準(zhǔn)備金率

小凱降低存款準(zhǔn)備金率與公告一周后的大宗商品價(jià)格變動有聯(lián)系，但與其他時(shí)間的大宗商品價(jià)格變動并無明確關(guān)系。中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長期資金約1.2萬億元。理論上來講，央行降低存款準(zhǔn)備金率對大宗商品價(jià)格起到支撐作用，主要原因是，一方面，短期內(nèi)降低存款準(zhǔn)備金率的消息作為利好信號，人們的預(yù)期抬升，做多大宗商品;另一方面，從供需層面來講，長期存款準(zhǔn)備金率的降低使得需求得到釋放，對大宗商品價(jià)格起支撐

以來，普遍的準(zhǔn)備金率調(diào)整同外匯占款變動有著密切的關(guān)系。2006年之后，由于外匯儲備增加的規(guī)模較大，國內(nèi)債券和貸款都沒有足夠的空間可以進(jìn)行對沖（任康鈺，2009），法定準(zhǔn)備金成為外匯的主要沖銷手段。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，央行頻繁使用準(zhǔn)備金進(jìn)行外匯沖銷干預(yù)，實(shí)現(xiàn)匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立的目標(biāo)。在國際收支持續(xù)順差、基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)過剩的特殊情況下，存款準(zhǔn)備金率被發(fā)展為常規(guī)流動性管理工具（張曉慧，2011）。然而，提高存款準(zhǔn)備金率會引起中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大，且由于主要

金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。（來源于央行）

金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。今年以來，部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)的目的是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。據(jù)介紹，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。（據(jù)

多次通過存款準(zhǔn)備金率變動調(diào)節(jié)市場流動性，如2007年和2008年上半年,人民銀行先后15次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn),累計(jì)上調(diào)7.5個(gè)百分點(diǎn).2010年和2011年上半年,人民銀行先后各6次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn),累計(jì)上調(diào)6個(gè)百分點(diǎn).2018年，人民銀行4次降準(zhǔn)，累計(jì)下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn).2019年，人民銀行3次降準(zhǔn).在我國，存款準(zhǔn)備金率是重要的貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對貨幣供給和利率體系有著重要的影響，研究存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對貨幣市

下面考察法定準(zhǔn)備金率與貨幣供應(yīng)量和各項(xiàng)貸款增速的關(guān)系。圖1數(shù)據(jù)來源：wind資訊圖1是1998-2015年我國人民幣存款準(zhǔn)備金率變動與廣義貨幣供應(yīng)量M2及各項(xiàng)貸款增速的月度數(shù)據(jù)圖。從圖中可以看出，我國準(zhǔn)備金率的變動與貨幣供應(yīng)量及各項(xiàng)貸款的關(guān)系大致分為兩個(gè)階段：1.1998-2005年:存款準(zhǔn)備金率的變動頻率較低，與貨幣供應(yīng)量和各項(xiàng)貸款增速的反向變動關(guān)系不顯著;存款準(zhǔn)備金率與各項(xiàng)貸款增速僅在滯后2個(gè)月之后出現(xiàn)非常微弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)-0.04；存款準(zhǔn)備

實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架，促進(jìn)降低小微企業(yè)融資成本，中國人民銀行決定從5月15日開始，對聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。對僅在本縣級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，或在其他縣級行政區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行，執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同檔次的存款準(zhǔn)備金率，該檔次目前為8%。約有1000家縣域農(nóng)商行可以享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

向降準(zhǔn)。中國準(zhǔn)備金率的下降是長期趨勢，其中超額準(zhǔn)備金率取決于貨幣乘數(shù)，法定存款準(zhǔn)備金率在“三檔兩優(yōu)”框架下應(yīng)該可以降至6%以下，中小銀行法定存款準(zhǔn)備金率存在降至0的可能性。易綱行長在3月10日答記者問中提到了“總準(zhǔn)備金率”的概念，并表示降準(zhǔn)空間“比起前幾年已經(jīng)小多了”，8月20日，孫國峰司長也提到了類似的觀點(diǎn)。那么，該如何理解降準(zhǔn)空間？作為一項(xiàng)重要的貨幣政策工具，法定存款準(zhǔn)備金的作用在不斷弱化。20世紀(jì)80年代以來，隨著貨幣政策由數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)向利率為主的價(jià)格

金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站6日消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實(shí)際成本，決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。此外，為促進(jìn)加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1%，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5%。人民銀行稱，此次降準(zhǔn)支持中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但并非大水漫灌，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。香

實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架，促進(jìn)降低小微企業(yè)融資成本，中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚集當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。對僅在本縣級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，或在其他縣級行政區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行，執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同檔次的存款準(zhǔn)備金率，該檔次目前為8%。約有1000家縣域農(nóng)商行可以享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

