淺析中國(guó)高等院校負(fù)債融資及其風(fēng)險(xiǎn)防控

王軍紅　王田晶　王景坤

摘要：高等院校負(fù)債，是高校融資的一個(gè)重要渠道，它可以緩解目前存在的高校資金短缺問(wèn)題，但是，高校負(fù)債也存在著一些風(fēng)險(xiǎn)。為此，我們要發(fā)揮政府職能，加強(qiáng)對(duì)高校負(fù)債的監(jiān)管，并采取增加財(cái)政投入、拓寬融資渠道、加強(qiáng)貸款資金的管理等措施來(lái)防范高校負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：高校融資；負(fù)債；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：G647文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003－3890(2009)06-0089－04

一、高等院校負(fù)債融資的可行性和必要性

(一)辦學(xué)規(guī)模擴(kuò)大，教學(xué)資源短缺

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)了高等教育事業(yè)蓬勃發(fā)展，中國(guó)的高等教育規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。1999年6月，中共中央、國(guó)務(wù)院在《關(guān)于深化教育改革，全面推進(jìn)素質(zhì)教育的決定》中提出：“擴(kuò)大高等教育規(guī)模，通過(guò)多種形式積極發(fā)展高等教育，到2010年，中國(guó)同齡人口的入學(xué)率要從現(xiàn)在的9％提高到15％左右?！备咝＿B續(xù)的擴(kuò)大招生規(guī)模，使在校生數(shù)目迅速增加?！?999年，中國(guó)決定大幅度擴(kuò)大高等教育招生規(guī)模，2006年，中國(guó)普通高校招生540萬(wàn)人，是1998年108萬(wàn)人的5倍；高等學(xué)校在學(xué)人數(shù)2500萬(wàn)人，毛入學(xué)率為22％。中國(guó)高等教育規(guī)模先后超過(guò)俄羅斯、印度和美國(guó)，成為世界第一。”“中國(guó)高等教育用了短短數(shù)年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了由高等教育精英化向高等教育大眾化的轉(zhuǎn)變。但是，高等學(xué)校中的教育資源卻是有限的，短期內(nèi)不可能迅速增加，生均教育資源不足的問(wèn)題必然要求增加學(xué)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和擴(kuò)充師資隊(duì)伍，而增加這些資源又需要大量資金的支持。

在現(xiàn)有的情況下，中國(guó)高等學(xué)校融資渠道比較狹窄，社會(huì)捐贈(zèng)、校辦產(chǎn)業(yè)、科研收入等融資渠道的資金量增長(zhǎng)空間十分有限，跟不上擴(kuò)招學(xué)生的增長(zhǎng)速度。雖然中國(guó)全面實(shí)行高等教育成本分擔(dān)機(jī)制，使高等院校的收入較之過(guò)去有所增長(zhǎng)，但是，依靠學(xué)費(fèi)作為高校發(fā)展的主要資金支持是不可行的，因?yàn)橹袊?guó)目前學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)空間有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1994-2004年10年間，中國(guó)大學(xué)學(xué)費(fèi)從每生每年幾百元一路飚升至每年5000元～8000元不等，學(xué)費(fèi)猛漲約20倍，而同期國(guó)民人均收入增長(zhǎng)不到4倍。一個(gè)大學(xué)生本科四年的學(xué)費(fèi)，相當(dāng)于城鎮(zhèn)居民4.2年純收入，普通農(nóng)民家庭13.6年的純收入。當(dāng)今中國(guó)高等院校學(xué)費(fèi)之高使得窮人的孩子面對(duì)學(xué)校的大門望而卻步，就連教育部副部長(zhǎng)張保慶也坦言：“中國(guó)大學(xué)的學(xué)費(fèi)是有點(diǎn)高!我和我夫人兩個(gè)人的工資加在一起，也只供得起一個(gè)孩子上大學(xué)?！比绻麑W(xué)費(fèi)過(guò)高，那么，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出普通家庭承受能力的高昂學(xué)費(fèi)，會(huì)使本應(yīng)面向大眾的高等教育，演變?yōu)槊嫦蚰承┤后w的貴族教育，這就違背了教育公平的原則。綜上所述，現(xiàn)階段，解決高校發(fā)展中面臨的瓶頸——資金問(wèn)題的一個(gè)重要途徑就是高等院校負(fù)債融資。

