助力“雙碳”目標(biāo)，國(guó)際金融“綠色樞紐”發(fā)展空間廣闊

引言

在全球碳中和進(jìn)程得到迅速且大力推進(jìn)的情形之下，打造國(guó)際金融領(lǐng)域的“綠色樞紐”，是推動(dòng)綠色金融創(chuàng)新、引導(dǎo)資本流向低碳產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵舉措，也是實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要支撐。通過(guò)完善綠色金融體系、深化國(guó)際合作，可加速經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型，助力全球碳中和進(jìn)程。2025年中國(guó)政府工作報(bào)告明確提出“協(xié)同推進(jìn)降碳減污擴(kuò)綠增長(zhǎng)，加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”，這為綠色金融的發(fā)展給予了精準(zhǔn)且明晰的政策上的指引。從理論的維度來(lái)看，國(guó)際金融“綠色樞紐”的建設(shè)牽涉到諸如讓環(huán)境外部性轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部性①、提升跨區(qū)域資源調(diào)配效率等核心的命題。它的發(fā)展會(huì)直接作用于全球氣候治理工作的進(jìn)程以及最終所取得的成效?，F(xiàn)階段，世界上主要的金融中心正在加緊推動(dòng)綠色金融方面的創(chuàng)新。然而，在標(biāo)準(zhǔn)體系對(duì)接還有市場(chǎng)互聯(lián)互通等領(lǐng)域依然存在著大量的制度性阻礙。所以本文對(duì)國(guó)際金融“綠色樞紐”的發(fā)展途徑展開(kāi)探討，具備明顯的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、國(guó)際金融“綠色樞紐”相關(guān)概述

國(guó)際金融的“綠色樞紐”，作為綠色金融范疇里的關(guān)鍵理念，它所指的是在全球綠色金融市場(chǎng)當(dāng)中處于核心位置，可以高效地聚集并且配置綠色金融資源，同時(shí)引領(lǐng)綠色金融革新以及規(guī)則擬定的金融中心或者平臺(tái)。在全球一起應(yīng)對(duì)氣候變化的大背景之下，這個(gè)理念順勢(shì)而生，它肩負(fù)著推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)朝綠色方向轉(zhuǎn)變的重大使命。就構(gòu)成元素而言，國(guó)際金融“綠色樞紐”包含具有多樣化特點(diǎn)的綠色金融產(chǎn)品以及服務(wù)體系，像綠色信貸、綠色債券、碳金融產(chǎn)品等，其目的是為各類(lèi)綠色項(xiàng)目提供融資途徑以及風(fēng)險(xiǎn)管理手段。以綠色債券為例，憑借資本市場(chǎng)為可再生能源、節(jié)能減排之類(lèi)的項(xiàng)目募集資金，切實(shí)把社會(huì)資本往綠色產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)。在功能的展現(xiàn)上，國(guó)際金融“綠色樞紐”在全球綠色金融的發(fā)展進(jìn)程里發(fā)揮著匯聚資源以及帶動(dòng)輻射的作用。從一個(gè)方面來(lái)講，借助自身具備的金融吸引力，對(duì)全球范圍內(nèi)的綠色資金、技術(shù)還有人才進(jìn)行聚集，從而為綠色項(xiàng)自給予充裕的資源支撐。從另一個(gè)方面來(lái)看，依靠輸出綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品以及服務(wù)，促進(jìn)其他地區(qū)的綠色金融市場(chǎng)向前發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)全球綠色金融產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)步。

二、助力“雙碳”目標(biāo)，實(shí)施國(guó)際金融“綠色樞紐”發(fā)展戰(zhàn)略

（一）完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)國(guó)際規(guī)則協(xié)同

構(gòu)建統(tǒng)一、透明的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系是國(guó)際金融“綠色樞紐”功能發(fā)揮的前提條件。當(dāng)前全球綠色金融發(fā)展面臨的核心約束在于標(biāo)準(zhǔn)碎片化導(dǎo)致的“綠色溢價(jià)”折損和市場(chǎng)分割，亟需通過(guò)制度協(xié)同提升環(huán)境信息的可比性與資本流動(dòng)的便利性。具體實(shí)施路徑應(yīng)聚焦以下關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

