新形勢下推動(dòng)國有資本保值增值研究

摘 要：本文從營業(yè)總收入、應(yīng)交稅費(fèi)、利潤總額、資產(chǎn)負(fù)債率幾個(gè)方面分析了2018—2022年我國國有資本和國有企業(yè)的運(yùn)行情況，從外部環(huán)境影響因素和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)因素兩方面分析了新形勢下國有資本保值增值的影響因素。我國國有資本保值增值存在國有資本運(yùn)營方式亟須靈活多元、國有資本布局結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化、國有資本運(yùn)營效率有待進(jìn)一步改進(jìn)提升、國資監(jiān)管體制有待進(jìn)一步健全完善等問題，本文提出應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)國有企業(yè)黨的領(lǐng)導(dǎo)、推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化調(diào)整、理順國有資本經(jīng)營管理制度、健全國有資本監(jiān)督管理體制等對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：國有資本；國有企業(yè)；保值增值；經(jīng)營管理；監(jiān)管

在我國，國有經(jīng)濟(jì)控制國民經(jīng)濟(jì)命脈，國有企業(yè)承擔(dān)著服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局、推動(dòng)科技創(chuàng)新和實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化等重大使命。我國需進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化建設(shè)。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革是進(jìn)一步全面深化改革的牽引，國資國企則是經(jīng)濟(jì)體制改革的重中之重。隨著中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的新形勢下，國有資本的保值增值不僅對(duì)國家宏觀調(diào)控能力具有重要影響，還對(duì)整個(gè)市場結(jié)構(gòu)和行業(yè)性質(zhì)具有深遠(yuǎn)的影響。因此，我國必須關(guān)注國有資本保值增值，通過其保值增值能力的提升，最大化發(fā)揮國有資本的價(jià)值，使其為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力和保障。

一、新形勢下國有資本保值增值的現(xiàn)狀分析

1.新形勢下國有企業(yè)運(yùn)行情況

國有企業(yè)作為國有資本的承載者，在推動(dòng)其保值增值方面作用巨大，所以，積極關(guān)注國有企業(yè)運(yùn)行情況，分析國有企業(yè)市場化經(jīng)營機(jī)制和治理機(jī)制，充分發(fā)揮國有資本運(yùn)營企業(yè)的功能作用，對(duì)國有資本實(shí)現(xiàn)保值增值意義重大。

截至2022年末，經(jīng)過國企改革三年行動(dòng)，已有1.3萬戶中央企業(yè)子企業(yè)和2.5萬戶地方各級(jí)國有企業(yè)子企業(yè)建立了董事會(huì)，國企公司制改革全面完成。經(jīng)理層成員實(shí)行任期和契約化管理，通過簽訂并嚴(yán)格履行聘任協(xié)議和業(yè)績合同等方式，明確國有企業(yè)經(jīng)理層成員的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，覆蓋逾8萬戶企業(yè)22萬人。國資國企非主業(yè)、非優(yōu)勢和低效資產(chǎn)、無效資產(chǎn)清退任務(wù)基本完成，以市場化方式盤活存量資產(chǎn)3066.5億元，非主業(yè)、非優(yōu)勢和低效資產(chǎn)、無效資產(chǎn)清退完成率超過96%，大大提升了國有企業(yè)經(jīng)營管理效率，減輕了負(fù)擔(dān)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2022年，我國國有資本經(jīng)營預(yù)算收入5689億元，同比增長10%，國有資本經(jīng)營預(yù)算支出3395億元，同比增長29.5%，國企改革成效顯著。

然而，橫向比較，我國國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況與世界一流企業(yè)相比仍有一定差距，如表1所示，我國國有企業(yè)2018—2022年?duì)I業(yè)總收入、應(yīng)交稅費(fèi)總體呈逐年增長、上升態(tài)勢，但利潤總額呈波動(dòng)狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債率較高（5年一直高于63%），這表明國有企業(yè)負(fù)債較高，經(jīng)營狀況、經(jīng)營能力需進(jìn)一步提升，承擔(dān)著較高的債務(wù)壓力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.新形勢下國有資本保值增值的影響因素

