經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下的資本市場建設(shè)研究

摘" "要：為了更好地推動國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型下的高質(zhì)量發(fā)展，資本市場應(yīng)加強自身建設(shè)，高效對接資金供給和需求，支持科技創(chuàng)新發(fā)展，構(gòu)建完善的內(nèi)需體系，帶動綠色、高效的新興產(chǎn)業(yè)增長，確保宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。國內(nèi)資本市場屬于新興市場，還存在發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡、功能發(fā)揮不完全、監(jiān)管不嚴(yán)等制約因素。因此，要優(yōu)化資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)等，推動數(shù)字化、智能化發(fā)展，強化市場功能，加強法治化市場監(jiān)管，形成全方位的監(jiān)管鏈條，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；資本市場；高質(zhì)量發(fā)展；制約因素；優(yōu)化路徑

中圖分類號：F713.5" " " "文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A" " " 文章編號：1673-291X（2025）02-0071-04

黨的二十大報告強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前我國建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國的首要任務(wù)，要堅持創(chuàng)新在發(fā)展中的核心地位，推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈建設(shè)，促使我國向制造業(yè)強國轉(zhuǎn)變，這些都對深化資本市場改革提出了要求[1]。隨著全球經(jīng)濟增長放緩、國際貿(mào)易競爭加劇，為保障經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，我國正面臨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、增長動力變化的新形勢，通過深化資本市場建設(shè)，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高直接融資在資金供給中的占比，將有效發(fā)揮資本市場的資源配置功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力[2]。依靠產(chǎn)品供給創(chuàng)新、資本市場多層次建設(shè)、完善法治化進(jìn)程等措施，可推動資本市場改革，有效解決發(fā)展結(jié)構(gòu)不均衡、功能不完善、監(jiān)管不強等問題[3]，走出一條具有中國特色的資本市場發(fā)展道路，對經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展具有重大意義。

一、推進(jìn)中國資本市場建設(shè)的必要性

資本市場作為現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的金融基石，在精準(zhǔn)對接資金需求、推動企業(yè)創(chuàng)新、維持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展等方面具有重要作用。完善資本市場建設(shè)將有利于推動資源的優(yōu)化配置、實現(xiàn)財富的再分配，加速經(jīng)濟增長。

（一）對接資金需求和供給的重要渠道

資本市場的高質(zhì)量發(fā)展能為企業(yè)融資搭建暢通的渠道，滿足不同成長階段的資金需求，為企業(yè)注入發(fā)展活力。當(dāng)前資本需求多樣化、資金來源多元化的特點也要求資本市場盡快進(jìn)行創(chuàng)新，提供更多種類的金融產(chǎn)品，以達(dá)到資本的供需平衡。不同發(fā)展階段的企業(yè)面臨的風(fēng)險不同，會以發(fā)行債券、股票等方式，從相應(yīng)的資本交易場所獲取資金支持。在資本市場競爭中，效益低或持續(xù)下降的企業(yè)會被投資者放棄，促使企業(yè)自發(fā)地改善公司治理，增強適應(yīng)市場變化的能力，從而推動實體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和升級。作為資金主要的提供者，銀行、信托公司等金融機構(gòu)，可通過資本市場識別發(fā)現(xiàn)高投資價值的企業(yè)加以投資，從而獲取高額收益。另外，資本市場通過吸納零散的資金實現(xiàn)規(guī)模存儲，同時以貸款等方式向外界提供資金，為儲戶承擔(dān)一定的財務(wù)風(fēng)險。居民儲蓄還可通過購買收益更高的股票、基金等方式直接投入市場，脫離銀行中介進(jìn)行交易，促使資本市場功能從單純?nèi)谫Y轉(zhuǎn)向融資和財富增值并存，提高居民的收入。另外，隨著市場信息披露機制的完善，投資者可對公司業(yè)務(wù)和證券信息進(jìn)行動態(tài)跟蹤，合理判斷風(fēng)險，選擇適宜的投資時機和規(guī)模，匹配風(fēng)險與收益，提高資本綜合管理水平。

