從存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)看問詢函對(duì)ST公司的監(jiān)管作用

摘要：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，上市公司愈發(fā)通過存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理，上市公司與監(jiān)管者在盈余管理方面的長(zhǎng)期博弈也推動(dòng)著監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷完善其監(jiān)管手段，問詢函制度應(yīng)運(yùn)而生。近年來，問詢函作為一項(xiàng)非處罰性監(jiān)管工具逐漸發(fā)展成為事后監(jiān)管的核心工具。本文選取深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱深交所）主板的兩家ST公司作為典型代表，分析問詢函中重點(diǎn)關(guān)注的“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”事項(xiàng)，進(jìn)一步探究問詢函對(duì)ST公司盈余管理行為的監(jiān)管作用，并從上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)兩方角度提出問詢監(jiān)管的相關(guān)對(duì)策及建議。

關(guān)鍵詞：?jiǎn)栐兒O(jiān)管；存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；ST公司

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2025.15.050

自2013年起，隨著“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的理念不斷深化，證券交易所啟動(dòng)了信息披露直通車的改革，將一線監(jiān)管模式從原先的“事前審核”調(diào)整為“事后監(jiān)管”[1]。在這一背景下，年報(bào)問詢函制度逐漸發(fā)展成為事后監(jiān)管的核心工具。作為政府監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵措施，年報(bào)問詢函制度的執(zhí)行效果引起了實(shí)務(wù)界與學(xué)術(shù)界的普遍關(guān)注。這一制度的實(shí)施不僅優(yōu)化了信息披露的流程，還強(qiáng)化了對(duì)上市公司的持續(xù)監(jiān)督，確保了市場(chǎng)的透明度和公平性。

在問詢函這一視角下，本文選取了深交所主板的兩家公司——ST天圣制藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱ST天圣）和*ST廣東超華科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱*ST超華），尋找交易所所發(fā)問詢函中的共同被問詢事項(xiàng)，發(fā)現(xiàn)各公司存在通過“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”這一事項(xiàng)進(jìn)行盈余管理的可能，下面對(duì)這兩家案例公司進(jìn)一步分析。

1案例分析

1.1ST天圣制藥集團(tuán)股份有限公司

從表1數(shù)據(jù)中可以看出，ST天圣在2023年度大量轉(zhuǎn)回、轉(zhuǎn)銷之前年度所計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，有得到更好的報(bào)表利潤數(shù)據(jù)的嫌疑。雖然根據(jù)ST回函中所說公司管理層確認(rèn)部分存貨報(bào)損已無使用價(jià)值而采取轉(zhuǎn)銷處理，但在2019年度所計(jì)提的4418.56萬元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備突然在2023年度12月份全部全額轉(zhuǎn)銷，并結(jié)合2023年度凈利潤-9371萬元依舊略低于2022年度凈利潤-9155萬元來看，該公司選取的轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)銷時(shí)點(diǎn)及金額存在盈余管理行為的可能性較大。合理推測(cè)該公司極大可能通過大量轉(zhuǎn)銷所計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備來減少成本，并達(dá)到提升利潤的效果，其目的可能是減緩該年度利潤下降比例或達(dá)到盈余平穩(wěn)化[2]。

從圖1中可以看出，2022年度至2023年度，ST天圣存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例驟減，而該公司的營業(yè)收入和凈利潤下降趨勢(shì)較為平穩(wěn)，曲線較為平滑，這也能進(jìn)一步佐證上述觀點(diǎn)。ST天圣自從2019年因控股股東涉嫌侵占公司資金而被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理以來，該公司經(jīng)歷了從“*ST天圣”到“ST天圣”的艱難時(shí)期，“ST天圣”也一直為“摘帽”而進(jìn)行多方面的努力，通過存貨跌價(jià)準(zhǔn)備來進(jìn)行盈余管理正是其“摘帽”手段之一[3]。結(jié)合2023年度審計(jì)報(bào)告和深交所問詢函來看，“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”同時(shí)作為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)和被問詢事項(xiàng)，證明該公司在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備方面確實(shí)存在一定問題，正是問詢函的監(jiān)管作用將該公司盈余操縱的行為暴露于大眾視野之下。

