詹艷景:價值管理者

劉 瑾

在中國近8萬公里鐵道線上奔馳的機(jī)車、客車和貨車,有半數(shù)出自中國南車股份公司(以下簡稱“中國南車”);備受國人關(guān)注的高速動車組,目前在線運(yùn)營的70%是中國南車制造。這是一個在高速軌道上奔馳的企業(yè),他的財務(wù)掌門人—副總裁兼總會計師詹艷景,也是一個奔馳在高速軌道上的人。

1983年大學(xué)畢業(yè)后,詹艷景在中國船舶工業(yè)總公司一家子公司工作。期間,她做過5年技術(shù)、7年財務(wù)、3年綜合管理工作,擁有工程師、會計師、高級經(jīng)濟(jì)師職稱,用她自己的話說,是國家把她從一個學(xué)生培養(yǎng)成了一個復(fù)合型人才。1999年到2005年,她應(yīng)聘北汽福田擔(dān)任財務(wù)經(jīng)理、副總會計師、總經(jīng)理助理等職,在福田汽車低成本快速擴(kuò)張過程中扮演著“財務(wù)總管”的角色。

由于多年實(shí)戰(zhàn)的歷練,在她的身上,既有財務(wù)人員的穩(wěn)健,又有經(jīng)理人的銳利。2005年,國務(wù)院國資委面向全球招聘央企高管,詹艷景從諸多競爭者中脫穎而出,得到了中國南車總會計師的聘書。她站在了一個更具挑戰(zhàn)和期待的事業(yè)平臺上。

價值管理帶來巨大收益

2005年,詹艷景以總會計師的身份來到中國南車時,這個大型央企正處于一個發(fā)展極為關(guān)鍵的時期。運(yùn)行在鄭西、武廣和京津城際上的高速動車組,奔馳在世界屋脊上的高原列車,還有穿行在城市腳下的新一代地鐵機(jī)車,這些由中國南車提供的世界一流軌道交通裝備產(chǎn)品,都是在這個時候化蛹為蝶、破繭而出的。作為總會計師,詹艷景一上任,就全身心投入到研發(fā)這些高端產(chǎn)品的持續(xù)性資金注入的工作中。

“我們抓住了中國高鐵興起的商機(jī)?！?說到這里,詹艷景很興奮。作為搞財務(wù)的人,她天生對商機(jī)就有異常的嗅覺,也為抓住了商機(jī)而自豪。

從2004年鐵道部開始技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收再創(chuàng)新以來,鐵路產(chǎn)業(yè)變成了朝陽產(chǎn)業(yè),相關(guān)產(chǎn)品展示了誘人的成長性。比如,動車組業(yè)務(wù)在近幾年呈現(xiàn)了爆發(fā)式的增長,每年以近乎50%的速度增長,未來3年動車組市場年均容量在500億元左右。她說,財務(wù)人員要成為價值發(fā)現(xiàn)的先鋒。一旦發(fā)現(xiàn)成長性的業(yè)務(wù),就要想方設(shè)法籌集資金保證項目的資金需要,把市場機(jī)會變成現(xiàn)實(shí)。這幾年,圍繞動車組和大功率機(jī)車,中國南車先后多次為生產(chǎn)動車組的四方股份、生產(chǎn)大功率機(jī)車的株機(jī)公司注入資本金,不斷提升其研發(fā)制造能力,實(shí)現(xiàn)資本價值的最大化。

目前,四方股份、株機(jī)公司都已成為集團(tuán)內(nèi)年銷售收入超過100億元的單體企業(yè)?！皼]有前幾年的有計劃的投入,想做到現(xiàn)在的規(guī)模是不可能的?！?詹艷景強(qiáng)調(diào)。她闡述著這樣一種企業(yè)發(fā)展的理念:“大企業(yè)是規(guī)劃出來的。只有想不到,沒有做不到,首要考慮的應(yīng)是值不值得做的問題。以前我們的思維方式是有多少錢干多少事兒,現(xiàn)在是先想清楚干什么事,再想資金如何籌集。轉(zhuǎn)變了思維方式,其實(shí)大企業(yè)的可用資源很多?！?

