實體經(jīng)濟空心化的成因與對策分析

隋慧杰

摘 要：實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟安全穩(wěn)定發(fā)展的立身之本。溫州民間借貸危機的爆發(fā)有企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展滯后的原因，也有企業(yè)融資困難、利潤微薄以及虛擬經(jīng)濟過度膨脹等因素的影響，深層次反映的是實體經(jīng)濟空心化現(xiàn)象。要切實推進實體經(jīng)濟健康發(fā)展，必須優(yōu)化政府服務、制定相應的稅收和財政支持政策、推進金融體制改革、引導企業(yè)自主創(chuàng)新，推動實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。

關鍵詞：實體經(jīng)濟 空心化 虛擬經(jīng)濟 民間借貸

中圖分類號：F830.5文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）08-183-02

2011年溫州民間借貸危機爆發(fā)，實體經(jīng)濟空心化問題凸現(xiàn)，再次引發(fā)高度關注。與美國次貸危機相比，此次溫州民間借貸危機雖屬局部特例，但深層次反映出的都是實體經(jīng)濟空心化與虛擬經(jīng)濟過度膨脹之間的矛盾，其教訓和影響是深遠而巨大的。因此，正視民間借貸風波表象背后實體經(jīng)濟空心化的問題并尋找解決路徑，對于溫州乃至整體經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展都具有重要意義。

一、實體經(jīng)濟空心化的風險隱患

有調(diào)查表明，從2011年溫州民間資本投資結(jié)構(gòu)分析，用于借貸的約占到40%，用于投資房地產(chǎn)項目的約占20%，其它投資約占5%，真正用于生產(chǎn)經(jīng)營的約為35%。民間借貸風波深層次反映出的是溫州實體經(jīng)濟空心化的問題，存在極大風險隱患。

1.資本脫離實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟過度膨脹。近年來，在原材料和用工成本逐年上漲、人民幣升值、中小企業(yè)金融支持薄弱等因素綜合作用下，溫州企業(yè)利潤被一再壓縮。與此同時，是近十年來房價的不斷攀升、房地產(chǎn)市場的暴利誘惑。受資本逐利驅(qū)動，自2003年起，許多以制造業(yè)為主體的溫州企業(yè)開始逐步脫離傳統(tǒng)實業(yè)，轉(zhuǎn)向投資房地產(chǎn)、資源投機、金融借貸等領域。2010年初，為應對危機后的通脹問題，我國再次推行“貨幣緊縮”政策，市場資金面開始趨緊；2010年9月新一輪房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策嚴厲出臺，房地產(chǎn)市場交易迅速萎縮，企業(yè)資金回攏壓力增大。在市場供需關系和傳統(tǒng)路徑依賴的共同作用下，民間借貸成為溫企融資的重要來源，其利率水平迅速拉升，至2011年9月達到高峰，平均為25-35%，短期利息甚至超過60%。據(jù)央行溫州支行公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，在溫州有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸，規(guī)模高達1100億元，其中約為40%的資金空轉(zhuǎn)于借貸領域，市場泡沫過度膨脹最終破裂?？梢哉f民間借貸危機的爆發(fā)與實體經(jīng)濟的空心化是相伴而生的，其關鍵在于高回報導致資本在虛擬領域的過度循環(huán)和過度膨脹。

2.企業(yè)家信心不足，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級缺乏動力。溫州的工業(yè)化進程主要由民間資本驅(qū)動，產(chǎn)業(yè)主要集中分布在那些投資回收期較短、風險相對較小、投資進入門檻較低且技術(shù)水平低的傳統(tǒng)加工制造業(yè)，整個地區(qū)產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴重。早在2003年，溫州市人民銀行調(diào)查顯示，溫州企業(yè)家對實體經(jīng)濟擴大再生產(chǎn)產(chǎn)生了嚴重信心不足。2008年金融危機后，隨著國際市場萎縮和企業(yè)利潤壓縮，企業(yè)家做實業(yè)的信心進一步動搖，企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，2011年分別為116.4和117.9，較2010年分別回落13.8和15.8個百分點。在房地產(chǎn)、金融借貸市場等虛擬經(jīng)濟過度膨脹帶來的高利潤、高回報誘惑下，有些企業(yè)甚至將以實體為平臺獲得的融資投入虛擬領域，或者集中于炒房、炒股、炒資源，或者進入高利貸、私募基金、資本運作等領域。企業(yè)家信心不足、投入不足，企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新動力，溫州經(jīng)濟整體轉(zhuǎn)型升級后勁乏力。

