè)務(wù)的保險機(jī)構(gòu)，同時在法律法規(guī)以及相關(guān)合同的效力下，可以收取一定的保險費用建立起來的專門承擔(dān)保險事故經(jīng)濟(jì)損失的專用基金。從廣義的角度來看，保險基金指的是由多家相關(guān)領(lǐng)域的保險機(jī)構(gòu)所匯集而成的社會后備基金，同時在大數(shù)法則的依據(jù)之下經(jīng)過嚴(yán)密的測算，對保險費率進(jìn)行科學(xué)合理的制定。

總而言之，保險基金指的是一種特殊形式的社會后備基金，從經(jīng)濟(jì)范疇的角度來看，保險基金的本質(zhì)屬性與其他的后備基金是存在一定差異的。財政型國家后備基金是國家在法律制度的前提之下強(qiáng)制形成的無償基金模式，是國家形式上的財政收入再分配關(guān)系；互助型的后備基金是某一類群體共同出資形成的沒有商品交換關(guān)系的基金模式。而保險基金指的是參與保險的雙方存在著等價原則基礎(chǔ)之上的商品交換關(guān)系，是一種有償形式的社會后備基金。

2 混業(yè)經(jīng)營背景下金融保險基金發(fā)展趨勢分析

從傳統(tǒng)的角度來看，金融參與主體主要包括了商業(yè)銀行、證券公司、保險以及期貨公司等，同時，金融保險基金可以相應(yīng)地分為存款保險基金、證券保險基金、保險保障基金等。但是自20世紀(jì)90年代以來，隨著各國金融管理的松弛，不同領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)分工開始趨向于模糊，金融機(jī)構(gòu)之間的激烈競爭導(dǎo)致分業(yè)經(jīng)營的界限日益模糊，各大金融機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)綜合經(jīng)營的模式，與此同時，金融保險基金也開始出現(xiàn)了綜合性的發(fā)展趨勢[2]。

2.1 “金融法”命名的立法趨勢，促進(jìn)金融保險基金向綜合立法模式發(fā)展

近年來，金融領(lǐng)域的高速發(fā)展以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品的日益豐富，導(dǎo)致各大金融領(lǐng)域的分業(yè)經(jīng)營界限日益模糊，金融商品定義中出現(xiàn)了越來越多的衍生產(chǎn)品，為了避免市場高速發(fā)展帶來的法律漏洞，同時加強(qiáng)對各大金融創(chuàng)新產(chǎn)品和投資者合法權(quán)益的保護(hù)，金融保險基金綜合立法的出現(xiàn)將成為必然趨勢。比如英國在1986年便確立了《金融服務(wù)法》，允許部分金融領(lǐng)域混業(yè)經(jīng)營模式出現(xiàn)，美國在1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，拓展了各大金融領(lǐng)域的經(jīng)驗業(yè)務(wù)，日本在2006年頒布了《金融商品交易法》，將證券定義拓展為“金融商品”，韓國在1997年便頒布了《建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)法》，進(jìn)行了金融監(jiān)管改革，同時在2007年通過立法確定了證券、期貨、資產(chǎn)信托等各大領(lǐng)域的有機(jī)整合?？梢?，在當(dāng)前金融實踐中混業(yè)經(jīng)營的不斷出現(xiàn)，金融保險基金綜合立法已經(jīng)開始成為重大趨勢[3]。