（1） 外部環(huán)境影響因素

①宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響方面

當(dāng)前世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，中國正逐步走向世界舞臺(tái)中央，在邁向現(xiàn)代化強(qiáng)國的征程上，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合競爭力大幅提升。然而，外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)不容忽視，如以美國為首的西方國家利用各種手段對(duì)我國某些企業(yè)、某些行業(yè)發(fā)展進(jìn)行遏制，這都對(duì)國有企業(yè)、國有資本提出了新的要求，即要建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，牢牢掌握關(guān)鍵核心技術(shù)，提高基礎(chǔ)研究能力，提升產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的安全性和穩(wěn)定性。一方面，要做到與國家整體戰(zhàn)略布局協(xié)同發(fā)展，提升國有資本的可持續(xù)發(fā)展能力，繼續(xù)在國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展實(shí)踐中發(fā)揮控制力、影響力和壓艙石的作用；另一方面，也要提升經(jīng)營管理水平與資產(chǎn)收益率、利潤率、資本回報(bào)率等，保障國有資產(chǎn)保值增值能力不斷提升。

②行業(yè)發(fā)展態(tài)勢影響方面

當(dāng)前世界，信息化技術(shù)席卷全球，科技創(chuàng)新成為推動(dòng)發(fā)展的第一動(dòng)力，國家之間、企業(yè)之間的競爭是科技創(chuàng)新的競爭，只有精準(zhǔn)把握行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢、發(fā)展趨勢，充分利用關(guān)鍵核心技術(shù)，才能使行業(yè)發(fā)展緊跟世界潮流，才能使資本在創(chuàng)新的推動(dòng)下產(chǎn)生巨大增值。要推動(dòng)國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。在世界各國都積極布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的背景下，國有企業(yè)應(yīng)加大布局新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、通信技術(shù)等產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化國有資本投入和占比，深度融入全球化分工，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈以及供應(yīng)鏈的重要一環(huán)，使國有資本在經(jīng)濟(jì)全球化的形勢下實(shí)現(xiàn)保值增值。另外，要注重打造品牌影響力，塑造良好的社會(huì)形象，好的社會(huì)形象有助于股票價(jià)格提升，增加經(jīng)濟(jì)附加值，從而強(qiáng)化國有資本保值增值效果。

③市場競爭格局影響方面

我國實(shí)行公有制為主體、多種所有制共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)制度，公有制經(jīng)濟(jì)以國有經(jīng)濟(jì)為代表，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生福祉、國家安全、公共服務(wù)等領(lǐng)域做出了巨大貢獻(xiàn)，但與多種所有制經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的民營經(jīng)濟(jì)相比，國有經(jīng)濟(jì)在資產(chǎn)收益率、銷售收益率、利潤率、市場競爭力等方面處于落后地位。同時(shí)，國有經(jīng)濟(jì)的資本增值能力、全球化經(jīng)營能力和管理水平方面與其他國家的一流企業(yè)相比仍存在較大差距，這些都對(duì)國有企業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，使國有資本保值增值面臨較大壓力。

（2） 內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)因素

目前，國有企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)因素有以下幾方面：一是企業(yè)內(nèi)部控制制度體系不完善，財(cái)務(wù)管理制度不健全，沒有對(duì)管理層及員工的行為起到全面的約束與限制作用，離現(xiàn)代企業(yè)的管理標(biāo)準(zhǔn)尚有一定差距。二是部分國有企業(yè)依然存在政企不分、政資不分、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分等問題，一些地方政府利用行政手段干預(yù)企業(yè)的市場經(jīng)濟(jì)行為，未能將國有資本發(fā)揮最大效用。三是在一些地方國資監(jiān)管中，開發(fā)區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的經(jīng)營性國有資產(chǎn)長期游離于國資監(jiān)管系統(tǒng)之外，存在監(jiān)管真空。四是國有企業(yè)黨組織沒有發(fā)揮應(yīng)有作用，黨建和業(yè)務(wù)存在脫鉤現(xiàn)象，企業(yè)黨組織脫離于公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)黨組（黨委）沒有發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。

