基于CRIME理論的勝通集團財務(wù)舞弊案例研究

摘要：隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，財務(wù)舞弊行為對企業(yè)、投資者及經(jīng)濟環(huán)境帶來了嚴重影響。為了更清晰地揭示財務(wù)舞弊的手段、動因及影響，提出有效的對策以保護投資者權(quán)益。本研究基于CRIME理論框架，對證監(jiān)會橫跨交易所和銀行間兩個債券市場開展執(zhí)法的典型案例——勝通集團財務(wù)舞弊案例進行深入剖析[1]。該案例為證監(jiān)會公布的2021年證監(jiān)稽查典型違法案例之一，具有較高的研究價值和示范作用。研究揭示了該公司財務(wù)舞弊的發(fā)生是多因素交織的結(jié)果，著重強調(diào)了加強公司治理、完善內(nèi)部控制體系、提升審計質(zhì)量及強化外部監(jiān)管的重要性，并結(jié)合案例企業(yè)的實際情況，為識別與預(yù)防財務(wù)舞弊提供了新穎的視角和切實可行的對策。

關(guān)鍵詞：財務(wù)舞弊；CRIME五因素理論；債券市場；公司治理

中圖分類號：F23"""""" 文獻標識碼：A""""" doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.14.043

0 引言

在現(xiàn)代企業(yè)管理實踐中，財務(wù)舞弊問題始終備受矚目。它不僅損害企業(yè)的財務(wù)健康，還破壞投資者和公眾對企業(yè)的信任，影響市場的整體透明度和效率。財務(wù)舞弊主要涉及虛增收入、隱瞞負債、操控利潤等行為，這些不法行為往往源自管理層或內(nèi)部人員的私利驅(qū)動，為了不當(dāng)利益，不惜通過篡改真實的財務(wù)數(shù)據(jù)，誤導(dǎo)利益相關(guān)者，吸引投資和融資，規(guī)避政府監(jiān)管機構(gòu)的審查，從而掩蓋其實際的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險。這種行為不僅侵害利益相關(guān)者的權(quán)益，還可能導(dǎo)致市場的不公平競爭，加劇系統(tǒng)性金融風(fēng)險，破壞資本市場的信任基礎(chǔ)。近年來，隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，財務(wù)舞弊的識別工作愈發(fā)變得錯綜復(fù)雜，相關(guān)部門加大了監(jiān)管力度，力求在第一時間發(fā)現(xiàn)并遏制財務(wù)舞弊行為的發(fā)生。

山東勝通集團股份有限公司（簡稱“勝通集團”）成立于1987年，是一家國家級重點高新技術(shù)企業(yè)，主要從事鋼簾線和化工業(yè)務(wù)，多次入選中國企業(yè)500強，下轄多個子公司，集團主體信用等級曾被評為AA+。該集團在2018年面臨一系列債務(wù)違約和訴訟問題，擔(dān)保方也出現(xiàn)爆雷，遂引發(fā)市場關(guān)注。隨著證監(jiān)會介入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)勝通集團管理層操控財務(wù)報表，虛增收入和利潤。這一事件不僅給公司本身帶來了巨大的財務(wù)損失，還引發(fā)了對公司治理和財務(wù)監(jiān)管的廣泛討論。2011年以來，勝通集團在證券交易所債券市場和銀行間債券市場累計發(fā)行債券136.5億元[2]，該案件的調(diào)查處理成為兩個市場監(jiān)管機構(gòu)協(xié)同執(zhí)法的又一標志性案例。本文旨在通過CRIME理論，深度剖析該財務(wù)舞弊案例的全流程，并提出相關(guān)對策。

1 CRIME理論概述

CRIME五因素論是由會計學(xué)教授 Zabihollah Rezaee提出，它是一個全面分析財務(wù)舞弊行為的框架，涵蓋5個核心要素：舞弊行為人（Cooks）、舞弊手段（Means）、舞弊動因（Incentives）、監(jiān)管機制（Monitoring）和舞弊后果（End Results），這些要素構(gòu)建了一個結(jié)構(gòu)化的框架，幫助深入探究財務(wù)舞弊的根源和預(yù)防類似問題的措施[3]。具體而言，CRIME理論能夠協(xié)助我們明確舞弊行為的主體、手段、動機以及監(jiān)管中的漏洞，進而對案件進行全面細致地分析。

