出海闖市場 風(fēng)險(xiǎn)防控不能忘

謝長艷

企業(yè)出海，蘊(yùn)含著無窮的機(jī)會，也存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。無論是貿(mào)易保護(hù)壁壘，還是文化差異，都給企業(yè)出海帶來了重重障礙。這些年,企業(yè)出海翻船的案例也不計(jì)其數(shù)。近日被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的華為和中興就是在出海的路上被美國“封殺”。雖然這并不能阻擋中國企業(yè)加快走出去的步伐，中國加大海外投資的趨勢也不會因此逆轉(zhuǎn)，但出海遭遇到的想不到的障礙，中國企業(yè)還是需要提前做好風(fēng)控準(zhǔn)備。

企業(yè)出海翻船屢見不鮮

近日，海爾借船出海的歷史又添上一大敗筆。海爾欲出資約7億美元收購新西蘭家電制造企業(yè)Fisher&Paykel，被Fisher&Paykel的獨(dú)立董事建議股東予以否決。

海爾是國內(nèi)最早將觸角延伸至海外市場的國內(nèi)家電企業(yè)之一，早在上世紀(jì)90年代，海爾集團(tuán)就把品牌推向了歐洲、日本和美國市場。除此之外，海爾還希望通過收購在國際市場增強(qiáng)影響力，不過這些收購多以失敗告終。2004年，海爾曾與貝恩資本和黑石合作，試圖收購美國第三大家電制造商美泰克，但最后敗給了惠而浦。2008年，海爾還嘗試收購?fù)ㄓ秒姎獾募译姴块T，不過最終因價(jià)格過高而放棄。惟一成功的一次是去年下半年，海爾集團(tuán)收購了日本三洋電機(jī)的冰箱、洗衣機(jī)以及家用電器業(yè)務(wù)。

10月初，中信泰富發(fā)布公告提到了西澳磁鐵礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目啟動于2006年3月，當(dāng)時中信泰富買下西澳兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)的公司，原計(jì)劃總投資42億美元，2009年上半年投產(chǎn)。但是，這個項(xiàng)目實(shí)施以后，至今未能投產(chǎn)。截至6月底，項(xiàng)目開支涉及78億美元，與2009年預(yù)期的42億美元相比，已經(jīng)超支86%。盡管中信泰富董事局主席常振明已經(jīng)表示不出意外年底可投產(chǎn)，但為了實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，中信泰富只能以發(fā)行中期票據(jù)的形式來繼續(xù)填補(bǔ)這個項(xiàng)目的虧空。即使這個項(xiàng)目真的能夠在今年底投產(chǎn)，中信泰富何時能收回已經(jīng)投下去的巨額成本，也是一個未知數(shù)。

此外，很多人也對中國平安當(dāng)年投資歐洲20大保險(xiǎn)公司之一的富通集團(tuán)的那場“巨虧”記憶猶新，如今，平安試圖通過法律途徑彌補(bǔ)200億元的“窟窿”。9月25日，中國平安對外證實(shí)已向世界銀行旗下“國際投資爭端解決中心”提起國際仲裁請求，希望因富通2009年被國有化造成中國平安重大損失獲得比利時政府的賠償，但能否得到賠償還不得而知。

出海不要低估市場風(fēng)險(xiǎn)

中資企業(yè)海外投資的失誤，不僅是海爾、中信泰富和中國平安這幾家公司。

一個海外投資項(xiàng)目就能把一家企業(yè)拖得“筋疲力盡”，事實(shí)再一次證明了中資企業(yè)的海外投資缺少嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。對于中信泰富來說，這已經(jīng)是它第二次在海外投資上“走麥城”了。2008年10月，中信泰富因涉足外匯衍生品投資出現(xiàn)147億港元的巨虧，引起香港證監(jiān)會的正式調(diào)查，成為當(dāng)時全球性金融危機(jī)初起時引發(fā)香港股市暴跌的一顆“地雷”。

