越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因及其啟示

中圖分類號：F131 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)給我們敲響了警鐘，本文通過分析越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因，比較中越兩國經(jīng)濟(jì)的差異，提出中國對金融領(lǐng)域的開放應(yīng)該保持謹(jǐn)慎；面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)應(yīng)加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，增加內(nèi)需，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：越南經(jīng)濟(jì)危機(jī) 成因 啟示

越南經(jīng)濟(jì)在外界毫無準(zhǔn)備的情況下，2008年突然爆發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2007年以前的越南經(jīng)濟(jì)被世界看好，越南被稱為僅次于中國與印度的發(fā)展很好的發(fā)展中國家，越南也要趕印超中，中國一部分媒體也認(rèn)為越南有很多值得中國學(xué)習(xí)的地方。越南自1986年實(shí)行全面“革新開放”以來經(jīng)濟(jì)保持較快增長，1990～2006年國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長7.7%，經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，2006年越南股市躋身全球最火爆的市場，越南股市總市值從2005到2007年兩年多時(shí)間從10億美元迅速膨脹至200億美元；指數(shù)從120點(diǎn)大漲至1200多點(diǎn)；越南股市的市盈率高達(dá)73倍，是世界增長最高的股市。2007年越南社會生產(chǎn)總值（GDP）約達(dá)713億美元，人均GDP達(dá)到835美元，國家收入約達(dá)287.9萬億盾（約合179億美元），全年財(cái)政支出約為368萬億盾（約合229億美元）。2007年越南經(jīng)濟(jì)增長率在8.5%左右。繁榮發(fā)展的背后，隱藏著種種的矛盾和危險(xiǎn)，在2008年突然爆發(fā)。

越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的成因分析

（一）價(jià)格上漲且通脹嚴(yán)重

首先，2007到2008年國際能源、建材和化肥價(jià)格不斷上漲，世界糧食價(jià)格也上漲較快，這些世界級的難題是越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的國際因素。越南每年從國際市場大量進(jìn)口的能源、建材等原材料，一旦此類產(chǎn)品價(jià)格上漲較快，輸入性通貨膨脹不可避免，國內(nèi)面臨極大的價(jià)格上升壓力；世界糧食價(jià)格的上升，越南作為大米出口國，2007年還出口大米450萬噸，但通脹預(yù)期使老百姓瘋狂搶購大米，再加上不法商人乘機(jī)囤積牟利，致使越南國內(nèi)米價(jià)飛漲。國際國內(nèi)的原因使越南發(fā)生嚴(yán)重的通脹。

越南多年來持續(xù)出現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易逆差，2004年至2006年的逆差分別為55億美元、47億美元和51億美元；2007年1至11月，越南逆差105億美元。由于進(jìn)口成本的飆升，貿(mào)易逆差增長很快。與此同時(shí)，越南政府的財(cái)政多年來也出現(xiàn)了持續(xù)的赤字，2004年至2006年，赤字分別為39.17萬億越南盾、51.77萬億越南盾和 48.5萬億越南盾。多年積累的高財(cái)政赤字加上進(jìn)口產(chǎn)品國際價(jià)格上升，成為價(jià)格上漲的重要因素。 政府為了維持其出口競爭力而人為使越南盾貶值，因此越南央行大量在市場上買入美元，造成了越南盾的泛濫，通脹難以遏制。

2007年10月初，越南的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了12%；而2008年以來情況繼續(xù)惡化，2008 年5月，越南的按年折算得通脹率高達(dá)25.2%水平，比2008年4月份的21.4%又創(chuàng)新高，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展13年來的最高。

（二）資本項(xiàng)目開放過早且金融體系不健全

越南在2006年加入世貿(mào)組織后，越南金融開放程度不斷提高，銀行業(yè)和資本市場都向境外開放。事實(shí)上，為了彌補(bǔ)國際收支差額，越南一直靠加快資本項(xiàng)目自由化和金融開放來吸引外資。在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)尚顯薄弱、政府金融監(jiān)管能力不足的情況下，這更增加了經(jīng)濟(jì)中的不穩(wěn)定因素。另外，越南雖然一直謀求盡快融入世界經(jīng)濟(jì)體系，但在參與區(qū)域金融一體化方面卻有所滯后。例如，越南雖參加了2000年的《清邁倡議》，卻沒有未簽署任何旨在抵御貨幣危機(jī)的雙邊貨幣互換協(xié)議，只是在2008才與日本達(dá)成合作意向。同時(shí)，缺乏外部金融合作，是越南與其他亞洲國家很不同的地方，這就使越南失去了維持市場信心的“安全網(wǎng)”，應(yīng)對短期貨幣沖擊的能力大為下降。