2 勝通集團財務(wù)舞弊案例分析——基于CRIME理論

2.1 舞弊行為人（Cooks）

舞弊行為人是實施財務(wù)舞弊的主體，通常是為了達成不正當(dāng)目的而故意違背財務(wù)報告的真實性和完整性的個人或組織。在勝通集團的案例中，舞弊行為人主要是公司的高層管理人員，特別是董事長、總經(jīng)理和財務(wù)主管等關(guān)鍵崗位的負責(zé)人。勝通集團的財務(wù)舞弊行為顯示了管理層的責(zé)任失守，其中的關(guān)鍵人物深知舞弊行為的性質(zhì)與后果，但為了短期的融資需求和市場形象，選擇了掩蓋真相。

2.2 舞弊手段分析（Recipes）

財務(wù)舞弊是指通過虛構(gòu)或篡改財務(wù)數(shù)據(jù)，以達到誤導(dǎo)財務(wù)報表使用者的目的。在勝通集團的財務(wù)舞弊案件中，舞弊的手段主要包括兩種：一是利用偽造的財務(wù)賬目等方法，不實地增加收入和利潤，二是通過修改已審計的財務(wù)報表虛增利潤。以下分別對這兩種手段進行詳細分析。

2.2.1 利用偽造的財務(wù)賬目等方法，不實地增加收入和利潤

經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，勝通集團在2013至2017年期間，依托其下屬子公司實施大規(guī)模的財務(wù)造假。長期使用已經(jīng)停產(chǎn)的板塊進行長時間財務(wù)造假，例如其第二大收入來源——山東勝通化工有限公司在2013年因環(huán)保和質(zhì)量原因停產(chǎn)后，平均每年仍為集團貢獻30億元收入。勝通集團通過復(fù)制公司真實的財務(wù)賬套，利用其下屬的3家子公司，通過編造不實的記賬憑證，構(gòu)建了虛假的賬套，并捏造了購銷業(yè)務(wù)記錄。這些偽造的財務(wù)數(shù)據(jù)隨后被遞交給審計機構(gòu)，以此掩蓋公司實際存在的財務(wù)困境。

具體而言，勝通集團在2013年至2017年期間，通過上述手段大幅度虛報了其主營業(yè)務(wù)收入，總額高達61540億元。該集團還通過虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)成本、稅金及其他相關(guān)附加費用，非法虛增利潤總額達113億元。這些舞弊手段容易誤導(dǎo)財務(wù)報表使用者對公司經(jīng)營狀況的判斷，進而作出錯誤的投資決策。

2.2.2 通過修改審計后的財務(wù)報表虛增利潤

在審計機構(gòu)發(fā)布了2016及2017年度的審計報告之后，勝通集團未經(jīng)正當(dāng)程序擅自對已經(jīng)審計過的合并會計報表進行了篡改。2016年度，該集團通過修改財務(wù)報表共虛增利潤共計611億元。

勝通集團將修改后的報表在加蓋虛假會計師事務(wù)所審計印章后，依舊被對外披露。這一行為嚴重違背了審計獨立性和真實可靠性的基本要求，進一步加劇了財務(wù)舞弊的嚴重性。

2013—2017年，勝通集團累計夸大了61540億元的主營業(yè)務(wù)收入和11911億元的利潤總額。剔除這些虛報的數(shù)字后，公司的實際財務(wù)狀況顯露出持續(xù)虧損的狀態(tài)。

