張磊：投資與創(chuàng)業(yè)都需要長(zhǎng)期主義的底層邏輯

創(chuàng)業(yè)意味著永遠(yuǎn)在路上，有的時(shí)候會(huì)非常孤獨(dú)，因此在價(jià)值投資過程中，選對(duì)創(chuàng)業(yè)者和有偉大格局觀者的人很重要。想干大事、有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家是最好的合作伙伴。“格局觀”就是我們與企業(yè)合作的接頭暗號(hào)。

我們對(duì)創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家的偉大格局觀的定義包含四個(gè)方面：有長(zhǎng)期主義理念，能在不確定性中謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；對(duì)行業(yè)有深刻洞察力，能在持續(xù)創(chuàng)新中找到關(guān)鍵趨勢(shì)；有專注的執(zhí)行力，能用心把事情做到極致；有超強(qiáng)的同理心，能協(xié)調(diào)

更多資源，讓想法變成現(xiàn)實(shí)。

把“擁有長(zhǎng)期主義理念”放在第一位，是因?yàn)槲覉?jiān)持一個(gè)投資標(biāo)準(zhǔn)——做時(shí)間的朋友。

任何創(chuàng)業(yè)都不可能一夜成功，但如果能堅(jiān)持不看短期利潤(rùn)，甚至不看短期收入，不把掙錢當(dāng)作唯一重要的事，而是把價(jià)值觀放在利潤(rùn)前面，那利潤(rùn)就是做了正確的事情后自然產(chǎn)生的結(jié)果。這是一種非博弈性的企業(yè)家精神，越是這樣的創(chuàng)業(yè)者，越能專注于做長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值的事。

我對(duì)長(zhǎng)期主義理念的理解有三個(gè)層次。

對(duì)長(zhǎng)期主義理念的第一層理解是堅(jiān)持初心。我們會(huì)考量，一個(gè)創(chuàng)業(yè)者做事，是為了短期的目標(biāo)，還是從自己的初心出發(fā)，去完成崇高的使命和夙愿。

創(chuàng)業(yè)者帶著企業(yè)找方向時(shí)，唯一確定的是眼前充滿未知，但優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者不會(huì)被當(dāng)下的迷茫困住，他們心里揣著篤定。所謂堅(jiān)守初心，不過是守好自己的使命和責(zé)任，在短期利潤(rùn)和長(zhǎng)期價(jià)值之間，挑那條符合企業(yè)價(jià)值觀的路走。

恒瑞醫(yī)藥董事長(zhǎng)孫飄揚(yáng)，就十分令人敬佩。這位被戲稱為“藥神”的企業(yè)家，早年是藥廠的一名技術(shù)員。有專業(yè)背景的他，很早就下定決心：“你沒有技術(shù)，你的命運(yùn)就在別人手里。我們要把命運(yùn)抓在自己手里?！痹谒睦斫庵校轮扑幠茏屢患宜帍S活得很好，因?yàn)閮r(jià)格低廉，銷路好，但創(chuàng)新藥才是保證一家藥廠真正立足于市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此后，恒瑞醫(yī)藥相繼在海內(nèi)外成立研發(fā)中心和臨床醫(yī)學(xué)部，構(gòu)建了藥物靶標(biāo)和分子篩選、生物標(biāo)志和轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)等創(chuàng)新平臺(tái)，不斷增加科研投入，打贏一場(chǎng)又一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)?，F(xiàn)在回看，十多年來，孫飄揚(yáng)始終保有創(chuàng)業(yè)之初的那份“精神頭”，始終不渝地研發(fā)新藥，做長(zhǎng)遠(yuǎn)打算。

對(duì)長(zhǎng)期主義理念的第二層理解是要保持進(jìn)化。機(jī)會(huì)主義者往往重視一時(shí)的成功，會(huì)給由運(yùn)氣或偶然因素帶來的機(jī)遇賦予很大權(quán)重，結(jié)果影響了自己的認(rèn)知和判斷。長(zhǎng)期主義者能夠意識(shí)到，現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)可以被顛覆，技術(shù)創(chuàng)新也都有周期。

