數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資創(chuàng)新的機(jī)理與路徑研究

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004-4914（2025）07-116-02

隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的深入發(fā)展，“數(shù)字金融”正掀起一場(chǎng)新的技術(shù)革命和工業(yè)變革。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)能有效降低信息不對(duì)稱，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。數(shù)字金融平臺(tái)為中小企業(yè)提供了便捷、高效的金融服務(wù)渠道。本研究聚焦數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資創(chuàng)新的內(nèi)在機(jī)理與實(shí)現(xiàn)路徑，構(gòu)建理論框架，提出可行政策建議。

一、數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資的理論基礎(chǔ)

（一）信息不對(duì)稱理論視角下的數(shù)字金融賦能

信息不對(duì)稱是中小企業(yè)融資難題的核心因素。金融機(jī)構(gòu)難以獲取中小企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況與信用水平，面臨逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)采取的提高利率、增加擔(dān)保要求或拒絕貸款等策略，加劇了融資困境。數(shù)字金融技術(shù)為緩解信息不對(duì)稱提供了解決方案。大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)多維信息采集分析，獲取交易記錄、納稅情況等數(shù)據(jù)。人工智能從海量數(shù)據(jù)中提取有價(jià)值信息，構(gòu)建精準(zhǔn)信用評(píng)估模型。區(qū)塊鏈確保數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。這些技術(shù)降低信息處理成本，提高信息準(zhǔn)確性，緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題。實(shí)踐表明，數(shù)字金融平臺(tái)能夠?qū)⑿刨J審批時(shí)間顯著縮短，不良貸款率降低，這些成效源于數(shù)字技術(shù)提升了信息處理能力與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別精準(zhǔn)度。

（二）交易成本理論與數(shù)字金融融資模式創(chuàng)新

傳統(tǒng)金融體系中，中小企業(yè)融資面臨高昂交易成本，包括信息搜集、信用評(píng)估、合同制定與貸后監(jiān)管等成本。中小企業(yè)規(guī)模小、標(biāo)準(zhǔn)化程度低使單位融資金額交易成本高于大型企業(yè)，制約融資可得性[3]。數(shù)字金融通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新可降低融資交易成本：智能合約實(shí)現(xiàn)融資合同自動(dòng)執(zhí)行，減少人工干預(yù)；大數(shù)據(jù)分析替代人工盡職調(diào)查，提高效率；物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)控抵押物狀態(tài)，減少貸后管理成本；人工智能優(yōu)化決策流程，縮短審批時(shí)間。這些技術(shù)構(gòu)建了低成本金融服務(wù)體系，滿足中小企業(yè)小額分散融資需求。交易成本降低促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新：供應(yīng)鏈金融基于真實(shí)交易數(shù)據(jù)提供融資服務(wù)；眾籌平臺(tái)直接連接資金供需雙方，減少中間環(huán)節(jié)；P2P網(wǎng)貸通過(guò)算法高效匹配資金。這些模式得益于數(shù)字技術(shù)降低交易成本，擴(kuò)大金融服務(wù)覆蓋范圍，提高資源配置效率。

（三）普惠金融理論框架下的數(shù)字普惠金融發(fā)展

普惠金融強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)可及性、可負(fù)擔(dān)性與公平性。中小企業(yè)作為弱勢(shì)金融群體，其融資難題是普惠金融關(guān)注核心。傳統(tǒng)金融體系排斥中小企業(yè)，與普惠金融理念相悖。數(shù)字技術(shù)為普惠金融實(shí)現(xiàn)提供技術(shù)支持，數(shù)字普惠金融拓展了金融服務(wù)深度與廣度。移動(dòng)支付突破物理網(wǎng)點(diǎn)限制，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋；大數(shù)據(jù)風(fēng)控降低準(zhǔn)入門檻，增加服務(wù)可得性；區(qū)塊鏈提供低成本信任機(jī)制，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。這些技術(shù)推動(dòng)普惠金融從理念到實(shí)踐的轉(zhuǎn)變，服務(wù)范圍擴(kuò)大，質(zhì)量提升，成本降低。我國(guó)數(shù)字普惠金融實(shí)踐表明，數(shù)字技術(shù)顯著提升金融服務(wù)可及性，數(shù)字普惠金融發(fā)展與中小企業(yè)融資可得性呈正相關(guān)關(guān)系，為全球提供有益經(jīng)驗(yàn)。