第一，建立與國(guó)際接軌的綠色金融分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。重點(diǎn)推進(jìn)中國(guó)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》與歐盟可持續(xù)金融分類(lèi)方案（EUTaxonomy）的實(shí)質(zhì)性對(duì)標(biāo)，在可再生能源、清潔交通等關(guān)鍵領(lǐng)域形成最小共識(shí)標(biāo)準(zhǔn)。技術(shù)實(shí)施層面需要組建由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)專(zhuān)家和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)組織構(gòu)成的跨國(guó)工作組，采用“技術(shù)參數(shù)比對(duì)－環(huán)境效益評(píng)估－監(jiān)管要求協(xié)調(diào)”的標(biāo)準(zhǔn)化工作流程具體操作上，首先建立技術(shù)指標(biāo)映射關(guān)系，重點(diǎn)解決關(guān)鍵指標(biāo)閾值差異問(wèn)題；其次開(kāi)展環(huán)境效益量化評(píng)估，確保不同標(biāo)準(zhǔn)下的減排效果具有可比性；最后形成標(biāo)準(zhǔn)等效性認(rèn)定機(jī)制，為跨境互認(rèn)提供技術(shù)依據(jù)。

第二，健全強(qiáng)制性的環(huán)境信息披露框架?；跉夂蛳嚓P(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）建議，構(gòu)建覆蓋范圍一、二、三碳排放的階梯式披露體系。實(shí)施層面需要重點(diǎn)解決兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：首先，制定差異化的披露要求，對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施季度碳排放數(shù)據(jù)披露，包括投融資組合的碳強(qiáng)度、氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口等核心指標(biāo)；對(duì)一般企業(yè)則采用年度披露與重大事項(xiàng)即時(shí)披露相結(jié)合的方式。其次，開(kāi)發(fā)智能化的數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)，采用XBRL分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)環(huán)境數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)化處理，建立統(tǒng)一的ESG數(shù)據(jù)要素字典，確保不同司法管轄區(qū)數(shù)據(jù)的可比性。

第三，構(gòu)建監(jiān)管科技支持平臺(tái)，整合企業(yè)碳賬戶(hù)、綠色信貸登記系統(tǒng)等數(shù)據(jù)源，運(yùn)用自然語(yǔ)言處理技術(shù)實(shí)現(xiàn)環(huán)境信息的自動(dòng)提取與校驗(yàn)。同時(shí)，建議在國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）框架下建立環(huán)境信息核查機(jī)制，確保披露數(shù)據(jù)的真實(shí)性和一致性[2]。

（二）強(qiáng)化市場(chǎng)互聯(lián)互通，提升跨境資源配置效率

目前在全球綠色金融市場(chǎng)當(dāng)中，存在著像基礎(chǔ)設(shè)施分散、監(jiān)管壁壘等較為顯著的問(wèn)題，急切需要借助系統(tǒng)性的制度規(guī)劃來(lái)提高要素配置的效能。在具體的施行途徑方面，應(yīng)當(dāng)著重關(guān)注以下的關(guān)鍵部分。

第一，搭建綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)機(jī)制。著重推動(dòng)三大核心系統(tǒng)的對(duì)接工作：在交易系統(tǒng)領(lǐng)域，搭建各主要交易所綠色債券板塊之間的直接聯(lián)通通道，以實(shí)現(xiàn)訂單路由以及清算交收流程的自動(dòng)化操作；在登記結(jié)算方面，借助國(guó)際中央證券存管機(jī)構(gòu)（ICSD）的網(wǎng)絡(luò)體系，研發(fā)能夠支持多種貨幣結(jié)算的綠色資產(chǎn)托管平臺(tái)；在信息平臺(tái)范疇，運(yùn)用分布式賬本技術(shù)打造跨境綠色項(xiàng)目庫(kù)，讓項(xiàng)目篩選的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境效益方面的指標(biāo)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)可由機(jī)器讀取識(shí)別。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)技術(shù)的具體施行方面，運(yùn)用API開(kāi)放架構(gòu)，以此來(lái)保證各個(gè)司法管轄區(qū)域的系統(tǒng)能夠更為靈活地接入。

第二，對(duì)跨境監(jiān)管的協(xié)作模式進(jìn)行革新?；诒O(jiān)管協(xié)調(diào)方面的理論構(gòu)建出一個(gè)“原則導(dǎo)向與規(guī)則細(xì)化相結(jié)合”的雙層式監(jiān)管框架，在頂層設(shè)計(jì)層面，構(gòu)建‘監(jiān)管等效和沙箱測(cè)試并行”的雙軌運(yùn)作機(jī)制。在具體執(zhí)行層面，著重推進(jìn)三個(gè)層面的監(jiān)督協(xié)同工作：其一，擬定統(tǒng)一的綠色資產(chǎn)認(rèn)證操作指導(dǎo)性文件，清晰界定環(huán)境效益評(píng)估的方式方法以及第三方核查的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范；其二，搭建兼顧反洗錢(qián)與氣候風(fēng)險(xiǎn)的合規(guī)架構(gòu)體系，研發(fā)具備智能化特點(diǎn)的跨境交易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)；其三，成立具有常設(shè)性特征的爭(zhēng)議解決工作團(tuán)隊(duì)，制定具備標(biāo)準(zhǔn)化屬性的處置流程以及時(shí)限方面的要求。技術(shù)實(shí)現(xiàn)路徑上，依托金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）平臺(tái)，開(kāi)發(fā)監(jiān)管信息共享系統(tǒng)，采用區(qū)塊鏈技術(shù)確保數(shù)據(jù)安全傳輸，并通過(guò)智能合約自動(dòng)執(zhí)行監(jiān)管協(xié)作程序[3]。