3.企業(yè)外遷，要素流失嚴重。企業(yè)外遷也是溫州實體經(jīng)濟空心化的一個重要表現(xiàn)。近年來溫州整體投資環(huán)境不佳，政府服務落后、人才引進政策滯后、生活成本高、科技力量不足等現(xiàn)象并沒有得到有效改善。在投資環(huán)境不佳產(chǎn)生的“推力”效應和廣東、上海以及東北、西部等地區(qū)通過土地、稅收、服務等優(yōu)惠政策產(chǎn)生“引力效應”雙重作用下，企業(yè)外遷、要素資源流失現(xiàn)象嚴重。據(jù)統(tǒng)計，2006年至2010年，溫州本土的工業(yè)投資1300億元，但溫州資本在全國各地的實業(yè)投資達3000億元，設立工廠數(shù)達到3.5萬家，涉及行業(yè)包括低壓電器、眼鏡、針織、服裝、燈具等，而且這些企業(yè)中不乏規(guī)模以上企業(yè)，如2010年溫州超10億元企業(yè)有50家落戶上海，本土則只有33家。企業(yè)外遷不僅導致資本、人才、技術(shù)等要素的流失，也對地方經(jīng)濟總量和稅收增長產(chǎn)生直接影響。

4.信用受損，企業(yè)生存環(huán)境進一步惡化。中小企業(yè)融資困難，為了獲得融資，企業(yè)之間不得不依靠互相擔保借債，導致債務鏈風險加大。民間借貸風波爆發(fā)后，實體空心化問題進一步暴露，企業(yè)信用遭遇空前危機。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，民間資金不再愿意進入實體領域。由于銀行貸款抵押物要求高、審批嚴格，中小企業(yè)可以從銀行系統(tǒng)借貸的資金有限，因此民間借貸在溫州經(jīng)濟發(fā)展過程中一直扮演著重要角色，對于解決中小企業(yè)融資難、幫助中小企業(yè)臨時資金周轉(zhuǎn)發(fā)揮重要作用。民間資本的抽離對于原來經(jīng)營困難的中小企業(yè)無疑是雪上加霜。第二，溫州企業(yè)信用受損，生存環(huán)境惡化。以服裝行業(yè)為例，危機前服裝行業(yè)內(nèi)業(yè)務往來賒賬是慣例，但現(xiàn)在原材料商、貼牌制造商等開始要求溫州服企現(xiàn)金交易，甚至已經(jīng)出現(xiàn)故意壓貨、不見資金不發(fā)貨的景況。這種現(xiàn)象在溫州各個行業(yè)都相當普遍，據(jù)溫州市中小企業(yè)協(xié)會調(diào)查，危機爆發(fā)后約有89.3%的企業(yè)受到合作企業(yè)的違約困擾。

二、實體經(jīng)濟空心化的原因分析

實體經(jīng)濟“空心化”現(xiàn)象的出現(xiàn)，既與資本逐利行為有關，也與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及相關經(jīng)濟決策和制度有著密切的關系，從本質(zhì)上講是市場自發(fā)行為的結(jié)果。

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后，企業(yè)利潤微薄。盡管經(jīng)過多年的發(fā)展，溫州經(jīng)濟整體仍然沒有擺脫“低端、分散、弱小”的面貌，仍處于產(chǎn)業(yè)鏈條的低端。在人民幣升值、國際市場不景氣、宏觀政策調(diào)整以及成本上漲的壓力下，溫州經(jīng)濟整體運行增速放緩。2011年以來，溫州工業(yè)企業(yè)出口訂單需求持續(xù)回落、投資增速縮減明顯、庫存水平上升、利潤空間下降，工業(yè)總產(chǎn)值增幅同比回落13.9%，規(guī)模以上工業(yè)銷售產(chǎn)值內(nèi)銷、外銷增幅同比回落均超過12個百分點。據(jù)統(tǒng)計，2011年溫州工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格僅上漲2-3%，但利息、勞動力等財務費用同比增長超過40%，利潤空間嚴重被擠壓。同年溫州市經(jīng)貿(mào)委的一份調(diào)查顯示：在其重點監(jiān)測的35家眼鏡、打火機、制筆、鎖具等出口導向型企業(yè)中，虧損的占1/4多，僅三成企業(yè)利潤保持增長，行業(yè)平均利潤率為3.1%，利潤率超過5%的企業(yè)不到10家。從負利潤或者低利潤領域抽離，是資本逐利性的本能表現(xiàn)。