二、數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資的作用機(jī)理

（一）基于大數(shù)據(jù)的信用評(píng)估機(jī)理

傳統(tǒng)信用評(píng)估依賴企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押品與經(jīng)營(yíng)歷史等硬信息。中小企業(yè)規(guī)模小、財(cái)務(wù)規(guī)范性不足，難以充分獲取硬信息，處于評(píng)估劣勢(shì)5。金融機(jī)構(gòu)采取保守策略，設(shè)置高門檻，限制融資渠道。數(shù)字金融構(gòu)建大數(shù)據(jù)信用評(píng)估體系：平臺(tái)收集企業(yè)交易數(shù)據(jù)、納稅記錄、用電信息等多維數(shù)據(jù)，為信用評(píng)估提供豐富信息，大數(shù)據(jù)整合分析這些異構(gòu)數(shù)據(jù)，挖掘信用信號(hào)；機(jī)器學(xué)習(xí)算法通過(guò)歷史數(shù)據(jù)訓(xùn)練，構(gòu)建精準(zhǔn)預(yù)測(cè)模型，突破傳統(tǒng)評(píng)估局限；大數(shù)據(jù)信用評(píng)估實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)代替抵押\"突破；數(shù)字金融基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、交易行為評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，減少抵押依賴；多家金融科技公司實(shí)現(xiàn)幾分鐘申請(qǐng)、秒級(jí)放款、無(wú)人工干預(yù)的貸款流程；電商金融通過(guò)分析平臺(tái)銷售數(shù)據(jù)提供無(wú)抵押信用貸款。這些創(chuàng)新為中小企業(yè)提供便捷融資服務(wù)。實(shí)踐證明，大數(shù)據(jù)信用評(píng)估模型預(yù)測(cè)精準(zhǔn)度高，違約識(shí)別能力強(qiáng)，顯著縮短貸款決策時(shí)間。

（二）基于區(qū)塊鏈的信任機(jī)制構(gòu)建

傳統(tǒng)融資體系信任構(gòu)建成本高。金融交易本質(zhì)是信任交易，傳統(tǒng)體系通過(guò)第三方中介構(gòu)建信任，存在效率低、成本高、信息孤島問(wèn)題。中小企業(yè)需提供大量證明，完成復(fù)雜審核，支付高額費(fèi)用才能獲得信任，增加交易成本，降低融資效率。區(qū)塊鏈提供去中心化分布式信任機(jī)制，通過(guò)密碼學(xué)算法、共識(shí)機(jī)制、分布式賬本實(shí)現(xiàn)信息不可篡改、可追溯、公開透明。區(qū)塊鏈記錄信息經(jīng)全網(wǎng)驗(yàn)證，具高度可信性，不依賴特定第三方。還構(gòu)建低成本高效信任網(wǎng)絡(luò)，參與方無(wú)需事先建立信任關(guān)系即可進(jìn)行價(jià)值交換，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域應(yīng)用優(yōu)勢(shì)明顯。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融面臨信息真實(shí)性難驗(yàn)證問(wèn)題，而區(qū)塊鏈將各參與方納入統(tǒng)一分布式賬本，實(shí)現(xiàn)交易信息實(shí)時(shí)共享；區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺(tái)縮短融資申請(qǐng)?zhí)幚頃r(shí)間，降低融資成本；智能合約增強(qiáng)區(qū)塊鏈信任構(gòu)建能力，通過(guò)代碼將融資條件固化并自動(dòng)執(zhí)行，降低合同履行成本，減少爭(zhēng)議。

（三）開放API生態(tài)構(gòu)建與資源整合機(jī)理

傳統(tǒng)金融服務(wù)模式封閉割裂。金融機(jī)構(gòu)各自構(gòu)建獨(dú)立系統(tǒng)，形成信息孤島；中小企業(yè)需重復(fù)提交材料，反復(fù)完成身份認(rèn)證，增加融資時(shí)間與成本；系統(tǒng)間數(shù)據(jù)無(wú)法共享，服務(wù)難以無(wú)縫銜接，這種封閉生態(tài)阻礙了金融服務(wù)效率提升。開放API技術(shù)促進(jìn)了金融生態(tài)整合。應(yīng)用程序接口（API）實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)間數(shù)據(jù)與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化交互。開放銀行、金融科技平臺(tái)提供標(biāo)準(zhǔn)化API允許第三方安全訪問(wèn)數(shù)據(jù)與功能。這種開放架構(gòu)促進(jìn)金融服務(wù)模塊化重組，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。開放API生態(tài)賦能場(chǎng)景化金融創(chuàng)新。數(shù)字金融平臺(tái)通過(guò)API連接企業(yè)ERP系統(tǒng)、電商平臺(tái)、供應(yīng)鏈系統(tǒng)，將金融服務(wù)嵌入企業(yè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景；企業(yè)無(wú)需離開熟悉場(chǎng)景即可獲得融資服務(wù)，降低操作復(fù)雜度；金融機(jī)構(gòu)通過(guò)場(chǎng)景數(shù)據(jù)精準(zhǔn)識(shí)別融資需求，提高服務(wù)效率。這種場(chǎng)景融合模式改變了傳統(tǒng)金融服務(wù)方式，提升了用戶體驗(yàn)。