(二)政府投入不足，辦學(xué)經(jīng)費(fèi)短缺

教育是一種公益事業(yè)，發(fā)展教育是政府的基本職能，政府具有不可推卸的責(zé)任。世界上絕大多數(shù)國(guó)家都很重視教育的發(fā)展，國(guó)際上比較通行的做法是以一國(guó)公共教育支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP或國(guó)民生產(chǎn)總值GNP的比例來(lái)考察該國(guó)的教育投入、教育規(guī)模以及該國(guó)教育發(fā)展的總體水平。1993年，中國(guó)頒布的《中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要》明確規(guī)定了“國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)支出占國(guó)民生產(chǎn)總值即GNP的比例，本世紀(jì)末達(dá)到4％”。雖然這個(gè)“4％”僅僅相當(dāng)于世界發(fā)展中國(guó)家的平均水平，但是，這一比例指標(biāo)我們至今也未達(dá)到。目前，美國(guó)的公共教育支出比例是5.8％，其中40％的款項(xiàng)用于高等教育，中國(guó)的公共教育支出比例是2.79％，其中，也僅有19％左右的款項(xiàng)用于高等教育。政府財(cái)政資金投入的嚴(yán)重不足，導(dǎo)致了高等教育資源嚴(yán)重不足、高校辦學(xué)經(jīng)費(fèi)普遍短缺、教學(xué)設(shè)備落后、生均教育資源欠缺等問(wèn)題。特別是近幾年中國(guó)高等教育超常規(guī)的快速發(fā)展，使許多高校的發(fā)展后勁不足。高校持續(xù)、健康的發(fā)展已經(jīng)到了難以為繼的地步。

高等教育要想擴(kuò)大規(guī)模，必然要求相應(yīng)地增加資金投入。但是，資金問(wèn)題的解決，完全依靠增加財(cái)政投入是不合理也是不現(xiàn)實(shí)的。一方面，中國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)空間有限，而且，財(cái)政增加對(duì)教育的投入，主要集中于義務(wù)教育階段；另一方面，高等教育實(shí)行的成本分擔(dān)機(jī)制，其中的利益獲得原則是指，誰(shuí)從高等教育中獲益，誰(shuí)就應(yīng)當(dāng)支付高等教育的經(jīng)費(fèi)，誰(shuí)獲得的利益越多，誰(shuí)支付的費(fèi)用就越高。高等教育作為準(zhǔn)公共產(chǎn)品，既可以發(fā)展生產(chǎn)力、推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步、提高國(guó)民整體綜合素質(zhì)、增加就業(yè)、拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，又可以增加個(gè)人知識(shí)資本、提高個(gè)人道德修養(yǎng)、拓展個(gè)人視野，進(jìn)而增加個(gè)人的就業(yè)砝碼以實(shí)現(xiàn)個(gè)人經(jīng)濟(jì)上的收益。所以，高等教育的費(fèi)用也理應(yīng)由國(guó)家和個(gè)人分擔(dān)，而不是由政府全部包辦。

(三)開放的金融市場(chǎng)為高校負(fù)債融資提供了良好的外部環(huán)境

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和金融體制改革、國(guó)有銀行股份制改造，使商業(yè)銀行由過(guò)去旱澇保收的類似事業(yè)單位，逐步演變?yōu)樽载?fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，利潤(rùn)最大化將是銀行經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。外資銀行進(jìn)駐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、眾多國(guó)內(nèi)股份制銀行參與競(jìng)爭(zhēng)，使銀行間對(duì)資金市場(chǎng)的爭(zhēng)奪日益激烈。貸款利息是銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源，于是，各銀行紛紛轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、注重營(yíng)銷和開發(fā)客戶，以提高競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平，而不是坐等貸款的到來(lái)。

近年來(lái)，企業(yè)效益不佳，呆賬現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成了銀行大量不良貸款的存在。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)于企業(yè)貸款非常謹(jǐn)慎，進(jìn)入了“惜貸”時(shí)代。與之形成鮮明對(duì)比的是，隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，全社會(huì)已經(jīng)初步形成了注重教育發(fā)展的共識(shí)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，面向高等學(xué)校的貸款相對(duì)于其他貸款項(xiàng)目，具有數(shù)額較大、期限較長(zhǎng)、安全性較高的特點(diǎn)，于是，眾多銀行都降低了對(duì)高校貸款的門檻，采取多種優(yōu)惠政策，以吸引客戶。這樣，就為高校負(fù)債融資提供了強(qiáng)有力的資金支持。

二、高等院校負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論，所謂風(fēng)險(xiǎn)是指投資收益的不確定性，它反映了投資項(xiàng)目未來(lái)收益的可能結(jié)果相對(duì)于投資預(yù)期收益的離散程度。這種不確定性可能使投資者發(fā)生資金損失，也可能使投資者形成資金收益。負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，是由于法人企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的，指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因資金運(yùn)動(dòng)(包括籌資、投資和日常經(jīng)營(yíng))而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。作為非營(yíng)利性的事業(yè)單位，高等院校負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)是指，由于資金供求情況、各種宏觀環(huán)境和微觀條件等因素發(fā)生變化，使高等院校因舉債的原因而給學(xué)校健康發(fā)展和正常運(yùn)行帶來(lái)不確定的影響。月

