勞動力供求視角下綠色金融改革的就業(yè)效應(yīng)研究

摘要：綠色金融改革是推動我國生態(tài)文明建設(shè)、踐行“兩山論”的重要舉措，在促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的同時，有望成為提升就業(yè)水平、實現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)”目標的新動力。從勞動力供求視角剖析綠色金融改革對就業(yè)的影響機理，基于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的政策進行實證檢驗，結(jié)果表明綠色金融改革顯著提升了勞動力就業(yè)水平，具有“穩(wěn)就業(yè)”效應(yīng)，尤其在勞動密集型企業(yè)和勞動力市場化程度較高的地區(qū)表現(xiàn)更為突出。機制分析進一步表明，該效應(yīng)得益于綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升、融資約束的緩解以及企業(yè)社會聲譽的提高。據(jù)此提出，綠色金融改革應(yīng)針對綠色技術(shù)扶持、融資生態(tài)優(yōu)化以及企業(yè)聲譽提升方面精準發(fā)力，為助力勞動力市場提供有效指引，實現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展中促進綠色轉(zhuǎn)型、在綠色轉(zhuǎn)型中推動更好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：勞動力供求；綠色金融改革；就業(yè)效應(yīng)

中圖分類號：Ｆ８３２．０；Ｆ２４１．２" "文獻標志碼：A" "文章編號：1001-862X（2025）01-0107-0０８

就業(yè)是民生之本，始終被黨中央置于治國理政的突出位置。2024年９月，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》提出“增加綠色就業(yè)新機會，積極發(fā)展節(jié)能降碳、環(huán)境保護、生態(tài)保護修復(fù)和利用等綠色產(chǎn)業(yè)，推動綠色發(fā)展和就業(yè)增長協(xié)同增效?！保郏保菥G色金融作為推動經(jīng)濟社會綠色轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵力量，通過為綠色產(chǎn)業(yè)提供資金支持，促進綠色技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，在推動經(jīng)濟綠色發(fā)展的同時，催生大量新興綠色就業(yè)崗位，有助于實現(xiàn)綠色發(fā)展和就業(yè)增長協(xié)同增效。

已有文獻研究了綠色金融對經(jīng)濟增長［２］、企業(yè)創(chuàng)新［３］、融資成本［４］等的影響，但對于就業(yè)效應(yīng)的研究較少。僅有的研究討論了綠色信貸政策能夠通過促進綠色創(chuàng)新、資本投入，在一定程度上增加企業(yè)的勞動力需求。［５］但也有文獻指出綠色信貸可能擠出勞動力需求，導(dǎo)致就業(yè)人數(shù)減少。［６］因此，無論是從研究視角還是研究結(jié)論上，綠色金融的就業(yè)效應(yīng)都需要進一步驗證?；诖耍疚膹膭趧恿┙o和需求兩個維度，探索綠色金融影響就業(yè)的理論機制，并基于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的政策沖擊，以滬深A(yù)股上市非重污染公司為研究樣本，進一步驗證相應(yīng)機制，實證檢驗綠色金融改革的就業(yè)效應(yīng)。

一、理論框架：綠色金融改革視域下

勞動力需求與供給

綠色金融改革通過政策引導(dǎo)與市場機制，不斷完善標準體系，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，強化金融監(jiān)管和信息披露，推動金融資源向綠色低碳、節(jié)能環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域配置，在促進經(jīng)濟社會與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的同時，對勞動力市場也產(chǎn)生了深遠影響。

（一）技術(shù)創(chuàng)新與勞動力需求：就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)和就業(yè)破壞效應(yīng)

