購并后整合：案例調(diào)查與對策研究

高良謀

摘 要:購并后整合正在成為購并研究的前沿領(lǐng)域,很多國內(nèi)外學(xué)者從不同角度對購并后整合問題進行了探索。但購并后整合是個涉及多種因素的復(fù)雜過程,單一角度并不能很好地解釋購并后整合的復(fù)雜機理。本文在綜述國內(nèi)外相關(guān)研究基礎(chǔ)上,以戰(zhàn)略整合、組織整合、人力資源整合和文化整合四維度框架為依托,運用案例調(diào)查設(shè)計,對2000—2006年間的17例重大購并事件的購并后整合進行了深入剖析,本研究不僅兼顧了案例研究和調(diào)查研究的優(yōu)點,而且多角度綜合分析也使得研究結(jié)論和對策更具科學(xué)性和說服力,這對于購并后整合研究是個有益的拓展和補充。

關(guān)鍵詞:購并后整合;案例調(diào)查;戰(zhàn)略整合;組織整合;文化整合

中圖分類號:F276.4 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1000-176X(2009)09-0027-10

一、問題提出與文獻梳理

購并作為企業(yè)拓展自身能力和構(gòu)建優(yōu)勢競爭地位的組織戰(zhàn)略,正在被企業(yè)越來越廣泛地運用于成長實踐中,日益成為企業(yè)成長的重要路徑。但在世界各國購并活動的數(shù)量、金額和交易價格都呈上升趨勢的同時,購并活動的成功率卻不樂觀(Tichy[1],Bruner[2],張新[3],李善民等[4])。正是由于購并活動的大量涌現(xiàn)與購并高失敗率的巨大反差,引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)購并已從簡單的財務(wù)活動發(fā)展成為一項整體、系統(tǒng)的整合過程,購并價值的創(chuàng)造源于一種協(xié)同效應(yīng)(synergy),更多地發(fā)生在購并之后[5],因此,越來越傾向于關(guān)注購并后整合過程對購并活動價值創(chuàng)造的作用機理。那么,究竟有哪些因素影響購并后的整合過程?購并方的管理層在購并后整合過程中應(yīng)該如何控制這些因素來提高購并后整合的成功率?

對于購并后整合問題,國外學(xué)術(shù)界的相關(guān)研究提出了一些極具價值的觀點。Nardozza et al[6]認為,購并后整合要成功,組織戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、組織文化、人員等方面都是整合過程中極為重要的因素,并給出了實證性的理論檢驗。King et al[7]在系統(tǒng)梳理歷史文獻的基礎(chǔ)上,從戰(zhàn)略角度強調(diào)了戰(zhàn)略整合的重要地位。Amason & Schweiger[8]認為,組織文化是購并雙方價值鏈重新構(gòu)造的關(guān)鍵因素。而Tetenbaum[9]在其實證研究的基礎(chǔ)上,也得出了類似的結(jié)論,并將文化整合和人員整合形象地比喻為形成新組織的DNA。Birkinshaw et al[10]進一步系統(tǒng)化地實證了人員整合的重要性。國內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究也基本上是圍繞這四個方面展開的(魏江[11],項保華、殷瑾[12],程兆謙、徐金發(fā)[13],徐彬[14],張煒等[15])。

以上觀點和理論為我們研究企業(yè)購并后的整合提供了廣闊的視野,同時也反映出,購并后整合過程中牽涉到大量的內(nèi)部和外部因素、有形和無形因素。這些因素的復(fù)雜性、無形性以及交叉性,加大了整合的難度。Larsson & Finkelstein[16]與King et al[7]等多位學(xué)者也曾提出,以往研究之所以不能完全解釋購并后整合,是由于僅從戰(zhàn)略管理、組織整合等單一領(lǐng)域不能很好地解釋購并及整合中的價值創(chuàng)造,購并后整合是個連續(xù)完整的過程,有必要從多個角度進行綜合分析。從我國學(xué)者對購并后整合的影響因素研究可知,目前我國有關(guān)購并后整合的研究仍然停留在財務(wù)學(xué)和戰(zhàn)略管理角度,影響因素也只考慮一個或幾個,而沒有綜合多領(lǐng)域的相關(guān)理論對購并影響因素進行全面展開[17]。

基于國內(nèi)外的相關(guān)理論研究,本研究擬提出戰(zhàn)略整合、組織整合、人力資源整合、文化整合四維度的購并后整合影響因素框架,并以此框架為依托,運用案例調(diào)查方法,從2000年來中國企業(yè)重大購并事件中,遴選出17家隸屬不同行業(yè)、不同境域、極具代表性的橫向購并案例,并對這17家企業(yè)的購并后整合活動進行了跟蹤觀察。試圖通過對這些購并后整合案例的理論文獻與相關(guān)報道的深入探究,挖掘、提煉出購并后整合過程中的關(guān)鍵影響因素,嘗試改進購并后整合的管理問題,并在此基礎(chǔ)上形成具有可操作性的實踐借鑒。

