回顧

中國央行5月降準(zhǔn)50個基點，降息10個基點 穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級

5月7日宣布，自5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行 5% 存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。同日，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經(jīng)濟(jì)，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為 1.40% 。

當(dāng)?shù)貢r間5月16日，國際三大信用評級機(jī)構(gòu)之一的穆迪（Moody's）在官網(wǎng)上宣布，由于美國政府債務(wù)和利率支付比例增加，決定將美國主權(quán)信用評級從最高的AAA級下調(diào)至AA1級。這反映了美國財政狀況的持續(xù)惡化以及全球市場對美國國債風(fēng)險的重新評估。

《清華金融評論》觀察

央行5月同時實施降準(zhǔn)降息政策，是基于應(yīng)對外部壓力與出口沖擊、穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、防控金融體系風(fēng)險等多重考慮。此次政策是應(yīng)對短期壓力與長期轉(zhuǎn)型的綜合舉措，體現(xiàn)了央行在復(fù)雜國內(nèi)外環(huán)境下的精準(zhǔn)調(diào)控能力。未來成效將取決于政策傳導(dǎo)效率及市場內(nèi)生動力的激發(fā)。

《清華金融評論》觀察

穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級，會導(dǎo)致美國國債收益率上升，這意味著美國抵押貸款、汽車貸款、企業(yè)債券等一系列借貸成本的上行，進(jìn)而推高家庭、企業(yè)的綜合成本，并進(jìn)一步抑制消費和生產(chǎn)，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。與此同時，美國主權(quán)信用評級被下調(diào)，也會給美國股市、房市、匯市帶來負(fù)面沖擊。

○美聯(lián)儲5月將基準(zhǔn)利率維持在 4.25%～4.50% 不變

當(dāng)?shù)貢r間5月7日，美聯(lián)儲發(fā)布議息會議結(jié)果，將基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率維持在 4.25%-4.50% 不變，符合市場普遍預(yù)期。會議聲明顯示，美國經(jīng)濟(jì)前景不確定性進(jìn)一步增加。美聯(lián)儲還表示，將繼續(xù)按照3月會議上宣布的速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

《清華金融評論》觀察

美聯(lián)儲5月維持基準(zhǔn)利率不變，體現(xiàn)了其對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性的考量，既須應(yīng)對通脹壓力，又須防范衰退風(fēng)險，同時平衡國內(nèi)政策與國際環(huán)境的制約。未來政策動向?qū)⒏叨纫蕾嚭罄m(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是就業(yè)、通脹及貿(mào)易政策的演變。