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    資產(chǎn)證券化中發(fā)起人的會計問題初探

    2009-05-27 08:35:00戴蓬軍
    經(jīng)濟研究導(dǎo)刊 2009年11期
    關(guān)鍵詞:資產(chǎn)證券化公允價值

    孫 健 戴蓬軍

    摘要:國外對資產(chǎn)證券化的會計處理已經(jīng)有深入的研究,我國則在新發(fā)布的《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》等一系列會計準(zhǔn)則中對此有詳細(xì)的規(guī)定,根據(jù)我國目前資產(chǎn)證券化發(fā)展的情況,發(fā)起人終止確認(rèn)方法比較適合的是后續(xù)涉入法。而公允價值的實行可以促進我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:資產(chǎn)證券化;終止確認(rèn);后續(xù)涉入法;公允價值

    中圖分類號:F235文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)11-0161-02

    資產(chǎn)證券化于20世紀(jì)70年代起源于美國,90年代迅速向全球擴展,現(xiàn)在已成為各個國家和地區(qū)的企業(yè)進行融資的新手段。資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)對傳統(tǒng)財務(wù)會計產(chǎn)生了巨大的沖擊,迫使人們對財務(wù)會計的基本概念進行重新考慮,對會計確認(rèn)、會計計量以及會計信息的披露方式等方面進行探索。美國先后由FASB發(fā)布了FAS NO.77、FAS NO.125《金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移、服務(wù)權(quán)以及金融負(fù)債解除的會計處理》、FAS NO.140《金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移、服務(wù)權(quán)以及金融負(fù)債的解除》等數(shù)條規(guī)范性文件來確認(rèn)資產(chǎn)證券化過程中的一系列會計問題。IASC則是通過制定有關(guān)金融工具確認(rèn)、計量和披露的綜合性會計準(zhǔn)則來規(guī)范、指導(dǎo)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),即IAS NO.32《金融工具:披露和列報》和IAS NO.39《金融工具:確認(rèn)和計量》。

    我國財政部首次發(fā)布了對資產(chǎn)證券化所涉及的會計問題進行詳細(xì)闡述的《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》。同時,在2006年頒布的新準(zhǔn)則中也包含一系列的金融會計準(zhǔn)則,即《金融工具確認(rèn)和計量》、《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《套期保值》及《金融工具列報和披露》四項金融工具會計準(zhǔn)則,這些會計準(zhǔn)則雖非專門的證券化會計規(guī)定,甚至沒有直接提及證券化,但對資產(chǎn)證券化所涉及的會計問題提出了明確的規(guī)定和會計處理方法。

    本文比較《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》(以下簡稱規(guī)定)和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》(以下簡稱準(zhǔn)則),對資產(chǎn)證券化中發(fā)起人的主要會計處理作初步的探討。

    一、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)

    1資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)

    在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,發(fā)起人與特殊目的實體間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會計確認(rèn)涉及到采用表外處理還是表內(nèi)處理,而兩種處理方法對發(fā)起人的財務(wù)報表的影響重大,這使得證券化會計中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)問題,成為資產(chǎn)證券化會計業(yè)務(wù)處理的核心。

    資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可以確認(rèn)為擔(dān)保融資或資產(chǎn)出售,其主要的確認(rèn)依據(jù)是終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。如果證券化資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移滿足終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),發(fā)起人應(yīng)將其視為出售,將該資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)銷,轉(zhuǎn)讓利得確認(rèn)為收入或損失,即為表外處理方法;如果不滿足終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),發(fā)起人應(yīng)將其視為擔(dān)保融資,該資產(chǎn)保留在資產(chǎn)負(fù)債表中,而獲得資金應(yīng)列入負(fù)債,同時,不確認(rèn)轉(zhuǎn)入利得,即為表內(nèi)處理方法。資產(chǎn)轉(zhuǎn)移如果采用表外處理方法,發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目會發(fā)生變動,一般表現(xiàn)為風(fēng)險資產(chǎn)減少和現(xiàn)金資產(chǎn)增加,而負(fù)債項目不變,同時,因資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所得確認(rèn)為收入或損失,故發(fā)起人的損益表中項目會發(fā)生變化;如果采用表內(nèi)處理方法,則發(fā)起人的資產(chǎn)項目除現(xiàn)金外其他資產(chǎn)金額不變,而負(fù)債總額增加,同時,不得確認(rèn)轉(zhuǎn)移利得因而損益表中的項目沒有變化。在兩種處理方法中.發(fā)起人的現(xiàn)金流量表中除了現(xiàn)金來源不同外,其他項目都相同。顯然,資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的兩種會計處理方法對發(fā)起人財務(wù)報表有著完全不同的影響。