二、新形勢下國有資本保值增值存在的問題

1.國有資本運(yùn)營方式亟須靈活多元

國有資本運(yùn)營類型涉及非公開發(fā)行、增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、投資設(shè)立子公司、上市融資等，通過資本運(yùn)作，將進(jìn)一步增強(qiáng)國有企業(yè)的資本實(shí)力，有助于提升企業(yè)的核心競爭力和盈利能力。然而，現(xiàn)實(shí)中，我國不少國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，缺乏多元化的投資主體，這導(dǎo)致企業(yè)決策容易受到單一股東影響，不利于形成科學(xué)民主的決策機(jī)制。另外，部分國有企業(yè)對(duì)參與資本市場的積極性不高，沒有充分利用資本市場進(jìn)行資本運(yùn)作，如并購、重組等限制了企業(yè)快速擴(kuò)張和優(yōu)化資源配置的能力。國有企業(yè)容易受到政府部門的行政干預(yù)，在資本運(yùn)營方面缺乏足夠的自主權(quán)和決策權(quán)。

2.國有資本布局結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化

黨的十八大以來，國有企業(yè)通過全面深化改革，持續(xù)推動(dòng)國有資本向重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域集中，但總體來看，國有企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)，國有資產(chǎn)運(yùn)營效率不高，融資能力弱、發(fā)展活力不足、競爭能力差等問題依然存在，部分企業(yè)缺乏清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，主業(yè)不夠突出于集中，業(yè)務(wù)布局和資源配置比較分散，國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化，國有資本配置效率不高等問題亟待解決。一是國有資本在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域占比過高，承擔(dān)的公益性項(xiàng)目難以形成投資回報(bào)，形成大量沉淀資產(chǎn)。二是經(jīng)營類資產(chǎn)、市場競爭性產(chǎn)業(yè)占比較低，特別是新興產(chǎn)業(yè)布局較少，國有企業(yè)整體的經(jīng)營能力和水平較低，自身造血能力不足，未來增長空間不大。三是資源分散，業(yè)務(wù)交叉重疊，平臺(tái)公司過多，造成散、小、弱、缺和同業(yè)競爭現(xiàn)象嚴(yán)重。四是財(cái)務(wù)、法律、金融等方面專業(yè)性人才供給不足，企業(yè)的高、精、尖專業(yè)人才短缺，國有資本配置缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃，造成資源浪費(fèi)和資本配置效率低下。

3.國有資本運(yùn)營效率有待進(jìn)一步改進(jìn)提升

總體來看，國有資本運(yùn)營能力和運(yùn)營效率不高。一是企業(yè)經(jīng)營效益總體不理想，部分大型國有企業(yè)盈利能力較弱，經(jīng)營甚至處于虧損狀態(tài)，國有資本保值增值率不高。二是市場化經(jīng)營業(yè)務(wù)和專業(yè)化經(jīng)營管理人才不足，特別是國有企業(yè)政府投融資平臺(tái)屬性尚未轉(zhuǎn)變，這都使國有資本保值增值受到一定程度的限制。三是部分企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力和活力不足，一些地方政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營管理，企業(yè)市場化運(yùn)行機(jī)制不健全，沒有建立有效的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督約束機(jī)制，導(dǎo)致國有資本增值空間受限。四是國有企業(yè)投融資能力不強(qiáng)，特別是直接融資能力不足，企業(yè)信用評(píng)級(jí)不高，缺乏市場化融資手段。五是國有資本流動(dòng)性不強(qiáng)，資產(chǎn)資本化、資產(chǎn)證券化程度不高，國有資本市場化價(jià)值體現(xiàn)不充分。

