物流金融風(fēng)險控制的研究

錢文彬　孫稚銳

摘要：物流金融風(fēng)險的管理能力很大程度的上影響著物流金融的發(fā)展，對于物流金融風(fēng)險控制的研究有助于提升物流金融風(fēng)險管理能力。本文從物流金融風(fēng)險控制的四種方式入手，逐一分析其應(yīng)用特點并再此基礎(chǔ)上提出了物流金融風(fēng)險控制創(chuàng)新的三個方向。本文研究可以達(dá)到全面性掌握物流金融風(fēng)險控制技術(shù)和前瞻性預(yù)測物流金融風(fēng)險控制趨勢這兩個目的。

關(guān)鍵詞：物流金融 風(fēng)險控制 創(chuàng)新

一、前言

在美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)放緩或衰退的大背景下，我國中小企業(yè)，尤其是外貿(mào)出口型中小企業(yè)，隨時面臨著資金鏈斷裂的危險。通過提高物流金融風(fēng)險管理能力，降低物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險，鼓勵銀行積極為中小企業(yè)“融資輸血”，意義重大。

目前，阻礙物流金融發(fā)展的瓶頸是銀行對于物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂和管理能力的缺失，物流金融的發(fā)展水平很大程度上取決于物流金融風(fēng)險的管理能力。物流金融風(fēng)險的應(yīng)對處理措施有很多種，從處理風(fēng)險的手段看，可以分為控制型和財務(wù)型兩大類，控制型的風(fēng)險處理技術(shù)主要包括風(fēng)險回避與風(fēng)險預(yù)防等，財務(wù)型的風(fēng)險處理技術(shù)主要包括風(fēng)險自留與風(fēng)險轉(zhuǎn)移等。本文將按照上述思路進(jìn)行研究：

二、控制型物流金融風(fēng)險

（一）風(fēng)險回避

風(fēng)險回避是指當(dāng)某個方案潛在風(fēng)險發(fā)生的可能性大，不利后果也很嚴(yán)重，又無其他方法來減輕，主動放棄或改變該方案的目標(biāo)和行動方案，從而免除可能產(chǎn)生風(fēng)險損失的一種控制風(fēng)險的方式。面對中度以上風(fēng)險的物流金融業(yè)務(wù)，第三方物流需要結(jié)合自身實力，綜合考慮是否需要采取風(fēng)險回避的處理措施。通過對以往物流金融業(yè)務(wù)失敗案例的分析，我們至少可以提出如下幾條開展物流金融業(yè)務(wù)的“紅線”：

第一、第三方物流尚未具備從事物流金融業(yè)務(wù)的能力。面對日益激烈的市場競爭，第三方物流的利潤空間不斷受到壓縮，他們急于尋找新的利潤增長點，而物流金融業(yè)務(wù)無疑成為大家關(guān)注的熱點。因此，有些第三方物流盲目開展物流金融業(yè)務(wù)，忽視了該業(yè)務(wù)對企業(yè)自身能力的要求，尤其是內(nèi)部管理控制的要求，從而導(dǎo)致一系列的后果。

第二、第三方物流對融資企業(yè)信息嚴(yán)重缺乏。第三方物流能夠參與物流金融業(yè)務(wù)，分享收益的根本原因是，第三方物流比銀行更加了解融資企業(yè)。他們或與融資企業(yè)有著長期的合作關(guān)系，直接掌握了融資企業(yè)的物流狀況等運營信息，或?qū)θ谫Y企業(yè)具有較深的了解，能夠嚴(yán)格監(jiān)管融資企業(yè)的抵押貨物。相反，如果第三方物流對融資企業(yè)知之甚少，那么物流金融就可能完全演變成第三方物流對融資企業(yè)的信用貸款。而對于信用風(fēng)險管理，第三方物流并不專業(yè)，而且偏離主業(yè)。