    2規(guī)定和準(zhǔn)則的比較

    對證券化資產(chǎn)的終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),規(guī)定和準(zhǔn)則采用的方法是相同的。首先,用風(fēng)險與報酬法進行判斷:如果發(fā)起機構(gòu)已將信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有(通常指95%或者以上的情形)的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移時,應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn);如果發(fā)起機構(gòu)保留了信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬時,不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn)。其次,發(fā)起人既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留該金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬時.則使用金融合成法判斷控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移,如果發(fā)起人放棄對該信貸資產(chǎn)控制權(quán)的.終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn);如果發(fā)起人保留對該信貸資產(chǎn)控制權(quán)的,不終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn)。最后,發(fā)起機構(gòu)仍保留對該信貸資產(chǎn)的控制權(quán)時,則采用后續(xù)涉人法判斷發(fā)起人的繼續(xù)涉入程度,按在轉(zhuǎn)讓日的繼續(xù)涉入程度確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)和相應(yīng)的有關(guān)負(fù)債。

    但在一些具體問題上,準(zhǔn)則以規(guī)定為基礎(chǔ)進行了一些補充。準(zhǔn)則對如何判斷金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬是否已經(jīng)轉(zhuǎn)移作了進一步說明。在出現(xiàn)后續(xù)涉人情況下的金融資產(chǎn)出售問題準(zhǔn)則,具體說明了附回購協(xié)議情況下、保留次級權(quán)益情況下和提供信用擔(dān)保情況下如何進行終止確認(rèn)。而規(guī)定則具體說明在提供擔(dān)保方式進行后續(xù)涉人情況下的會計處理。

    規(guī)定和準(zhǔn)則充分借鑒了IASC和FASB的判斷方法,運用風(fēng)險報酬法、金融合成法和后續(xù)涉入法來進行判斷證券化資產(chǎn)的終止確認(rèn)。準(zhǔn)則第23號總則第3條提及的“企業(yè)對金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方具有控制權(quán)的,除在該企業(yè)財務(wù)報表基礎(chǔ)上運用本準(zhǔn)則外,還應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則—合并財務(wù)報表》的規(guī)定,將轉(zhuǎn)入方納入合并財務(wù)報表范圍”,采用的是金融合成分析法;準(zhǔn)則第23號第7條中的“企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方的,應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)”.叉體現(xiàn)了現(xiàn)行終止轉(zhuǎn)移確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)是風(fēng)險報酬分析法。

    3資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的評價

    雖然看來將這三種方法綜合運用會更加嚴(yán)謹(jǐn),但是,有關(guān)的各個標(biāo)準(zhǔn)都存在難以量化的問題。風(fēng)險報酬分析法適用于較簡單的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易方式的會計處理.確認(rèn)原則主要依賴于發(fā)起人是否保留著證券化資產(chǎn)的全部收益與風(fēng)險。隨著新型金融工具的不斷涌現(xiàn),使得證券化資產(chǎn)的風(fēng)險與收益被分散在各方持有人的手中,這使得風(fēng)險報酬分析法在實務(wù)中帶有形式重于實質(zhì)的傾向,這使判斷標(biāo)準(zhǔn)的重要性日益突出。雖然規(guī)定中給出判斷風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移的標(biāo)準(zhǔn),準(zhǔn)則又進一步說明以企業(yè)面臨的風(fēng)險是否因金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移發(fā)生實質(zhì)性改變來判斷金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬是否發(fā)生轉(zhuǎn)移.但這些標(biāo)準(zhǔn)還是比較籠統(tǒng)和模糊,比如,對企業(yè)面臨的風(fēng)險的判斷、如何界定風(fēng)險和報酬的95%、判斷風(fēng)險和報酬實質(zhì)上發(fā)生的轉(zhuǎn)移。這些規(guī)定不僅不利于實際操作,而且還會給發(fā)起機構(gòu)提供一定的操縱空間。

    對資產(chǎn)證券化的終止確認(rèn),后續(xù)涉人法更符合我國的國情。首先,我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還處于起步階段,業(yè)務(wù)人員專業(yè)判斷能力較弱,而后續(xù)涉入法巧妙地回避了具體量化的難題,在實際運用中簡便易行。后續(xù)涉入法的判斷標(biāo)準(zhǔn)是控制與有效經(jīng)濟控制,準(zhǔn)則從控制權(quán)的角度來定義控制的內(nèi)涵,即對控制的概念仍采用表決權(quán)識別的方法,業(yè)務(wù)人員從股權(quán)的變化中可以輕易的判斷出控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。其次,我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)從一開始就具有發(fā)起人后續(xù)涉入的特征,如開元和建元都采用分檔次發(fā)行證券并持有次級證券的方式來對證券化資產(chǎn)繼續(xù)涉入。后續(xù)涉入法則著重考慮了后續(xù)涉入