集團(tuán)下屬企業(yè)戚墅堰研究所是一個思維方式轉(zhuǎn)變的典型例子。該所原先員工不到1000人,銷售收入2億~3億元,凈資產(chǎn)1億多元。2007年公司根據(jù)其業(yè)務(wù)潛力確定了2010年實(shí)現(xiàn)30億元銷售收入的目標(biāo),并為此批準(zhǔn)了多個投資項目,短短4年內(nèi)該所銷售收入從5億元增長到30億元,銷售收入凈利潤率達(dá)到10%,凈資產(chǎn)回報率超過20%。她總結(jié)說:“那時研究所資源受限,研制了很多好項目沒有能夠轉(zhuǎn)化成批量商品,我告訴他們不要單看你們自己資產(chǎn)負(fù)債表上的這些數(shù)字,如果你們的項目公司認(rèn)為可行,投資由公司負(fù)責(zé)?！惫靖鶕?jù)其目標(biāo)來配備資源,使該所實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

2005年,中國南車銷售收入只有175億元人民幣,2010年銷售收入預(yù)計是5年前的3倍多。目前,中國南車在手的1000億元訂單中,80%都是這幾年持續(xù)投入的高端產(chǎn)品獲得的。

結(jié)構(gòu)調(diào)整增加資產(chǎn)彈性

這幾年,中國南車緊緊把握和諧鐵路建設(shè)的機(jī)遇,集中進(jìn)行技術(shù)改造,大力提升制造能力,把10年前的國企“小作坊的集合”,變成了現(xiàn)在的現(xiàn)代化廠房。2008年和2009年共投資120多億元,是此前5年的總和。青島四方基地2010年6月底將全面完成技術(shù)改造,屆時將成為全球最先進(jìn)的高速動車組生產(chǎn)基地,制造能力將從目前每年生產(chǎn)60列達(dá)到200列。

“我們一直在做結(jié)構(gòu)調(diào)整的文章。前幾年是淘汰老產(chǎn)品,重點(diǎn)上高端產(chǎn)品的制造能力。下一步應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)輕量化,把資源向海外市場傾斜。” 詹艷景說。這幾年為滿足用戶需求,中國南車投資的重點(diǎn)是提升制造環(huán)節(jié)的能力,集中投資在固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)方面,目前基本上用110元的資產(chǎn)支撐100元的銷售收入。但詹艷景希望以后用80元、甚至70元來支撐同樣的銷售收入,同時把調(diào)整出來的部分轉(zhuǎn)換成可變現(xiàn)性高的資產(chǎn),降低成本和資產(chǎn)的剛性。

在當(dāng)今軌道交通行業(yè)春意盎然之時,中國南車今后3年預(yù)計年增長率都在30%以上。面對這么高的增速,詹艷景卻清楚地表示,要堅持穩(wěn)健的財務(wù)策略。這種穩(wěn)健不是保守,而是有進(jìn)有退,有加有減,讓集團(tuán)的資產(chǎn)具有更好的彈性。要有意識地利用當(dāng)前的高速增長期,調(diào)整集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)在公司的業(yè)務(wù)集中在裝備制造領(lǐng)域,幾乎100%都是生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn),存在業(yè)務(wù)過于單一的風(fēng)險。下一步要不僅要加大投資未來看好的業(yè)務(wù),更要盤活現(xiàn)在利用率不高的資產(chǎn),還要賣掉未來有可能不好、或者不是必需的業(yè)務(wù)和資產(chǎn),未來幾年中國南車的結(jié)構(gòu)調(diào)整一定有大量的減法要做,要適度向輕資產(chǎn)和軟資產(chǎn)轉(zhuǎn)化。

