當前形勢下中小企業(yè)融資難問題芻議

趙延君

[摘要]中小企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展中的一支重要力量,在促進經(jīng)濟增長和解決勞動力就業(yè)方面起著重要作用,但隨著全球金融危機的到來,其融資難的問題再次為社會各界所關注。通過對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的剖析,從中揭示導致企業(yè)融資困難的體制性、結構性、內在性、環(huán)境性等多方面的障礙因素,建議從政府、企業(yè)、銀行等各方面共同努力來解決中小企業(yè)融資難的課題。

[關鍵詞]中小企業(yè);融資渠道;信用環(huán)境;金融改革

[中圖分類號]F276.3[文獻標識碼]A[文章編號]1008-4738(2009)05-0053-04

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展中的一支重要力量,在促進經(jīng)濟增長和解決勞動力就業(yè)方面起著重要作用,如何有效解決中小企業(yè)融資難問題已關系到我國構建和諧社會的進程。當前在應對國際金融危機,貫徹實施中央“保增長、擴內需、調結構”宏觀政策的經(jīng)濟形勢下,解決我國中小企業(yè)融資問題更加具有緊迫性。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

當前,中小企業(yè)融資手段比較單一,流動資金大多是依靠自身的積累和民間借貸,一般很難獲得大銀行的貸款支持。即使能得到銀行貸款,也是短期的。目前其融資渠道主要有以下幾種:

一是少數(shù)產品有市場、資信狀況良好、經(jīng)營管理規(guī)范,有一定抵押物且有一定經(jīng)濟效益的中小企業(yè),融資環(huán)境比較寬松,容易得到銀行貸款;而企業(yè)產品和技術落后、信用度差、內部管理粗放、經(jīng)營狀況不佳的中小企業(yè),難以滿足銀行貸款的基本條件,得不到銀行的支持。二是少數(shù)中小企業(yè)得不到貸款,其流動資金主要靠民間借貸來解決,但民間借貸時間短、金額小,又不能滿足他們的要求。三是為了生產,企業(yè)與企業(yè)之間賒銷賒購,易貨交易,但最終導致三角債的發(fā)生。四是內部集資,短期融資。有的企業(yè)為解決流動資金問題,要求員工集資,然后付高于銀行貸款利率的利息。五是有固定資產的企業(yè),可以找銀行辦理抵押貸款,如房屋、機器設備等抵押貸款,但銀行要求高、條件嚴格,手續(xù)繁瑣,時間長,不能應急。六是有的找信用等級高、實力強、現(xiàn)金流量大、利潤率高的大企業(yè)擔保,但能找到這類擔保的企業(yè)很少。

二、當前中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)市場上資金供給方與資金需求方之間的信息不對稱

資金供需雙方的信息不對稱是造成中小企業(yè)融資難的根本原因之一。多數(shù)中小企業(yè)不完全具有財務報表、抵押擔保及信用記錄等銀行機構需要的信息,信息的獲得性差,信息搜尋成本很高。中小企業(yè)規(guī)模小、企業(yè)經(jīng)營組織形式多樣,使商業(yè)銀行對這些企業(yè)的組織結構、法人素質、經(jīng)營業(yè)績等資料難以準確掌握。社會經(jīng)濟信息不透明,中小企業(yè)經(jīng)營狀況的真實性難以判斷,正因為資金信貸市場上存在著這樣那樣的信息不對稱以及因此而引發(fā)的道德風險等原因,造成資金不能正常配給,出現(xiàn)了“劣幣驅逐良幣”現(xiàn)象。

當前,以工、農、中、建、交等國家控股的大型商業(yè)銀行與中小企業(yè)經(jīng)營方式、方法上存在錯位,制約了融資渠道的暢通。大銀行貸款審批程序較多、手續(xù)復雜、時間長、財務要求高,貸款審批機制與中小企業(yè)融資“小、頻、急”等特點錯位;大銀行信貸批發(fā)業(yè)務優(yōu)勢與中小企業(yè)的零售貸款需求錯位;信用評級標準錯位,大銀行的信用評級標準適應大中企業(yè),小企業(yè)難以達到標準,往往因企業(yè)規(guī)模小而被低估其信用等級;大銀行與非國有中小企業(yè)之間存在著所有制關系錯位,國有銀行貸款往往注重所有制的性質,由于常規(guī)的融資渠道難以滿足中小企業(yè)的融資需求,而非常規(guī)金融活動受到限制;大銀行經(jīng)營管理穩(wěn)健性原則與中小企業(yè)的高風險特點存在著矛盾,融資發(fā)展機制錯位[1]。