三、數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑

（一）供應(yīng)鏈金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在覆蓋范圍有限問(wèn)題，核心企業(yè)信用傳導(dǎo)效率低，信息驗(yàn)證困難，僅一級(jí)供應(yīng)商受益，而供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資難題未得到有效解決。數(shù)字技術(shù)為供應(yīng)鏈金融轉(zhuǎn)型提供契機(jī)。區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融透明化發(fā)展，區(qū)塊鏈平臺(tái)記錄供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)交易信息，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易背景穿透式驗(yàn)證。多級(jí)供應(yīng)商基于可信交易數(shù)據(jù)獲得融資機(jī)會(huì)。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)將核心企業(yè)應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)化為數(shù)字債權(quán)，允許多級(jí)供應(yīng)商拆分轉(zhuǎn)讓，擴(kuò)大融資覆蓋面。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)增強(qiáng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資能力，傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押面臨物品價(jià)值變化監(jiān)控困難，物聯(lián)網(wǎng)傳感器實(shí)時(shí)監(jiān)控貨物狀態(tài)，銀行掌握質(zhì)押物實(shí)時(shí)狀況，降低監(jiān)管成本與風(fēng)險(xiǎn)。AI技術(shù)優(yōu)化供應(yīng)鏈金融風(fēng)控體系，分析交易數(shù)據(jù)、資金流向，識(shí)別異常模式，構(gòu)建出企業(yè)關(guān)聯(lián)圖譜，評(píng)估供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)企業(yè)違約概率。

（二）數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的普惠信貸服務(wù)創(chuàng)新路徑

傳統(tǒng)信貸服務(wù)存在效率低下問(wèn)題，人工審核流程復(fù)雜、決策周期長(zhǎng)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化程度低、成本高昂，難以滿足中小企業(yè)融資需求。數(shù)字技術(shù)為信貸服務(wù)創(chuàng)新提供技術(shù)支撐：全流程數(shù)字化重塑信貸服務(wù)模式，在線化改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程申請(qǐng)、電子認(rèn)證與在線審批；智能化系統(tǒng)自動(dòng)完成初審、風(fēng)控與決策，減少人工干預(yù)；數(shù)據(jù)化分析代替經(jīng)驗(yàn)判斷，提高決策科學(xué)性。這種全流程數(shù)字化改造大幅提升信貸服務(wù)效率，降低了運(yùn)營(yíng)成本。個(gè)性化定制滿足中小企業(yè)差異化需求：大數(shù)據(jù)技術(shù)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征、資金需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好，構(gòu)建精準(zhǔn)用戶畫像；AI算法基于用戶畫像推薦適合的信貸產(chǎn)品，設(shè)定合理額度與期限；針對(duì)特定行業(yè)中小企業(yè)建立專業(yè)化風(fēng)控模型，融合行業(yè)數(shù)據(jù)與金融數(shù)據(jù)，構(gòu)建更精準(zhǔn)的評(píng)估體系，提高特定領(lǐng)域企業(yè)融資可得性。

（三）資本市場(chǎng)數(shù)字化助力直接融資路徑

中小企業(yè)直接融資面臨高門檻障礙，傳統(tǒng)IPO上市條件嚴(yán)格，債券發(fā)行要求企業(yè)規(guī)模大信用高，直接融資渠道對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)難以觸及。數(shù)字技術(shù)為拓展直接融資渠道提供新途徑：區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)數(shù)字化升級(jí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升服務(wù)能力;智能撮合系統(tǒng)匹配投融資需求，提高對(duì)接效率；區(qū)域股交中心構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化信息披露平臺(tái)，降低信息不對(duì)稱；區(qū)塊鏈通證化技術(shù)將實(shí)體資產(chǎn)數(shù)字化，降低權(quán)益分割與轉(zhuǎn)讓成本，中小企業(yè)可將未來(lái)收益權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)通證化融資；數(shù)字化平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全流程在線化運(yùn)作，降低發(fā)行成本；智能合約自動(dòng)執(zhí)行分紅派息，提高運(yùn)營(yíng)效率；區(qū)塊鏈數(shù)字身份技術(shù)驗(yàn)證合格投資者資質(zhì)，確保合規(guī)性；智能合約自動(dòng)執(zhí)行投資協(xié)議條款，降低履約風(fēng)險(xiǎn)。這些技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化了直接融資環(huán)境，拓寬了中小企業(yè)融資渠道。