2.2 設(shè)立綜合性金融商品投資者保護(hù)基金，落實功能性金融監(jiān)管模式

功能性監(jiān)管的重點是將金融行業(yè)、金融客戶以及金融類商品從本質(zhì)角度進(jìn)行進(jìn)一步的分析，將金融功能相同的行列進(jìn)行統(tǒng)一歸類，進(jìn)行統(tǒng)一健全的功能性監(jiān)管。比如英國已經(jīng)在2000年頒布了《金融服務(wù)與市場法》，實現(xiàn)了金融監(jiān)管的全局性監(jiān)管，美國在2009年頒布了《多德-弗蘭克法案》，實現(xiàn)了美聯(lián)儲的全面金融監(jiān)管，日本也已經(jīng)開始實現(xiàn)金融功能的全面監(jiān)管，這都說明了世界各國均開始在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)功能性全面監(jiān)管。而這一監(jiān)管模式發(fā)展的根本動因在于金融混業(yè)經(jīng)營模式的出現(xiàn)，金融混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)導(dǎo)致了不同金融機(jī)構(gòu)之間的交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管，這就缺乏一定交叉性的監(jiān)管體系對其進(jìn)行監(jiān)管，因此，綜合性功能監(jiān)管模式開始應(yīng)運而生。從世界各國開始在金融實踐中運用綜合性功能監(jiān)管的具體情況來看，其主要的監(jiān)管運營原則表現(xiàn)在如下幾個方面：一是在保障金融投資者的前提下進(jìn)行金融混業(yè)經(jīng)營；二是允許不同的大型金融機(jī)構(gòu)組建控股公司進(jìn)行金融領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營，但是規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)需要在銀行方式的模式之下進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營；三是構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制，實現(xiàn)金融領(lǐng)域的法制化。與此同時，可以設(shè)立綜合性金融商品投資者保護(hù)基金，在金融實踐中不斷落實我國功能性金融監(jiān)管模式。

2.3 綜合性金融保險基金有利于保護(hù)投資者權(quán)益

在傳統(tǒng)的金融經(jīng)營模式中，各大金融機(jī)構(gòu)之間實行明晰的分業(yè)經(jīng)營，每一個金融機(jī)構(gòu)都有自己的職責(zé)與義務(wù)，因此，考慮到各個金融機(jī)構(gòu)的職能性和特殊性，需要有針對性地設(shè)立相應(yīng)的合理科學(xué)的金融監(jiān)管制度。但是，隨著當(dāng)前我國金融領(lǐng)域不斷滋生壯大的混業(yè)經(jīng)營，“金融商品”開始取代保險類型、銀行類型、證券期貨類型等各類金融類型的產(chǎn)品，從而促使傳統(tǒng)的金融法向綜合性、保護(hù)投資者和消費者的方向轉(zhuǎn)變，金融服務(wù)者模式開始逐步取代傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)組織模式。因此，設(shè)立綜合性金融保險基金成為混業(yè)經(jīng)營背景之下的必然趨勢。各種類型的金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新產(chǎn)品類型等方面的差異越來越小，因此，分設(shè)類型的金融保險基金已經(jīng)不能更好地保護(hù)投資者利益：一是一些新型金融創(chuàng)新產(chǎn)品由于界限不清使得金融產(chǎn)品投資者利益受到損害；二是各大金融機(jī)構(gòu)由于所接受的金融監(jiān)管口徑各不相同，容易出現(xiàn)賠償標(biāo)準(zhǔn)的不一致，進(jìn)而出現(xiàn)不公平的套利行為，這種行為的出現(xiàn)則損害投資者權(quán)益；三是市場風(fēng)險在分設(shè)金融保險基金的情況下容易出現(xiàn)過度傳播現(xiàn)象。因此，綜合性金融保險基金的設(shè)立將開始不斷取代傳統(tǒng)的分設(shè)金融保險基金，從而有效保障投資者權(quán)益、提升金融系統(tǒng)風(fēng)險抵抗能力。

2.4 綜合性金融商品投資者保護(hù)基金促進(jìn)市場公平

分設(shè)金融保險基金在混業(yè)經(jīng)營的背景之下極容易導(dǎo)致金融市場的不公平競爭現(xiàn)象出現(xiàn)，其主要原因表現(xiàn)在如下幾個方面：一是針對業(yè)務(wù)模式而設(shè)立的金融保險基金有可能導(dǎo)致金融監(jiān)管套利行為的出現(xiàn)，并由此引發(fā)金融監(jiān)管的進(jìn)一步放松和不公平監(jiān)管行為的出現(xiàn)；二是各大金融保險基金對不同類型的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)援助情況沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系，一些目的性的援助會使一些本應(yīng)該常態(tài)化破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)再次累贅運行，嚴(yán)重?fù)p害了市場公平競爭的環(huán)境；三是由于在援助標(biāo)準(zhǔn)以及保險體制等方面的不一致，使得不同的金融機(jī)構(gòu)待遇不一，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的動蕩和投資者的反面情緒。因此，如何構(gòu)建一個公平、有效、綜合性的金融保險基金，是混業(yè)經(jīng)營背景之下的關(guān)鍵問題，綜合性金融商品投資者保護(hù)基金將能有效保障投資者的權(quán)益并促進(jìn)市場公平[4]。