根據(jù)“波特假說”，環(huán)境規(guī)制能使企業(yè)意識到生產(chǎn)經(jīng)營的外部性成本，進而積極進行綠色技術(shù)創(chuàng)新。綠色金融作為應(yīng)對環(huán)境挑戰(zhàn)與促進經(jīng)濟發(fā)展的創(chuàng)新政策工具，兼具環(huán)境規(guī)制和傳統(tǒng)金融政策的功能。相比于傳統(tǒng)的環(huán)境規(guī)制，綠色金融更有助于形成區(qū)域社會的整體綠色導(dǎo)向，引導(dǎo)企業(yè)進行綠色技術(shù)創(chuàng)新，從而實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。然而，學(xué)術(shù)界對技術(shù)創(chuàng)新如何影響企業(yè)的勞動力雇傭仍存在爭議?！熬蜆I(yè)破壞論”認為技術(shù)創(chuàng)新會破壞就業(yè)，降低勞動雇傭。［７］在綠色金融改革背景下，綠色技術(shù)創(chuàng)新對勞動力的技能也提出了新要求，勞動者不僅要求具備綠色環(huán)保意識，還要求掌握綠色技術(shù)和綠色設(shè)備操控技能。部分勞動者受知識儲備與能力素質(zhì)影響，難以適應(yīng)新的工作要求，由此帶來失業(yè)風險?！熬蜆I(yè)創(chuàng)造論”則認為技術(shù)創(chuàng)新能夠增加新的產(chǎn)品、部門或機器，從而增加就業(yè)。［８-９］綠色金融改革催生新的綠色產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)模式，帶動了關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造大量新的就業(yè)崗位。短期看，綠色金融改革可能會帶來結(jié)構(gòu)性失業(yè)，但長期看，綠色產(chǎn)業(yè)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)能吸納更多的勞動力，創(chuàng)造更多的高質(zhì)量就業(yè)崗位?？傊G色金融改革將促進綠色技術(shù)創(chuàng)新，最終產(chǎn)生就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)還是就業(yè)破壞效應(yīng)，則需進一步實證檢驗。

（二）融資約束與勞動力需求：流動資本帶來的擴張效應(yīng)

根據(jù)“流動資本”概念［1０］，企業(yè)雇傭勞動力需要流動資本進行支撐。當企業(yè)的流動資本增加（下降）時，企業(yè)的勞動力需求會擴張（萎縮）。因此，若企業(yè)面臨較大的融資約束，利用外部融資渠道獲取流動性資金的能力就會受限，從而減少勞動雇傭規(guī)模。［1１-1２］綠色金融改革引導(dǎo)資本從重污染企業(yè)流向綠色企業(yè)，借助多樣化綠色金融工具，能夠有效緩解企業(yè)融資約束。首先是降低綠色企業(yè)融資成本。在綠色金融改革背景下，地方政府綜合利用貼息、補貼、獎勵等多種優(yōu)惠政策激勵企業(yè)綠色行為，企業(yè)的降碳、減污、擴綠等表現(xiàn)成為銀行貸款審批、額度測算、利率定價的重要參考，綠色企業(yè)融資成本得以降低。其次是拓寬企業(yè)融資渠道。在綠色金融改革背景下，綠色企業(yè)可以發(fā)行綠色債券和轉(zhuǎn)型債券，募集資金用于綠色項目投資。同時，金融機構(gòu)為企業(yè)提供綠色信貸、綠色保險、綠色資產(chǎn)支持證券、碳減排支持工具等金融產(chǎn)品和服務(wù)，企業(yè)融資渠道更為多元。最后是緩解融資信息不對稱。綠色金融信息相關(guān)平臺的搭建在很大程度上降低市場主體間的信息搜尋成本，改善信息不對稱，從而解決企業(yè)的融資約束問題。［１３－１４］綜上，綠色金融改革能夠抒緩企業(yè)融資困境，幫助企業(yè)獲得更多資金用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，進而增加企業(yè)勞動雇傭需求。

（三）社會聲譽與勞動力供給：聲譽資本的信號傳遞效應(yīng)

聲譽資本理論認為，在市場信息不完全的情況下，企業(yè)社會聲譽是一項重要的無形資產(chǎn)。［1５］從勞動力供給維度看，綠色金融改革引導(dǎo)企業(yè)注重環(huán)境保護，進行綠色轉(zhuǎn)型。［1６］企業(yè)積極參與綠色金融項目，如發(fā)行綠色債券、申請綠色信貸等，可以獲得多個利益相關(guān)者的認可，顯著提升企業(yè)的市場形象和社會聲譽，增強企業(yè)聲譽資本，由此吸引更多的勞動力供給。首先，企業(yè)通過綠色金融獲得資金支持，加大對綠色產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)投入，推出符合客戶綠色環(huán)保需求的產(chǎn)品，能改善企業(yè)在客戶群體中的形象。其次，企業(yè)通過綠色金融支持，與供應(yīng)鏈伙伴共同推進節(jié)能減排與資源循環(huán)利用，推動供應(yīng)鏈綠色化發(fā)展，提升企業(yè)在供應(yīng)鏈中的影響力和聲譽。最后，企業(yè)的綠色低碳行為可以獲得政府的綠色金融政策支持，如資金補貼、貸款優(yōu)惠等，進而提升企業(yè)在政府和社會各界的聲譽?？傊髽I(yè)通過綠色金融獲得資金支持，開展綠色低碳項目，并通過ESG報告等形式進行披露，將提升企業(yè)的社會形象和聲譽。由于勞動力市場中雇傭雙方信息不對稱，此時企業(yè)良好的社會聲譽將成為一種背書，在就業(yè)市場形成競爭優(yōu)勢，吸引更多勞動力。因此，社會聲譽良好的企業(yè)更受勞動者青睞，產(chǎn)生勞動力吸引效應(yīng)進而提高就業(yè)水平。