二、研究設(shè)計

(一)研究方法

本研究主要運用案例調(diào)查法(Case Survey Methodology)。案例調(diào)查法是一種識別和統(tǒng)計測試方式的交叉研究方法,它即有高度的經(jīng)濟實用性,又有極強的應(yīng)用價值[18]。當(dāng)分析對象是組織并且研究涉及的范疇很廣時[19],當(dāng)在一個實驗設(shè)計不可能或者不能獲得與管理實踐相關(guān)的情況時[20],案例調(diào)查法是最佳的研究方法。在眾多的案例及實際相關(guān)問題中,人們總是希望能夠去系統(tǒng)地研究每個案例,而不愿遺漏任何相關(guān)問題。但是,由于實踐中資源和方法的缺乏限制這一點,使我們只能選擇其中的某一個問題去探究。本研究運用的案例調(diào)查法,其本身兼顧調(diào)查研究和具體案例研究雙重優(yōu)點[21]的特性,有效地克服了這些限制。

案例調(diào)查方法是能在利用先前經(jīng)驗研究的基礎(chǔ)上,兼顧調(diào)查研究與具體案例研究兩種方法優(yōu)點的最有效的研究手段之一。它可以克服單案例研究缺乏普遍代表性的問題,同時與調(diào)查方法相比提供了更多復(fù)雜組織現(xiàn)象的深度分析。案例研究使用各種縱向的和多元的數(shù)據(jù)處理程序和利益相關(guān)者意見的能力,使得案例研究在特定環(huán)境下適合管理調(diào)查。案例研究可以通過交叉分析案例來克服不能在變化環(huán)境下進行模式統(tǒng)計檢查的缺陷,這種交叉案例分析模式對理論的產(chǎn)生及推廣提供了極大的幫助[22]。所以,大量案例研究可以成為相關(guān)管理研究的蓄水池,個人有限的科學(xué)貢獻可以通過案例間系統(tǒng)的分析模式來放大。

企業(yè)的購并后整合具有科學(xué)性的同時,更是一種注重藝術(shù)的實踐活動。因此,每個切實的購并案例都是一本活生生的“教科書”,尤其是知名企業(yè)間的重大購并案,更是具有學(xué)習(xí)與借鑒的價值。為了解決單案例研究缺乏普遍代表性的困惑,本研究試圖以案例調(diào)查法為主要研究手段,對我國2000年來重大購并案例的發(fā)展進程及現(xiàn)實作以系統(tǒng)的分析,通過這樣一個多元的案例交叉模式的分析,旨在探究近些年來我國企業(yè)購并后整合的整體情況以及由此挖掘出的影響企業(yè)購并后整合的關(guān)鍵因素,以便為我國企業(yè)提供一些普適性的思路和借鑒。

(二)核心概念界定與維度劃分

1.購并后整合的概念界定

什么是“整合”?目前國內(nèi)外學(xué)者都在使用這一概念,但對其進行具體界定的較少。有著名學(xué)者認為,企業(yè)購并后整合(Post-merger Integration)是指當(dāng)購并方獲得目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)之后進行的資產(chǎn)、人員等企業(yè)要素的整體系統(tǒng)性安排,從而使購并后的企業(yè)按照一定的購并目標(biāo)、方針和戰(zhàn)略組織營運。在拉杰科斯[23]的《并購的藝術(shù):整合》一書中,她將購并后整合定義為:兩個或多個公司組合為一體由共同所有者擁有的具有理論和實踐意義的一門藝術(shù)。王長征[24]根據(jù)能力理論將購并后整合定義為“購并雙方組織及其成員間通過企業(yè)能力的保護、轉(zhuǎn)移、擴散和積累創(chuàng)造價值的相互作用的過程”。本文在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上,把“整合(Integration)”界定為購并企業(yè)在購并交易完成后把組織中各個部門、各個人的活動綜合并協(xié)調(diào)一致的過程,目的是促進購并后的組織成為一個功能性整體。但需要說明的是,本文是基于購并案例的調(diào)查研究,為了提高案例的實際研究價值,排除那些借殼上市、企業(yè)內(nèi)重組等特殊形式,或是純粹以獲得資源(如為了獲得土地使用權(quán))為目的的購并案例。

