危機下的增長刺激：國際經驗和教訓

蔡玉勝　孟　萌

[摘 要]通過政府的宏觀干預進行反周期調節(jié),是有效應對當前經濟調整的重要保證。國外近年來在危機應對和周期性調整中采用過諸如改革金融體系、實行擴張性財政、保障農業(yè)增長、實行結構性減稅、改革公積金制度、刺激中小企業(yè)增長等措施,這些經驗和教訓對于我們應對此輪周期性調整,具有重要借鑒。

[關鍵詞]宏觀干預;周期性調整;財政政策;減稅;經濟增長

[中圖分類號]F061.2 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432(2009)18-0028-02

1 金融體系:改革現(xiàn)有體系還是解決流動性

經濟調整時期最明顯的表現(xiàn)是銀行不良資產的爆發(fā)和流動性不足,為避免衰退,刺激增長,西方國家首先要做的是穩(wěn)定銀行體系,逐漸通過各種干預措施,刺激其釋放流動性。政府可以通過購買銀行股票或次級債券,直接或通過官方清收機構購買不良債權,以及用政府債券置換銀行不良債權等形式注入公共資金等。以美國為例,對整個金融體系和經濟環(huán)境進行配套改革和調整的措施包括三個層次:一是危機時對不良資產的處理方式,通過在銀行體系內自行消化、對不良資產存量的形式進行非中介化改造,以及將其從總資產中剝離出來轉移給新的回收機構、債權拍賣等方式進行;二是對金融業(yè)進行了全方位的制度改革和創(chuàng)新;三是對銀行體系外部經濟環(huán)境進行的全方位改革。

和美國不同,中國的銀行業(yè)風險主要在于外部危機的輸入性風險、實體經濟增長滑坡和外匯敞口風險。因此,政府在以增長為取向的金融體系的干預中,審時度勢的調整貨幣政策并積極完善金融風險監(jiān)控體系建設,以應對外部環(huán)境的變化、國內企業(yè)經營風險,推進經濟增長和結構調整,是當前我國金融體系面臨的最主要問題。在金融干預上,我國需要采取適合自身的調整路徑和舉措,在迅速補充流動性確保實體經濟金融需求基礎上,密切關注是否存在“流動性陷阱”,嚴防金融干預從一個極端走向另一個極端,穩(wěn)步推進包括衍生業(yè)務在內的金融體系的改革和完善。

2 擴張性財政政策:如何避免“擠出效應”和“政策失靈”

作為蕭條時期運用最普遍的政府干預手段,擴張性財政因見效快而備受重視。但是財政政策的運用需要復雜的集成條件和時機把握,否則,會造成嚴重的赤字和債務危機。日本20世紀90年代巨額的財政支出主要用于刺激企業(yè)的投資需求和居民住宅等耐用消費品需求,如擴大基礎部門投資、促進民間設備投資、促進中小企業(yè)投資等。然而,財政支出沒能保持長期的經濟增長,反而導致日本陷入財政危機之中。到90年代末期,日本政府財政赤字占GDP的比重為7.4%,國債依存度為28.8%,長期債務余額對GDP之比為64.4%,成為西方國家擴張性財政的深刻教訓。日本財政政策失靈的教訓在于:一是忽視了擴張性財政政策的適用環(huán)境是貨幣政策和資本市場的相協(xié)調,金融自由化擴大了財政政策擠出效應,導致日本擴張性財政政策對國民收入增加并沒產生長期影響;二是過分依賴財政支出來擴大有效需求,忽視了擴張性財政政策不能解決體制導致的需求委靡;三是多重政策目標的競爭削弱了財政政策的效果。

因此吸取日本的教訓,在運用積極的財政政策保增長時,首先,特別注意財政政策的綜合配套使用,防止把財政資金投入從短中期過程拖入到中長期過程。其次,財政投入是拉動投資需求的引導者,但并不是唯一參與者,它是拉動內需的先鋒而不是拉動內需的主力。再次,要高度警惕和防范“財政擴張—債務擴張—過度赤字—財政危機”的陷阱,確保財政政策的推行建立在充足的財政支付能力和有效的赤字限度內。

3 農業(yè)增長:選擇就業(yè)導向還是科技導向

宏觀經濟調整時期,農業(yè)的基礎性地位既表現(xiàn)在確保經濟下滑期間的基本生產生活資料的供給,也表現(xiàn)在通過提高農業(yè)就業(yè)創(chuàng)造能力,吸引工業(yè)產能不足所造成的勞動力分流就業(yè)問題。在全球滯漲的20世紀80年代末,國際勞工組織推行了一種“以農村為中心的就業(yè)導向發(fā)展戰(zhàn)略”,主旨是通過把農村地區(qū)的非農經濟和生產率快速增長的農業(yè)部門連接起來,以提高農村地區(qū)的勞動力吸納能力。主要措施包括:一是通過發(fā)展農業(yè)對非農企業(yè)尤其是位于農村地區(qū)的非農企業(yè)產品的有效需求,來加強農業(yè)和非農業(yè)之間的聯(lián)系。二是推進非農部門的就業(yè)增長,迅速提高農業(yè)產出的國內需求。

作為傳統(tǒng)農業(yè)大國的中國,在保增長、擴內需、調結構中,應認識到農業(yè)增長的基礎性作用。兼顧發(fā)展中國家的就業(yè)導向和發(fā)達國家的科技導向,既要重視農民工的就業(yè)和農業(yè)產業(yè)化發(fā)展,也要關注對農業(yè)科技的投入和引導,加大對農業(yè)的各項支持力度,特別是農業(yè)教育、科研、推廣和育種技術、溫室技術、提高單產的技術。進一步優(yōu)化投資主體和投資結構,及時調整升級農產品生產和貿易結構,積極推進有助于大幅度提升農產品附加值的流通體制建設。