二、改革背景與研究設(shè)計：基于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的設(shè)定

作為新形勢下推進綠色發(fā)展、實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標的一項重要金融政策，綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)承擔著先行先試的重要使命，在組織機構(gòu)、產(chǎn)品工具、服務(wù)模式、政策舉措、發(fā)展路徑等方面進行多維探索，形成了可復(fù)制、可推廣的模式，為全國性綠色金融改革提供參考和借鑒。

（一）改革背景

不同于以往綠色信貸等綠色金融政策，綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)將“自上而下”的頂層設(shè)計與“自下而上”的區(qū)域探索相結(jié)合，為綠色金融發(fā)展開辟了新路徑。（１）頂層設(shè)計方面，國家將綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)作為推動綠色發(fā)展理念落地、完善綠色金融體系建設(shè)的重要方式，頒布綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案，明確試驗區(qū)的發(fā)展目標、任務(wù)和重點領(lǐng)域。區(qū)域探索方面，明確要求各試驗區(qū)根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)位優(yōu)勢和資源稟賦，實施差異化的綠色金融創(chuàng)新實踐，探索具有地方特色的綠色金融發(fā)展模式。實踐中，各試驗區(qū)針對微觀企業(yè)制定了多種方案，引導(dǎo)資金從高污染高耗能企業(yè)流向綠色企業(yè)，緩解企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的融資約束，激勵企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新，助力企業(yè)提升社會聲譽，以實現(xiàn)增加綠色就業(yè)目標。具體包括：其一，創(chuàng)新綠色科技債券、綠色保險等綠色金融產(chǎn)品，出臺煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、設(shè)備更新改造等政策，降低綠色技術(shù)創(chuàng)新融資成本與融資風險，拓寬融資渠道，推動綠色技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，引導(dǎo)資金流入綠色科技創(chuàng)新領(lǐng)域；其二，鼓勵金融機構(gòu)設(shè)立綠色專營機構(gòu)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)范式，為企業(yè)綠色項目提供多元化的融資渠道，不斷完善貸款貼息、風險補償、費用補貼等支持政策，搭建綠色金融綜合服務(wù)平臺，提高企業(yè)融資的可獲得性；其三，聚焦綠色金融標準體系構(gòu)建，包括綠色評級、綠色企業(yè)和綠色項目標準，開展綠色金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計，搭建綠色金融信息庫，并制定綠色金融“白名單”與“黑名單”制度，精準鑒別綠色企業(yè)，有效提升綠色企業(yè)的社會聲譽。

（二）模型設(shè)定與變量定義

自2017年開始，我國逐批設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，為評估綠色金融改革的就業(yè)效應(yīng)提供了一個準自然實驗。本部分運用雙重差分法構(gòu)建實證模型，通過比較政策實施前后試驗區(qū)和非試驗區(qū)的變化，驗證綠色金融改革是否具有穩(wěn)就業(yè)效應(yīng)。具體模型設(shè)定如下：

lnemployi，t=α0+α1Postt×Treati+Xi，t-1γ+μi+δt+εi，t（1）

其中，被解釋變量lnemployi，t表示勞動力就業(yè)水平，用企業(yè)i在第t年的員工人數(shù)的對數(shù)表示。Postt為時間虛擬變量，Postt=1代表設(shè)立試驗區(qū)當期及之后的日期，設(shè)立試驗區(qū)之前的日期則等于0。（２）Treati為政策虛擬變量，依據(jù)國務(wù)院劃定的綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)范疇，將浙江省、廣東省、貴州省、江西省、新疆維吾爾自治區(qū)、甘肅省和重慶市這7?。▍^(qū)、市）劃定為實驗組，賦值Treati=1，其余?。▍^(qū)、市）的Treati=0（鑒于數(shù)據(jù)統(tǒng)計范疇，樣本中未涵蓋臺灣省、澳門特別行政區(qū)和香港特別行政區(qū)）。Xi，t-1為控制變量，考慮到可能會影響就業(yè)水平的企業(yè)特征，并參考王鋒和葛星（2022）已有的研究［９］，選擇如下控制變量并進行滯后一期處理，具體涵蓋企業(yè)年齡、勞動生產(chǎn)率、企業(yè)價值、成長能力、總資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負債率等指標，各指標詳細定義見表1。本文也進一步控制個體固定效應(yīng)μi和年份固定效應(yīng)δt。模型（1）的核心變量為Postt×Treati交互項，該變量的系數(shù)α1反映了綠色金融改革對勞動力就業(yè)水平的影響。