（二）適應(yīng)科技創(chuàng)新發(fā)展的必然要求

國家實現(xiàn)現(xiàn)代化的重要內(nèi)容便是實現(xiàn)科技的現(xiàn)代化，科技創(chuàng)新能力是當(dāng)前衡量綜合國力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一?？萍碱I(lǐng)域的創(chuàng)新帶動了諸多新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如果能在這些產(chǎn)業(yè)中保持領(lǐng)先，便可在國際競爭中取得優(yōu)勢?？萍紕?chuàng)新企業(yè)具有很強的技術(shù)依賴，要求高投入，且回報周期較長，在創(chuàng)業(yè)初期難以獲得盈利，導(dǎo)致在融資、生產(chǎn)經(jīng)營及企業(yè)治理方面存在很大的風(fēng)險。但科技創(chuàng)新發(fā)展一旦實現(xiàn)技術(shù)突破，運用到產(chǎn)品生產(chǎn)，可助力企業(yè)在激烈的市場競爭中迅速確立優(yōu)勢。要構(gòu)筑具有中國特色的現(xiàn)代化市場經(jīng)濟體系，便要完善資本市場建設(shè)，適應(yīng)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，增強其對科技創(chuàng)新活動的支持。應(yīng)盡快完善原有的上市制度，采取降低盈利指標(biāo)要求、推進(jìn)全面注冊制等措施，推動資本市場為科技創(chuàng)新提供高質(zhì)量服務(wù)。另外，資本市場根據(jù)科技創(chuàng)新發(fā)展趨勢進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整的同時，可借助大數(shù)據(jù)、云存儲等高新科技的發(fā)展促進(jìn)自身監(jiān)管、服務(wù)等功能的不斷健全。

（三）宏觀經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展的迫切需要

金融機構(gòu)在資本市場中進(jìn)行融資的利率水平由市場決定，隨著金融全球化的高速發(fā)展，資本利率的制定更加科學(xué)，資金的配置效率也得到了較大提高。因此，市場經(jīng)濟條件下的利率管理能力對宏觀經(jīng)濟運行的平穩(wěn)程度的影響也得到了越來越多的重視。為改善資金融通環(huán)境，提高服務(wù)質(zhì)量，滿足客戶的多樣化需求，解決企業(yè)成長遇到的資金短缺問題，資本市場需進(jìn)行自我革新，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展[4]。市場利率變化實行科學(xué)化管理，能增強財政政策和貨幣政策的協(xié)同配合，深化銀行、證券公司及信托基金企業(yè)之間的交流，助力經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。另外，實體經(jīng)濟作為宏觀經(jīng)濟發(fā)展的立身之本，主要依托創(chuàng)新驅(qū)動，核心在于提高參與市場的各類企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平，而資本市場的高質(zhì)量發(fā)展能推動現(xiàn)代金融制度的完善，形成科學(xué)的風(fēng)險分?jǐn)傊贫?，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展帶來足夠的資金支持。完善的資本市場，能實現(xiàn)金融交易的去中介化，根據(jù)投資者風(fēng)險偏好提供差異化選擇，提高資金配置的效率，有助于淘汰產(chǎn)能低下、效益不高的企業(yè)，幫助優(yōu)質(zhì)高效、具備自主可持續(xù)創(chuàng)新能力的企業(yè)實現(xiàn)快速增長。

二、中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的制約因素

改革開放以來，我國在資本市場建設(shè)過程中取得了一定的成就，但相對于經(jīng)濟發(fā)展需求而言，目前在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場功能發(fā)揮、監(jiān)管機制運行以及法治化管理上還有完善的空間。

