我國影子銀行問題研究

作者簡介：黃元林（1980-）、女、重慶云陽、重慶農村商業(yè)銀行云陽支行、中級經(jīng)濟師、本科。

摘要：影子銀行應包含所有的正規(guī)銀行體系之外的信用中介活動和信用中介機構，國內的影子銀行與西方國家存在兩方面的重要差別：風險特征上的差異和融資模式上的差異；影子銀行發(fā)展迅速，但是規(guī)模小，存在一定的上升空間。影子銀行能在一定的程度上控制金融抑制帶來的問題，但是也引發(fā)了一些新問題的產生，對影子銀行應采取疏堵結合的治理方略。

關鍵詞：影子銀行；利益；弊端；監(jiān)管；治理策略

引言

繼金融危機后，影子銀行問題越來越受人們的關注，人們似乎覺得導致金融危機發(fā)生的罪魁禍首之一就是影子銀行。顯而易見，影子銀行的出現(xiàn)有著一定的原因及其背景。影子銀行是什么？發(fā)展情況是怎樣的？它的出現(xiàn)是有利還是有弊？如何能夠在監(jiān)管的層面上正確對待影子銀行的發(fā)展問題？透徹分析這些問題既有利于制定高效的監(jiān)管方略，又有利于金融資源合理配置。

一、影子銀行的概念。

影子銀行概念提出的時間不是很長，2007年由最早提出這一概念的麥考利把影子銀行定義為“所有存在杠桿融資的非銀行投資方式、工具和結構”。金融穩(wěn)定理事會（FSB）2011年發(fā)布的報告提出兩個定義：廣義為：“任何在正規(guī)銀行體系外的信用中介活動和信用中介機構”；狹義為：“常規(guī)體系之外，容易導致系統(tǒng)風險或者監(jiān)管獲利的信用中介機構和活動，特別是流動性轉換，引起的不恰當?shù)囊欢ǔ潭雀軛U積累和信用風險轉移的信用中介機構和中介活動”。2014年國務院發(fā)布的《國務院辦公廳關于加強影子銀行監(jiān)管有關問題通知》把影子銀行定義為三類：一是沒有金融牌照，完全不被監(jiān)督的信用中介機構；二是沒有金融牌照，監(jiān)管中存在不足的信用中介機構；三是機構擁有金融牌照，仍然存在逃避監(jiān)管或監(jiān)管不足的業(yè)務。顯而易見，這個定義偏于狹義的定義，通過有沒有監(jiān)管界定影子銀行。這樣既不利于跨時分析也不利于跨國比較。所以我們選用廣義的定義影子銀行。

二、國內影子銀行的發(fā)展情況

以上提到我國和西方國家影子銀行的兩個重要差異：融資方式上的差異。西方國家影子銀行偏向于充當貨幣市場、資本市場的信用中介。而我國的影子銀行偏向于以銀行為基礎，進行業(yè)務創(chuàng)新。二是風險特征上存在差異。美國在1999年頒布的《金融服務法》，結果是分業(yè)經(jīng)營的發(fā)展模式結束。影子銀行最終的目標是：分布在金融控股公司內部的每個地方，以最節(jié)約的方式應用資本。所以，在系統(tǒng)范圍中會傳染風險，形成系統(tǒng)性風險。但是我國因是分業(yè)經(jīng)營，銀行不能進行營業(yè)保險和證券業(yè)務。影子銀行的風險還不能完全的傳染到整個商業(yè)銀行，不會形成系統(tǒng)性風險。資料顯示：我國影子銀行信貸規(guī)模只占整個社會信貸的26%，即使是與影子銀行信貸規(guī)模占社會信貸比重40%的東南亞國家相比，我國仍屬于偏低比例。所以，我國影子銀行規(guī)模特征是：增長速度快，但是規(guī)模偏小，仍有很大的上升空間。