隨著資本項(xiàng)目外資直接投資的放開，外資持有上市公司股票的上限放寬到49%，外資大量涌入，截至2006年底，外國累計(jì)在越投資協(xié)議金額600億美元，外資的大量進(jìn)入，對越南通貨膨脹起了直接的推動(dòng)作用，直接推高了越南的資產(chǎn)價(jià)格，并且形成泡沫，例如，從2005到2007年越南胡志明市的房屋價(jià)格從每平方米200多美元上漲到600多美元。胡志明市濱城市場，最高商鋪曾賣到17萬美元/平方米，資產(chǎn)價(jià)格迅速增加對實(shí)際價(jià)格有很強(qiáng)的拉升作用。相應(yīng)的金融體系并不健全，外匯儲備偏少，2007年越南外匯儲備只有150億美元，而國家外債卻有305億美元。越南多年來實(shí)行比較寬松的金融政策，對國有企業(yè)的大量貸款形成部分呆壞賬。

當(dāng)越南經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，外資大規(guī)模撤出，更加嚴(yán)重的后果出現(xiàn)了，越南股市股指從1200點(diǎn)附近跌到2008年6月4日的395.66點(diǎn)，同時(shí)，越南胡志明市等地房價(jià)也出現(xiàn)了大幅下跌，資產(chǎn)泡沫波滅，經(jīng)濟(jì)危機(jī)被擴(kuò)大化了。

（三）“華盛頓共識”是危機(jī)爆發(fā)的理論基礎(chǔ)

越南與我國改革開放步伐不同，雖然越南起步較晚，但在某些方面改革比我國有所超前。越南在理論上過度接受“華盛頓共識”。所謂華盛頓共識指的是1990年，美國國際經(jīng)濟(jì)研究所在華盛頓召開了有關(guān)拉美經(jīng)濟(jì)調(diào)整與改革的研討會。

美國國際經(jīng)濟(jì)研究所所長約翰?威廉姆斯認(rèn)為，與會者在拉美國家經(jīng)濟(jì)采用和將要采用的政策上取得了共識，并根據(jù)會議精神系統(tǒng)地提出指導(dǎo)拉美經(jīng)濟(jì)改革的10條政策主張，即：加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律，壓縮財(cái)政赤字，降低通貨膨脹；政府開支應(yīng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)效益高和有利于改善收入分配的領(lǐng)域；改革稅制，擴(kuò)大稅基；實(shí)施利率市場化；采用有競爭力的匯率制度；實(shí)施貿(mào)易自由化；放松對外資的限制；對國有企業(yè)實(shí)施私有化；放松政府管制和保護(hù)私人財(cái)產(chǎn)權(quán)等。后來人們將這些觀點(diǎn)稱之為《華盛頓共識》。

“華盛頓共識”的核心觀點(diǎn)之一，就是鼓勵(lì)新興經(jīng)濟(jì)體建立出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略，不必建立全面的經(jīng)濟(jì)體系。經(jīng)濟(jì)對外依賴性過高，為越南經(jīng)濟(jì)困境埋下了隱患。出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略雖然使得越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，但在當(dāng)前新的國際環(huán)境下，再次演變?yōu)椴焕蛩?。越南改革政府“放?quán)讓利”造成了財(cái)政收入占GDP比重的下降。政府還需要大量公共建設(shè)投資，來增加對外資的吸引力，政府財(cái)政便難以為繼，外債增加，加深危機(jī)的強(qiáng)度。

（四）越南盾兌美元預(yù)期的貶值加深了危機(jī)的爆發(fā)