第三、第三方物流對抵押貨物缺乏監(jiān)管能力。第三方物流對融資企業(yè)抵押貨物的監(jiān)管目的體現(xiàn)在安全和保值兩個方面。對于不能很好儲存或者不熟悉的抵押貨物，有的第三方物流為了獲得物流金融業(yè)務(wù)的賬面利潤而強(qiáng)行接納，結(jié)果導(dǎo)致有的抵押物因儲存不當(dāng)出現(xiàn)了嚴(yán)重?fù)p毀，有的抵押物因不熟悉而出現(xiàn)了價值高估或貶值等等。第三方物流不僅沒有實現(xiàn)利潤，甚至因此虧損。

綜上所述，第三方物流決定是否開展某項物流金融業(yè)務(wù)取決于對風(fēng)險的科學(xué)評估，也取決于對自己、融資企業(yè)和抵押物的全面考量。如果觸及上述三條“紅線”之一，那么建議第三方物流采取風(fēng)險回避的應(yīng)對措施。

（二）風(fēng)險預(yù)防

風(fēng)險預(yù)防是在風(fēng)險發(fā)生之前，采取消除或減少風(fēng)險因素的措施，達(dá)到降低風(fēng)險發(fā)生的概率、減輕損失程度的目的。面對中度以下風(fēng)險的物流金融業(yè)務(wù)，第三方物流同樣需要重視并采取措施加以預(yù)防。在實踐中，由于中度以下風(fēng)險的物流金融業(yè)務(wù)規(guī)模較大，普遍存在于第三方物流企業(yè)的日常工作中，企業(yè)若采取逐個分析處理的方法預(yù)防風(fēng)險，不僅沒有效率的，而且效果肯定也不好。因此第三方物流應(yīng)從根本上增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險管理能力，以能力建設(shè)促進(jìn)業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)防。

第一、教育培訓(xùn)。根據(jù)多米諾骨牌理論，每個人在生產(chǎn)、生活中都有可能會出現(xiàn)不安全行為，錯誤的行為從而導(dǎo)致了風(fēng)險的發(fā)生和損失的產(chǎn)生。在物流金融業(yè)務(wù)中，需要員工識別和評估風(fēng)險，需要員工監(jiān)管抵押貨物，同樣需要員工預(yù)防企業(yè)中可能存在的各種風(fēng)險，因此員工的素質(zhì)很大程度上影響著物流金融的風(fēng)險。教育培訓(xùn)是提高員工素質(zhì)的一條有效途徑，通過教育培訓(xùn)不僅能加強(qiáng)員工的業(yè)務(wù)能力，降低操作風(fēng)險，而且有助于員工增強(qiáng)風(fēng)險意識和責(zé)任意識，降低道德風(fēng)險。

第二、組織再造。物流金融業(yè)務(wù)的實施對于第三方物流而言，不僅意味著企業(yè)開拓了一項可能帶來豐厚利潤的增值服務(wù)，更意味著企業(yè)要進(jìn)行一系列組織機(jī)構(gòu)再造以適應(yīng)其需要。物流金融與傳統(tǒng)的物流業(yè)務(wù)有著明顯的區(qū)別，第三方物流如果不對現(xiàn)有組織機(jī)構(gòu)采取針對性的優(yōu)化措施，那么在物流金融的操作過程中就會出現(xiàn)權(quán)責(zé)不清、監(jiān)管缺位等諸多問題，進(jìn)一步加劇了物流金融風(fēng)險。第三方物流采取組織再造的方法，能夠理順操作流程，完善運行機(jī)制，明確權(quán)責(zé)安排，從而最終建立起符合物流金融業(yè)務(wù)實施要求的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。

