溢價率207.94%！產權交易機構如何讓閑置資產“枯木逢春”

在深化供給側結構性改革與全力推動經濟高質量發(fā)展的大背景之下，國有企業(yè)閑置資產的盤活已然成為激發(fā)國企發(fā)展動能的關鍵抓手之一。2022年，國務院頒布的《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》明確地指出，需要“通過規(guī)范交易市場實現(xiàn)資產價值最大化”，并且著重強調了“釋放存量資產價值，形成投資良性循環(huán)”。這一前瞻性的政策導向，不僅為國有企業(yè)破解資產沉淀困局提供了頂層指引，更通過市場化機制激活要素流動，為構建新發(fā)展格局注人制度性紅利。同時為國有企業(yè)在當前復雜的經濟環(huán)境中指明了前進的方向，促使國有企業(yè)更加積極地探索閑置資產盤活的有效途徑，以實現(xiàn)資源的高效利用和價值的最大化釋放，推動經濟的可持續(xù)發(fā)展。西部產權交易所（以下簡稱“交易所”）作為陜西省唯一的綜合性產權交易服務機構，憑借全要素交易平臺功能和市場化價值發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢，為存量資產的合理流動和優(yōu)化配置提供政策咨詢、方案策劃、交易撮合、推介路演等優(yōu)質服務，為陜西省國有企業(yè)、行政事業(yè)單位、金融企業(yè)等盤活低效存量資產、實現(xiàn)資產價值最大化持續(xù)賦能。

閑置資產困局：產業(yè)轉型下的盤活需求

陜西美鑫產業(yè)投資有限公司（以下簡稱“陜西美鑫”）是由陜西有色金屬控股集團有限責任公司控股、陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司參股共建的大型現(xiàn)代化國有企業(yè)，系陜西省重點產業(yè)項目“58123”工程重要組成部分。公司依托煤－電－鋁一體化產業(yè)優(yōu)勢，構建起年產30萬噸電解鋁、120萬噸煤炭、4×350 兆瓦發(fā)電機組及30萬噸預焙陽極的完整產業(yè)體系，穩(wěn)居國內循環(huán)經濟示范企業(yè)行列。

公司旗下240KA電解鋁系列生產線、鋁業(yè)自備電廠（銅川市耀州區(qū)董家河工業(yè)園區(qū)）及原八分廠（陜西京源硅塑材料有限公司）分別于2018年、2010年及2015年停產，其中八分廠已于2018年12月完成工商注銷。由于長期閑置，相關設備普遍存在嚴重老化現(xiàn)象，金屬構件銹蝕變形、傳動系統(tǒng)粘連卡死等技術故障頻發(fā)，能耗指標顯著高于行業(yè)新標準，設備運行效率低下且存在高空墜物等安全隱患。加之近年來電解鋁行業(yè)技術迭代加速，原有設備已難以滿足現(xiàn)代工業(yè)生產需求，在經濟增長放緩與企業(yè)產業(yè)轉型的驅動下，對240KA系列生產線、自備電廠及八分廠設備類閑置資產實施戰(zhàn)略性盤活處置，成為其優(yōu)化資產結構、防控經營風險的重要舉措?；诖耍兾髅丽斡?024年9月聯(lián)系交易所決定對公司下轄240KA電解鋁系列生產線、鋁業(yè)自備電廠及原八分廠等閑置設備進行公開處置。

精準定制方案：解鎖閑置設備處置效益最大化密碼

交易所在獲悉陜西美鑫閑置設備處置意向后，迅速組建專業(yè)團隊主動對接，多次實地調研，與轉讓方面對面溝通，深入了解其需求、標的詳情及交易目標，通過精細化服務輔導項目進場。一方面協(xié)助企業(yè)完善審批手續(xù)，確保項目合規(guī)運作。另一方面基于標的資產特性與市場動態(tài)研判，制定處置方案，采取“分拆處置”策略，將整體閑置資產按地理區(qū)位整合為兩大標的組合：鋁業(yè)自備電廠（銅川耀州董家河園區(qū)）和240KA電解鋁系列及八分廠。

通過全流程的方案設計，一是提升處置效能。通過標的合理“切割”，降低整塊資產的交易難度，避免因為金額過大導致潛在投資人買不起或不敢買的情況，又能利用企業(yè)自身產業(yè)鏈上下游的協(xié)同優(yōu)勢，讓拆分后的資產在專業(yè)領域內找到更合適的買家，從而縮短交易周期，真正實現(xiàn)資產快速變現(xiàn)和價值最大化。二是強化信息穿透。分拆后的標的在對外展示時掛牌信息相對獨立，可針對性披露設備技術參數(shù)、區(qū)位特征及配套資源，切實提升信息透明度，消除潛在意向方對信息不對稱的顧慮，一定程度上助力投資決策效率的提升。三是保障踏勘可行。通過標的拆分使其物理邊界清晰化，既便于組織分區(qū)域專場踏勘活動，又能針對性制定現(xiàn)場管理預案，確保意向方現(xiàn)場踏勘過程順暢有序。