2.整合要素的維度劃分

(1)戰(zhàn)略整合。

本研究主要借鑒Thompson & Strickland[25]的觀點,將戰(zhàn)略整合界定為匯集全體員工的心智,認真考察市場和競爭的現(xiàn)實,明確討論危機與機遇,在此基礎(chǔ)上建立企業(yè)的遠景規(guī)劃和奮斗目標(biāo),戰(zhàn)略整合體系主要包括企業(yè)使命與目標(biāo)、企業(yè)總體戰(zhàn)略、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略及職能戰(zhàn)略整合。①企業(yè)使命和目標(biāo)整合。購并企業(yè)管理整合的首要任務(wù)是企業(yè)使命和目標(biāo)的整合,這一工作開始于購并交易之前。企業(yè)的使命和目標(biāo)具有極強的個性,使企業(yè)擁有獨特的形象和發(fā)展道路,確定企業(yè)的發(fā)展方向。②企業(yè)總體戰(zhàn)略整合。企業(yè)總體戰(zhàn)略,是對企業(yè)全局的長遠性謀劃,主要是解決企業(yè)的經(jīng)營范圍、方向和發(fā)展道路問題。由于購并后企業(yè)所面對的內(nèi)外部條件都發(fā)生了變化,要保持企業(yè)與外部環(huán)境的動態(tài)平衡,必須對購并企業(yè)雙方的總體戰(zhàn)略進行整合,把目標(biāo)公司目前運行狀況及正在出現(xiàn)的新機會和潛在威脅納入戰(zhàn)略調(diào)整的考慮之內(nèi)。企業(yè)總體戰(zhàn)略整合,簡單地說,就是購并企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)合并以后總體戰(zhàn)略的調(diào)整、融合與重構(gòu)。③企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略整合。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略而對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所做的謀劃,主要是解決如何在特定的產(chǎn)業(yè)或市場中去參與競爭,改善自身的競爭地位,贏得競爭優(yōu)勢。所以,實際上是一種競爭戰(zhàn)略。而企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略整合,簡單地說,就是購并企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)合并后經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整、融合與重構(gòu)。④企業(yè)職能戰(zhàn)略整合,是指在企業(yè)總體戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略指導(dǎo)下,由各職能系統(tǒng)分別制定的戰(zhàn)略整合,包括產(chǎn)品戰(zhàn)略整合、市場營銷戰(zhàn)略整合、生產(chǎn)戰(zhàn)略整合、研究與開發(fā)戰(zhàn)略整合、財務(wù)戰(zhàn)略整合等。

(2)組織整合。

組織整合還沒有一個確定的概念。本研究主要借鑒Larsson & Finkelstein[16]等人的觀點,將組織整合界定為購并后組織如何將雙方互不相容、互不協(xié)調(diào)的組織體系資源,包括組織結(jié)構(gòu)、組織流程、管理制度等要素進行有效的協(xié)調(diào)、融合乃至創(chuàng)新,重新設(shè)計建構(gòu)出新的機構(gòu)框架與制度規(guī)范,從而保證購并后企業(yè)協(xié)調(diào)、靈活、高效的運轉(zhuǎn),并最終實現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展的目標(biāo)。從定義中可以看出,組織整合主要包括組織結(jié)構(gòu)、組織流程、管理制度三個要素。

(3)人力資源整合。

人事的整合要匹配購并后整合戰(zhàn)略設(shè)計的總體需求,如何調(diào)動公司主體的主動性、創(chuàng)造性,實現(xiàn)購并雙方員工滿意的漸次文化趨同,成為人事整合的主要內(nèi)容。Charman[26]將人力資源整合界定為組織通過運用組織制度、組織激勵、組織文化等手段,與組織內(nèi)成員在目標(biāo)、愿景、價值觀等方面進行相互磨合、相互適應(yīng)、相互促進、共同提升,形成高凝聚力的團隊的過程。本研究采用了此定義,并在此基礎(chǔ)上,進一步參考了Birkinshaw et al[10]、Tetenbaum[9]等學(xué)者的觀點,將人力資源整合劃分為人員配備、組織培訓(xùn)、溝通機制、績效薪酬管理四個要素。

(4)文化整合。

本研究根據(jù)Amason & Schweiger[8]的觀點,把文化整合界定為通過購并與被購并企業(yè)間組織文化的磨合和新型組織文化的培養(yǎng)使購并雙方企業(yè)文化有效地融為一體,從而有效地規(guī)避矛盾和沖突的過程,并在此基礎(chǔ)上,進一步參考了美國密歇根大學(xué)Denison[27]教授的“文化與有效性模型”,將文化分為使命(mission)、參與性(involvement)、一致性(consistency)和適應(yīng)性(adaptability)四個文化特質(zhì),并在此劃分上對文化整合進行分析。

(三)研究樣本

1.購并案例的選擇

(1)購并案例初步選擇。根據(jù)由全國工商聯(lián)購并公會、全球購并研究中心選出的中國“十大購并事件”,找出2000—2006年期間國內(nèi)所發(fā)生的十大購并事件,初步選出有代表性的購并案例70例。需要說明的是,由于近期發(fā)生的購并案例還很難考察其具體的整合情況,為了能夠較深入地分析案例購并后的整合活動,不把近兩年(即2007、2008年)的案例歸為研究范疇之列。