第三、完善制度。物流金融是一項新興的物流增值服務(wù)，第三方物流需要將企業(yè)對于該項業(yè)務(wù)的政策和方針具體化，也需要將企業(yè)對員工操作該項業(yè)務(wù)的要求加以明確，更需要建立起一套權(quán)責(zé)統(tǒng)一的物流金融業(yè)務(wù)運行機(jī)制。制度不僅是企業(yè)政策、要求、機(jī)制的具體體現(xiàn)和剛性設(shè)定，而且是企業(yè)文化的重要構(gòu)成。第三方物流不斷完善內(nèi)部管理制度能夠從根本上預(yù)防物流金融風(fēng)險，提高企業(yè)效益。

三、 財務(wù)型物流金融風(fēng)險處理

（一）風(fēng)險自留

風(fēng)險自留又叫風(fēng)險承擔(dān)，是指企業(yè)管理者自己承擔(dān)風(fēng)險事故造成的損失。根據(jù)自留行為發(fā)生時間的不同，可以將其分為主動風(fēng)險自留和被動風(fēng)險自留。主動風(fēng)險自留是在風(fēng)險事故發(fā)生前，企業(yè)權(quán)衡利弊，比較各種可能的風(fēng)險處理方式，從而決定將風(fēng)險留在企業(yè)內(nèi)部；而被動風(fēng)險自留是在風(fēng)險事故發(fā)生后，企業(yè)除了自己承擔(dān)別無選擇。

物流金融業(yè)務(wù)中，第三方物流往往扮演著被動風(fēng)險自留的角色。在開展某項物流金融業(yè)務(wù)前，他們可能意識到融資企業(yè)或抵押貨物存在著一定風(fēng)險，但是錯誤估計了風(fēng)險的大小，也沒有采取有效的預(yù)防措施，而最終遭受巨大損失。當(dāng)然，任何業(yè)務(wù)都有風(fēng)險，從某種程度上講，有風(fēng)險才有收益，所以恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險自留是企業(yè)增加收益的重要途徑。

第一、計提損失準(zhǔn)備。第三方物流對于低風(fēng)險的物流金融業(yè)務(wù)，一般可以選擇將風(fēng)險自留，但是同時仍然需要在財務(wù)上做出安排。例如在抵押貨物的監(jiān)管上，如果發(fā)現(xiàn)抵押物的市場價值低于融資額時，除了通知融資企業(yè)增加抵押貨物外，也應(yīng)根據(jù)相關(guān)財稅制度計提一部分風(fēng)險損失準(zhǔn)備，以備損失發(fā)生后進(jìn)行處理。

第二、建立損失基金。損失準(zhǔn)備的提取受到財稅制度的限制，有時并不能充分應(yīng)對可能發(fā)生的風(fēng)險事故，所以有的第三方物流建立起了物流金融意外損失基金，緩沖了風(fēng)險事故對企業(yè)經(jīng)營的影響。建立損失基金從本質(zhì)上講，是第三方物流對自己經(jīng)營業(yè)務(wù)的自我投、受保，是一種積極的風(fēng)險自留措施。

（二）風(fēng)險轉(zhuǎn)移

第三方物流如果評估某項物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險，認(rèn)為其超過了企業(yè)自身的承受能力，而且無法回避時，往往會采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移的辦法加以處理。第三方物流通過出讓一部分風(fēng)險收益，將物流金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險部分或全部地轉(zhuǎn)移給別人，從而達(dá)到了降低業(yè)務(wù)總體風(fēng)險的目標(biāo)，主要方法有：

第一、保險。保險的方法常見于第三方物流對抵押物風(fēng)險的處理上。第三方物流往往會要求融資企業(yè)對抵押貨物進(jìn)行保險，但是實踐中由于融資企業(yè)沒有義務(wù)和動力對抵押物進(jìn)行主動投保，所以抵押貨物的風(fēng)險最終還是會落在第三方物流身上。

第二、合約。第三方物流在與融資企業(yè)簽訂的融資合約中，往往出于風(fēng)險控制的考慮，會增加一些風(fēng)險、責(zé)任轉(zhuǎn)移的條款，如要求融資企業(yè)為其融資行為提供擔(dān)保人，并三方約定在一定情況下由擔(dān)保人為其償還貸款的條款。