越南民眾難以承受越南盾的貶值，紛紛換取美元，外匯儲備較少的情況下，銀行換不出美元，民眾改買黃金，市場恐慌心理嚴(yán)重。另外，越南盾兌美元市場預(yù)期在未來的一年內(nèi)將貶值40%， 外資的信心受到極大的打擊，外資撤離的欲望迅速增加。尤其是在越南盾一直處于小幅升值的趨勢中，美元短期企穩(wěn)，對國際熱錢產(chǎn)生吸引力又激發(fā)熱錢迫切逃離的沖動(dòng)，進(jìn)一步加深了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。

越南經(jīng)濟(jì)體與中國經(jīng)濟(jì)體差異分析

（一）經(jīng)濟(jì)總量不同

越南從經(jīng)濟(jì)地理的角度來看與我國差距較大。越南總面積僅32.95萬平方公里，人口8400多萬。越南是發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)中農(nóng)業(yè)所占的比例較高。2007年第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重為19.8%，相應(yīng)的第二產(chǎn)業(yè)為42.1%，第三產(chǎn)業(yè)為38.1%。2007 年越南社會生產(chǎn)總值（GDP）約達(dá)713億美元，人均GDP達(dá)到835美元。與之時(shí)間段相同的中國經(jīng)濟(jì)總量2007年中國GDP現(xiàn)價(jià)總量為249530億元，人均GDP 近2000美元。社會消費(fèi)品零售總額89210億元。第一產(chǎn)業(yè)的比重為11.3%。第二產(chǎn)業(yè)的比重為48.6%， 第三產(chǎn)業(yè)的比重為40.1%，無論從面積、國民生產(chǎn)總值、三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)、人均GDP來看，中國與越南不是一個(gè)數(shù)量級的國家，越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)不會對中國產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

（二）外商投資所占比重不同

2007年越南社會總投資約為4645000億盾（約合290億美元），相當(dāng)于GDP的40.6%，其中，國家財(cái)政投資增長17.5%，ODA正式發(fā)展援助增長12%，外商直接投資增長17.1%，民營企業(yè)投資增長19.5%。2007年全年引進(jìn)外資超過160億美元，占當(dāng)年社會總投資的55%以上。相應(yīng)的2007年中國全年實(shí)際使用非金融機(jī)構(gòu)外商直接投資748億美元，占GDP比重僅為2%，外商投資占GDP的比重在越南和我國差異很大，外資的流入和流出對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響程度也不同。因此，兩國抵御國外游資沖擊的能力也不同，越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的因素不會對我國產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

（三）貿(mào)易規(guī)模不同

2007年越南進(jìn)出口總額約達(dá)1050億美元，其中，出口總額約為480億美元，進(jìn)口570億美元，外貿(mào)逆差約為90億美元。到2007年5月底，越南外匯儲備為190億美元，國家外債約240億美元。外債超過外匯儲備較多。相應(yīng)的2007年中國全年進(jìn)出口總額21738億美元，其中，出口12180億美元，增長進(jìn)口9558億美元，貿(mào)易順差2622億美元，2007 年末國家外匯儲備余額較上年末增加了4619億美元，達(dá)到15282億美元。外匯儲備遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外債。2007年中國貿(mào)易規(guī)模是越南的20倍還要多，我國是世界第三貿(mào)易大國，貿(mào)易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過越南。因此，我國與越南抵御國際游資沖擊的風(fēng)險(xiǎn)能力不同。國際游資面對我國市場也缺少信心。因此，越南的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不會影響我國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

雖然越南在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與中國的差異較大，越南的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不會對我國產(chǎn)生很大的影響，但是，越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生卻是值得我國研究和思考的，同為一個(gè)改革開放的發(fā)展中國家， 越南在開放的過程中所遇到的問題給我國也敲響了警鐘。

越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國的啟示

（一）金融業(yè)開放應(yīng)保持謹(jǐn)慎

在改革開放的過程中，金融領(lǐng)域的開放一直是敏感的話題，其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的開放不同，其波及的范圍廣，牽涉的行業(yè)多，因此我國在金融領(lǐng)域的開放一直是謹(jǐn)慎的，90年代墨西哥的金融危機(jī)和東南亞的金融危機(jī)，給我們不斷的敲響警鐘，越南的經(jīng)濟(jì)危機(jī)又給我們敲響了警鐘，金融業(yè)開放謹(jǐn)慎的態(tài)度要保持下去，外資進(jìn)入我國資本項(xiàng)目應(yīng)該是可控的，只有當(dāng)我國金融體系已將相當(dāng)健全，再進(jìn)一步放開資本項(xiàng)目，這應(yīng)該是一個(gè)漸進(jìn)的過程。“一切都在掌握中”是我們維系經(jīng)濟(jì)安全始終不變的法寶。