3 混業(yè)經(jīng)營背景下我國金融保險基金立法建議

混業(yè)經(jīng)營是全球金融行業(yè)快速發(fā)展背景下的必然趨勢，中國應(yīng)該根據(jù)本國金融混業(yè)經(jīng)營的具體情況，在金融保險基金的領(lǐng)域制定相應(yīng)的法律法規(guī)，實現(xiàn)我國金融保險基金的健康發(fā)展，具體的立法建議主要包括如下幾個方面[5]。

3.1 從國家立法的角度制定《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)投資者保護(hù)法》

我國金融領(lǐng)域在對金融保險投資者的保護(hù)立法還處于較為落后的境界，金融機(jī)構(gòu)退出市場的問題也是時有發(fā)生，但是還存在多數(shù)金融機(jī)構(gòu)是在依靠救助的情況之下解決相應(yīng)的運營問題。到目前為止，我國還沒有確定較為明確的存款保護(hù)法，僅僅從行政規(guī)章的角度頒布了《保險保障基金管理辦法》等幾部規(guī)章制度。由此可見，我國應(yīng)該充分借鑒一些金融行業(yè)的發(fā)展和制度，完善國家的相關(guān)成功經(jīng)驗，不斷完善我國在金融保險基金方面的立法法規(guī)等。從英國的金融立法可知，實現(xiàn)金融產(chǎn)品投資者保護(hù)基金的綜合性立法是關(guān)鍵舉措，因此，我國可以在借鑒的基礎(chǔ)之上制定綜合性的《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)投資者保護(hù)法》，為混業(yè)經(jīng)營模式背景之下金融保險基金的健康發(fā)展提供法律性保護(hù)支撐[6]。

3.2 明確綜合性金融保險基金的職能、權(quán)力以及目的

在實現(xiàn)綜合性金融保險基金立法的同時，需要明確其主要目的：一是提供操作性較強(qiáng)的法律保護(hù)投資者的合法權(quán)益；二是賦予其相應(yīng)的穩(wěn)定金融市場的職能，實現(xiàn)金融領(lǐng)域的風(fēng)險可靠監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)實行方案等。與此同時，需要從立法角度明確綜合性金融保險基金的運作模式、責(zé)權(quán)范圍、賠償標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)內(nèi)容，并明確其相應(yīng)的職能權(quán)責(zé)：一是有效監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的信用情況、風(fēng)險狀況以及風(fēng)險預(yù)警情況等；二是及時糾正金融保險基金運作中出現(xiàn)的相關(guān)問題；三是對金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的破產(chǎn)問題進(jìn)行及時有效的處置。在此基礎(chǔ)之上，法律還將賦予其相應(yīng)的權(quán)利，一是可以獲取相應(yīng)的經(jīng)營信息，二是有相關(guān)的檢查權(quán)利和處置權(quán)利等。

3.3 明確金融保險基金范疇，統(tǒng)一投資者保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)國際金融領(lǐng)域發(fā)達(dá)國家制定的金融服務(wù)法，可以對我國的金融產(chǎn)品以及金融保險基金等進(jìn)行明確的范疇確定，將我國的證券期貨類、存款類、保險類以及衍生品類型的產(chǎn)品統(tǒng)一定義為金融商品。其次，將多種類型的投資者納入到金融法律保護(hù)的范疇之內(nèi)，明晰各類投資者的被保護(hù)權(quán)益。除此之外，需要在金融保險基金立法基礎(chǔ)之上實現(xiàn)法律的充分彈性，從而有效保障我國金融保險基金行業(yè)以及整個金融領(lǐng)域的健康可持續(xù)發(fā)展。

[1] 劉璐.保險專業(yè)本科人才的定位與培養(yǎng)目標(biāo)——基于國際化與混業(yè)經(jīng)營的背景[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2009(2).

[2] 朱文淼.混業(yè)經(jīng)營背景下我國金融監(jiān)管體制變革問題研究[J].時代金融,2013(6).

[3] 何祺.中國保險企業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營模式研究[D].上海:上海交通大學(xué),2007.

[4] 李雅珍,樓昳江.全球金融混業(yè)經(jīng)營背景下的監(jiān)管模式變革及其對我國的啟示[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2003(10).

[5] 張晨.混業(yè)經(jīng)營背景下銀保合作模式的發(fā)展研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2011(7).

[6] 王玉波.混業(yè)經(jīng)營背景下銀保合作模式的發(fā)展的探討[J].時代金融,2013(6).