強勢信息推介：多渠道立體發(fā)布，精準觸達潛在投資者

在項自推進過程中，如何將信息廣泛傳播且精準地觸達投資者，是交易成功的關鍵因素之一。正是基于對傳播效能的充分認識，交易所全力以赴提升宣傳成效，充分利用自身積累的豐富資源和多元平臺優(yōu)勢，在項目信息發(fā)布上搶占先機。交易所第一時間在官網(wǎng)的顯著位置發(fā)布了項目各個層面的關鍵信息，包括設備的實際使用狀況、評估價值以及項目的交易條件等，無一遺漏。這一舉措確保每一位訪問官網(wǎng)的潛在投資人都能全面、準確地掌握項目詳情。除官網(wǎng)外，還借助微信公眾號的強大傳播力，精心策劃并發(fā)布推介信息。通過精心撰寫的文案，深入淺出地介紹閑置設備的特點和優(yōu)勢，剖析參與項目投資所蘊含的潛在價值和發(fā)展機會，并搭配清晰直觀的圖片，增強信息的吸引力與可讀性，讓潛在投資者更易理解和接受項目信息，有效擴大了項目的傳播范圍和影響力。

不僅如此，業(yè)務團隊還深入開展市場調研，對投資者的特點和需求進行細致入微的分析。在此基礎上，緊密結合閑置設備的特性以及市場實際需求，制定并實施精準的定向推介策略。針對不同類型的潛在投資者，如設備回收企業(yè)關注設備的拆解再利用價值、工業(yè)制造企業(yè)看重設備能否適配自身生產流程、物資貿易商關心設備的市場流通性等，量身定制個性化的推介方案，有針對性地傳遞項目信息，提高項目與潛在投資者的匹配度，大大提升了宣傳的精準性和有效性。

用心組織勘察，為投資人“掃清”信息障礙

為了強化宣傳效果，精準觸達潛在投資者，交易所秉持著為投資人“掃清”信息障礙的理念，用心組織意向受讓方進行現(xiàn)場踏勘。在踏勘籌備階段，交易所業(yè)務人員提前對項目場地進行全面梳理，確保設備展示區(qū)域整潔有序、安全無虞，仔細規(guī)劃踏勘路線，同時根據(jù)意向投資人的行業(yè)背景和投資需求，采取分類分時方式組織踏勘活動，整個勘察共分成4批次，8個時段進行，確保每位投資者都能獲得充分的勘察時間。

在踏勘現(xiàn)場中，業(yè)務人員通過細致入微的講解，結合直觀的設備展示，全面且深入地介紹了閑置設備處置項目的背景、項目所具備的顯著優(yōu)勢以及廣闊的投資前景。不僅詳細闡述了設備的性能參數(shù)、使用狀況，還深入剖析了項目在市場環(huán)境中的獨特定位與發(fā)展?jié)摿?，幫助投資者全面把握標的物價值。同時，在與轉讓方充分溝通的基礎上，精心設置互動交流環(huán)節(jié)，對投資者提出的各類疑問進行耐心解答，此外，積極收集投資者的意見和建議，無論是對項目流程的優(yōu)化提議，還是對投資風險的關注要點，都認真記錄，進一步增強了投資者與項目方之間的溝通與信任。

通過多渠道信息發(fā)布和精準宣傳推廣，閑置設備處置項目成功吸引了眾多潛在投資者的關注。來自陜西、山東、河北、河南、江蘇、貴州、四川等多個地區(qū)的50多家投資人表達了強烈的投資意向，并紛紛報名參與項目。這些意向受讓方涵蓋了不同類型的企業(yè)和機構，包括設備回收企業(yè)、工業(yè)制造企業(yè)、物資貿易商以及一些專業(yè)的投資公司等。此次精心組織的踏勘活動，有效消除了投資人的信息壁壘，搭建起投資者與項目方高效溝通的橋梁，為陜西美鑫閑置設備處置項目的順利推進奠定了堅實基礎。

科學設計規(guī)則，把控競價環(huán)節(jié)公平公正與價值實現(xiàn)