2.融資缺口大，融資渠道不暢通。資金是企業(yè)進行生產(chǎn)、經(jīng)營等經(jīng)濟活動中的最基本要素，暢通的融資融道、適度的現(xiàn)金流、科學的資金管理制度是企業(yè)良性經(jīng)營的前提。但融資難的問題一直困擾中小企業(yè)，成為嚴重制約中小企業(yè)發(fā)展的重要影響因素。究其原因主要有兩個方面：第一是企業(yè)內(nèi)部原因，在溫州許多中小企業(yè)仍采取家族式經(jīng)營模式，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營管理理念、經(jīng)營風險高，而且這些企業(yè)的規(guī)模小、可供擔保抵押財產(chǎn)少、信用水平低。第二是外部體制原因，正規(guī)金融機構(gòu)借貸追求規(guī)模效益和風險平衡、中小企業(yè)上市融資門檻高、中小企業(yè)缺乏特殊融資渠道。資金效益直接影響企業(yè)效益，沒有足夠的資金支持、企業(yè)融資難融資成本上漲，直接影響了企業(yè)經(jīng)營效益，這種資金的低利潤低回報又形成惡性循環(huán)，導致資金進入實體意愿不強。

3.虛擬經(jīng)濟高利潤高回報，與實體領域形成反差?；诔杀尽找娴目剂浚Y本流向高利潤、高回報領域是逐利的自然選擇。自本世紀初開始，溫州民資就開始追逐實體產(chǎn)業(yè)外的投資熱點。2000年前后開始，溫州民間資本在全國上演了一場遍地開花的“炒房”大戰(zhàn)；2004年前后煤礦的快速增值令溫州民資心馳神往，至2008年“炒煤”達到高峰；2009年煤礦開采業(yè)整治后，海南“國際旅游島”房地產(chǎn)開發(fā)又成為溫州民資的投資熱點；2011年房地產(chǎn)政策調(diào)控和銀根緊縮政策，使得無論是房地產(chǎn)企業(yè)還是實體企業(yè)都出現(xiàn)資金鏈條緊張現(xiàn)象，民資開始瘋狂“炒錢”，民間借貸利率水漲船高，不少企業(yè)甚至將銀行貸款投向民間借貸，輕松獲得10-20%的利差。缺乏有效監(jiān)管的虛擬經(jīng)濟領域過度膨脹而產(chǎn)生的高回報、高利潤是吸引民資進入的關鍵所在。

三、推動實體經(jīng)濟發(fā)展的對策

實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的立身之本，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、推動經(jīng)濟健康發(fā)展的中堅力量，對于提供就業(yè)崗位、改善人民生活、維護社會穩(wěn)定和應對外部沖擊都具有重要意義。以溫州為代表的中小企業(yè)是我國實體經(jīng)濟的重要組成部分，發(fā)展面臨資金、技術(shù)、管理等各方面的限制，為推動其轉(zhuǎn)型發(fā)展、做大做強，必須從政策面入手，營造良好的政策環(huán)境、市場環(huán)境和社會環(huán)境。

1.優(yōu)化政府服務，搭建企業(yè)服務平臺。在積極應對金融危機、破解實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級瓶頸的過程中，政府必須打破行政體制障礙，強化市場導向功能，提高資源配置效率。一方面，要優(yōu)化政府服務意識，在政策上放寬中小企業(yè)投資領域，在要素配置上向中小企業(yè)傾斜，優(yōu)化服務軟環(huán)境；另一方面要構(gòu)建專業(yè)化的政府服務組織，如搭建企業(yè)融資平臺、民間資本轉(zhuǎn)化平臺、產(chǎn)學研一體化平臺等。要建立起科學有效的政府、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)三方聯(lián)動機制，確保信息暢通，為中小企業(yè)發(fā)展破解難題。

