澳大利亞當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與2025年經(jīng)濟(jì)展望

2024年以來(lái)，澳大利亞經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨緩”態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)保持溫和增長(zhǎng)但動(dòng)能有所放緩。展望2025年，澳大利亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利因素和不利因素并存，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)前低后穩(wěn)特征，但經(jīng)濟(jì)基本面和政策空間仍支持澳大利亞經(jīng)濟(jì)保持韌性增長(zhǎng)。

一、2024年以來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

2024年以來(lái)，澳大利亞經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨緩”發(fā)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)主要體現(xiàn)在勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)韌性、通脹壓力明顯緩解、金融市場(chǎng)總體穩(wěn)定等方面。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定。2024年澳大利亞經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，增速較2023年有所放緩。從支出法看，凈出口貢獻(xiàn)保持為正但幅度有所收窄，居民消費(fèi)在高利率環(huán)境下增長(zhǎng)放緩。政府支出增速雖有放緩，但總體保持穩(wěn)定。固定資產(chǎn)投資中，商業(yè)投資偏謹(jǐn)慎，基礎(chǔ)設(shè)施投資相對(duì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)投資繼續(xù)承壓。從生產(chǎn)法看，服務(wù)業(yè)特別是教育、旅游等行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐作用增強(qiáng)。采礦業(yè)受大宗商品價(jià)格回落影響有所波動(dòng)但總體穩(wěn)定，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)平穩(wěn)?？傮w來(lái)看，澳大利亞經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。

勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)展現(xiàn)顯著韌性。從就業(yè)看，2024年10月，澳大利亞失業(yè)率為4.1%，維持在相對(duì)較低水平。就業(yè)參與率增長(zhǎng)至67.2%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)活躍度良好。經(jīng)濟(jì)中全職就業(yè)增加了9700人，占比穩(wěn)中有升，就業(yè)質(zhì)量改善。其中，服務(wù)業(yè)尤其醫(yī)療保健、專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域就業(yè)增長(zhǎng)較快，制造業(yè)就業(yè)穩(wěn)定，建筑業(yè)受房地產(chǎn)調(diào)整影響略有回落。國(guó)際學(xué)生和臨時(shí)工作簽證持有者回流改善了勞動(dòng)力供給。從工資水平看，工資價(jià)格指數(shù)（WPI）同比增速達(dá)3.5%—4%，實(shí)際工資增長(zhǎng)溫和。分地區(qū)看，澳大利亞就業(yè)市場(chǎng)區(qū)域分化明顯，資源州表現(xiàn)較好，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題如技能錯(cuò)配、長(zhǎng)期失業(yè)人員再就業(yè)難仍需關(guān)注。

通脹壓力有所緩解。2024年以來(lái)，澳大利亞CPI同比增長(zhǎng)0.2%，2023年9月以來(lái)累計(jì)增長(zhǎng)2.8%，通脹壓力較2023年明顯緩解，但整體仍高于央行2%—3%目標(biāo)區(qū)間。能源價(jià)格較2023年高點(diǎn)顯著回落，食品價(jià)格、服裝和鞋類、住房成本特別是租金價(jià)格漲幅趨緩，娛樂(lè)和文化、保險(xiǎn)和金融服務(wù)等服務(wù)價(jià)格上漲具有粘性。整體上，核心通脹降幅相對(duì)溫和，顯示出通脹壓力具有持續(xù)性。外部輸入性通脹壓力減弱，但國(guó)內(nèi)需求、工資上漲等因素影響仍然存在。通脹預(yù)期總體穩(wěn)定，為央行政策調(diào)整提供空間。

對(duì)外貿(mào)易保持順差但規(guī)模收窄。2024年以來(lái)，出口方面，得益于教育相關(guān)旅游服務(wù)出口增加的推動(dòng)，澳大利亞出口增長(zhǎng)0.5%。商品貿(mào)易方面，鐵礦石、煤炭、天然氣等大宗商品出口總體穩(wěn)定，但出口價(jià)格回落影響出口收入；服務(wù)貿(mào)易復(fù)蘇良好，教育服務(wù)出口隨留學(xué)生規(guī)?；謴?fù)快速增長(zhǎng)，旅游收入穩(wěn)步改善。進(jìn)口方面，中間品和資本品進(jìn)口穩(wěn)定，消費(fèi)品進(jìn)口因內(nèi)需波動(dòng)，由于機(jī)械和工業(yè)設(shè)備的進(jìn)口以及加工工業(yè)用品進(jìn)口減少，整體進(jìn)口小幅下降0.2%。貿(mào)易伙伴結(jié)構(gòu)方面，對(duì)中國(guó)出口份額下降但仍居首位，對(duì)印度、東南亞等市場(chǎng)出口增長(zhǎng)較快。

金融市場(chǎng)總體平穩(wěn)但波動(dòng)性上升。匯市方面，2024年以來(lái)澳元兌美元在0.65—0.67區(qū)間波動(dòng)，受美聯(lián)儲(chǔ)政策、大宗商品價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較小。股市方面，2024年以來(lái)ASX200指數(shù)震蕩上行，板塊表現(xiàn)分化，銀行股因利率環(huán)境表現(xiàn)謹(jǐn)慎，資源股跟隨商品價(jià)格波動(dòng)，科技股受全球情緒影響大。債市方面，債券收益率曲線變化反映市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期調(diào)整，房地產(chǎn)市場(chǎng)在高利率下繼續(xù)調(diào)整，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。金融整體穩(wěn)健，銀行體系流動(dòng)性充裕，信貸增長(zhǎng)整體放緩，企業(yè)信貸需求保持韌性。