4.國資監(jiān)管體制有待進(jìn)一步健全完善

國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制和架構(gòu)還需進(jìn)一步完善，目前政企不分、政資不分問題依然存在，國有資產(chǎn)監(jiān)管方式與以管資本為主的要求還有很大差距。一是政企關(guān)系有待進(jìn)一步理順，國有企業(yè)運(yùn)行管理依然存在行政化管理和行政化配置，行政干預(yù)和行政依賴現(xiàn)象并存。二是國資監(jiān)管范圍還沒有實(shí)現(xiàn)全覆蓋，部分經(jīng)營性國有資產(chǎn)仍然隸屬于行政事業(yè)單位，需要加快實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管和集約化運(yùn)作。三是國資監(jiān)管制度有待進(jìn)一步完善，特別是國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員管理制度、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核評(píng)價(jià)制度、國有資本經(jīng)營預(yù)算制度、經(jīng)營管理人員市場化選聘制度、投融資管理制度以及工資總額管理制度有待進(jìn)一步建立健全。四是以“管資本為主”的國資監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變有待進(jìn)一步深化，國資“管少、管精、管好”的具體措施亟待確立，科學(xué)分類的監(jiān)管體系有待進(jìn)一步創(chuàng)新優(yōu)化。

三、新形勢下國有資本保值增值的對(duì)策建議

1.持續(xù)加強(qiáng)國有企業(yè)黨的領(lǐng)導(dǎo)

要堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的建設(shè)與國有企業(yè)發(fā)展同步謀劃，將企業(yè)黨建和公司治理有機(jī)融合，明確國有企業(yè)黨組織在法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位，把黨建工作總體要求寫入公司章程，健全黨組織參與重大問題決策的規(guī)則和程序。企業(yè)進(jìn)行重大項(xiàng)目的生產(chǎn)投資與涉及企業(yè)資本投資運(yùn)營的相關(guān)事宜，必須經(jīng)過企業(yè)黨員大會(huì)同意，使黨組織發(fā)揮實(shí)際作用。在混合所有制改革背景下，規(guī)范、完善國有資本控股、參股企業(yè)的黨組織體系建設(shè)，將業(yè)務(wù)與黨建有機(jī)融合，確保國有資本服從于黨、服務(wù)于人民，始終為實(shí)現(xiàn)共同富裕而奮斗。黨組書記要切實(shí)履行基層黨建工作第一責(zé)任人職責(zé)，企業(yè)班子成員要切實(shí)履行“一崗雙責(zé)”，嚴(yán)格落實(shí)國有企業(yè)黨建工作責(zé)任制，切實(shí)履行全面從嚴(yán)治黨主體責(zé)任和監(jiān)督責(zé)任。持續(xù)推進(jìn)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭常態(tài)化，強(qiáng)化對(duì)國企黨委（黨組）和黨員領(lǐng)導(dǎo)干部履行管黨治黨責(zé)任不力的問責(zé)力度。

2.推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化調(diào)整

在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈和國計(jì)民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域加大國有資本布局，推動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集中。圍繞構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)整體發(fā)展需求，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整提高發(fā)展質(zhì)量，圍繞國有企業(yè)主營業(yè)務(wù)的同時(shí)，推動(dòng)國有資本向重點(diǎn)行業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，激發(fā)國有企業(yè)活力。健全市場化經(jīng)營機(jī)制，推動(dòng)國有企業(yè)與民營經(jīng)濟(jì)公平競爭，強(qiáng)化國有企業(yè)的市場主體地位，營造公開、公平和公正的市場環(huán)境，讓年輕的企業(yè)穩(wěn)健快速成長起來，逐步推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)建設(shè)、商業(yè)貿(mào)易、物業(yè)服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)、傳統(tǒng)能源和新能源的結(jié)合，積極拓展新領(lǐng)域，不斷提升企業(yè)創(chuàng)新能力、資源配置能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。根據(jù)我國發(fā)展現(xiàn)狀，國有企業(yè)要加大選賢任能力度，積極引入高端研發(fā)人才和科研團(tuán)隊(duì)，向能提升我國競爭力的行業(yè)加大投資力度，重點(diǎn)圍繞行業(yè)痛點(diǎn)難點(diǎn)及瓶頸問題進(jìn)行攻關(guān)，以創(chuàng)新引領(lǐng)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，不斷積蓄國有資本存量。