(二)企業(yè)內部治理結構和控制機制不健全,經(jīng)營不穩(wěn)定且抵押擔保難

目前中小企業(yè)家庭經(jīng)營模式普遍存在,造成少數(shù)人或個別人控制企業(yè)現(xiàn)象,有的法人資產與自然人資產沒有嚴格地區(qū)分,當企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難時,就不可避免出現(xiàn)抽逃企業(yè)資產情況,銀行又很難控制,使貸款的保證得不到落實。當前多數(shù)中小企業(yè)沒有核心競爭力,經(jīng)營方式、生產項目同質性高,大多重復、雷同,存在一定的系統(tǒng)性風險。多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定,與大企業(yè)相比有著較高的倒閉率和歇業(yè)率。據(jù)有關部門調查表明,我國中小企業(yè)的平均壽命在3至4年,如企業(yè)倒閉就意味銀行的貸款面臨損失。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期和成長期,資金實力有限,融資欲望比較強烈,但經(jīng)營前景不明、信用記錄空缺,一般財務信息不夠透明,銀行難以弄清企業(yè)的真實情況。

從抵押情況看,多數(shù)中小企業(yè)由于資產少、抵押物價值低,難以達到借款銀行的要求;即使有達到銀行要求的抵押物,由于需要對抵押物進行評估、公證、保險、登記、封存保管等環(huán)節(jié),往往因為辦理抵押環(huán)節(jié)多、手續(xù)繁、時間長、費用高,難以滿足企業(yè)的臨時急需。從擔保情況看,商業(yè)銀行對擔保企業(yè)應具備的條件作了嚴格的規(guī)定,如必須是A級以上有一定資金實力的企業(yè)等,而中小企業(yè)由于自身經(jīng)濟實力弱、還款保證性低等原因,要找到銀行認可的擔保單位也非常困難。加上隨著市場化意識的增強,即使一些小企業(yè)找到具備擔保條件的企業(yè),也往往因為這些企業(yè)防范風險的需要而拒絕承擔擔保人責任,從而使小企業(yè)的擔保鏈條難以延續(xù)[2]。

小企業(yè)最大的優(yōu)勢就是自主性強,生產經(jīng)營靈活,這也是小企業(yè)的缺點。據(jù)對湖北省某市的最近調查,大多數(shù)小企業(yè)缺乏對政策和產品市場供求狀況分析,僅憑身邊企業(yè)的短期效益而隨意轉換其核心業(yè)務,結果形成同城多家小企業(yè)生產經(jīng)營扎堆現(xiàn)象。40戶抽樣小企業(yè)中,有39戶企業(yè)扎堆于商品貿易、紡織、銅鐵加工、房地產開發(fā)、制藥等傳統(tǒng)行業(yè)。企業(yè)羊群式經(jīng)營,進一步助推了銀行信貸配給的馬太效應。國民經(jīng)濟中優(yōu)勢產業(yè)和部門所獲得的金融資源越來越多,弱勢產業(yè)和部門所獲得的金融資產越來越少。

(三)社會信用環(huán)境欠佳,缺乏完善的中小企業(yè)征信系統(tǒng)

當前依法收貸、保全資產的政策環(huán)境、司法環(huán)境及社會信用環(huán)境不完善,惡意逃廢銀行債務的情況時有發(fā)生,商業(yè)銀行維護資產完整往往會遇到較大阻力,影響了銀行發(fā)放貸款的積極性。銀行對中小企業(yè)的關注范圍可能與大企業(yè)不一樣,需要看到更多的非財務信息,如企業(yè)電費、稅費和工商費等情況,這些可以核算出中小企業(yè)的營業(yè)額,真實地反映中小企業(yè)主的信用等級。在目前利率管制、浮動幅度有限的情況下,銀行承擔了較高的融資風險,而不能分享企業(yè)成功帶來的收益,導致銀行風險與收益的不對稱,降低了銀行對中小企業(yè)貸款的原動力。目前的抵押貸款方式需要進行評估,且時間長、手續(xù)繁,收費項目過多,也加大了中小企業(yè)的融資成本,造成中小企業(yè)融資難。

(四)外部因素的變化與我國宏觀調控政策的實施,增加了中小企業(yè)融資難度

全球經(jīng)濟危機進一步演化。以美國次貸危機為代表,西方主要發(fā)達國家的經(jīng)濟大多已經(jīng)進入衰退,不少以這些國家和地區(qū)為主要市場的中小企業(yè),訂單急劇減少,這直接導致了這些中小企業(yè)的生存發(fā)生了問題。