4 結構性減稅:如何保持減稅效果

國際金融危機爆發(fā)以來,多國政府出臺了一系列減稅計劃。2008年,加拿大政府將該國的商品與勞務稅稅率下調1個百分點,此次稅率下調,使加拿大消費者減輕稅負60億加元。墨西哥降低公司所得稅和社會保險稅稅率,同時小公司所有者和自雇者如果通過網上申報納稅,可以獲得1000比索的抵扣,全年的減稅總額約為131億比索。美國則是延長對住房抵押貸款保險費用的稅收扣除期限到2010年。

但是,減稅對宏觀層面的影響是復雜的。從我國實際情況看,作為一個處于戰(zhàn)略趕超階段的發(fā)展中大國,中國工業(yè)化、現(xiàn)代化的任務還很重,政府職能不可能調整到“守夜型”,保持稅收負擔的相對穩(wěn)定是一種必然選擇。另外,各有利益取向的稅務陣營本不愿意放棄更多可征稅項以及相應的征管職權,全面減稅不僅意味著他們可能喪失一些利益,更意味著他們的職權將受到相應壓縮與裁減。當稅負被結構性削減,由于稅外收費的無限擴張,又可能抵消掉減稅的實際效用。這給政府提出一個不可回避的要求,就是必須盡可能地逐步清理體制外收費以及加大政府的社會保障支出。

5 調整公積金制度:如何平衡積累和消費的關系

公積金制度是保障員工福利的重要措施,其繳存比例的高低對于企業(yè)的財務績效有很大影響。20世紀80年代中期新加坡經濟下滑的一個重要因素是新加坡長期高積累以及過快提高公積金比率,給實體經濟在短期造成過重負荷。短短的六年時間,新加坡政府將個人公積金交納比例從37%提高到50%,從而大大增加了生產成本,減少了企業(yè)利潤,同時也抑制了個人消費,導致經濟衰退。面對危機,新加坡政府從降低雇主交納比率,降低企業(yè)成本入手,在陷入衰退的兩年內將雇主的交納比率從原來的25%降為10%,最大程度的保障了微觀經濟實體的流動性與活力,為企業(yè)減輕了負擔。但是,降低公積金比率卻抑制了個人的住房消費和貸款,又造成個人消費的抑制,對于房地產業(yè)的發(fā)展帶來消極影響,從而造成政策效應的對沖和抵制。

從新加坡的改革可以看出,特殊時期對公積金制度進行調整,通過降低企業(yè)和個人繳費率可以有效促進反周期調節(jié),但為應對由此帶來的消費抑制,必須通過系統(tǒng)性政策來平衡與協(xié)調積累與消費的關系。另外,適當增加我國公積金的靈活性與流動性,增加公積金在資本市場的投資力度,采取各種便利措施,適當擴大公積金在房地產之外的使用限制,鼓勵和促進居民使用公積金滿足和改善居住條件,是促進當前內需的必要選項。

6 扶持中小企業(yè):政策性資金如何充當“放大器”

中小企業(yè)是解決就業(yè)的重要支柱,也是調整時期最容易受到沖擊的部門。經濟衰退時期的許多歐洲國家,都有各種鼓勵創(chuàng)辦新企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的政策,目的是減少失業(yè)并提高生產率。德國主要通過稅收政策刺激中小企業(yè)增長。德國在1984年就開始實行對中小企業(yè)的特別優(yōu)惠條款,1986年又開始稅制改革。目前對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策主要有:對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅;提高中小企業(yè)營業(yè)稅起征點;提高中小企業(yè)設備折舊率;降低所得稅下限等。法國重視通過財政補貼使中小企業(yè)擁有充分的資金。其地方優(yōu)惠計劃歸納起來主要有以下三個方面:一是在政府采購的報價、信息披露方面,為中小企業(yè)降低競爭門檻,并擴大信息網絡和提供社會化服務;二是降低政府采購項目的標的,增強中小企業(yè)的競爭;三是制定面向中小企業(yè)的政府采購目標。

政府扶持中小企業(yè)的核心是幫助中小企業(yè)取得更多的市場機會。從發(fā)達國家的經驗看,政策性資金在彌補中小企業(yè)金融缺口中主要是充當“放大器”,以有限的政策性資金去孵化出更多的其他資金,并在市場環(huán)境和交易平臺等方面進行扶持。我國在支持中小企業(yè)發(fā)展的過程中,要積極借鑒經驗,在政策性資金上對中小企業(yè)給予支持和傾斜,并在中小企業(yè)政策性資金發(fā)放、項目可行性審核、資金使用監(jiān)管、資金利用效果等方面強化專業(yè)化的運行機制,避免造成政策性資金的浪費。同時,更應鼓勵中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展,尤其是要提供交易平臺幫助中小企業(yè),幫助其建立可持續(xù)發(fā)展的擔保機構運行機制和可循環(huán)的風險投資運行機制。

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[收稿日期]2009-04-12

[作者簡介]蔡玉勝(1971—),男,河南羅山人,天津社科院城市經濟研究所副研究員,經濟學博士,研究方向:區(qū)域統(tǒng)籌理論與實踐;孟萌(1980—),男,吉林長春人,空軍航空大學基礎訓練基地社會科學系助教。