（二）加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變并推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整

我國經(jīng)濟(jì)目前與世界市場進(jìn)一步接軌，對外貿(mào)易發(fā)展較快，是我國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)驅(qū)動(dòng)力，增加出口是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)支柱。從越南危機(jī)的例子中，以發(fā)展出口帶動(dòng)越南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國內(nèi)貨幣貶值促使出口的理論在越南的失敗很明顯。一國通過貨幣貶值改善國際收支必須符合馬歇爾勒納條件，只有滿足這一充分條件，貨幣貶值就能發(fā)揮其扭轉(zhuǎn)貿(mào)易狀況，改善國際收支的作用。該理論在應(yīng)用的時(shí)候苛刻的條件很難達(dá)到，貿(mào)然用貨幣貶值以應(yīng)對進(jìn)出口逆差，增強(qiáng)出口競爭力的做法要謹(jǐn)慎，這樣做只會減少國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。外貿(mào)出口是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，不能為了出口增加帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)奚鼑鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這樣做的結(jié)果是外貿(mào)出口增加了，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性被破壞了。我國2007～2008年面臨的較大問題是人民幣兌美元的不斷升值及我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的落后給我國出口帶來的不利，面對這些問題，加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，提升國內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)水平，提升和完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是保證貿(mào)易長期穩(wěn)定出口的根本戰(zhàn)略。在微觀領(lǐng)域，淘汰一些落后的生產(chǎn)設(shè)備，減少那些高污染高耗能產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口，加大技術(shù)投資力度，開辟新的出口產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，穩(wěn)定出口，保障國內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康良好的發(fā)展。

（三）穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)并嚴(yán)防外界沖擊

越南危機(jī)有自身的原因，但更多的是無法消化的國際原因，我國在經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易規(guī)模上與越南差異較大，我們的經(jīng)濟(jì)總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于越南，如此大的一個(gè)國家，經(jīng)濟(jì)安全系于瞬息萬變的國際市場是可怕的，為了避免一年內(nèi)近十次的利率升降這樣窮于應(yīng)付的局面，增加內(nèi)需，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高人民生活質(zhì)量是根本之道。為了穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、我國最近計(jì)劃推出龐大的公共基礎(chǔ)設(shè)施工程，以拉動(dòng)內(nèi)需，這些措施包括新農(nóng)村建設(shè)等，就新農(nóng)村建設(shè)來看，農(nóng)民收入的提高，對居住環(huán)境的改善使得農(nóng)民建房及裝修市場非常龐大，這是一場曠日持久的消費(fèi)需求的增加，對穩(wěn)定工業(yè)生產(chǎn)有極大的作用，國內(nèi)工業(yè)品需求增加。內(nèi)需增加，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是我們抗衡外部沖擊的有力武器。

結(jié)論

越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，又一次給我們敲響了警鐘。因越南經(jīng)濟(jì)同我國經(jīng)濟(jì)差異很大，因此越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國的影響不會太大，但越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，讓我們深刻地認(rèn)識到在經(jīng)濟(jì)全球化不斷加深的過程中，我國不但要積極融入到經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，更要小心謹(jǐn)慎的應(yīng)對全球化過程中所出現(xiàn)的種種問題。在改革開放30年之際，在進(jìn)一步深化改革的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，改革其與國際環(huán)境不相適應(yīng)的部分，提升我國的生產(chǎn)技術(shù)水平，開辟新的出口產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，穩(wěn)定出口，促使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展。在金融領(lǐng)域開放的過程中，更要謹(jǐn)慎從事，一個(gè)穩(wěn)定良好的金融秩序?qū)ξ覈鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展會產(chǎn)生強(qiáng)有力的保證和推動(dòng)作用。

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作者簡介：

賀寧華（1973-），女，陜西人，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系講師，東北財(cái)大碩士研究生。主要從事國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易研究。