（一）資本市場的發(fā)展結(jié)構(gòu)有待調(diào)整

資本市場上金融產(chǎn)品種類結(jié)構(gòu)、規(guī)模數(shù)量存在不足，主要以股票投資為主，債券以及基金類產(chǎn)品較少，期貨市場也僅限于商品期貨，缺乏股權(quán)互換、利率之類等衍生工具，限制了投資者的選擇。資本市場規(guī)模受到可選投資金融產(chǎn)品的限制，投資意愿被抑制，而重復(fù)課稅及分擔(dān)不均勻等問題造成的成本壓力也降低了資本市場運行結(jié)構(gòu)的有效性。資本市場的投資主體結(jié)構(gòu)也不夠均衡，基金、信貸公司等機構(gòu)投資者較少，投資經(jīng)驗較少、專業(yè)素質(zhì)不強的散戶較多，個體投資者難以根據(jù)數(shù)據(jù)波動變化，篩選有用的信息，做出合理的判斷，給市場運行帶來了不確定性[5]。另外，由于國內(nèi)注冊審核手續(xù)煩瑣、機構(gòu)投資者較少等原因，資本市場無法對優(yōu)質(zhì)企業(yè)產(chǎn)生足夠的吸引力，導(dǎo)致部分增長潛力強的企業(yè)到境外尋求渠道上市。

來源于銀行信貸、社?；鸬冉?jīng)驗豐富的機構(gòu)投資者，對長期投資的熱情不高，主要以短線投資為主，不利于投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合。另外，市場上股權(quán)融資方式也不夠規(guī)范，非流通股較為集中，且新三板以及區(qū)域性股票交易中心缺乏理性成熟的投資者，導(dǎo)致資金不足、主體自律性欠缺等問題頻發(fā)。資本需求市場結(jié)構(gòu)不合理，國有企業(yè)及大中型企業(yè)等占比大，而小企業(yè)、高新科技企業(yè)較少，資金流通導(dǎo)向、制度建設(shè)等方面與經(jīng)濟發(fā)展還不夠協(xié)調(diào)。

（二）資本市場的功能發(fā)揮不完全

金融體系的中心始終以銀行為主導(dǎo)，居高不下的貸款使得風(fēng)險集聚在單一行業(yè)中，并不利于高效地發(fā)揮資本對實體經(jīng)濟的支撐作用[6]。

一方面，資本市場參與者大多是企業(yè)，會經(jīng)歷初創(chuàng)、增長、成熟、消退等生命階段，企業(yè)因體量的變化而產(chǎn)生不同規(guī)模的資金需求，在不同層次的資本市場中尋求資金。目前在區(qū)域股權(quán)交易中心、新三板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板以及主板之間缺乏高效的轉(zhuǎn)板機制，各板塊之間的銜接不夠充分，相對獨立[7]。場內(nèi)、場外市場的建設(shè)也需完善，加強風(fēng)險的縱向管理，以滿足不同企業(yè)的多樣化資金需求，降低上市“殼”資源的價值，推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

另一方面，資本市場直接融資的占比不高，以商業(yè)銀行的間接投資為主，供需雙方之間直接對接的渠道比較薄弱，導(dǎo)致籌資成本較高，而銀行難以有效地參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，對公司經(jīng)營狀況掌握不夠，因此風(fēng)險主要在銀行業(yè)中集聚。直接融資能使投資人直接參與經(jīng)營活動，掌握企業(yè)增長動態(tài)，實現(xiàn)資金供需雙方高效交流，并據(jù)此進(jìn)行合理的判斷，可規(guī)避投資過程中的風(fēng)險。推動直接融資在市場中的占比，將有利于健全資本市場發(fā)揮自身功能。

（三）資本市場的監(jiān)管有待加強

資本要素配置效率的發(fā)揮不單獨依賴于公司披露的信息，還需要券商、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)及行政部門履行監(jiān)督職能，推動信息流動，增強市場的透明度，有效規(guī)避潛在的風(fēng)險。一方面，資本市場監(jiān)督機構(gòu)的監(jiān)管手段較為單一，依賴于行政管轄，實踐主觀性強，官僚氣息較重，存在內(nèi)部腐敗問題，對監(jiān)管的公正性和權(quán)威性造成了打擊。另一方面，目前的金融監(jiān)管主要關(guān)注審批制度，重點防范微觀風(fēng)險，但是對容易造成宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險的影子銀行、國外金融巨頭交易的監(jiān)管力度還不夠。在部分程序上還存在重復(fù)監(jiān)管、多頭管理的現(xiàn)象[8]。對于企業(yè)退出資本市場的監(jiān)管存在空白，公司破產(chǎn)后對投資者的補償制度也不夠完善。