四、數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資的政策建議

（一）數(shù)據(jù)共享與隱私保護(hù)的平衡政策

構(gòu)建多層次數(shù)據(jù)共享交換體系：政府主導(dǎo)建設(shè)公共數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，整合工商、稅務(wù)、司法等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；行業(yè)協(xié)會(huì)組織行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)制定與交換機(jī)制；金融機(jī)構(gòu)與數(shù)字平臺(tái)在合規(guī)前提下開展數(shù)據(jù)合作。多層次數(shù)據(jù)共享體系為中小企業(yè)信用評(píng)估提供全面數(shù)據(jù)支持。完善數(shù)據(jù)隱私保護(hù)法律法規(guī)，細(xì)化個(gè)人與企業(yè)數(shù)據(jù)分類分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，明確各類數(shù)據(jù)采集、使用與傳輸規(guī)則；建立數(shù)據(jù)授權(quán)機(jī)制，強(qiáng)化用戶知情權(quán)與選擇權(quán)；引入數(shù)據(jù)安全評(píng)估，防范數(shù)據(jù)濫用風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置，培育專業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供數(shù)據(jù)清洗、處理與分析服務(wù)；探索數(shù)據(jù)確權(quán)機(jī)制，明晰數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬；建立數(shù)據(jù)交易平臺(tái)，規(guī)范數(shù)據(jù)定價(jià)與交易流程。市場(chǎng)化機(jī)制促進(jìn)了數(shù)據(jù)資源優(yōu)化配置，為中小企業(yè)融資提供數(shù)據(jù)支持。

（二）數(shù)字金融創(chuàng)新的監(jiān)管政策

實(shí)施包容審慎的監(jiān)管理念，堅(jiān)持鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重原則。對(duì)新業(yè)態(tài)采取“先行先試、逐步規(guī)范”策略。建立監(jiān)管沙盒機(jī)制，為創(chuàng)新提供測(cè)試空間。監(jiān)管政策既保障金融穩(wěn)定，又不過(guò)度限制創(chuàng)新活力。構(gòu)建分類分級(jí)的監(jiān)管框架，基于業(yè)務(wù)性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)程度與規(guī)模大小實(shí)施差異化監(jiān)管。對(duì)關(guān)系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，對(duì)惠及小微企業(yè)普惠金融適當(dāng)放寬要求。分類分級(jí)監(jiān)管提高監(jiān)管資源配置效率，平衡發(fā)展與安全。加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)，建立金融監(jiān)管、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)保護(hù)等部門協(xié)同機(jī)制。消除監(jiān)管盲區(qū)與重疊地帶，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與執(zhí)法尺度?？绮块T協(xié)作形成監(jiān)管合力，構(gòu)建全面有效監(jiān)管體系，為數(shù)字金融創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好政策環(huán)境。

（三）數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策

提升數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋能力，加快5G網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；推動(dòng)云計(jì)算、人工智能平臺(tái)普惠應(yīng)用；強(qiáng)化數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在農(nóng)村與欠發(fā)達(dá)地區(qū)覆蓋，基礎(chǔ)設(shè)施完善為數(shù)字金融發(fā)展提供技術(shù)支撐；建設(shè)統(tǒng)一開放的數(shù)字金融標(biāo)準(zhǔn)體系，制定數(shù)據(jù)格式、接口協(xié)議、安全規(guī)范等標(biāo)準(zhǔn)；推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)互聯(lián)互通，加強(qiáng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接與合作；標(biāo)準(zhǔn)化體系降低系統(tǒng)集成成本，提高服務(wù)效率；支持金融科技創(chuàng)新中心建設(shè)，設(shè)立金融科技創(chuàng)新基金，支持關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)；建設(shè)產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新平臺(tái)，促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化；培育金融科技人才，提高創(chuàng)新能力。創(chuàng)新中心建設(shè)為數(shù)字金融可持續(xù)發(fā)展提供智力支持，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新成果應(yīng)用于中小企業(yè)融資服務(wù)。

五、結(jié)論

數(shù)字金融通過(guò)重構(gòu)信用評(píng)估體系、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、創(chuàng)新服務(wù)模式，有效解決中小企業(yè)融資難題。數(shù)字金融與中小企業(yè)融資深度融合需政府、金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)多方協(xié)同。未來(lái)發(fā)展應(yīng)注重技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范平衡、數(shù)據(jù)價(jià)值挖掘與隱私保護(hù)協(xié)調(diào)。加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、健全監(jiān)管法律體系、提升企業(yè)數(shù)字素養(yǎng)是推動(dòng)數(shù)字金融賦能中小企業(yè)融資發(fā)展的重要保障。

[基金項(xiàng)目：本文系江蘇省2024年度高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目《數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下促進(jìn)江蘇“專精特新”企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)創(chuàng)新策略研究》項(xiàng)目編號(hào)：2024SJYB1142）階段性研究成果。]

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（作者單位：蘇州工業(yè)園區(qū)服務(wù)外包職業(yè)學(xué)院江蘇蘇州215000）

[作者簡(jiǎn)介：郭厚芳（1989一），女，漢族，安徽含山人，碩士，講師，研究方向：數(shù)字金融、財(cái)務(wù)管理。］

（責(zé)編：趙毅）