但細(xì)分析我們可以發(fā)現(xiàn)，將中信泰富拖入泥坑的是國際金融市場衍生品投資。其實(shí)，近10年來先后出現(xiàn)中航油、國儲銅、中國遠(yuǎn)洋、中國中鐵等多個案例，它們的虧損動輒以數(shù)十億元計(jì)，損失巨大。一個公司在一筆投資上出現(xiàn)的失誤或許有偶然性，但多家公司的一系列海外投資一片敗績，這就不能不從機(jī)制上尋找原因了。

這些在海外投資上遭遇巨虧的企業(yè)，在國內(nèi)市場上的投資大都無往而不勝。今天的央企已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中的一支重要力量。但是，當(dāng)它們投身于海外市場時，過高地估計(jì)了自己在殘酷的國際市場上的競爭力。

“此外，近年來中國企業(yè)到海外投資遇到許多意想不到的障礙，部分原因在于缺少公共外交的自覺和經(jīng)驗(yàn)?！比珖f(xié)外事委員會主任、中國經(jīng)濟(jì)社會理事會副主席趙啟正表示。因?yàn)榕c外國企業(yè)來華投資受到中國政府和社會的熱烈歡迎得到許多優(yōu)惠政策不同，“走出去”失敗的企業(yè)，大多缺少在境外承擔(dān)社會責(zé)任、與經(jīng)濟(jì)合作對象以外的社會各方面（如議會、工會、媒體、社區(qū)）溝通的習(xí)慣。

跨國企業(yè)要有跨國本領(lǐng)

“企業(yè)走出去變成跨國企業(yè)了，就要有跨國的本領(lǐng)?！壁w啟正說。跨國本領(lǐng)是指要懂得對方的稅法，懂得對方的一般法律，更要善于和外國社會打交道。企業(yè)家走出去為了本企業(yè)要說服對方的公眾，這也叫公共外交。

企業(yè)走出去在海外并購和投資，不只關(guān)系到自身的利益與形象，越來越多的與國家的利益和國家形象聯(lián)系在一起。趙啟正說，但是目前，中國企業(yè)走出去總體上還處于初級階段，與中國的經(jīng)濟(jì)總量以及中國的對外貿(mào)易、吸引外資相比，規(guī)模還太小。統(tǒng)計(jì)顯示，中國對外直接投資占全球?qū)ν庵苯油顿Y的總量僅為1.5%，可見未來潛力巨大。

四大國際會計(jì)咨詢機(jī)構(gòu)之一的安永近日發(fā)布報(bào)告提醒，中國企業(yè)出海并購也含有更多的風(fēng)險(xiǎn)。國際人才缺乏、國際稅務(wù)及合規(guī)問題成為中國企業(yè)主要的挑戰(zhàn)。

出海投資 風(fēng)險(xiǎn)防控不能忘

盡管近年來中國企業(yè)“走出去”取得了長足進(jìn)步，但從全球范圍看，中國企業(yè)的對外投資仍處在初級階段，大多數(shù)“走出去”企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制能力和全球資源戰(zhàn)略。

中國企業(yè)聯(lián)合會會長王忠禹表示，中國企業(yè)在對外投資過程中，要加強(qiáng)企業(yè)間的協(xié)調(diào)和溝通，避免惡性競爭。正在走出去的企業(yè)，還要注重海外投資模式的創(chuàng)新，除了建立海外銷售網(wǎng)點(diǎn)，開展海外組裝加工等較為傳統(tǒng)的投資方式以外，有條件的企業(yè)還要嘗試海外并購、股權(quán)置換、品牌推廣等國際通行的國際投資方式，不斷提高國際化經(jīng)營水平。

從投資領(lǐng)域看，過去中國企業(yè)的海外投資大多集中在資源開發(fā)和加工制造業(yè)，今后的海外投資應(yīng)集中在產(chǎn)品加工、高科技等附加值較高的領(lǐng)域的投資，并加強(qiáng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的銜接，更好地分享經(jīng)濟(jì)全球化的利益。從長遠(yuǎn)來看，要真正實(shí)施好“走出去”戰(zhàn)略，必須努力培育一批真正意義上的跨國公司，使這些企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置整合資源，建立自主的國際生產(chǎn)體系，在激烈的國際競爭中占有一席之地。