隨著資本市場規(guī)模逐漸擴大，受限于人力、物力，行政監(jiān)管機構(gòu)在執(zhí)法過程中的經(jīng)驗相對欠缺，需中介機構(gòu)加強履行監(jiān)管職責(zé)，促進(jìn)市場經(jīng)濟的良性發(fā)展。隨著上市公司的不斷增加，資本市場所蘊含的信息也在爆發(fā)性增長，行政監(jiān)管部門應(yīng)運用現(xiàn)代科技完善監(jiān)管手段，提高監(jiān)管效率，對違規(guī)行為進(jìn)行合理甄別，加強公司治理、信息披露等方面的監(jiān)督。通過構(gòu)建行政執(zhí)法、協(xié)會自律監(jiān)管、行業(yè)綜合管理三位一體的聯(lián)合監(jiān)管體系，建立風(fēng)險預(yù)警機制，將有效避免市場操縱、財務(wù)造假、數(shù)據(jù)預(yù)測失真等問題的出現(xiàn)[9]。

（四）資本市場法治化進(jìn)程仍需加強

我國資本市場的法律體系建設(shè)還不夠健全，在公司上市、股票交易、信息披露等方面尚存在一定的漏洞[10]，執(zhí)法力度不強，難以跟上資本市場快速變化。一方面，配套的法律法規(guī)體系還不夠完善，《中華人民共和國證券法》于1999年7月1日正式實施，共進(jìn)行過三次修正，二次修訂，而最近一次修訂是在2019年，與市場經(jīng)濟的快速發(fā)展相比修改頻率不高。各種新型違法違規(guī)行為層出不窮，《中華人民共和國證券法》雖界定了違法行為，但對應(yīng)的處罰細(xì)則并未進(jìn)行明確[11]，導(dǎo)致處罰措施的落實存在困難。部分上市公司基于信息優(yōu)勢，通過操縱市場、內(nèi)幕交易、占用投資資金等方式獲取違規(guī)利益，嚴(yán)重阻礙了市場經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。另一方面，部分金融機構(gòu)的高速擴張帶來的無序行為，脫離了實體經(jīng)濟需要，導(dǎo)致很多隱患的出現(xiàn)，特別是高額貸款，通過杠桿推動，將高額利息轉(zhuǎn)移到個體投資者身上，加劇了資本市場的不穩(wěn)定。

三、中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)化路徑

針對當(dāng)前資本市場建設(shè)的薄弱環(huán)節(jié)，要堅持科技賦能，提供更加多樣化的資本交易產(chǎn)品，并完善市場體制機制建設(shè)，打造監(jiān)管鏈條，推進(jìn)市場法治化建設(shè)，以更好地發(fā)揮資本市場對經(jīng)濟發(fā)展的促進(jìn)作用。

（一）完善資本市場結(jié)構(gòu)，強化規(guī)模質(zhì)量

近年來，隨著數(shù)字化技術(shù)的高速發(fā)展，資本市場交易工具的品類逐漸增多，規(guī)模不斷擴大，數(shù)字金融也已經(jīng)成為經(jīng)濟體制改革的重要組成內(nèi)容[12]。我們要堅持用好數(shù)字化帶來的技術(shù)革新和經(jīng)濟增長動力，對市場供給的資本產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，降低融資成本，提供優(yōu)質(zhì)的金融衍生工具，發(fā)揮資本對實體經(jīng)濟的支撐作用。

提供更多品類的資本產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，并引入競爭。不同的金融交易工具可提供更多選擇，滿足不同層級企業(yè)個體的資金需求，提高資本市場投資者參與的積極性，對持續(xù)優(yōu)化資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴大市場規(guī)模、引入優(yōu)質(zhì)企業(yè)具有重要作用?？梢酝ㄟ^出臺統(tǒng)一的交易標(biāo)準(zhǔn)和模式，彌補深交所和上交所在結(jié)算、內(nèi)部制度建設(shè)方面的差異，提高資本交易效率。