2.加強政府引導，鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新。由于對傳統(tǒng)生產(chǎn)模式的路徑依賴、高成本導致高等技術(shù)人才缺失以及自主創(chuàng)新的高風險等原因，溫州企業(yè)自主研發(fā)內(nèi)生動力不足。因此，要鼓勵企業(yè)自主研發(fā)，提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)依存度，政府必須充分發(fā)揮引導作用、增強服務意識。政府首先要通過政策優(yōu)惠和政策支持搭建技術(shù)創(chuàng)新平臺；其次要以優(yōu)惠待遇和發(fā)展空間加大人才資源儲備力度；再次以財政投入和稅收優(yōu)惠吸引社會資本。在此基礎上，關鍵是要建立完善的知識產(chǎn)權(quán)保護體系，激發(fā)企業(yè)自主創(chuàng)新的主動性和積極性。

3.加大財政支持力度，減輕企業(yè)負擔。運用稅收政策、加大財政支持力度扶持中小企業(yè)是世界各國的普遍做法。為減輕企業(yè)負擔，國務院出臺了支持小微企業(yè)發(fā)展的9項措施，自2011年11月1日起財政部又大幅提高了增值稅、營業(yè)稅的起征點，這些政策的實施對于減輕企業(yè)負擔、鼓勵實體發(fā)展起到一定的作用。在金融危機和轉(zhuǎn)型升級的多重壓力仍未明顯緩解的情況下，地方政府應該繼續(xù)加大中小企業(yè)財政支持和引導力度，制定適合國情、地情的財稅政策，如擴大中小企業(yè)發(fā)展專項資金規(guī)模，對中小企業(yè)制定結(jié)構(gòu)性減免稅政策，制定優(yōu)惠的外貿(mào)出口退稅政策，制度支持中小企業(yè)籌資融資優(yōu)惠政策、鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)惠政策、鼓勵中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組優(yōu)惠政策、鼓勵中小企業(yè)發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策等。

4.借助金融改革良機，拓寬企業(yè)投融資渠道。實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展離不開金融支持。2012年3月，溫州獲批金融綜合改革試驗區(qū)，這有利于規(guī)范民間金融，打破中小企業(yè)多但融資難、民間資本多但投資難的“兩多兩難”局面。首先，要在政策上鼓勵國有商業(yè)銀行貸款向中小企業(yè)傾斜。其次，要打通民資進入中小企業(yè)的渠道，一方面通過設立和規(guī)范中小企業(yè)專營金融機構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機構(gòu)，破解中小企業(yè)融資瓶頸、拓寬融資渠道；另一方面，要優(yōu)化中小企業(yè)服務機制，在機構(gòu)設置、信貸服務和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面實行差別化的服務模式。

5.規(guī)范虛擬經(jīng)濟，促進實體與虛擬經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。能否有效遏制投機、消除虛擬領域暴利，是關乎實體經(jīng)濟良性發(fā)展的重要問題。對虛擬領域，必須從體制、機制等方面進行規(guī)范，無論是房地產(chǎn)、股市還是金融市場，凡是嚴重脫離實際、脫離社會平均利潤水平的，都要通過科學合理的行政手段、經(jīng)濟手段甚至法律手段進行干預。實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的重要基礎，也是應對全球金融危機確保國民經(jīng)濟良性運行的重要保障；虛擬經(jīng)濟可以為實體經(jīng)濟提供融資，提高實體經(jīng)濟運行效率、促進實體經(jīng)濟快速增長?？茖W引導、合理規(guī)避風險，充分發(fā)揮虛擬經(jīng)濟金融工具功能，支持實體經(jīng)濟良性健康運行，促進兩者協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展，是確保經(jīng)濟又好又快發(fā)展的關鍵所在。

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（作者單位：中共溫州市委黨校 浙江溫州 325000）

（責編：李雪）