2.3 舞弊動因（Incentives）

舞弊動因是推動舞弊行為發(fā)生的內(nèi)外部因素。在該案例中，舞弊動因主要來自以下幾個方面。

2.3.1 資金鏈緊張

2013年至2017年期間，在企業(yè)擴張和資本需求日益增加的背景下，勝通集團面臨較為嚴重的資金鏈危機，由于其業(yè)務(wù)模式較為單一，抗風(fēng)險能力較弱，為獲得融資機會和維持公司日常運營，管理層選擇采取舞弊手段掩蓋財務(wù)困境，連續(xù)5年將虧損披露為盈利，形成了“滾雪球”式的財務(wù)舞弊，虛增利潤金額逐年擴張。

2.3.2 市場預(yù)期與融資需求

在勝通集團進行多輪融資后，投資者和債權(quán)人對公司財務(wù)健康狀況的預(yù)期較高，管理層通過虛增收入和利潤來滿足外部對公司財務(wù)穩(wěn)定性的期望。相比其他融資方式，債券發(fā)行涉及的承銷商和信用評級機構(gòu)在一定程度上與企業(yè)有利益關(guān)聯(lián)，并且當(dāng)前違法成本相對較低，對于勝通集團而言，發(fā)行債券和中短期金融票據(jù)成為其實現(xiàn)規(guī)?；谫Y的關(guān)鍵途徑，而財務(wù)舞弊成為其獲得更高信用評級和獲得更多融資的一種違法手段。

2.3.3 短期業(yè)績壓力

勝通集團面臨財務(wù)報告使用者例如債權(quán)人，擔(dān)保方對短期業(yè)績的壓力，并且一旦出現(xiàn)債務(wù)違約可能會迅速引起監(jiān)管部門注意。在這樣的環(huán)境下，管理層選擇通過財務(wù)舞弊手段，迅速提高短期財務(wù)表現(xiàn)，以滿足外部對公司業(yè)績的要求和防止違法行為的暴露[4]。

2.4 監(jiān)管機制（Monitoring）

監(jiān)管機制指的是用來對舞弊行為進行監(jiān)控、揭露和制約的制度與措施。在該案例中，監(jiān)管機制的缺失是導(dǎo)致財務(wù)舞弊得以長期存在的重要原因之一。

2.4.1 審計機構(gòu)失職

盡管勝通集團聘請會計師事務(wù)所作為其2013年度至2017年度提供財務(wù)報表審計服務(wù)，并且每年都出具了標準無保留意見的審計報告，但審計機構(gòu)在執(zhí)行審計任務(wù)時存在重大疏漏。未能深入剖析并發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)報表中隱藏的嚴重問題。尤其是審計團隊沒有嚴格按照審計程序，實地走訪被審計單位的主要生產(chǎn)經(jīng)營場所，這使得勝通化工實際上已處于停產(chǎn)狀態(tài)的異常未被及時發(fā)現(xiàn)，直接讓虛增收入的行為得以長期掩蓋，未能被及時揭露和糾正。

2.4.2 其他中介機構(gòu)的責(zé)任缺失

除了審計機構(gòu)失職外，勝通集團還依賴于粵開證券、國海證券兩家承銷機構(gòu)和大公國際這一信用評級機構(gòu)進行財務(wù)報告和相關(guān)信息披露。然而，這些中介機構(gòu)的“看門人”職責(zé)未得到履行，未能有效制約和監(jiān)督公司財務(wù)舞弊行為，進一步加劇了舞弊行為的蔓延。

主要存在的問題主要分為三類：一是出具存在虛假記載的信用評級報告和承銷文件，給出償債能力強，不能償付風(fēng)險小等錯誤結(jié)論或出具與現(xiàn)實情況不符的承諾或意見。二是未能勤勉盡責(zé)，訪談和現(xiàn)實考察工作存在嚴重缺陷，沒有實地勘察生產(chǎn)經(jīng)營場所。三是未能對有關(guān)數(shù)據(jù)和材料進行審慎分析，未能及時關(guān)注已經(jīng)存在的異常情況，未能對涉及的文件資料的真實性、準確性和完整性進行核查和驗證，缺乏相應(yīng)的資料支持。