1.2ST廣東超華科技股份有限公司

從表2數(shù)據(jù)來看，*ST超華在以前年度存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例保持在2%左右的水平，而在2023年度激增到13.24%的計(jì)提比例，這也引起了深交所的重點(diǎn)關(guān)注，并對(duì)該公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)進(jìn)行了問詢。該公司回函所列出的數(shù)據(jù)顯示，在主營產(chǎn)品的存貨項(xiàng)目賬面余額3038.65萬元的情況下，其跌價(jià)準(zhǔn)備高達(dá)2079.57萬元，而該公司的回函中，也僅僅列出了公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策及存貨減值測(cè)試的方法，對(duì)于具體的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額的謹(jǐn)慎性并未給予說明。結(jié)合*ST超華年報(bào)來看，從2021年開始，該公司經(jīng)營狀況逐年下降，且2022和2023連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)值，可以推測(cè)該公司極大可能通過在2023年度大量計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備而在2024年度進(jìn)行轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)銷以達(dá)到2024年度利潤數(shù)據(jù)回升向好的情況。而該公司在2023年度被出示無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，進(jìn)一步證實(shí)了審計(jì)師未能就存貨盤虧獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，這也引起了深交所對(duì)該公司股票交易實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，即*ST超華?？梢钥闯鰡栐兒糯罅送顿Y者對(duì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)的關(guān)注，從而達(dá)到對(duì)盈余管理行為的監(jiān)管作用。

1.3案例總結(jié)

在2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，上市公司無法對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)減值進(jìn)行轉(zhuǎn)回，這的確在一定程度上遏制了盈余管理行為，但是上市公司卻更多轉(zhuǎn)向通過流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回來進(jìn)行盈余管理[4]，例如存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備等項(xiàng)目在一定范圍內(nèi)仍可以轉(zhuǎn)回。這也導(dǎo)致監(jiān)管部門需要格外關(guān)注公司是否存在“隱藏的”盈余管理行為，而從案例選取的兩家公司可以看出，這兩家公司確實(shí)通過利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回來進(jìn)行盈余操縱，并在問詢函的監(jiān)管下，將盈余管理行為呈現(xiàn)給廣大投資者。問詢函作為一種非處罰性監(jiān)管工具，通過提高信息透明度、促進(jìn)內(nèi)部治理改善、影響審計(jì)師行為、降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)以及促進(jìn)信息披露質(zhì)量提高等多方面發(fā)揮作用，能夠有效監(jiān)管存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等盈余管理行為。

2問詢函的監(jiān)管作用

從存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)來看，問詢函對(duì)ST公司的監(jiān)管作用主要體現(xiàn)在強(qiáng)化信息披露要求、督促公司內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、揭示潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益以及維護(hù)市場(chǎng)秩序幾個(gè)方面。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過問詢函要求ST公司詳細(xì)說明存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的變動(dòng)情況、計(jì)提依據(jù)、測(cè)試過程等，以確保信息披露的完整性和準(zhǔn)確性；通過問詢存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提政策和方法，監(jiān)管機(jī)構(gòu)督促ST公司加強(qiáng)內(nèi)部控制，合理評(píng)估存貨價(jià)值和跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和可靠性；通過問詢函關(guān)注ST公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷情況，揭示公司可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如存貨積壓、市場(chǎng)需求下降等問題；通過問詢函及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正ST公司可能存在的財(cái)務(wù)報(bào)告問題，避免對(duì)投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益；監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ST公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)進(jìn)行問詢，有助于維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序，防止財(cái)務(wù)造假和不當(dāng)會(huì)計(jì)處理，提升整個(gè)市場(chǎng)的透明度和公信力。