(2)購并案例進一步的細化篩選。以CNKI(中國期刊全文數(shù)據(jù)庫)、中國重要會議論文集數(shù)據(jù)庫、中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫為檢索范圍,搜索時先鍵入購并企業(yè)名稱,并在此基礎(chǔ)上鍵入被購并企業(yè)名。找出報道各案例的相關(guān)文章。我們視其相關(guān)文章總數(shù)大于10的為有學(xué)術(shù)價值的案例或適于學(xué)術(shù)研究的案例;并在此基礎(chǔ)上,排除那些借殼上市、企業(yè)內(nèi)重組等特殊形式,或是純粹以獲得資源(如為了獲得土地使用權(quán))為目的的購并案例,當(dāng)購并方企業(yè)發(fā)生過多次購并行為時,僅選擇其中最具代表性的一次購并作為研究對象,精選出購并案例17例(如表1所示)。我們發(fā)現(xiàn),最終這17個購并后整合案例絕大多數(shù)都是橫向購并,這也反映出國內(nèi)學(xué)術(shù)界和企業(yè)界對于橫向購并的關(guān)注度較高。

2.案例基礎(chǔ)上的樣本文獻選擇

(1)數(shù)據(jù)庫的選取及其檢索方式。作者以CNKI(中國期刊全文數(shù)據(jù)庫)、中國重要會議論文集數(shù)據(jù)庫、中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫為檢索范圍,分別在三大數(shù)據(jù)庫中鍵入購并企業(yè)雙方的名稱(簡稱),以模糊查詢(如:購并、并購等字樣不加以區(qū)分)的方式進行檢索,盡可能地將相關(guān)內(nèi)容包括在內(nèi)。

(2)樣本文獻的時間標(biāo)準。在所有文章中選出其發(fā)表時間在購并時間之后的文章,以排除預(yù)測性質(zhì)的文章,加強客觀性。并在此基礎(chǔ)之上,本研究借鑒了Birkinshaw et al[10]和Marks & Mirvis[28]等多位研究者的觀點,將交易完成時間截止為2006年12月31日之前的購并案例作為研究對象。

(3)樣本文獻的內(nèi)容標(biāo)準。選出與主體相關(guān)并對購并后整合有詳細論述的文章。尤其需要說明的是,鑒于報刊自身的特殊性,我們把對案例事件報道篇幅少于一篇的視為例行性的報道,不被列入樣本范疇;而把那些報道篇幅大于一篇的報刊視為有針對性的、具有參考價值的文章,再根據(jù)內(nèi)容與主題的相關(guān)性來確定是否被作為研究樣本。

經(jīng)過仔細篩選,最終遴選出的樣本文獻為49篇。

三、基于案例購并后的整合分析與討論

本研究在對案例進行初步分析的基礎(chǔ)上,依據(jù)上文中對戰(zhàn)略整合、組織整合、人力資源整合、文化整合四個概念的界定及其維度劃分,以本文所選案例相關(guān)文章為樣本,進行進一步的統(tǒng)計分析。該部分研究工作主要是以內(nèi)容分析為主要研究方法,針對案例相關(guān)文章進行深入地解析,提取各樣本文獻中的理論觀點及其核心思想,并在此基礎(chǔ)上提煉成理論元,對其進行編碼、統(tǒng)計、分析(如表2所示)。

在表2的統(tǒng)計結(jié)果上,以購并的境遇屬性為基礎(chǔ),我們做了進一步的分析(如圖1所示)。

雖然國內(nèi)購并與跨國購并后整合的各要素比重不同,但是戰(zhàn)略整合都是其中最為重要的因素。由調(diào)查樣本顯示,分別有36%的國內(nèi)購并和32%的跨國購并因戰(zhàn)略整合的成功與否而直接導(dǎo)致了購并的成敗。由此,戰(zhàn)略整合是各企業(yè)購并后整合過程中最重要的工作。其次,在國內(nèi)購并的案例研究中,有28%的企業(yè)在整合過程中受到文化差異的影響,而跨國購并則高達34%?？梢?跨國購并因地域民俗的區(qū)別表現(xiàn)出了極大的文化差異性,企業(yè)面臨的是國家文化與企業(yè)文化雙重差異性的整合。面對中外企業(yè)的差異及多元文化的摩擦與碰撞,如何使雙方“摩擦”出智慧的火花而不是斗爭的火星,“碰撞”出積極的創(chuàng)造力而不是消極的內(nèi)耗力,是文化整合的關(guān)鍵所在。因此,文化整合不僅是影響跨國購并后整合的關(guān)鍵因素,同時也成為了在購并后整合過程中最困難的任務(wù)。