高等院校負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下幾種類型：

(一)來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

在高校支付債務(wù)本息期間，資金價(jià)格會(huì)受金融市場(chǎng)狀況的影響，利率呈波動(dòng)的狀態(tài)。由于利率的不確定性，所以，高等院校負(fù)債融資的絕對(duì)成本或相對(duì)成本也是不確定的。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，高校獲得的浮動(dòng)利率貸款的利息成本也將隨之降低，即高校融資成本減少。但是，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，高校獲得的浮動(dòng)利率貸款的利息成本也將隨之上升，即

高校融資成本增加。對(duì)于非盈利性的高等院校來(lái)說(shuō)，借款資金本身不能帶來(lái)收入，利息費(fèi)用只能通過(guò)學(xué)校的行政事業(yè)性收入來(lái)彌補(bǔ)。在一定時(shí)期內(nèi)，高等院校事業(yè)性收入是基本固定的，利息費(fèi)的上升必然會(huì)導(dǎo)致其他方面經(jīng)費(fèi)的縮減。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)外高校和民辦教育參與到中國(guó)高等教育市場(chǎng)，其競(jìng)爭(zhēng)程度必然會(huì)加劇。高校要想生存并進(jìn)一步發(fā)展，必須擁有一定數(shù)量的生源。如果高等院校在生源競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)、招生人數(shù)不足，那么，作為還款渠道之一的學(xué)費(fèi)收入就會(huì)減少，導(dǎo)致還款能力下降。長(zhǎng)此以往，學(xué)校的招生規(guī)模就會(huì)萎縮，相應(yīng)的辦學(xué)規(guī)模也會(huì)減少。作為連鎖反應(yīng)，國(guó)家對(duì)于該學(xué)校的財(cái)政支持力度也相應(yīng)地會(huì)下降。再加上社會(huì)公眾對(duì)該學(xué)校的信心不足，由此帶來(lái)的對(duì)于學(xué)校聲譽(yù)方面的影響，這些交織在一起，很可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)。

(二)來(lái)自高等院校的風(fēng)險(xiǎn)

高等院校連續(xù)幾年擴(kuò)招后，急需大量資金作為學(xué)校進(jìn)一步發(fā)展的支持。各大銀行由于高等院校貸款數(shù)額相對(duì)較大、期限相對(duì)較長(zhǎng)、安全性相對(duì)較高等因素，曾視高等院校為“貸款黃金戶”而主動(dòng)提供大量貸款。由于獲得貸款比較便利，各高等院校對(duì)于負(fù)債融資所隱含的風(fēng)險(xiǎn)，普遍存在著認(rèn)識(shí)不夠的問(wèn)題。

高等院校在申請(qǐng)貸款之前，對(duì)于擬定的貸款項(xiàng)目缺乏科學(xué)論證，不能根據(jù)實(shí)際的需要來(lái)選擇合理的貸款規(guī)模；對(duì)于高等院校融資渠道和期限缺乏分析和比較，不能選擇最優(yōu)的融資方式。而在高等院校貸款使用過(guò)程之中，高等院校缺乏約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不能有效利用資金，對(duì)于投資項(xiàng)目缺乏分析，盲目上馬，導(dǎo)致貸款投資失敗，引發(fā)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范高等院校負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)的措施

(一)從政府角度看應(yīng)采取的措施

1發(fā)揮政府的監(jiān)督職能。一方面，作為教育管理部門，要對(duì)高等院校發(fā)展規(guī)劃和新校區(qū)建設(shè)項(xiàng)目科學(xué)審核，對(duì)于申請(qǐng)?jiān)黾訉I(yè)設(shè)置和招生人數(shù)的高等院校，政府有關(guān)部門要分析論證，根據(jù)實(shí)際情況適度發(fā)展，不要一味追求大而全的辦學(xué)模式，這會(huì)給財(cái)政造成負(fù)擔(dān)、使教育經(jīng)費(fèi)分散、造成重復(fù)建設(shè)和浪費(fèi)資源。另一方面，政府應(yīng)對(duì)高等院校申請(qǐng)貸款嚴(yán)格把關(guān)，制定出可以放貸的科學(xué)化標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真審核高等院校貸款的必要性、可行性，了解高等院校的經(jīng)濟(jì)狀況、固定資產(chǎn)，測(cè)算其還款能力。