掛牌結束后，依據(jù)意向受讓方的征集情況，交易所迅速與轉讓方溝通，精心設計競價方案。對各環(huán)節(jié)反復推敲優(yōu)化，明確了競價起始時間、截正時間、出價規(guī)則、加價幅度以及競價周期等關鍵要素。一是設定合理的加價幅度和競價周期，防止競價過程中的惡意競爭和價格操縱；二是設置實時報價顯示功能，提升透明度與公正性，保障競價過程公平、公正、公開且高效；三是建立嚴格信息保密制度，防止信息泄露與惡意干擾；四是提前模擬測試和維護競價系統(tǒng)，保障其穩(wěn)定性與安全性。同時，項目經理在競價開始前，向意向受讓方發(fā)送競價通知和操作指南，提醒其注意競價時間和規(guī)則。在競價過程中，實時監(jiān)控過程，密切關注動態(tài)并及時處理各類突發(fā)狀況，并及時解答意向受讓方的疑問，為他們提供全方位的技術支持與服務保障。

最終，在鋁業(yè)自備電廠電力變壓器、鍋爐項目競價中，經過177輪緊張、激烈的競價，以1910.36萬元順利成交，增值1290萬元，較掛牌價增值207.94% ；在240KA系列八分廠整流變壓器、報廢車4輛項目競價中，經過301輪激烈的競價，以7989.3萬元成交，增值3660萬元，較掛牌價增值 84.54% 。整個競價過程嚴格按照既定的規(guī)則和程序進行，體現(xiàn)了市場競爭的公平性和公正性，實現(xiàn)了閑置設備的價值最大化，驗證了產權交易平臺在價值發(fā)現(xiàn)、資源配置方面的專業(yè)能力，彰顯了產權交易機構在服務國資國企改革、優(yōu)化資源配置中的重要作用。

項目難點應對，“三及時”原則破困局

240KA、八分廠閑置設備在掛牌公示期，時值鋁業(yè)自備電廠資產包處置完畢，在轉讓方為鋁業(yè)自備電廠開具交易價款發(fā)票時需參照評估報告明細，按照單項開票，經與轉讓方溝通后，因自備電廠項目屬于2020年前建設項目，適用 13% 增值稅率，不受稅率的影響，而240KA及八分廠標的存在特殊性稅率組合，即部分設備適用 3% 簡易征收稅率，部分適用 13% 一般計稅稅率。稅率差異會導致競買人需重新評估標的稅務成本，可能調整報價策略，而距原定摘牌日僅剩2個工作日。

面對突發(fā)狀況，業(yè)務團隊本著“三及時”原則，及時發(fā)現(xiàn)潛在風險點、及時啟動多部門協(xié)同機制、及時制定專業(yè)解決方案，迅速啟動應急預案：第一時間建立由轉讓方、稅務顧問及交易所組成的三方溝通機制，由轉讓方出具《關于240KA系列、八分廠整流變壓器等閑置設備處置專用發(fā)票稅率事宜補充說明》，交易所內部聯(lián)動信息部、風控部、財務部針對此情況通過多輪研判，最終采取將項目公告延長5個工作日的方式，由業(yè)務人員加班加點逐一聯(lián)系潛在投資人，做好解釋說明工作，確保此信息 100% 觸達意向受讓方。

案例啟示：國資存量的盤活實踐與示范效應

該項目的順利處置，既是深入貫徹黨中央、國務院關于深化國有企業(yè)改革、盤活存量資產決策部署的生動實踐，也是落實《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》文件精神的具體例證。其價值集中體現(xiàn)在：一是通過規(guī)范化的產權交易平臺實現(xiàn)國有資產市場化定價和價值發(fā)現(xiàn)，驗證了產權市場是要素市場化配置改革的重要市場；二是構建“專業(yè)服務 + 規(guī)范運作”的操作模式，為破解復雜資產處置難題提供了實踐經驗，為提高存量資產利用效率提供了實踐參考，這些成效的取得，既得益于產權交易平臺的市場化定價機制，也離不開“一企一策”服務方案的精準實施。

站在國企改革深化的新起點，交易所將以黨的二十大精神為行動綱領，以服務國資國企改革為己任，持續(xù)完善“規(guī)范透明、競爭有序、服務精準”的全要素交易市場，強化國有資產流轉的公信力，通過采用精準匹配客戶需求、精耕市場資源配置、精密管控交易風險等方式系統(tǒng)性提升專業(yè)服務能級，為國資國企改革提供全鏈條服務支撐，切實履行要素市場樞紐功能，更好發(fā)揮國資改革“助推器”作用，為深化國資國企改革、構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展注入強勁動力。