格指數(shù)與存款準(zhǔn)備金率的關(guān)系文/張琦北京工商大學(xué)理學(xué)院統(tǒng)計(jì)公報(bào)，作為一個(gè)國家政府機(jī)關(guān)公開發(fā)布重大事件或重要決定事項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的報(bào)道性公文，對我們了解我國的社會形態(tài)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況具有權(quán)威性、指導(dǎo)性和新聞性。這里，我們將根據(jù)近年來，尤以2011年的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，來簡要分析貨幣供應(yīng)量、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與存款準(zhǔn)備金率的關(guān)系。物價(jià)變動；貨幣供應(yīng)量；居民消費(fèi)；價(jià)格指數(shù)；存款金率近年來，人們越來越關(guān)注物價(jià)水平的變動，其與之生活息息相關(guān)。而在我國，物價(jià)變動以通貨膨脹為主，這又與貨

縣選聘辦存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對市場利率的影響分析文/方慧琳，績溪縣選聘辦存款準(zhǔn)備金率是金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比率。近年來，伴隨國家經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，為與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)，銀行存款準(zhǔn)備金率也進(jìn)行了多次調(diào)整。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對整個(gè)市場利率產(chǎn)生了重要影響，在一定程度上降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本,加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，持續(xù)推動了市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，在具體實(shí)行過程中，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對市場利率的影響有時(shí)會達(dá)不到預(yù)期良好效果

存貸款利率 準(zhǔn)備金率 防控基金項(xiàng)目：江蘇省高等學(xué)校大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（創(chuàng)新類項(xiàng)目）“非法集資行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析”（201610329001Z）。作者簡介：孫欣鵬、王科屹，江蘇警官學(xué)院偵查系。中圖分類號：D924.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.06.322近年來非法吸收公眾存款罪近年來呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢。2005- 2010年，全國公安機(jī)關(guān)立案涉嫌非法集資案件11944起，涉案金額1354億元 。非

現(xiàn)金漏損率、準(zhǔn)備金率和第三方互聯(lián)網(wǎng)支付規(guī)模為自變量，進(jìn)行計(jì)量分析，研究第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對我國狹義貨幣乘數(shù)的影響。實(shí)證結(jié)果表明：第三方互聯(lián)網(wǎng)支付具有減小我國狹義貨幣乘數(shù)的作用。關(guān)鍵詞：第三方互聯(lián)網(wǎng)支付；狹義貨幣乘數(shù)；現(xiàn)金漏損率；準(zhǔn)備金率進(jìn)入21世紀(jì)，我國的電子商務(wù)得到了飛速的發(fā)展，以阿里巴巴、騰訊和京東為代表的電子商務(wù)企業(yè)正在瘋狂地拓展市場。作為電子商務(wù)中不可或缺的一部分，第三方支付也獲得了巨大的發(fā)展，其中以第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展最為顯著。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20

執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策，并稱執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率不會影響境內(nèi)人民幣流動性。我國自2014年12月將境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放納入存款準(zhǔn)備金交付范圍，存款準(zhǔn)備金率一直為零。相關(guān)文件指出，有三類賬戶應(yīng)征收存準(zhǔn)。第一，境內(nèi)代理行應(yīng)為開立賬戶的全部境外人民幣業(yè)務(wù)參加行分別設(shè)立“參加行人民幣存款準(zhǔn)備金”賬戶，用于代理境外人民幣業(yè)務(wù)參加行交存人民幣存款準(zhǔn)備金。第二，港澳人民幣業(yè)務(wù)清算行存放中國人民銀行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款的存款準(zhǔn)備金率

金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率并有針對性地實(shí)施定向降準(zhǔn)措施。自4月20日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。盡管市場早已預(yù)期降準(zhǔn)來臨，但與此前的0.5個(gè)百分點(diǎn)相比，下調(diào)幅度超乎市場預(yù)期。貨幣政策中性如此大幅度的下調(diào)卻依然不能視為貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?。央行透露，今?月份全部金融機(jī)構(gòu)外匯占款減少1564.76億元人民幣，降幅創(chuàng)下2007年以來之最。央行研究局局長陸磊日前接受媒體采訪時(shí)指出，在外匯占款少增一萬億元人民幣的背景下，普降1個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金大致可以對沖

宣布普降銀行準(zhǔn)備金率，并在此基礎(chǔ)上實(shí)施定向降準(zhǔn)，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。有媒體評價(jià)稱，本次降準(zhǔn)超出市場預(yù)期的力度，體現(xiàn)出“促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決心”。央行的新一輪降準(zhǔn)還特別提出，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行“額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)”。媒體解讀認(rèn)為，對于農(nóng)發(fā)行的定向降準(zhǔn)，意味著更有針對性地面向重大水利工程的定向支持，有利于拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

上來說，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)作為一種緊縮性的貨幣政策工具，提高了信貸市場貸款利率，使得社會融資成本上升；從微觀上來說，存款準(zhǔn)備金可以視為商業(yè)銀行的機(jī)會成本，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，凍結(jié)了商業(yè)銀行原本可以用來貸款和投資的流動性，使得商業(yè)銀行在“三性原則”下會通過提高貸款利率水平維持利潤。因此研究商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率的變動對貸款利率的影響具有重要的意義。二、近十年來中國存款準(zhǔn)備金率的演變從2003年至2015年，央行先后普調(diào)存款準(zhǔn)備金率達(dá)41次,調(diào)整頻率較高，累計(jì)上