二、2025年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望

2025年，澳大利亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨復(fù)雜因素，一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)顯現(xiàn)韌性為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐，通脹壓力逐步緩解為政策調(diào)整創(chuàng)造空間，服務(wù)業(yè)特別是教育和旅游業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)、貿(mào)易伙伴多元化戰(zhàn)略推進(jìn)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，高利率環(huán)境下居民消費(fèi)和房地產(chǎn)投資承壓、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能影響大宗商品需求、地緣政治不確定性上升等增加不確定因素。綜合研判，2025年澳大利亞經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面和政策空間將會(huì)支持澳大利亞經(jīng)濟(jì)保持韌性運(yùn)行。

從積極因素看，勞動(dòng)力市場(chǎng)、服務(wù)業(yè)、貿(mào)易出口和通脹壓力緩解等因素將為2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。一是勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性較強(qiáng)。當(dāng)前失業(yè)率保持低位為來(lái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了重要支撐，國(guó)際留學(xué)生和技術(shù)移民的回流改善了勞動(dòng)力供給，有助于緩解技能短缺。此外，工資增長(zhǎng)逐步改善，但幅度溫和，未形成顯著通脹壓力。二是服務(wù)業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能充足。2024年以來(lái)教育服務(wù)出口持續(xù)恢復(fù)，入境游客數(shù)量穩(wěn)步回升，其他專業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域需求穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新動(dòng)能。三是貿(mào)易仍有空間。大宗商品出口收入雖較峰值回落但仍維持較好水平，服務(wù)貿(mào)易順差改善，部分對(duì)沖商品貿(mào)易波動(dòng)影響。隨著澳大利亞市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略推進(jìn)，對(duì)印度、東南亞等新興市場(chǎng)出口增長(zhǎng)。四是通脹壓力緩解。澳大利亞當(dāng)前通脹率較峰值明顯回落，為貨幣政策調(diào)整創(chuàng)造空間，供應(yīng)鏈改善和大宗商品價(jià)格回落減輕輸入性通脹壓力。

從不利因素看，仍然面臨內(nèi)需承壓、外部風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)波動(dòng)等挑戰(zhàn)。一是內(nèi)需承壓。當(dāng)前高利率環(huán)境下，住房投資和居民消費(fèi)承壓，家庭部門債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，利率敏感性高。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力猶存，可能拖累相關(guān)投資和消費(fèi)。二是外部不確定性較強(qiáng)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要經(jīng)濟(jì)體需求疲軟，尤其是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升可能影響貿(mào)易和投資流動(dòng)。三是金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向仍存不確定性，可能加劇澳元匯率和資本流動(dòng)波動(dòng)，全球金融條件收緊背景下，資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整壓力猶存。四是結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。澳大利亞當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，對(duì)資源出口依賴度高，創(chuàng)新能力有待提升，人口老齡化趨勢(shì)下長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力面臨挑戰(zhàn)。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、經(jīng)合組織（OECD）等國(guó)際機(jī)構(gòu)的有關(guān)預(yù)測(cè)，2025年澳大利亞GDP增速預(yù)計(jì)介于2.3%—2.8%區(qū)間。綜合研判分析，2025年澳大利亞經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)比較溫和的增長(zhǎng)，但下行風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視，內(nèi)需修復(fù)、外部環(huán)境改善和政策調(diào)整空間是關(guān)鍵影響因素，澳洲儲(chǔ)備銀行預(yù)計(jì)2025年通脹率將進(jìn)一步回落至2.5%—3%區(qū)間，失業(yè)率可能小幅上升但仍維持在4.5%以下，隨著通脹壓力等進(jìn)一步緩解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)前低后穩(wěn)特征。下一階段，結(jié)構(gòu)性改革和風(fēng)險(xiǎn)防控仍是澳大利亞的政策重點(diǎn)。

三、有關(guān)思考和建議

2025年，澳大利亞經(jīng)濟(jì)有望保持韌性增長(zhǎng)，對(duì)我國(guó)而言，既要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)完善體制機(jī)制，也要針對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備政策工具，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，推動(dòng)中澳經(jīng)貿(mào)關(guān)系在更高水平上實(shí)現(xiàn)互利共贏。具體而言，一是密切關(guān)注澳大利亞大宗商品出口政策和價(jià)格走勢(shì)，在確保供應(yīng)安全前提下優(yōu)化采購(gòu)策略，適度利用價(jià)格回落窗口期增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備。二是抓住澳大利亞服務(wù)業(yè)復(fù)蘇機(jī)遇，加強(qiáng)教育、旅游等傳統(tǒng)領(lǐng)域合作，同時(shí)探索專業(yè)服務(wù)、數(shù)字貿(mào)易等新興領(lǐng)域合作空間，深化RCEP框架下務(wù)實(shí)合作，探索氣候變化、綠色轉(zhuǎn)型等新領(lǐng)域合作機(jī)會(huì)。三是借鑒其在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、就業(yè)政策等方面的經(jīng)驗(yàn)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重視服務(wù)業(yè)特別是專業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康等高附加值領(lǐng)域發(fā)展；完善就業(yè)服務(wù)體系，加強(qiáng)職業(yè)技能培訓(xùn)以緩解結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾；在通脹管理、金融市場(chǎng)建設(shè)等方面，完善價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，增強(qiáng)金融市場(chǎng)韌性。四是完善雙向投資促進(jìn)機(jī)制，加強(qiáng)中澳兩國(guó)重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目對(duì)接，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性建設(shè)。五是推進(jìn)貿(mào)易伙伴多元化戰(zhàn)略，加強(qiáng)新興市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，建立更具彈性的貿(mào)易體系；建立對(duì)主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的常態(tài)化跟蹤研判分析機(jī)制，完善應(yīng)對(duì)外部沖擊的政策儲(chǔ)備。

（作者為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院外經(jīng)所助理研究員）