互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置的深度觀(guān)察與發(fā)展策略

“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置借助互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的信息傳播能力、大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢(shì)以及高效交易平臺(tái)，突破了傳統(tǒng)處置方式局限，初步形成一定影響力。然而，其在發(fā)展過(guò)程中也暴露出一系列問(wèn)題。探尋其可持續(xù)發(fā)展路徑，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義

傳統(tǒng)的線(xiàn)下不良資產(chǎn)處置方式，如訴訟清收、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等，存在信息不透明、地域限制明顯、流程繁瑣復(fù)雜等問(wèn)題，“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置作為新興業(yè)態(tài)應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)前，“互聯(lián)網(wǎng)＋”不良資產(chǎn)處置借助互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的信息傳播能力、大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢(shì)以及高效交易平臺(tái)，突破了傳統(tǒng)處置方式局限，初步形成一定影響力。然而，其在發(fā)展過(guò)程中也暴露出一系列問(wèn)題。盡管行業(yè)監(jiān)管有所加強(qiáng)，但依然缺乏完善、明確的監(jiān)管辦法，經(jīng)營(yíng)同質(zhì)化使得競(jìng)爭(zhēng)加劇且缺乏創(chuàng)新活力，也進(jìn)一步阻礙了行業(yè)的發(fā)展。因此，深入剖析互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置行業(yè)，探尋其可持續(xù)發(fā)展路徑，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置的主要發(fā)展歷程

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置，是指運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及大型企業(yè)等主體的不良資產(chǎn)進(jìn)行處理的活動(dòng)，其在國(guó)內(nèi)的發(fā)展大致可劃分為四個(gè)階段。

初步探索階段（2013年以前）

在這個(gè)階段，國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)市場(chǎng)主要由四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司（AMC）主導(dǎo)，以傳統(tǒng)的銀行不良貸款為主要處置對(duì)象，采用的方式多為債務(wù)追償、資產(chǎn)拍賣(mài)等傳統(tǒng)手段?；ヂ?lián)網(wǎng)開(kāi)始在金融領(lǐng)域有所滲透，但主要集中在金融信息服務(wù)方面。

快速發(fā)展階段（2013—2017年）

在這個(gè)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長(zhǎng)。P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融模式迅速興起，不良資產(chǎn)規(guī)?？焖偕仙?，出現(xiàn)了眾多專(zhuān)門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)。這些平臺(tái)整合信息，通過(guò)線(xiàn)上渠道吸引投資者和處置機(jī)構(gòu)，除了傳統(tǒng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓外，開(kāi)始出現(xiàn)基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新處置模式，如不良資產(chǎn)眾籌、資產(chǎn)證券化等。

規(guī)范調(diào)整階段（2018—2020年）

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的不斷暴露，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和不良資產(chǎn)處置行業(yè)的監(jiān)管，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)的資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、信息披露等方面進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，大量不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)被淘汰出局，行業(yè)進(jìn)入洗牌期。幸存下來(lái)的平臺(tái)更加注重不良資產(chǎn)的精細(xì)化管理和專(zhuān)業(yè)化處置。

多元?jiǎng)?chuàng)新與融合階段（2020年至今）

大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在不良資產(chǎn)處置中的應(yīng)用更加廣泛和深入。通過(guò)大數(shù)據(jù)分析可以更精準(zhǔn)地評(píng)估不良資產(chǎn)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，人工智能技術(shù)用于智能催收、客戶(hù)畫(huà)像等，區(qū)塊鏈技術(shù)則有助于提高信息的透明度和安全性，降低交易成本。在該發(fā)展階段，出現(xiàn)了不良資產(chǎn)跨境處置、與供應(yīng)鏈金融結(jié)合等新的業(yè)務(wù)模式。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置主要模式

相較于傳統(tǒng)方式，互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能夠快速實(shí)現(xiàn)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”，突破地域和時(shí)間限制，優(yōu)化資源配置，提升處置效率。根據(jù)參與方式和業(yè)務(wù)流程的差異，大致可分為四類(lèi)。

信息服務(wù)類(lèi)：參與主體借助互聯(lián)網(wǎng)提供不良資產(chǎn)信息查詢(xún)服務(wù)，不直接參與資產(chǎn)撮合、委托或催收等具體業(yè)務(wù)。

撮合交易類(lèi)：由第三方搭建互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)交易平臺(tái)，為入駐平臺(tái)的不良資產(chǎn)處置主體提供信息發(fā)布、交易撮合和技術(shù)支持等服務(wù)，并收取一定服務(wù)費(fèi)。

催收服務(wù)類(lèi)：利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過(guò)收集和分析海量數(shù)據(jù)，包括信用數(shù)、消費(fèi)、社交數(shù)據(jù)等，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，為不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和決策支持，實(shí)現(xiàn)智能催收管理，打破地域和時(shí)間限制，提高處置效率。