今后,在利潤微笑曲線的兩端—產(chǎn)品研發(fā)和品牌建設(shè)上,將是資金投入的重點(diǎn),也是資產(chǎn)富集的領(lǐng)域。中國南車過去堅持兩條腿走路,前腳引進(jìn),后腳就再創(chuàng)新,2004年引進(jìn)時速200公里動車組后,2005年就開始研發(fā)時速350公里動車組,兩條戰(zhàn)線一套班子,引進(jìn)和研發(fā)同步進(jìn)行。采取1:3的技術(shù)引進(jìn)策略,保證了技術(shù)創(chuàng)新的資金需求?！?:3”是一個科研投入的理念,意思是,如果引進(jìn)花1元錢,集團(tuán)自己就要舍得拿3元錢去配套,去消化技術(shù),把人才培養(yǎng)起來,把科技成果轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn),奠定創(chuàng)新實(shí)力。2009年中國南車的科研投入占銷售收入的5.6%,比例在央企中是比較高的。2010年10月底,他們將建成高速列車系統(tǒng)集成國家工程實(shí)驗(yàn)室,實(shí)驗(yàn)條件和項目將達(dá)到世界最先進(jìn)水平。

未來的發(fā)展最大一塊可能在海外。詹艷景說,中國南車已具備了這樣的能力和實(shí)力。2009年中國南車海外簽單創(chuàng)歷史新高,全年出口簽約總額超過12億美元,比上年增長60%以上,海外市場已擴(kuò)大到五大洲的40多個國家和地區(qū),一躍成為中國獲出口訂單最多、海外成長最快的軌道交通裝備企業(yè)。比起單純的出口貿(mào)易,南車現(xiàn)在更傾向于和工程建造商、銀行等國內(nèi)企業(yè)一起組建“中國軍團(tuán)”走出去,因?yàn)檫@種模式的效率最高,系統(tǒng)集成優(yōu)勢明顯,國家很支持,同時也能拉動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。她還表示,通過在海外兼并收購、在當(dāng)?shù)赝顿Y將是南車未來在海外市場重要的發(fā)展方式?！斑@輪金融危機(jī)后,過去老牌的歐美企業(yè)在走下坡路,這為像中國南車這樣的企業(yè)走出去帶來了許多機(jī)會。”

財務(wù)管控提升發(fā)展質(zhì)量

中國南車的特色之一,是子企業(yè)比總部的歷史久、資格老,就是通常說“先有兒子后有老子”的情況。中國南車旗下18家主要子企業(yè),有7個超過百歲,而集團(tuán)是2000年才誕生。集團(tuán)加強(qiáng)管控能力,重要的方面就是財務(wù)管控。

總部的財務(wù)管控,重點(diǎn)要在提高集團(tuán)整體的發(fā)展質(zhì)量上下功夫。詹艷景娓娓道來她的管控秘訣。企業(yè)在實(shí)施戰(zhàn)略的過程中,要重視發(fā)揮財務(wù)在管理各個環(huán)節(jié)的預(yù)警作用。她重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了財務(wù)在精益管理中的靶向作用,通過問題數(shù)據(jù)引導(dǎo)解決問題。中國南車從2006年起在全系統(tǒng)推行精益管理,目的就是提高產(chǎn)品品質(zhì),減少浪費(fèi),為客戶創(chuàng)造價值。目前南車的精益管理已取得扎實(shí)的成效。由中國南車完全自主研制,世界商業(yè)運(yùn)營速度最快的,時速350公里動車組已經(jīng)安全運(yùn)營1000萬公里,相當(dāng)于繞地球250圈,其品質(zhì)可靠性達(dá)到世界最高水平,整體的維護(hù)成本是最低的。

目前中國的制造業(yè)已進(jìn)入高成本時代,而產(chǎn)品售價包括高端產(chǎn)品卻遭遇價格“天花板”,價格是一路下降趨勢。面對這種趨勢,低成本戰(zhàn)略長期都是公司的基本戰(zhàn)略,每項經(jīng)營活動都必須遵守成本法則。詹艷景對于成本控制的理念是:降低成本主要是通過加強(qiáng)管理,提高效率獲得,而不是簡單地控制費(fèi)用或減少員工工資。像研發(fā)費(fèi)用和人工成本應(yīng)該當(dāng)做對未來的投資看待。她認(rèn)為研發(fā)投入和員工收入也代表著企業(yè)的未來發(fā)展能力。

