資本市場(chǎng)的永恒話題

記者（以下簡(jiǎn)稱記）：裕興的這次舉牌有人認(rèn)為是一種惡意收購(gòu)，你怎么看？

鐘朋榮（以下簡(jiǎn)稱鐘）：裕興的舉牌也談不上收購(gòu)，它是一種進(jìn)入，它的進(jìn)入還是為了發(fā)展新產(chǎn)品。VCD這塊市場(chǎng)前景不太好，而裕興公司手中有很多資金，為了尋求更廣闊的發(fā)展空間，作出了舉牌的決定。它的資金實(shí)力完全可以自己建一個(gè)廠，搞一個(gè)生產(chǎn)PC的公司。但祝維沙認(rèn)為這樣會(huì)使PC行業(yè)成為另一個(gè)彩電行業(yè)。比如長(zhǎng)虹搞彩電，如果再搞冰箱就要大干，上規(guī)?！，F(xiàn)在已經(jīng)有人預(yù)測(cè)彩電行業(yè)會(huì)出現(xiàn)“崩盤”局面，PC機(jī)市場(chǎng)也存在這種可能性。裕興公司把自己的資源和上市公司結(jié)合起來(lái)，這個(gè)想法對(duì)企業(yè)本身，對(duì)上市公司，對(duì)行業(yè)的發(fā)展都是有好處的。

記：祝劍秋認(rèn)為裕興想進(jìn)入方正科技，目的很多，并且與自己的產(chǎn)業(yè)理想不符。

鐘：裕興是家民營(yíng)企業(yè)，是自己摸爬滾打起來(lái)的，它在市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)與經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)方面也很豐富，可以與上市公司相互利用資源。

記：正因?yàn)樵Ｅd是民營(yíng)企業(yè)，所以在制度、環(huán)境方面受一些限制？

鐘：還談不上。但是在公司法規(guī)方面確實(shí)暴露出了一些問(wèn)題。一家上市公司，我成為你的大股東，但仍必須由原來(lái)的董事會(huì)將董事名單提交給股東大會(huì)，一些提案還要先由原來(lái)的董事會(huì)審議。其實(shí)原來(lái)的股東已經(jīng)不是大股東，大老板了，可是還要決定大股東的事情。這好比你買下一幢房子，可最后還要原來(lái)的房主決定你是否能入住，這種不合理之處實(shí)際是體制問(wèn)題。

記：裕興這次舉牌失敗，是不是處在了一種比較尷尬的境地？

鐘：裕興進(jìn)入方正，顯然不是只想當(dāng)股東，還想進(jìn)入經(jīng)營(yíng)層。從這次股東大會(huì)的結(jié)果來(lái)看，裕興是失敗的；但從企業(yè)本身來(lái)講，這件事它沒(méi)有虧。方正科技業(yè)績(jī)不錯(cuò)，這支股票會(huì)漲，裕興坐享其成，不用操心。即使裕興進(jìn)入經(jīng)營(yíng)層，方正的品牌也不一定給它用。裕興以前只搞生產(chǎn)、銷售，缺乏在二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，這次舉牌對(duì)裕興在資本運(yùn)營(yíng)方面上了很好的一課。并且這次舉牌事件使裕興在國(guó)內(nèi)甚至海外資本市場(chǎng)名聲大了，這是花幾千萬(wàn)廣告費(fèi)也達(dá)不到的。

記：所以就有人說(shuō)裕興是低成本炒作。

鐘：這只是客觀效果。裕興想進(jìn)入方正科技，更多的是要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)自己的理想。

記：沒(méi)有馮沛然，是不是裕興不會(huì)貿(mào)然舉牌？

鐘：裕興進(jìn)入方正科技有多方面的因素，主要是方正科技是支“三無(wú)概念股”。而馮總在，可以看做是裕興進(jìn)行舉牌的人才儲(chǔ)備，裕興的膽子會(huì)更大一些。

記：對(duì)于舉牌這件事，你怎么評(píng)價(jià)方正的態(tài)度？

鐘：方正的做法也是可以理解的。北大花了很大心血培植方正，方正科技在方正集團(tuán)當(dāng)中分量很重，是北大一個(gè)很重要的產(chǎn)業(yè)。對(duì)于有北大背景的方正科技，由民營(yíng)企業(yè)來(lái)接管經(jīng)營(yíng)，會(huì)造成經(jīng)營(yíng)權(quán)、控制權(quán)上的損失。

記：方正集團(tuán)現(xiàn)在重新任命了一批人，對(duì)方正科技的控制又抓緊了，你怎么看？有人說(shuō)方正科技這樣的“三無(wú)概念股”永無(wú)寧日，你怎么看待方正集團(tuán)對(duì)方正科技的控制力？

鐘：大股東與上市公司的關(guān)系在中國(guó)是一個(gè)大問(wèn)題，在觀念中時(shí)常把上市公司當(dāng)作下屬單位。我把集團(tuán)公司與上市公司的關(guān)系分為四種：轉(zhuǎn)移型，炒作型，欺騙型，創(chuàng)造型。前三種我稱之為“高級(jí)扒手”，這樣的例子多得很。而北大方正屬于創(chuàng)造型，為方正科技作出較大貢獻(xiàn)，比較負(fù)責(zé)任。方正集團(tuán)的控制力值得懷疑，還是因?yàn)楣蓹?quán)太分散，其實(shí)裕興這次還是股權(quán)不夠。這次事件沸沸揚(yáng)揚(yáng)，主要因?yàn)閲?guó)內(nèi)股市“三無(wú)概念股”太少，收購(gòu)與反收購(gòu)仍將是資本市場(chǎng)永恒的話題。

（鐘朋榮，“京城四少”之一，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中南財(cái)經(jīng)大學(xué)、西北大學(xué)兼職教授，北京視野咨詢中心主任，北京裕興公司獨(dú)立董事。）