中小企業(yè)融資問題探析

時東來　田艷霞

提要本文旨在通過對目前中小企業(yè)融資現狀分析,找出中小企業(yè)融資難的原因,積極探索新的融資渠道,解決中小企業(yè)融資難的問題,更好、更快地發(fā)展中小企業(yè),促進我國經濟的快速發(fā)展。

關鍵詞:中小企業(yè);融資;對策

中圖分類號:F83文獻標識碼:A

中小企業(yè)作為我國改革開放后出現的新型企業(yè)群體,在國民經濟和社會發(fā)展中發(fā)揮了重要作用,為我國的經濟增長做出了積極貢獻。我國中小企業(yè)數量眾多,分布面廣,中小企業(yè)幾乎涉及所有的競爭行業(yè)和領域,中小企業(yè)不僅創(chuàng)造了巨大的社會財富,增加了國家稅收收入,還吸納了大量的勞動人口,提供了許多的新增就業(yè)崗位,為社會的穩(wěn)定做出了重大貢獻。但是,中小企業(yè)發(fā)展過程中的各種矛盾也不斷暴露,其中資金緊張、融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素,影響和制約了中小企業(yè)的進一步發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資現狀

我國中小企業(yè)正處于一個規(guī)模擴張時期,僅靠初創(chuàng)時原始積累、民間借貸以及集資入股等方式的資本投入是無法滿足其需求的,必須拓展融資渠道,依靠直接、間接融資方式來解決。然而,中小企業(yè)在資金融通方面受到較大的限制。多數中小企業(yè)只有銀行借款一種融資方式,其他融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。企業(yè)缺乏發(fā)展所需要的資金,擴大生產受到限制,制約了中小企業(yè)的發(fā)展,企業(yè)發(fā)展活力不足,缺乏生機。

1、中小企業(yè)融資渠道過窄。由于證券市場門檻過高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債券市場發(fā)展還不完善,中小企業(yè)發(fā)行債券受到阻礙,難以通過資本市場公開籌集資金。據中國人民銀行調查顯示,我國中小企業(yè)融資供應的98.7%來自銀行貸款,即直接融資僅占1.3%。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備的法律保護體系和政策扶持體系,影響了創(chuàng)業(yè)投資的推出,中小企業(yè)也難以通過股權融資。

2、獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對中小企業(yè)放貸。同時,中小企業(yè)因資信等級低、固定資產較少、缺乏抵押資產、融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。在擁有的信貸資金中大多數屬于短期信貸資金,很少能獲得長期的信貸資金,致使中小企業(yè)資金來源有限后備資源缺乏。據統計,我國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。

3、自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強,企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據國際金融公司研究資料顯示,業(yè)主資本和內部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權融資不足1%。

二、我國中小企業(yè)融資難的成因

(一)企業(yè)內在原因。中小企業(yè)的特點決定了其存在著諸多不足,而且這些不足很多是先天性的,較難改變。

1、規(guī)模小、自有資金不足。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期和經營過程中,影響企業(yè)正常經營和制約企業(yè)發(fā)展的最主要因素就是企業(yè)自有資金太少。因為中小企業(yè)的資金主要是靠家族、朋友等籌集的,所以資金規(guī)模一般較小。由于企業(yè)自有資金量小,銀行在審核企業(yè)貸款時,一般不能通過。

2、企業(yè)管理水平低,財務管理不規(guī)范。中小企業(yè)大多采用家族式的管理模式,經營者素質相對較差。反映在與融資有直接關系的就是企業(yè)財務管理不規(guī)范,企業(yè)財務的真實性等較難取得銀行的認可,這就是通常所講的銀行與企業(yè)之間的“信息不對稱”問題。由于信息不對稱,企業(yè)則可利用它在事先的談判、合同簽訂的過程中和事后資金使用過程中損害銀行的利益,使銀行承擔過多的風險,這就是通常所講的道德風險。銀行為了防止或減少道德風險可能帶來的損失,必然采取較嚴格的防范性措施,或干脆拒絕中小企業(yè)的貸款要求。

3、抵押品或擔保品不足。中小企業(yè)資產規(guī)模和經營規(guī)模一般較小,很難提供滿足銀行貸款要求的抵押物或擔保機構要求的反擔保物,而價值充足的抵押物和反擔保物是能否取得銀行貸款或貸款擔保的重要條件之一。