匯率變化。人民幣對美元的匯率近一個時期以來升值步伐加快。多數(shù)中小企業(yè),難以承受匯率的急劇變化,又沒有掌握相應的避險工具,生存陷入了困境。

就業(yè)政策的調整。新的勞動就業(yè)法實施以后,原來不少中小企業(yè)可以向勞動者只支付部分勞動成本,而新的勞動就業(yè)法要求中小企業(yè)向勞動者支付多數(shù)乃至全部的勞動成本,而且違法成本顯著增加,同樣使這些中小企業(yè)生存負擔加重。從社會的角度來看,似乎是這些中小企業(yè)貸款的獲取難度增加了不少,而其實質是這些企業(yè)由于生存風險加劇,貸款的承受能力已經(jīng)顯著下降。原材料等上游產品價格大幅上漲,中小企業(yè)難以在短時間內消化快速增長的生產經(jīng)營成本。

三、解決中小企業(yè)融資難的建議

(一)各方通力合作構建信息相對比較對稱平臺

構建比較完善的信息共享平臺。在政府主導下,相關部門要積極配合建立中小企業(yè)的信用記錄體系和中小企業(yè)信用咨詢機構,為銀行提供中小企業(yè)全方位、多視角信用狀況咨詢,并建立銀行同業(yè)間的中小企業(yè)信用獎懲機制。對于發(fā)展前景良好、管理規(guī)范、信譽良好的中小企業(yè),可以建立“信譽良好的中小企業(yè)”名單;對于有騙貸或者違約行為的中小企業(yè),應在金融同業(yè)中予以通報,增加中小企業(yè)及其股東的違約成本,促使其主動增強對自身的風險約束,防止其多頭融資,竊取銀行信用。當前,特別要加大對惡意逃廢債務的中小企業(yè)的懲處力度,發(fā)揮法律強制作用,讓失信者付出成倍的代價,形成不愿失信、不敢失信的機制和制度。不斷充實和完善銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)功能,逐步形成適合中小企業(yè)特點的貸款資信評估制度。構建比較完善社會服務體系,規(guī)范中介機構行為,加強對中小企業(yè)的基礎服務。

建立健全信用擔保體系,大力發(fā)展互助性擔保制度?；ブ該C構承擔的風險最終由會員分擔,擔保審批人與擔保申請人相互之間較為了解,減少了信息不對稱。互助性擔保將銀行或政府擔保組織的外部監(jiān)督轉化為互助性擔保組織內部的相互監(jiān)督,提高了監(jiān)督的有效性。處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔保聯(lián)合起來,在和銀行談判時可以爭取到較為優(yōu)惠的貸款條件。良好的信用環(huán)境和信用關系,是有效解決中小企業(yè)融資難的重要保證。組建適應各類產業(yè)的各種股份制貸款擔保公司,包括以政府為主體的信用擔保體系、商業(yè)性擔保體系和中小企業(yè)互助型擔保體系等,實行市場化運作,為中小企業(yè)提供融資擔保服務。

鼓勵中小企業(yè)開展合法的民間融資,讓民間資金“陽光化運行”。民間融資是個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資,包括借貸、集資和捐贈,形式不一。首先無組織的民間借貸往往是發(fā)生在親戚、熟人之間,發(fā)生借貸前,資金提供者就對借款人的情況非常熟悉。發(fā)生借貸后,資金提供者也可以通過非常緊密的渠道,及時了解借款人的真實信息。這種信息的對稱性是正規(guī)金融特別是全國性商業(yè)銀行不可能擁有的。民間融資一直是個人投資創(chuàng)業(yè)的主要融資方式,也是中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。在國外,中小企業(yè)發(fā)達的意大利和法國,家族成員間的融資也是中小企業(yè)最主要的融資方式。民間融資也是我國中小企業(yè)重要的資金渠道之一?？傮w上看,在民間金融中市場主體間的信息比較對稱。這是甄別中小企業(yè)風險水平,資金進行市場化差別定價的基礎,也是資金提供者進行風險收益管理的前提。目前,在浙江開展了小額貸款公司試點工作,嘗試讓民間資金“陽光化運行”。

(二)中小企業(yè)要“強身健體”

中小企業(yè)走出融資難困境,最重要的是靠自己。目前已經(jīng)面臨或將有可能陷入融資困境的中小企業(yè),要走出困境或避免陷入困境,最重要的是靠自己,而不能完全依靠別人。