三、國內影子銀行的利弊。

人們對影子銀行的認識越來越多，對待其利弊的觀點也各不相同。我國政府對金融管制，所以金融市場出現(xiàn)了金融抑制，我國的金融體系距離自由市場機制還相之甚遠，實際的貸款利率低，銀行貸款配給問題更嚴重，這種由政府主導信貸資源分配的情況下，壓低實際貸款利率的行為，實際是有利于國企。影子銀行能在一定意義上緩解蒸鍋的金融不能滿足非國企融資的需求狀況，并且，實際貸款利率遠低于民間金融利率水平。影子銀行也能改善存款利率低，儲戶投資渠道不暢通，儲戶不能分享經(jīng)濟增長利益的狀況。

也因影子銀行金融創(chuàng)新的特點，導致一些政策弊端，比如它對貨幣政策提出了新的挑戰(zhàn)。一方面是因為有信用創(chuàng)造的作用，而其信用創(chuàng)造的過程和傳統(tǒng)商業(yè)銀行信用創(chuàng)造過程相比，存在一定差異。其導致中央銀行以最終目標以貨幣供應量為中間目標調控時，調控結果受到極大影響；另一方面是貨幣流通速度，中央銀行對基礎貨幣和貨幣供應量的調控受影子銀行體系活躍程度的影響。

四、影子銀行發(fā)展應對策略。

影子銀行這一概念提出時，當時的主流觀點是以堵為主。然而，隨著人們對它的了解，疏堵結合、以疏為主的應對策略成為主流思想。2014年國家頒布的《國務院辦公廳關于加強影子銀行監(jiān)管有關問題的通知》主要發(fā)揮了三個作用：一是“機構誰批設誰負責”，確切實施了監(jiān)管的責任；二是對其專項統(tǒng)計提出明確要求；三是提出了比較具體的監(jiān)管思路。顯然，該文件的發(fā)布將影子銀行帶來的風險在一定程度上有所化解。

我國的影子銀行是在管制下產生的，所以，監(jiān)管只是治標不治本。更需要我們運用以疏為主的方法化解其問題。可采取以下措施：首先是監(jiān)管標準要統(tǒng)一。在我國，大多數(shù)是出于監(jiān)管套利的需要才會有影子銀行的出現(xiàn)，例如；銀信合作的理財業(yè)務的產生，是為了實現(xiàn)對信用和銀行托管標準不同的監(jiān)管套利。進一步的放松管制。如利率市場化進程進一步推進，就可放松對存款利率的管制。使金融市場進一步向民間資本開放。例如大規(guī)模推動銀行卡助農取款服務站的發(fā)展。

（一）、建立有針對性，健全的制度政策

政府相關部門可在農村發(fā)展金融綜合服務站及完善財政補貼扶持政策，推動農村金融服務創(chuàng)新工作。

（二）、要求金融監(jiān)管部門制定具體的規(guī)章制度

制定相應的政策，確保農村金融服務站的業(yè)務審核、業(yè)務操作管理、監(jiān)管要求等明確規(guī)劃。

（三）、快速構建農村金融服務站戰(zhàn)略發(fā)展社會聯(lián)動機制

建立農村金融服務站戰(zhàn)略發(fā)展“綠色通道”需要相關的農業(yè)，林業(yè)財政等部門的大力支持，需要公安、消防等部門制定合理的安全防護措施，實際緊抓農村金融服務站的安全防范。金融監(jiān)管部門應該加強優(yōu)化金融服務功能，擴大服務范圍，提高服務質量。讓更多的群眾享受到快捷方便的金融服務。

結語

通過對影子銀行問題的深入研究，我們對影子銀行的概念，當下的發(fā)展狀況，影子銀行的出現(xiàn)對金融發(fā)展的利弊，及其以后我們要如何正確應對影子銀行的發(fā)展問題，都有了較為明確的觀點，能夠做出正確的判斷。理清楚這些問題，有利于我們更好的制定可行與有效的監(jiān)管政策，更有利于我們合理的配置金融資源，快速提高經(jīng)濟效率。（作者單位：重慶農村商業(yè)銀行云陽支行）

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