四、物流金融風(fēng)險處理的創(chuàng)新

通過前面的分析，我們認(rèn)識到，第三方物流利用風(fēng)險回避、風(fēng)險預(yù)防等控制型風(fēng)險處理法與風(fēng)險自留、風(fēng)險轉(zhuǎn)移等財務(wù)型風(fēng)險處理法處理物流金融風(fēng)險，能夠在一定程度上降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高經(jīng)驗效益。而實踐中，一些第三方物流“非常規(guī)”的風(fēng)險處理法不僅同樣獲得了成功，而且為第三方物流今后處理物理金融風(fēng)險提供了創(chuàng)新思路。

（一） 由外部融資向供應(yīng)鏈融資發(fā)展

目前第三方物流提供的物流金融業(yè)務(wù)，其資金來源絕大部分是銀行等金融機(jī)構(gòu)。這種外部融資行為除了受到法律、政策的限制和影響，也給物流金融業(yè)務(wù)本身增加了諸多不確定性，例如當(dāng)國家決定收縮銀根時，銀行就會縮小給第三方物流的授信額度，甚至要求第三方物流提前還款，這樣就有可能導(dǎo)致第三方物流對融資企業(yè)的違約，增加企業(yè)風(fēng)險。而第三方物流如果能夠從供應(yīng)鏈集成的角度，通過協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈中物流與資金流的分布而達(dá)到為企業(yè)融資的效果，即向供應(yīng)鏈融資，那么就可以從根本上回避外部融資的一些風(fēng)險。

（二）由靜態(tài)抵押向全過程監(jiān)管發(fā)展

靜態(tài)抵押是指融資企業(yè)將抵押貨物交給第三方物流、取得貸款后就不再變動，一直到抵押結(jié)束、貸款清償后抵押物才能重新流通使用。靜態(tài)抵押能夠一定程度上保證第三方物流貸款的安全，但在實踐中也暴露出許多問題，例如融資企業(yè)將原材料抵押融資，而他們的生產(chǎn)又需要使用這些原材料。按照靜態(tài)抵押的思路，在融資企業(yè)清償債務(wù)前，他們是不能使用被抵押的原材料的，由此可能導(dǎo)致融資企業(yè)生產(chǎn)停滯，貸款無法按期償還，第三方物流不得不承受抵押貨物貶值和變現(xiàn)損失等一系列后果。

如果按照全過程監(jiān)管的思路，融資企業(yè)可以通過抵押物置換、提供小額保證金等方法獲得相應(yīng)的原材料開展生產(chǎn)，第三方物流不僅關(guān)注抵押物的價值變化，更加關(guān)注融資企業(yè)采購、生產(chǎn)和銷售的全過程，用全過程監(jiān)督代替靜態(tài)抵押，從而提高物流金融業(yè)務(wù)的增值能力，降低風(fēng)險。

（三）由貸款融資向多樣化融資發(fā)展

企業(yè)通過貸款方式融資是最直接和最常見的方式，抵押貸款也是第三方物流較為基本的物流金融服務(wù)內(nèi)容。服務(wù)內(nèi)容與融資手段的單一化不僅會增加企業(yè)的風(fēng)險，而且會嚴(yán)重影響物流金融的生命力。借鑒供應(yīng)鏈管理與金融工程的先進(jìn)理念，第三方物流可以在未來物流金融領(lǐng)域扮演更加積極的角色，為企業(yè)融資提供更加多樣化的服務(wù)，例如運用資產(chǎn)證券化的思路，變貸款融資為市場融資，將第三方物流承擔(dān)的部分風(fēng)險轉(zhuǎn)變由市場共擔(dān)等。 ◆

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作者簡介：

錢文彬（1983-），男，江蘇人，北京工商大學(xué)商學(xué)院碩士研究生；

孫稚銳（1983-），女，北京人，北京鴻訊物流有限公司財務(wù)部經(jīng)理。