2.4.3 內(nèi)部制衡機制缺失

勝通集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高度集中的特點，實際控制人持有較大比例的股份，幾乎掌控公司的所有決策權(quán)。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的不均衡導(dǎo)致了內(nèi)部制衡機制的嚴重缺失，使得管理層在進行財務(wù)決策時幾乎不受有效監(jiān)督。董事長能夠輕易地決策、領(lǐng)導(dǎo)并組織實施財務(wù)造假行為，而其他本應(yīng)發(fā)揮監(jiān)督作用的內(nèi)部機制，如監(jiān)事會、獨立董事等，卻未能有效履行其職責(zé)，形同虛設(shè)[5]。

此外，勝通集團的內(nèi)部控制體系在防范財務(wù)舞弊方面也存在明顯缺陷，例如管理層利用潛在的關(guān)聯(lián)方關(guān)系實施虛假合同交易，這些交易嚴重違背財務(wù)規(guī)范，但內(nèi)部控制體系卻未能及時察覺并阻止違規(guī)行為。

2.4.4 監(jiān)管機制創(chuàng)新對本案例的積極意義

人民銀行、證監(jiān)會、發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強債券市場執(zhí)法工作的意見》（銀發(fā)〔2018〕296號）[6]，通過明確相關(guān)部門的執(zhí)法職責(zé)，建立了跨部門協(xié)作機制，實現(xiàn)了信息共享與協(xié)同執(zhí)法。這一舉措有效解決了以往執(zhí)法工作中存在的多頭監(jiān)管、信息孤島等問題，提升了執(zhí)法效率與公正性。同時強調(diào)執(zhí)法程序的規(guī)范化和透明化，確保執(zhí)法過程公開、公平、公正，增強了市場參與者對執(zhí)法工作的信任與配合，也是高效、高質(zhì)處理本起橫跨交易所和銀行間兩個債券市場開展執(zhí)法得以成功的保障之一。

2.5 舞弊后果（End Results）

舞弊后果體現(xiàn)的是舞弊行為對公司、投資者以及社會所產(chǎn)生的直接和間接影響。勝通集團的財務(wù)舞弊行為，對公司聲譽及財務(wù)狀況造成了難以估量的嚴重損害，同時也極大地侵蝕了投資者的信任與利益，使債權(quán)人暴露在巨大的經(jīng)濟風(fēng)險之下，給整個社會帶來了深遠的負面效應(yīng)和嚴重后果。

2.5.1 公司破產(chǎn)與債務(wù)違約

勝通集團因長期進行財務(wù)舞弊，導(dǎo)致公司資金鏈出現(xiàn)嚴重問題，無法正常維持運營。2019年3月，勝通集團向東營中院提出破產(chǎn)重整的申請。在破產(chǎn)重組的過程中，集團旗下的多家子公司被注銷或轉(zhuǎn)讓，公司資產(chǎn)被大量剝離，業(yè)務(wù)規(guī)模也大幅度縮減。這一事件使公司的品牌和聲譽遭受了毀滅性的破壞，喪失了其原本的市場地位。由于公司長期虛增收入和利潤，無法按時償還債務(wù)，使投資者和債權(quán)人遭受了巨大的經(jīng)濟損失。

2.5.2 法律與監(jiān)管處罰

證監(jiān)會對勝通集團及其高層管理人員依據(jù)2005年《中華人民共和國證券法》進行了行政處罰，其中包括罰款和警告。為勝通集團提供中介服務(wù)的4家中介機構(gòu)也因履職不力而受到處罰。法律責(zé)任的追究和監(jiān)管措施的加強是對舞弊行為的回應(yīng)，也體現(xiàn)了監(jiān)管機制的逐步完善和加強債市監(jiān)管的決心。

通過CRIME理論框架的分析，勝通集團的財務(wù)舞弊行為是多種因素交織的結(jié)果。公司管理層的腐敗行為、舞弊手段的隱蔽性、外部監(jiān)管機制的缺失，以及內(nèi)部控制的不完善，共同導(dǎo)致了這一嚴重的財務(wù)舞弊案件。