構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備

比例叫做存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來收縮或擴(kuò)張信用，實(shí)現(xiàn)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。法定存款準(zhǔn)備金率政策從1984年公布以后，最初使用并不頻繁，從1984～2005年總共才使用7次。但從2006年7月至2012年5月，我國中央銀行共計(jì)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率38次。尤其從2007年開始，中國中央銀行對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行頻繁調(diào)整。2007年1月份到2008年6月份，我國經(jīng)濟(jì)面臨著增長過熱和通貨膨脹的壓力，這期間，中國人民銀行共上調(diào)存款準(zhǔn)備金率16次。但

108）存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作是央行貨幣政策的3大工具。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響主要有以下兩個(gè)方面：一是增加商業(yè)銀行的可貸資金，從而增加市場的流動性；二是存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整會對商業(yè)銀行的盈利結(jié)構(gòu)造成影響，使銀行重新調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)活動，影響其利潤，進(jìn)而影響其股價(jià)。2011年以來，中國人民銀行3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，本文通過事件研究法研究其對商業(yè)銀行股價(jià)的影響。一、存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對商業(yè)銀行的影響分析（一）2011—2012

比例就是存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金制度是在中央銀行體制下建立起來的。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。存款準(zhǔn)備金率越高，執(zhí)行的緊縮性貨幣政策力度越大。但凱恩斯貨幣政策理論認(rèn)為變動存款準(zhǔn)備金率的作用十分猛烈，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)異動，所有銀行的信用都會隨之?dāng)U張和收縮，而且其頻繁變動也會使商業(yè)銀行和所有金融機(jī)構(gòu)的正常信貸業(yè)務(wù)受到干擾而感到無所適從，因而國外一般幾年才變動一次存款準(zhǔn)備金率。與國外存款準(zhǔn)備金率政策普遍“淡出

構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。本次上調(diào)后，存款準(zhǔn)備金率將創(chuàng)出歷史最高水平。多數(shù)大型銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19%，個(gè)別曾被單獨(dú)上調(diào)的銀行將達(dá)到20%，中小銀行將達(dá)到15.5%。19%的存款準(zhǔn)備金率意味著銀行每吸收100元存款，必須先在央行存放19元，余下的部分才能用于發(fā)放貸款等用途。央行近日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，銀行的人民幣存款余額為71.82萬億元。這意味著，提高0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率將一次性從金融體系抽走約3591億元。中央財(cái)

構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。這是央行今年第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，每次幅度均為0.5個(gè)百分點(diǎn)。之前四次上調(diào)分別為1月12日、2月12日、5月10日、11月16日。其中，第五次宣布上調(diào)距離上次調(diào)整只相隔9天，間隔時(shí)間為歷史最短。11月29 日上調(diào)以后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18%，由于此前差額存款準(zhǔn)備金率的實(shí)施，部分金融機(jī)構(gòu)這一指標(biāo)將達(dá)到18.5%甚至19%的水平，刷新近年來的歷史最高紀(jì)錄。根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月

15％是存款準(zhǔn)備金率效應(yīng)的臨界點(diǎn)，如果存款準(zhǔn)備金上調(diào)到15％以上，其對市場將表現(xiàn)出非常大的影響，尤其是銀行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)等將受到很大沖擊。”在目前銀行信貸增長迅速，CPI高漲的環(huán)境下，市場對人民銀行上調(diào)存款準(zhǔn)備金的做法早有預(yù)期。這是人民銀行加大緊縮力度，收縮流動性的具體措施。事實(shí)上，人民銀行2007年年初以來已經(jīng)越發(fā)頻繁地動用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一工具，來進(jìn)行流動性的管理。因此，累計(jì)效應(yīng)正在逐漸顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：進(jìn)入四季度，國有商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)

頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率來加強(qiáng)對國民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，抑制貨幣信貸規(guī)模過快增長，防止經(jīng)濟(jì)增長由過快向過熱轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。9月15日，中國人民銀行宣布從9月16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，存款利率保持不變；同時(shí)，從9月25日起，下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。10月8日，中國人民銀行決定：從10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5

日起提高存款準(zhǔn)備金率，由現(xiàn)行的7％提高到7.5％，將直接鎖定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)1100億元資金，以抑制貨幣信貸總量過快增長。存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)和再貼現(xiàn)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具，其中調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的效果最為猛烈，人民銀行一般較少采用這一措施。從1984年建立存款準(zhǔn)備金率制度到2003年的近20年里，我國僅對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了6次調(diào)整。但從去年8月到目前不足8個(gè)月的時(shí)間里，人民銀行就連續(xù)3次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，后兩次僅間隔18天(分別為3月24