因此，長(zhǎng)期主義者要做的就是不斷設(shè)想“企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么，每天所做的工作是在增加核心競(jìng)爭(zhēng)力，還是在消耗核心競(jìng)爭(zhēng)力”，且每天都問自己這個(gè)問題。

字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴對(duì)保持進(jìn)化也有獨(dú)特的理解，那就是“延遲滿足”。別人喜歡調(diào)試產(chǎn)品，他喜歡調(diào)試自己，把自己的狀態(tài)調(diào)節(jié)在輕度喜悅和輕度沮喪之間，追求極致的理性和冷靜，在此基礎(chǔ)上為了長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，強(qiáng)迫自己學(xué)習(xí)許多不愿意做的事情。

我經(jīng)常說，懂得“延遲滿足”道理的人已經(jīng)先勝一籌了，他還能不斷進(jìn)化。這種進(jìn)化狀態(tài)，是先把最終的目標(biāo)推得很遠(yuǎn)，去想最終做的事情可以推演到多大，再反過來要求自己，不斷訓(xùn)練和進(jìn)步。所以，當(dāng)張一鳴在調(diào)試自己的同時(shí)，又把公司當(dāng)作產(chǎn)品一樣調(diào)試時(shí)，我們無法想象這家公司的邊界。

長(zhǎng)期主義者在保持進(jìn)化時(shí)，往往不會(huì)刻意關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在做什么。一旦盯著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不僅每天會(huì)感到焦慮，而且會(huì)越來越像競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，只會(huì)同質(zhì)化，難以超越。如果把眼光局限在未來三五年，或盯在具體的某個(gè)業(yè)務(wù)上，你身邊的許多人都是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；但如果著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不斷進(jìn)化，能和你競(jìng)爭(zhēng)的人就很少了，因?yàn)椴皇撬腥硕寄茏鲩L(zhǎng)遠(yuǎn)的打算。

對(duì)長(zhǎng)期主義理念的第三層理解是“終局游戲”的概念。商業(yè)世界的“終局游戲”不是一個(gè)終點(diǎn)，而是持續(xù)開始的起點(diǎn)，是一場(chǎng)“有無數(shù)終局的游戲”。

從創(chuàng)業(yè)早期的高速增長(zhǎng)到爬坡過程中的攻堅(jiān)克難，其實(shí)這些都還只是過程。擁有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者會(huì)去推想行業(yè)發(fā)展到某個(gè)階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于穩(wěn)定的時(shí)候，哪些資源是無法擴(kuò)張的，哪些資源具有獨(dú)占性或稀缺性，再去想怎么超越這些障礙，爭(zhēng)取更大的發(fā)展空間。這樣思考的話，就有可能始終參與這場(chǎng)無限游戲，而不會(huì)被淘汰出局。

愛奇藝創(chuàng)始人龔宇對(duì)“終局游戲”有自己的理解。在視頻服務(wù)領(lǐng)域，要培養(yǎng)用戶的收視黏性就要苦練基本功，這個(gè)基本功非常燒錢，而且會(huì)不斷消磨創(chuàng)業(yè)者的意志和投資人的信心。但看待這個(gè)問題的角度決定了把燒錢換來的東西看作資本還是費(fèi)用，以及是否相信它在未來能夠產(chǎn)生價(jià)值。

他曾在一次演講中說：“當(dāng)時(shí)我們花了8000萬元買一個(gè)劇，最后只掙了1000萬元。但再想想，買下這個(gè)劇也許可以幫我們節(jié)約后面的2億元、3億元?！薄敖K局游戲”意味著把戰(zhàn)略著眼點(diǎn)放在“后面”，思考商業(yè)模式的無限終局，超前地提供服務(wù)或產(chǎn)品的新范式。

運(yùn)氣總是飄忽不定的，擁有長(zhǎng)期主義理念的創(chuàng)業(yè)者，本質(zhì)上是具有長(zhǎng)線思維的戰(zhàn)略家。他們往往選擇默默耕耘，不去向外界證明什么，而是把自己的事情做好。事情做得久了，就成了他的核心能力。他們會(huì)重新定義因果論：重視客戶的價(jià)值主張是因，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量是因，完善組織運(yùn)轉(zhuǎn)效率也是因，自然而然就會(huì)產(chǎn)生很好的結(jié)果。