問詢函是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ST公司進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管的重要工具，通過詳細(xì)詢問存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相關(guān)事項(xiàng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠有效地監(jiān)督和指導(dǎo)ST公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

3對(duì)策及建議

在上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的博弈過程中，針對(duì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)，上市公司如何能免遭被問詢的“無妄之災(zāi)”？監(jiān)管機(jī)構(gòu)又如何能讓一些“小把戲”無處遁形？

3.1上市公司的“有效防守”

上市公司在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備方面要避免被監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢，首先應(yīng)嚴(yán)格遵守企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)存貨的可變現(xiàn)凈值進(jìn)行全面分析和評(píng)估，并據(jù)此合理計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。這包括對(duì)存貨進(jìn)行全面清查，對(duì)于成本高于可變現(xiàn)凈值的存貨，必須計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，并計(jì)入當(dāng)期損益。

其次，上市公司應(yīng)以訂單為依據(jù)測(cè)算產(chǎn)成品跌價(jià)準(zhǔn)備，對(duì)于有訂單支持的庫存商品和發(fā)出商品，應(yīng)以在手訂單銷售價(jià)格作為估計(jì)售價(jià)，確定可變現(xiàn)凈值，并與賬面成本比較，合理計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。對(duì)于無訂單支持的存貨，應(yīng)審慎考慮其無法銷售而拆解回收的減值風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。同時(shí)，上市公司應(yīng)關(guān)注同行業(yè)公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例，確保自身的計(jì)提比例與行業(yè)平均水平相當(dāng)，避免因計(jì)提比例過低或過高而引起監(jiān)管關(guān)注。

最后，上市公司一旦發(fā)現(xiàn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提不充分，應(yīng)及時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，以符合監(jiān)管要求。同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部控制，確保存貨的盤點(diǎn)程序和盤點(diǎn)方法的準(zhǔn)確性，以及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的合理性和充分性。

3.2監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“合理進(jìn)攻”

從監(jiān)管者的角度來看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化信息披露要求，要求上市公司詳細(xì)披露存貨減值測(cè)試的合理性，這有助于提高信息透明度，讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的充分性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過非現(xiàn)場(chǎng)分析與現(xiàn)場(chǎng)核查相結(jié)合的方式，識(shí)別、判斷存貨風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并開展重點(diǎn)監(jiān)管，確保存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的準(zhǔn)確性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以借助審計(jì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)力量，督促審計(jì)機(jī)構(gòu)提高審計(jì)質(zhì)量，并對(duì)審計(jì)結(jié)果及審計(jì)鑒證后的存貨信息實(shí)施再評(píng)估，確保存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的合規(guī)性。

其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)管培訓(xùn)，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作與信息共享，豐富存貨信息智囊?guī)?，并通過培訓(xùn)或聯(lián)合檢查等方式，加強(qiáng)存貨監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)積累，提高監(jiān)管效能。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例是否與同行業(yè)可比公司存在顯著差異，對(duì)計(jì)提不充分的情況給予重點(diǎn)關(guān)注和問詢，以確保上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性和準(zhǔn)確性。

最后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需深化后續(xù)監(jiān)管措施，密切跟蹤存在問題的上市公司。在執(zhí)行監(jiān)管任務(wù)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)注重實(shí)質(zhì)內(nèi)容而非僅僅關(guān)注表面形式，特別要警惕上市公司可能通過盈余管理手段操縱利潤以迎合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的行為。一旦發(fā)現(xiàn)公司存在違規(guī)行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行相應(yīng)的處罰性措施，只有通過嚴(yán)格監(jiān)管，才能有效提升年報(bào)問詢函的監(jiān)管質(zhì)量，增強(qiáng)上市公司的信息透明度，確保信息披露的真實(shí)性和公開性，從而為投資者提供更加可靠和透明的市場(chǎng)信息。

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