3.理順國有資本經(jīng)營管理制度

完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮黨組織政治核心引領(lǐng)作用、董事會(huì)決策作用、監(jiān)事會(huì)監(jiān)督作用和經(jīng)營班子經(jīng)營管理作用，建立中國特色現(xiàn)代國有企業(yè)制度。堅(jiān)持黨管干部原則與依法產(chǎn)生董事會(huì)、董事會(huì)依法選聘經(jīng)理層、經(jīng)理層依法落實(shí)相結(jié)合，將黨建引領(lǐng)融入企業(yè)發(fā)展中。建立國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員分類管理制度，按照市場化原則推進(jìn)選人用人，造就一大批德才兼?zhèn)洹⑸朴诮?jīng)營、充滿活力的優(yōu)秀企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員，專注于企業(yè)重大事項(xiàng)、重大戰(zhàn)略的決策與研究。健全國有企業(yè)薪酬制度，完善國有企業(yè)工資總額的管理，制定對(duì)標(biāo)市場、接軌國際、體現(xiàn)特色的薪酬激勵(lì)機(jī)制從而強(qiáng)化激勵(lì)。健全監(jiān)督機(jī)制，讓監(jiān)事會(huì)監(jiān)督更獨(dú)立，程序更透明。建立規(guī)范的母、子公司體制，規(guī)范母公司對(duì)子公司的管理，進(jìn)一步完善和落實(shí)企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)。形成盤活閑置國有資產(chǎn)的機(jī)制，不斷降低企業(yè)融資額度，減輕其債務(wù)壓力，減少債務(wù)成本支出，同時(shí)，通過國有資產(chǎn)的高效使用，強(qiáng)化其實(shí)際價(jià)值，實(shí)現(xiàn)增值的目標(biāo)。

4.健全國有資本監(jiān)督管理體制

要適應(yīng)市場化、法治化、國際化的發(fā)展趨勢，按照權(quán)責(zé)明確、監(jiān)管高效、規(guī)范透明的要求，運(yùn)用市場化、法治化的手段推進(jìn)國有資本監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變。進(jìn)一步規(guī)范國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力和責(zé)任清單，實(shí)現(xiàn)授權(quán)與監(jiān)管相結(jié)合、放活與管好相統(tǒng)一，從而提高國資監(jiān)管的系統(tǒng)性、針對(duì)性和有效性。制定國有資本監(jiān)管清單，清單該管的科學(xué)管好，該放的依法放開，嚴(yán)格防止國有資產(chǎn)流失，確保國有資本保值增值。要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控主體責(zé)任，推動(dòng)國有企業(yè)完善細(xì)化內(nèi)控體系，堅(jiān)守會(huì)計(jì)與監(jiān)管底線，優(yōu)化調(diào)整監(jiān)管方式，構(gòu)建國資監(jiān)管大格局，運(yùn)用好外部監(jiān)督與社會(huì)公眾監(jiān)督相結(jié)合的方式，按照法律法規(guī)及時(shí)準(zhǔn)確披露國有資本經(jīng)營狀況與資本回報(bào)情況，提升社會(huì)公眾對(duì)國有資本運(yùn)營的知悉權(quán)與國有資本運(yùn)營的透明度。

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作者簡介：皇甫歡歡（1986.09— ），女，內(nèi)蒙古包頭人，中共鄂爾多斯市委員會(huì)黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，講師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)。