作為一個大的企業(yè)集團(tuán),協(xié)同效應(yīng)最容易產(chǎn)生效益。作為總會計師,她一直致力激發(fā)集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)。“集團(tuán)就像家庭,家長一定要盡量讓所有成員處于分工合作的狀態(tài),年輕力壯的,任務(wù)是去掙錢,其他成員中會有老人、家庭主婦、小孩,各自盡力做份內(nèi)的事,再過幾年,小孩兒成為壯年,循環(huán)往復(fù),家和萬事興?！卑哑髽I(yè)比作一個血脈相連的家庭,這樣人性化的講述流露出女性的細(xì)膩和關(guān)懷。

中國南車一直注重推進(jìn)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益最大化與子公司利益的高度一致,如強(qiáng)調(diào)整機(jī)企業(yè)對內(nèi)部配套企業(yè)的貢獻(xiàn)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或帶動效益、盤活存量資產(chǎn)貢獻(xiàn)、安置和消化富余員工貢獻(xiàn)等等。詹艷景說,為了讓中國南車更強(qiáng)大,這些舉措的步子今后要更大。她說,公司的激勵機(jī)制在注重對個體業(yè)績激勵的同時,將更多體現(xiàn)協(xié)同方面的激勵,而不再倚重行政手段的調(diào)節(jié)。

產(chǎn)融結(jié)合拓寬發(fā)展空間

中國南車目前已位于世界軌道交通行業(yè)前三甲。南車的戰(zhàn)略目標(biāo)是,到“十二五”中期成為世界同行業(yè)首位,到“十二五”末期邁進(jìn)世界500強(qiáng)。

詹艷景說:“作為一個在國內(nèi)外開疆拓土的國際化企業(yè),企業(yè)越是國際化,對金融資源的依賴度越高?！彼治龅?中國南車未來的目標(biāo)是營業(yè)收入1000億~1500億元,有龐大的資金需求,有巨大的現(xiàn)金流量,也有強(qiáng)大的效益壓力。解決這些問題,必須實(shí)業(yè)和金融結(jié)合,這是企業(yè)發(fā)展到一定階段的普遍規(guī)律。她認(rèn)為未來在公司整個資產(chǎn)中,將會有20%~30%的資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)相關(guān)的投資和金融,比如財務(wù)公司、外匯平臺、物流系統(tǒng)、大宗材料期貨、租賃、產(chǎn)業(yè)基金等,運(yùn)用金融工具對沖經(jīng)營風(fēng)險。例如建立財務(wù)公司作為資金的蓄水池和集團(tuán)管控手段。當(dāng)然要堅決避免投機(jī)性的交易。

現(xiàn)在公司有6個股權(quán)融資平臺,境內(nèi)外各3個,這是很好的資源,運(yùn)用得好能夠產(chǎn)生可觀的效益。對于目前飽受爭議的GE資本模式,詹艷景卻有自己的理解,雖然金融危機(jī)中GE資本遭受打擊波及產(chǎn)業(yè),但不能否認(rèn)資本和業(yè)務(wù)聯(lián)動是很好的模式,GE的產(chǎn)融結(jié)合一定意義上成就了GE?！巴ㄟ^資本運(yùn)作可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是肯定的,比如通過資本紐帶建立戰(zhàn)略聯(lián)盟、拉緊客戶,擴(kuò)展市場和戰(zhàn)略區(qū)域,支持企業(yè)業(yè)務(wù)拓展和貢獻(xiàn)利潤等。”

中國南車品牌目前在國內(nèi)外影響力日增。在Brand Finance公司發(fā)布的全球最有價值500品牌排行榜中,中國南車以品牌價值19.87億美元首次上榜,列476位。詹艷景特別指出,中國南車的信用和品牌都是很好的資源。目前中國南車有充足的境內(nèi)外銀行授信和多種低成本融資渠道,能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展所需資本需要,就充分說明了這一點(diǎn)。她對產(chǎn)融結(jié)合拓展中國南車發(fā)展空間充滿信心。

在全球金融危機(jī)風(fēng)暴初起之時,中國南車就小試牛刀,旗下的株洲南車時代電氣股份公司順利收購了在加拿大多倫多上市的英國丹尼克斯公司,開創(chuàng)了我國軌道交通裝備領(lǐng)域海外并購的先河。通過并購,不僅能夠得到市場,還將獲得技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和國家(地區(qū))“入門證”等打破壁壘的資源,這對中國南車的國際市場布局非常關(guān)鍵。