1.加強內部管理。要有良好的生產和經(jīng)營能力,產品要有競爭力,要有市場;按照會計準則等法規(guī)建立健全財務管理制度,使企業(yè)財務信息透明,報表規(guī)范,為爭取銀行支持打好基礎;要形成將財務報表定期提交外部審計機構審計的意識,提高財務數(shù)據(jù)的可信度,構建良好的銀企關系,以自身的實力取信于銀行,增強融資能力;選定一個主辦行,開立一個基本結算賬戶,先建立結算關系后開展信貸業(yè)務,重點從辦理結算業(yè)務入手,通過雙方不斷的來往,使銀行全面了解企業(yè),增加互信,以達到銀行的貸款條件。

2.不斷拓展自身融資渠道。利用融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)、買方信貸、出口創(chuàng)匯貸款、聯(lián)合協(xié)作貸款等多種形式進行融資。融資渠道的拓展既可解決企業(yè)資金短缺的難題,也可降低融資成本,提高融資效率。中小企業(yè)要重視自身資本積累,減小對銀行貸款的依賴性,將企業(yè)贏利的相當部分用于增加資本金,逐步提高企業(yè)資本中自有資金的比例。

3.加緊強企業(yè)自身信用建設。應當樹立信用觀,不斷加強誠信教育,自愿、及時地向相關當事人提供真實、可靠的財務信息,以獲取貸款人和投資人的信任;加強對自身債務的管理,防止資金鏈的斷裂,確保自身在金融機構沒有不良貸款的記錄,從而樹立良好的信用形象,為企業(yè)順利融資創(chuàng)造積極的條件。

(三)商業(yè)銀行要“撲下身子”

1.轉變思想觀念,積極拓展中小企業(yè)信貸市場。在做好企業(yè)大項目大金額業(yè)務的同時還要積極拓展中小企業(yè)信貸市場,對信譽好、產品有市場、有效益、有發(fā)展前景的企業(yè),要發(fā)現(xiàn)一個支持一個。積極推進中小企業(yè)信貸業(yè)務發(fā)展。近年來,國家頒布了《中小企業(yè)促進法》,對中小企業(yè)的金融支持作出了明確規(guī)定,銀監(jiān)會也出臺了《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見》。隨著社會信用體系的逐步建立和完善,為銀行開展中小企業(yè)信貸業(yè)務奠定了良好的基礎。

2.完善營銷機制,為中小企業(yè)提供全面服務。要根據(jù)不同客戶的金融服務需求,積極組合網(wǎng)上銀行、電話銀行、財務顧問、企業(yè)顧問等金融新產品,為小企業(yè)量身定做產品服務方案,推動存款業(yè)務與貸款業(yè)務、資產負債業(yè)務與中間業(yè)務的互動發(fā)展,實現(xiàn)小企業(yè)信貸業(yè)務綜合效益的大幅提高。

3.進一步構建比較完善商業(yè)銀行信貸管理體制。銀行方面要綜合利用各種方式、方法、手段,通過各種途徑,盡量使掌握關于客戶的信息與客戶掌握關于銀行信貸投放的信息對稱起來,避免因信息不對稱而造成的信貸風險,遏制不良資產的產生。架起商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間溝通、聯(lián)系的橋梁,在資金、信息、技術市場等方面為中小企業(yè)提供專業(yè)化、一站式金融、培訓和信息咨詢等服務,促進銀企合作與共同發(fā)展。建立完善的融資服務體系。

4.建立適應中小企業(yè)發(fā)展的多層次的金融服務手段,在融資手段上,可以通過擴大開銀行承兌匯票、辦理貼現(xiàn)、開具信用證等方式,為中小企業(yè)提供融資支持。積極調整信貸結構,適當增加對中小企業(yè)的信貸規(guī)模,加大對中小企業(yè)的信貸投入,結合中小企業(yè)信貸融資需求時間急、金額小、頻率高等特點,銀行要做好上下級互動工作,盡可能加快調查、審查、審批速度,提高辦事效率。

(四)政府部門要“當好紅娘”

政府部門可通過免稅杠桿作用,對支持中小企業(yè)貸款的銀行,在稅收上給予減免,鼓勵銀行在風險可控前提下,對基本面比較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場、有訂單的企業(yè)給予信貸支持。調動銀行放貸的積極性。

共同來維護信用環(huán)境。政府部門應為改善金融服務創(chuàng)造良好條件,在保護銀行債權、處置抵貸資產、合法有序進行破產清算等方面營造有利環(huán)境,給銀行創(chuàng)造一個好的貸款環(huán)境,維護良好的金融秩序,增強銀行的放貸信心。