完善多層次資本市場建設(shè)，特別是企業(yè)在各層次市場之間的轉(zhuǎn)化機制，改變單一的首次公開募股上市制度，推動全面注冊制發(fā)展，滿足當(dāng)前市場發(fā)展中企業(yè)增長的多樣化資本需求。同時，優(yōu)化上市公司退出機制，淘汰產(chǎn)能低下、缺乏創(chuàng)新價值的企業(yè)，降低資本市場交易的風(fēng)險，保護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益。

資本市場的高質(zhì)量發(fā)展要以規(guī)范透明的制度作為基礎(chǔ)，明確不同主體的權(quán)責(zé)界限，優(yōu)化市場組織結(jié)構(gòu)。建立符合市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的資本市場運行機制，堅持綠色發(fā)展，保證參與主體權(quán)益平等，謹(jǐn)慎防范風(fēng)險，提高企業(yè)創(chuàng)新能力。規(guī)范股權(quán)融資行為，提升中長期投資規(guī)模，提高資本配置效率，降低投資風(fēng)險。堅持利率市場化改革，提高資本市場發(fā)展的有效性，更好地吸納市面上閑散的資金，增強對行業(yè)風(fēng)險的抵抗能力。證券行業(yè)正在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但依舊存在數(shù)據(jù)鴻溝、信息孤島等問題，行業(yè)協(xié)會需做出頂層設(shè)計，進(jìn)行市場布局，提高要素整合能力，精心打造資源共享、信息開放透明的生態(tài)圈。行政部門、行業(yè)協(xié)會、中介機構(gòu)等資本市場參與者要加強交流協(xié)作，防范市場運行風(fēng)險，保證資本交易的安全可靠，對重點環(huán)節(jié)實施有針對性技術(shù)攻關(guān)，依托數(shù)字化研發(fā)，確保關(guān)鍵技術(shù)可控。

（二）強化資本市場功能，提高直接融資占比

通過加大公司上市、信息披露等基礎(chǔ)制度的建設(shè)，為強化資本市場功能做好支撐。同時對資本市場企業(yè)轉(zhuǎn)板機制進(jìn)行優(yōu)化，降低融資成本，有效防控資本市場的運行風(fēng)險。

首先，為滿足實體經(jīng)濟多元化發(fā)展需求，解決企業(yè)的資金融通問題，應(yīng)優(yōu)化企業(yè)在各個資本交易板塊的轉(zhuǎn)板機制，拓展市場深度，增強市場韌性，提供便利的融資渠道，加強各交易板塊之間的有效銜接。并在資本市場中引入競爭機制，促進(jìn)各板塊之間的良性競爭，實現(xiàn)資源的高效整合，促進(jìn)錯位發(fā)展。完善信息披露和市場監(jiān)管，減少信息不對稱，借助數(shù)字化技術(shù)提升監(jiān)督管理和服務(wù)水準(zhǔn)，避免出現(xiàn)“老鼠倉”的行為，杜絕營私舞弊。重點建設(shè)新三板、二板向主板轉(zhuǎn)化的通道，兼顧效率和公平，優(yōu)化經(jīng)營條件，助力企業(yè)成長。依托區(qū)塊鏈、云存儲及人工智能等技術(shù)，改善支撐資本市場高質(zhì)量發(fā)展的底層環(huán)境，確保信息披露的及時、高效、完整。

其次，通過政策引導(dǎo)提高直接融資占比，降低籌資成本，增強抗風(fēng)險性。幫助不同風(fēng)險偏好的資本直接對接差異化的資金需求，帶動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。當(dāng)前，進(jìn)行直接融資的限制主要在于股票市場建設(shè)的不完善，因此要制定科學(xué)的實施方案，堅定地推動核準(zhǔn)制向全面注冊制發(fā)展。優(yōu)化企業(yè)盈利、注冊資本等指標(biāo)要求，降低中小企業(yè)融資的難度。支持創(chuàng)業(yè)投資類的風(fēng)險資本發(fā)展，增強服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力。推動債券市場改革發(fā)展，簡化審核注冊的程序，創(chuàng)新產(chǎn)品供給，推動法治化及多元化債券違約風(fēng)險管控機制建設(shè)，加強市場宣傳和投資教育，提升投資者的專業(yè)素質(zhì)和理財水平。

