關(guān)注8月的情緒反轉(zhuǎn)趨勢

在6、7月各大券商研究機構(gòu)拋出的2010下半年投資策略中，多數(shù)都認同三季度是觀察期或者轉(zhuǎn)折期。進入7月，上證指數(shù)創(chuàng)下2009年3月以來最低點的2319.74點后，逐步顯露回升態(tài)勢，截至7月12日，較新低點上漲了7%。三季度到底是不是大盤反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵期，作為先行參照指標(biāo)的新財富投資者信心指數(shù)似乎已經(jīng)顯露出投資者情緒轉(zhuǎn)向偏樂觀的取向。8月的新財富投資者信心指數(shù)較7月指數(shù)大幅反彈了59%，至70的偏樂觀值。

投資者與分析師情緒相左

8月的新財富信心指數(shù)由7月的44大幅反彈至70，分析其中不同群體的信心指數(shù)變動，主要的反彈動力來自個人投資者信心的回升，較7月增長了2倍至85的樂觀值；機構(gòu)投資者較7月微升7%，至64的偏樂觀值；券商分析師較7月則進一步下降了25%，至45的偏悲觀值。另一方面，各群體的變動情況依然延續(xù)了7月的走勢，即個人投資者信心指數(shù)波動劇烈，機構(gòu)和券商分析師波幅較小。信心指數(shù)的大幅反彈與個人投資者情緒由極度悲觀向較樂觀的反轉(zhuǎn)關(guān)系密切。而機構(gòu)投資者和券商分析師的變動幅度不大，主要區(qū)別在于方向相左，機構(gòu)投資者有偏樂觀趨勢，券商分析師則仍較悲觀。

預(yù)計8月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為72%，較7月調(diào)查上漲21個百分點，其中，看漲的主體是個人投資者，比例為99%，較7月上漲52個百分點；機構(gòu)投資者和券商分析師的看漲比例分別為50%和40%，較7月分別下降了17和2個百分點。預(yù)計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為99%，投資者幾乎一致對2010年下半年至2011年初的市場走勢預(yù)期較高。

機構(gòu)與分析師對估值的認同值得關(guān)注

對當(dāng)前股票價格和價值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，投資者認為當(dāng)前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者的加權(quán)比例為82%，其中，機構(gòu)投資者為99%，券商分析師為80%，個人投資者為75%。機構(gòu)投資者與券商分析師對估值的較高認同值得關(guān)注。

假設(shè)上證綜指在當(dāng)日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為77%。其中，個人投資者為99%，券商分析師為60%，機構(gòu)投資者為50%。