3 基于CRIME理論和案例的財務(wù)舞弊防范措施分析

在針對舞弊行為人的防范上，企業(yè)應(yīng)加強高層及關(guān)鍵崗位人員的道德與法律教育，定期培訓(xùn)提升職業(yè)素養(yǎng)。完善激勵與約束機制，建立科學(xué)合理的績效考核體系，薪酬晉升與業(yè)績關(guān)聯(lián)，并嚴格懲罰，以降低舞弊誘因。

對于舞弊手段的防范，企業(yè)應(yīng)著重強化內(nèi)部控制，建立健全的內(nèi)部控制體系，明確職責(zé)權(quán)限，實施嚴格的審批和復(fù)核機制。審計機構(gòu)需提升審計質(zhì)量，加強對被審計單位的了解，采用先進審計技術(shù)，保持審計獨立性。可以利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，實時監(jiān)測和分析財務(wù)數(shù)據(jù)，提高舞弊識別能力。

在舞弊動因的防范方面，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵，應(yīng)建立科學(xué)合理的治理結(jié)構(gòu)，形成有效的制衡機制。同時，積極拓寬融資渠道，降低對單一融資方式的依賴，建立風(fēng)險預(yù)警機制，實時監(jiān)測和預(yù)警潛在風(fēng)險。

針對監(jiān)管機制的防范，監(jiān)管部門應(yīng)強化日常監(jiān)管與執(zhí)法，建立跨部門協(xié)作，共享信息，協(xié)同執(zhí)法。中介機構(gòu)應(yīng)嚴格履行“看門人”責(zé)任，增強審計審查，提升違法成本。政府應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，明確財務(wù)舞弊界定與懲處，增強聯(lián)合執(zhí)法效率。

在舞弊后果的防范上，企業(yè)應(yīng)建立應(yīng)急響應(yīng)機制，發(fā)生舞弊事件時要迅速處置，防止事態(tài)擴大。同時加強投資者保護，建立健全投資者賠償機制，恢復(fù)市場信任，加強與投資者、監(jiān)管機構(gòu)和社會公眾的溝通，及時披露真實信息，樹立良好企業(yè)形象。

4 結(jié)論

基于CRIME理論我們能全鏈條分析財務(wù)舞弊的整個流程，這對分析、防范和識別財務(wù)舞弊有很大幫助。防范財務(wù)造假需從多維度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、強化監(jiān)管力度并完善法律法規(guī)體系。政府、監(jiān)管機構(gòu)和社會各界應(yīng)共同努力，營造公平、公正、透明的市場環(huán)境，共同促進市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻

［1］中國銀行間市場交易商協(xié)會.配合推進跨市場統(tǒng)一執(zhí)法 規(guī)范債券市場秩序[EB/OL].[20241206].https：//www.nafmii.org.cn/zlgl/zlcf/zlcfgzdt/202208/t20220809_258651.html.

[2]中國證券監(jiān)督管理委員會.典型案例：連續(xù)五年財務(wù)造假！虛增利潤超100億元！這家企業(yè)的“天價收入”，竟是“無中生有”[EB/OL].[20241206].http：//www.csrc.gov.cn/csrc/c100201/c2941292/content.shtml.

[3]李若琦.基于CRIME理論的瑞幸咖啡財務(wù)造假案例分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2023，（11）：189192.

[4]洪葒，胡華夏，郭春飛，基于GONE理論的上市公司財務(wù)報告舞弊識別研究[J].會計研究，2012，（8）：8490.

[5]蔡寧，梁麗珍，公司治理與財務(wù)舞弊關(guān)系的經(jīng)驗分析[J].財經(jīng)理論與實踐，2003，24（6）：8084.

[6]中國政府網(wǎng).人民銀行、證監(jiān)會發(fā)展改革委關(guān)于進一步加強債券市場執(zhí)法工作的意見[EB/OL].[20241208].https：//www.gov.cn/gongbao/content/2019/content_5368628.htm.