眾籌投資類(lèi)：平臺(tái)直接參與不良資產(chǎn)的處置過(guò)程。首先尋找合適的不良資產(chǎn)，通過(guò)加載擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)等手段進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將其打包成理財(cái)產(chǎn)品、債券等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，發(fā)布到平臺(tái)供投資者認(rèn)購(gòu)，然后用眾籌資金購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)。售出后，向投資者支付投資收益，平臺(tái)按比例收取傭金。

業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題

業(yè)務(wù)資質(zhì)問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)參與不良資產(chǎn)處置存在多方面的資質(zhì)問(wèn)題。如在不良金融資產(chǎn)處置資質(zhì)方面，相關(guān)法規(guī)明確要求，不良資產(chǎn)處置方的資產(chǎn)管理公司須取得銀監(jiān)會(huì)核發(fā)的金融許可證。然而在實(shí)際操作中，大部分撮合交易類(lèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將擬競(jìng)拍或處置的不良資產(chǎn)當(dāng)作一般性資產(chǎn)處理，繞過(guò)了資質(zhì)要求。在催收資質(zhì)方面，按規(guī)定除資產(chǎn)管理公司和律師事務(wù)所外，其他機(jī)構(gòu)不得從事不良資產(chǎn)催收業(yè)務(wù)，因此提供催收服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)存在超范圍經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。

行業(yè)監(jiān)管問(wèn)題。盡管近年來(lái)監(jiān)管有所加強(qiáng)，但從管理體系來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)的業(yè)務(wù)涉及不良資產(chǎn)交易撮合、眾籌投資等金融業(yè)務(wù)，然而平臺(tái)創(chuàng)立只需在市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照，缺乏其他準(zhǔn)入審批，對(duì)其運(yùn)行的管理也僅參照一般網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融監(jiān)管部門(mén)參與，會(huì)導(dǎo)致管理體系不健全。

經(jīng)營(yíng)模式同質(zhì)化問(wèn)題。在信息披露機(jī)制和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化不完善的情況下，這些平臺(tái)提供的信息查詢(xún)、交易撮合等服務(wù)模式較為單一，平臺(tái)屬性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)進(jìn)入壁壘低，可復(fù)制性強(qiáng)，導(dǎo)致平臺(tái)經(jīng)營(yíng)模式同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏開(kāi)展深層探索的能力。

線(xiàn)上操作局限性問(wèn)題。與一般互聯(lián)網(wǎng)買(mǎi)賣(mài)流通業(yè)務(wù)不同，不良資產(chǎn)處置難以單純依靠網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)展。目前各平臺(tái)的運(yùn)作方式多為“線(xiàn)上信息展示＋線(xiàn)下對(duì)接處置”，線(xiàn)上操作僅涉及項(xiàng)目信息披露和資產(chǎn)處置交易服務(wù)，項(xiàng)目調(diào)查、合同簽署和實(shí)物交割等關(guān)鍵步驟仍需線(xiàn)下完成，線(xiàn)上服務(wù)貢獻(xiàn)度較低。

互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)發(fā)展路徑建議

加強(qiáng)相關(guān)法制建設(shè)

一方面，根據(jù)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和特點(diǎn)，及時(shí)修訂現(xiàn)有法律制度，將互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)納入管理范圍。另一方面，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)特征，制定專(zhuān)項(xiàng)管理辦法，對(duì)平臺(tái)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、主體責(zé)任和業(yè)務(wù)模式等進(jìn)行明確規(guī)定，進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

構(gòu)建合理監(jiān)管體系

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)跨領(lǐng)域的發(fā)展特點(diǎn)，構(gòu)建由多部門(mén)組成的監(jiān)督管理體系。明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和監(jiān)管范圍，要求其制定相應(yīng)的管理規(guī)定，合理開(kāi)展監(jiān)管工作，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和多頭監(jiān)管現(xiàn)象。

推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新

一方面，將互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置與資產(chǎn)證券化、投資結(jié)構(gòu)化和收購(gòu)基金化等創(chuàng)新方式相結(jié)合，運(yùn)用技術(shù)手段將非標(biāo)準(zhǔn)化的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化投資產(chǎn)品，吸引更多投資者參與，擴(kuò)大投資群體，提高不良資產(chǎn)處置效率。另一方面，深化處置業(yè)務(wù)研究，加強(qiáng)平臺(tái)功能建設(shè)，通過(guò)引入網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)、物流服務(wù)等，嘗試不良資產(chǎn)處置線(xiàn)上交割等業(yè)務(wù)，延伸線(xiàn)上服務(wù)模式，提升線(xiàn)上服務(wù)在整個(gè)處置過(guò)程中的貢獻(xiàn)度。

（作者單位：寧波銀行股份有限公司杭州分行）