政府部門應建立專門扶持中小企業(yè)的專項資金,以政府財力為支撐,用于支持中小企業(yè)信用擔保機構提供的貸款擔保服務,通過政府部門資本注入、風險補償?shù)榷喾N方式增加對信用擔保公司的支持。

應由人民銀行牽頭建立中小企業(yè)信用檔案,全面、客觀地記錄中小企業(yè)的經(jīng)營、信用活動基本信息,推動地方信用體系建設,培育誠實守信的社會信用文化,促進地方金融生態(tài)環(huán)境改善,從而為商業(yè)銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款提供信用依據(jù)。

加強窗口指導,確保國家中小企業(yè)融資政策貫徹執(zhí)行。銀監(jiān)會于2005年7月出臺了《銀行業(yè)開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見》,著力引導和督促銀行業(yè)金融機構按照市場化原則和商業(yè)化運作模式,努力建立和完善風險定價、獨立核算、高效審批、激勵約束、專業(yè)培訓和違約信息通報六項重要機制。通過近幾年的共同努力,相當一批銀行機構已初步形成一套自成體系的小企業(yè)貸款業(yè)務授權、審批、管理、核算、考核、激勵、審計、問責免責機制,卓有成效地開展了小企業(yè)貸款業(yè)務。

(五)建立地方性中小型金融機構

只有建立適量的地方性中小型金融機構,才能滿足中小企業(yè)大量的融資需求,使其與地方性的中小企業(yè)共同成長。中小金融機構分散在全國各地,對當?shù)刂行∑髽I(yè)的資信和經(jīng)營狀況比較了解,獲取信息成本低,承擔風險小;而中小企業(yè)又能及時、快捷地獲取資金,籌資成本也比較低。地方性中小型金融機構較易知道當?shù)啬募移髽I(yè)的經(jīng)營狀況好,哪家比較講信用,從而可以省去大量調研費用,也可簡化審核批準程序,同時,可以降低企業(yè)的信息獲取成本和資金使用成本;從而使金融業(yè)務的成本較低,服務價格自然也就可以相應較低。使供求雙方都能發(fā)展。這使得地方性中小型金融機構可以有穩(wěn)定的服務對象和市場基礎,與國有大銀行相輔相成。

(六)加強縣域等欠發(fā)達地區(qū)的金融力量

將不發(fā)達地區(qū)和經(jīng)濟比較落后的地區(qū)的國有商業(yè)銀行進行合并,組建新的綜合性商業(yè)銀行,從四大國有商業(yè)銀行中分離出來,擴大信貸自主權,制定支持中小企業(yè)發(fā)展的具體操作辦法,減少國有商業(yè)銀行因搶奪地盤,競爭存款而耗費的驚人的費用。

對有流動資金有需求的企業(yè),提供備用貸款、周轉限額貸款、臨時貸款等金融產品供企業(yè)選擇。在擔保形式上根據(jù)情況選擇抵押、質押、保證等形式,對不能提供抵押物擔保的企業(yè),積極開展產品創(chuàng)新,對相關供銷環(huán)節(jié)進行營銷。通過設立小企業(yè)“熱線電話”、信函營銷、座談會營銷、上門重點營銷等方式,了解客戶的金融需求,推介銀行為中小企業(yè)金融服務的品牌與產品,爭取營銷活動取得重大突破。

(七)完善資本市場,拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道

積極發(fā)展資本市場,盡快建立符合中小企業(yè)融資特點的創(chuàng)業(yè)板市場,為風險投資創(chuàng)造出一個有利于其發(fā)展的外部環(huán)境。風險投資是一項高風險的戰(zhàn)略投資,必須有與之配套的有利于風險投資發(fā)展的政策法規(guī)、經(jīng)濟體制、金融秩序等外部環(huán)境。要建立有關風險投資的法律、法規(guī),使風險投資運作有章可循,有法可依,保障廣大投資者的合法權益,提高投資的效益性和安全性,以調動風險投資企業(yè)的積極性。大力發(fā)展債券融資,在國外,企業(yè)債券市場是資本市場的主要組成部分。在我國,股票市場的融資額則大大地高于債券市場,由于企業(yè)債券利息是作為財務費用在稅前扣除的,有利于中小企業(yè)降低融資成本。所以,應盡快放寬限制,降低發(fā)行門檻,打破歧視,給予中小企業(yè)融資支持。在現(xiàn)階段,可以先允許一些有贏利能力、發(fā)展前景好的中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券進行債權性融資。

[參考文獻]

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