（三）推進(jìn)法治化建設(shè)，完善市場監(jiān)管鏈條

法治化是實現(xiàn)資本市場快速發(fā)展的重要支撐，對推動市場改革、防范運行風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。市場機制的高效運行，需要有法律作為安全閥。要明確各參與主體的產(chǎn)權(quán)、競爭關(guān)系，保障市場主體平等參與資本活動。資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生與法律建設(shè)的缺陷具有緊密的聯(lián)系，通過完善上市制度、公司治理制度、課稅制度以及市場監(jiān)管制度，建立科學(xué)的法律體系，將有效防范風(fēng)險。

一方面，資本市場法律體系的建設(shè)應(yīng)以投資者為中心，充分考慮投資者的需求，保護(hù)其合法權(quán)益。并根據(jù)市場發(fā)展對法律法規(guī)作出及時調(diào)整，更改不符合市場發(fā)展規(guī)律的條款。支持制度創(chuàng)新、法治創(chuàng)新，推動資本市場的產(chǎn)品發(fā)行上市、交易結(jié)算方式改革，集中調(diào)整各種法律權(quán)益關(guān)系。提高執(zhí)法效率，加大對各類違法違規(guī)行為的打擊，優(yōu)化民事、行政、刑事案件辦理程序，促進(jìn)三部門相互協(xié)作、互為補充。資本市場已逐漸從案件分散審判模式發(fā)展到集中審判模式，司法機關(guān)和行政部門的協(xié)作也愈加高效，但在履職不力的處罰上還需加強監(jiān)督問責(zé)，堅決杜絕權(quán)力尋租的不法行為。

另一方面，從市場源頭開始優(yōu)化，形成各參與主體全面參與的監(jiān)管鏈條，確保資本市場的公平、透明、真實、高效。改革行政監(jiān)管體制，增強證監(jiān)會的權(quán)威性，整合監(jiān)管力量，避免多頭管理格局的出現(xiàn)。不斷壓緊壓實中介機構(gòu)的責(zé)任，強化信息披露的及時可靠，促進(jìn)監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化發(fā)展，保障投資者的參與權(quán)、知情權(quán)及決策權(quán)。加強市場監(jiān)管聯(lián)動，形成各部門、各行業(yè)協(xié)同監(jiān)管的新常態(tài)，實現(xiàn)資本市場治理能力現(xiàn)代化。在增強協(xié)同體制機制的同時，要完善信息共享渠道，使得風(fēng)險信息、監(jiān)管信息交流高效暢通。對于跨領(lǐng)域、跨部門的違法違規(guī)行為，實施聯(lián)合懲戒，通過證監(jiān)會、交易所、銀行等各部門的高效聯(lián)動構(gòu)建全方位的監(jiān)管體系。要依托信息技術(shù)發(fā)展，形成數(shù)字化、智能化監(jiān)管體系，利用大數(shù)據(jù)收集處理信息，提高預(yù)警能力。利用網(wǎng)絡(luò)云技術(shù)，存儲監(jiān)管信息，加強網(wǎng)絡(luò)信息安全防控，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

四、結(jié)束語

隨著資本市場規(guī)模逐漸擴大，暴露出發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡、功能偏弱、監(jiān)管有待加強等問題，通過采取完善資本市場結(jié)構(gòu)、強化資本市場功能、推進(jìn)法治化建設(shè)等措施，深化體制機制改革，可培育成熟的投資者，以完備的監(jiān)管優(yōu)化資本市場生態(tài)環(huán)境，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的效能，更好地防范潛在的風(fēng)險，增強資本市場的競爭力。資本市場的完善能促進(jìn)資本要素的優(yōu)化配置，助推科技的創(chuàng)新發(fā)展，保障宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，對穩(wěn)健發(fā)展金融行業(yè)和建設(shè)金融強國具有重要意義。

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