2政府增加財(cái)政支持力度。高等院校負(fù)債的一個(gè)重要原因，就是政府投入不足，辦學(xué)經(jīng)費(fèi)緊缺。在現(xiàn)行的體制下，國(guó)家的投入仍然是高等學(xué)校辦學(xué)經(jīng)費(fèi)的主要支撐，要想實(shí)現(xiàn)高等教育事業(yè)的快速發(fā)展，必須繼續(xù)加大政府的財(cái)政投入力度，將教育公共經(jīng)費(fèi)占GDP的比例盡快提高到4％的水平，以滿足高等教育事業(yè)的發(fā)展需求。財(cái)政對(duì)于高等院校的投資要有所側(cè)重，不能采取平均主義的辦法。由于中國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)狀況，高等院校發(fā)展不可能完全依賴政府撥款，在現(xiàn)有資源下，為了使有限的資金發(fā)揮最大的效率，財(cái)政對(duì)高等院校的投資應(yīng)該有所傾斜。把投資重點(diǎn)放在重點(diǎn)高等院校和重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)上，這不僅可以進(jìn)一步提高中國(guó)高等教育質(zhì)量、培養(yǎng)可以參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的高級(jí)人才，還可以對(duì)普通院校發(fā)揮示范和輻射作用，帶動(dòng)普通高等院校的發(fā)展。

(二)從高等院校角度看應(yīng)采取的措施

1高等院校要拓寬融資渠道

首先，嘗試走產(chǎn)學(xué)研結(jié)合之路。高等院校與企業(yè)合作，走高校與科研機(jī)構(gòu)、生產(chǎn)單位相結(jié)合的道路，能達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的效果。高等院校利用知識(shí)和人才優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供科研成果，不僅可以促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和新產(chǎn)品開發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化，還可以獲得收益，使自身得到資金支持，為拓寬高校融資渠道提供了廣闊的天地。

其次，可以通過(guò)發(fā)行具有國(guó)債性質(zhì)和具有企業(yè)債券性質(zhì)的高等教育債券，為高等院校融資。國(guó)債性質(zhì)的高等教育債券，是由國(guó)家教育部面向社會(huì)發(fā)行的用于高等教育支出的專項(xiàng)債券。具有企業(yè)債券性質(zhì)的高等教育債券，是指由高校作為發(fā)債主體，面向全社會(huì)發(fā)行的類似企業(yè)債券性質(zhì)專項(xiàng)債券。這些債券是以學(xué)校的信譽(yù)和償還能力作為擔(dān)保的，并且享有國(guó)家優(yōu)惠政策。對(duì)于投資者，特別是中小投資者和穩(wěn)健型的投資者來(lái)說(shuō)，高等教育債券有諸多優(yōu)勢(shì)，例如，受到國(guó)家政策扶植、有高等院校作為擔(dān)保等。這樣，就可以有效吸引社會(huì)閑散資金，增加資本的利用率和流動(dòng)性，發(fā)揮資金對(duì)高等院校發(fā)展的支持作用。同時(shí)，也可以使投資者獲得較高的資本收益，增強(qiáng)社會(huì)公眾對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的信心。

2高等院校要加強(qiáng)貸款資金的管理

首先，高等院校要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、堅(jiān)持高等教育的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。教育貸款不是政府投入，它必須按照信貸管理的有關(guān)規(guī)定，按時(shí)足額償還本金和利息。作為高等院校的管理層，必須樹立可持續(xù)發(fā)展的思想，處理好眼前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的關(guān)系，處理好事業(yè)發(fā)展需要與實(shí)際經(jīng)濟(jì)承受能力之間的關(guān)系，堅(jiān)持節(jié)約和量力而行的原則，確保高等院校健康、穩(wěn)健的發(fā)展。

其次，高等院校要走集約型發(fā)展之路。傳統(tǒng)的粗放型發(fā)展，是單純靠增加生產(chǎn)要素的投入、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的，其特征為：高消耗、高成本、低效率。而現(xiàn)代的集約型發(fā)展，是以低成本、低消耗、高效率為基本特征的，依靠生產(chǎn)要素質(zhì)量和利用效率來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展。對(duì)于高等院校，并不是投資越多越好、規(guī)模越大越好，而是要堅(jiān)持“有所為有所不為”，根據(jù)實(shí)際需要和對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，選擇理性的集約型發(fā)展之路。

最后，高等院校要做好財(cái)務(wù)管理。高校在立項(xiàng)前，應(yīng)廣泛征集專家和教職工的意見，認(rèn)真選擇貸款的使用方向，預(yù)測(cè)貸款的預(yù)期收益，分析各個(gè)項(xiàng)目的可行性、必要性和緊迫性，分清輕重緩急，以便適時(shí)、合理的投資。高等院校在立項(xiàng)后，高等院校的管理層應(yīng)主動(dòng)與高等院校財(cái)務(wù)管理部門協(xié)作，根據(jù)本校的真實(shí)償還能力以及項(xiàng)目的進(jìn)度計(jì)劃，決定貸款的額度、貸款償還期限，使貸款額度不超出預(yù)期償還能力，以防范、化解高校的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證高等院校健康發(fā)展。