(二)企業(yè)外在原因

1、銀行信貸管理體制不夠完善。商業(yè)銀行加強風險管理以后,在信貸管理中推行的授權、授信制度以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的,使信貸資金流向國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強化,而且近兩年來,銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進一步強化的趨勢。

2、缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系以及法律法規(guī)保障體系。就中小企業(yè)自身來講,固定資產較少,不足以抵押,貸款受到限制;并且經常存在逃廢、懸空銀行債務等行為,損害了自身的信用度。我國目前尚缺乏統一的中小企業(yè)服務管理機構,缺乏完善的法律法規(guī)的支持保障,法律對銀行債權的保護能力低,加劇了金融機構的恐貸心理。目前只是按行業(yè)和所有制性質分別制定政策法規(guī),缺乏統一規(guī)范的中小企業(yè)法律法規(guī),造成各種所有制性質的中小企業(yè)法律地位和權利不平等。

三、中小企業(yè)融資難解決對策

(一)制定和完善相關法律法規(guī)。一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度作保證。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設上,通過制度保障、政策協調和資本市場創(chuàng)新等措施,為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。為了加大對中小企業(yè)的資金支持力度,根據《中小企業(yè)促進法》抓緊制定相關的法律、法規(guī);盡快出臺中小企業(yè)信用擔保、基金管理等方面的暫行辦法,依法推進融資環(huán)境的改善。

(二)完善銀行體系,為中小企業(yè)提供全方位、多層次的貸款渠道和較為寬松的貸款政策。具體措施如下:①大力扶持和發(fā)展城市商業(yè)銀行和農村信用社;②參照國外的做法,建立一些專為中小企業(yè)服務的中小銀行。同時,簡化借貸手續(xù),及時滿足中小企業(yè)的需求;③完善金融體系。一是為中小企業(yè)定期提供金融政策、利率和金融服務信息;二是提高結算服務,提高結算速度,開放新的金融結算工具,加快中小企業(yè)資金流通。

(三)發(fā)展符合我國國情的“第二板塊市場”。隨著我國證券市場的日益成熟,國家的金融監(jiān)管能力大大加強,“第二板塊市場”的建立條件已經成熟。這一市場一旦建立,就可以為中小企業(yè)開辟較為通暢的融資渠道,因為“第二板塊市場”對上市企業(yè)沒有盈利要求,沒有數額限制,只要是符合資格的企業(yè),通過中國證監(jiān)會的審核,就可以申請在創(chuàng)業(yè)板上市,這對于那些在創(chuàng)業(yè)階段急需資金,且有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)提供了難得的融資機會。

(四)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。創(chuàng)業(yè)投資基金是指由一群具有科技或財務專業(yè)知識和經驗的人士操作,并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。有別于一般公開流通的證券投資活動,創(chuàng)業(yè)投資主要是以私人股權方式從事資本經營,并以培育和輔導企業(yè)創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè),來追求長期資本增值的高風險、高收益的行業(yè)。投資基金作為一種新型金融中介機構,不僅能夠為企業(yè)提供資金支持,更有能力依靠專家理財和咨詢的優(yōu)勢,改善企業(yè)的公司治理結構和管理水平,在創(chuàng)新型企業(yè)的組織結構、業(yè)務方向、財務管理、領導班子等方面提供智力支持。加快創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展,優(yōu)化金融機構、提升金融服務水平,推動中小企業(yè)發(fā)展。

(五)規(guī)范民間借貸,使其合法化。一直以來,有關民間借貸及其合法性、合理性,都是企業(yè)界與金融界關注的焦點。一方面民間借貸被認為“不規(guī)范性”、“妨礙經濟結構調整”、“沖擊金融機構”等諸多弊端;另一方面也有許多專家認為,民間融資活動的順利開展,對利用社會閑散資金、緩解資金供求之間的矛盾以及對活躍地區(qū)經濟的發(fā)展起著巨大作用,作為正規(guī)金融有益和必要的補充,民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金困難,增強了經濟運行的自我調整和適應能力,并在一定程度上填補了正規(guī)金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。給民間借貸合法定位,引導其“陽光化”、規(guī)范化發(fā)展,助力中小企業(yè)融資。

(作者單位:1.建行河北總審計室;2.石家莊信息工程職業(yè)學院)

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