（三）培育創(chuàng)新生態(tài)，激發(fā)綠色金融發(fā)展活力

構(gòu)建具有持續(xù)創(chuàng)新能力的綠色金融生態(tài)系統(tǒng)是國(guó)際金融“綠色樞紐”保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵支撐。當(dāng)前綠色金融創(chuàng)新面臨技術(shù)轉(zhuǎn)化率低、市場(chǎng)主體參與不足等結(jié)構(gòu)性約束，需要從制度環(huán)境和市場(chǎng)機(jī)制兩個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)性?xún)?yōu)化。具體實(shí)施路徑應(yīng)重點(diǎn)突破以下關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

第一，建立綠色技術(shù)金融轉(zhuǎn)化機(jī)制。重點(diǎn)構(gòu)建“技術(shù)識(shí)別－風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估－資金匹配”的全鏈條支持體系：在技術(shù)識(shí)別環(huán)節(jié)，依托國(guó)家級(jí)科研機(jī)構(gòu)建立低碳技術(shù)評(píng)估中心，制定技術(shù)成熟度（TRL）分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；在風(fēng)險(xiǎn)緩釋環(huán)節(jié)，設(shè)立政府主導(dǎo)的綠色技術(shù)保險(xiǎn)基金，對(duì)CCUS、新型儲(chǔ)能等關(guān)鍵技術(shù)的首臺(tái)套應(yīng)用提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；在資金匹配環(huán)節(jié)，開(kāi)發(fā)技術(shù)導(dǎo)向的綠色金融產(chǎn)品，包括可轉(zhuǎn)債式綠色信貸、技術(shù)期權(quán)掛鉤債券等結(jié)構(gòu)化工具。實(shí)施過(guò)程中需建立跨部門(mén)的綠色技術(shù)金融協(xié)調(diào)小組，統(tǒng)籌財(cái)政補(bǔ)貼、金融支持和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同發(fā)力。

第二，完善市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制4。從價(jià)格信號(hào)和制度引導(dǎo)兩個(gè)層面構(gòu)建創(chuàng)新動(dòng)力系統(tǒng)：在價(jià)格形成方面，推動(dòng)環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通，探索碳期貨與綠色信貸利率掛鉤的定價(jià)模式；在制度設(shè)計(jì)方面，實(shí)施差異化的宏觀審慎管理，對(duì)綠色資產(chǎn)給予風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重優(yōu)惠和流動(dòng)性支持。操作層面應(yīng)重點(diǎn)完善兩項(xiàng)基礎(chǔ)制度：建立綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，將ESG因素納入金融機(jī)構(gòu)績(jī)效考核；開(kāi)發(fā)綠色金融創(chuàng)新指數(shù)，定期評(píng)估市場(chǎng)創(chuàng)新活力并作為政策調(diào)整依據(jù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需建立創(chuàng)新容錯(cuò)機(jī)制，對(duì)符合戰(zhàn)略導(dǎo)向的創(chuàng)新業(yè)務(wù)給予適度的監(jiān)管寬容。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，國(guó)際金融“綠色樞紐\"的建設(shè)是推動(dòng)“雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施。通過(guò)構(gòu)建統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、強(qiáng)化跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制、培育創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，能夠有效解決當(dāng)前綠色金融發(fā)展面臨的制度性障礙。這樣一項(xiàng)具備系統(tǒng)性的工程項(xiàng)目，不但有利于提升全球范圍內(nèi)綠色資源的配置效能，而且能夠?yàn)槟切┌l(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型提供金融層面的支撐。未來(lái)應(yīng)持續(xù)深化國(guó)際合作，在標(biāo)準(zhǔn)制定、監(jiān)管協(xié)調(diào)、技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域形成突破，使“綠色樞紐”真正成為連接全球綠色金融市場(chǎng)的重要節(jié)點(diǎn)，為應(yīng)對(duì)氣候變化貢獻(xiàn)金融力量。

注釋?zhuān)?/p>

① 將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的環(huán)境成本（如污染、碳排放）或收益（如生態(tài)保護(hù)）納入市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，使企業(yè)或個(gè)人承擔(dān)其行為對(duì)環(huán)境的真實(shí)影響。

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