    的問題。而且在以后資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中,為了增強證券的投資價值,發(fā)起人會普遍運用持有次級證券等后續(xù)涉人方式來對證券進行內(nèi)部增級。因此.后續(xù)涉入法會更適應(yīng)我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    二、資產(chǎn)證券化的會計計量

    1規(guī)定和準(zhǔn)則的比較

    規(guī)定和準(zhǔn)則對資產(chǎn)證券化的會計計量標(biāo)準(zhǔn)主要運用公允價值。準(zhǔn)則在規(guī)定基礎(chǔ)上做了一些補充。在金融資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移滿足終止確認(rèn)條件下,準(zhǔn)則規(guī)定將發(fā)起人所保留的服務(wù)資產(chǎn)視為未終止確認(rèn)金融資產(chǎn)的一部分。這種做法與FASB和IASC的做法相同。在確定因轉(zhuǎn)移收到的對價時,準(zhǔn)則結(jié)合《企業(yè)會計準(zhǔn)則——金融工具確認(rèn)和計量》,考慮了涉及轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)為可供出售金融資產(chǎn)的情形,將原來直接計入所有者權(quán)益的公允價值變動累計額也作為對價的組成部分。實現(xiàn)與《企業(yè)會計準(zhǔn)則—金融工具確認(rèn)和計量》的協(xié)調(diào)一致。這種規(guī)定也與IAS39的相關(guān)規(guī)定相同。在部分實現(xiàn)銷售情況下,準(zhǔn)則補充規(guī)定了未終止確認(rèn)部分的公允價值如何確定。準(zhǔn)則對轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)采取財務(wù)擔(dān)保方式繼續(xù)涉人的會計處理單獨進行規(guī)定。這主要是因為提供財務(wù)擔(dān)保是我國金融資產(chǎn)交易中較多采用的提高信用度的方式,在證券化過程中應(yīng)用較多。在這種情況下,準(zhǔn)則不對資產(chǎn)整體進行終止確認(rèn),而是在轉(zhuǎn)讓日按金融資產(chǎn)的賬面價值和財務(wù)擔(dān)保金額兩者中較低者確認(rèn)繼續(xù)涉入形成的資產(chǎn),同時,按照財務(wù)擔(dān)保金額和財務(wù)擔(dān)保合同的公允價值(提供擔(dān)保的取費)之和確認(rèn)繼續(xù)涉入形成的負(fù)債。在隨后的會計期間,財務(wù)擔(dān)保合同的初始確認(rèn)金額應(yīng)在該財務(wù)擔(dān)保合同期間內(nèi)按照時間比例攤銷,確認(rèn)為各期收入。準(zhǔn)則對因持有或賣出期權(quán),使所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)不符合終止確認(rèn)條件的情況,分轉(zhuǎn)讓前按照攤余成本計量該金融資產(chǎn)和按公允價值計量該金融資產(chǎn)兩種情況對會計處理方法進行規(guī)定。

    2計量標(biāo)準(zhǔn)的評價

    與FASB140和IAS39的規(guī)定相同.規(guī)定和準(zhǔn)則對資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中形成的新金融資產(chǎn)和新金融負(fù)債采用公允價值進行計量。目前,我國的金融市場尚不發(fā)達(dá),類似的金融工具缺乏活躍的市場作為公允價值的依據(jù),現(xiàn)值技術(shù)的應(yīng)用也不夠成熟,實際操作中難免會有一定難度。但隨著所有金融工具的公允價值的計量技術(shù)不斷發(fā)展、我國金融市場的不斷完善,公允價值的取得也會越來越容易。

    對于新增金融資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值不能確定的情況下,F(xiàn)ASB和IASC都有規(guī)定。而規(guī)定和準(zhǔn)則中并未對新增金融資產(chǎn)和新增金融負(fù)債公允價值無法確定時的會計處理作出說明,這在我國當(dāng)前公允價值不易獲得的情況下是很必要的。對公允價值無法取得時的會計處理進行的規(guī)定,可以借鑒FASB和IASC的做法:當(dāng)新增金融資產(chǎn)公允價值無法確定時。這些資產(chǎn)價值記為零,當(dāng)新增金融負(fù)債公允價值無法確定時,轉(zhuǎn)讓方不應(yīng)確認(rèn)利得。

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