（三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)旨在引導(dǎo)資金流向低碳產(chǎn)業(yè)，本文選取2012年至2022年A股上市非重污染企業(yè)作為研究樣本。具體參考李俊成等（2023）的研究［1７］，依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》等相關(guān)標準（3）甄別非重污染企業(yè)。相關(guān)數(shù)據(jù)源于Wｉｎｄ和CSMAR數(shù)據(jù)庫。為避免異常樣本，剔除含有ST和ST*標記的公司以及重要數(shù)據(jù)缺失的樣本，最終獲得10396個企業(yè)年度有效觀測值。本文對變量數(shù)據(jù)進行縮尾處理，變量定義和描述性統(tǒng)計結(jié)果見表1。

三、實證分析：綠色金融改革的就業(yè)效應(yīng)檢驗

理論分析表明，綠色金融改革可能具有穩(wěn)就業(yè)效應(yīng)。為驗證該效應(yīng)是否存在，本部分首先基于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的政策沖擊，考察綠色金融改革對勞動力就業(yè)水平的具體影響，并結(jié)合企業(yè)實際情況分析綠色金融改革提升勞動力就業(yè)的異質(zhì)性，最后進行系列穩(wěn)健性檢驗，以增強基準回歸結(jié)果的可靠性。

（一）基準回歸

綠色金融改革對試點區(qū)域企業(yè)勞動力就業(yè)的考察結(jié)果如表2所示，每列結(jié)果均控制了企業(yè)和年份固定效應(yīng)，以剝離其他潛在干擾因素的影響。無論是否加入控制變量，實證結(jié)果均表明綠色金融改革與勞動力就業(yè)水平呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，且加入控制變量后，交互項的系數(shù)明顯增加。列（1）和（2）的結(jié)果說明，綠色金融改革在統(tǒng)計意義上顯著提升了勞動力就業(yè)水平，相較于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)外的企業(yè)，區(qū)內(nèi)企業(yè)勞動力就業(yè)水平平均提升了９．５%。進一步地，鑒于不同企業(yè)對相同政策沖擊的效應(yīng)可能存在差異，基準回歸依據(jù)企業(yè)要素密集度和企業(yè)所在地勞動力市場化程度的差異進行分組回歸。（1）參照毛其淋和王玥清（2023）的研究構(gòu)建要素密集度指標［1８］，并將要素密集度小于其中位數(shù)的樣本劃分為勞動密集型企業(yè)，其余的劃分為資本密集型企業(yè)，結(jié)果如列（3）和（4）所示。相較于資本密集型企業(yè)，綠色金融改革會提升勞動密集型企業(yè)的就業(yè)水平。（2）引入勞動力市場化指數(shù)［1９］衡量企業(yè)所在地的勞動力市場化程度，按照中位數(shù)將樣本劃分為勞動力市場化程度較高和較低組，結(jié)果如列（5）和（6）所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，綠色金融改革對勞動力市場化程度較高的地區(qū)具有顯著的促進效應(yīng)。

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.平行趨勢檢驗

為保證基準回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本部分進行平行趨勢檢驗。平行趨勢檢驗要求實驗組和對照組在政策實施之前不存在顯著差異，從而確保雙重差分模型得到的估計量能夠識別因果效應(yīng)。為驗證該假設(shè)，并考察勞動力就業(yè)水平在綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)設(shè)立前后的動態(tài)差異，本文借鑒劉貫春等（2022）的方法［２０］，采用事件研究法進行動態(tài)效應(yīng)分析。以綠色金融改革創(chuàng)新試點設(shè)立的前一年為基期，檢驗試點政策出臺前后各年度效應(yīng)變化，結(jié)果如圖1所示。在試驗區(qū)設(shè)立之前，綠色金融改革對勞動力就業(yè)的影響系數(shù)不顯著異于零，這意味著實驗組與對照組在政策實施之前尚不存在顯著差異。而在試驗區(qū)設(shè)立之后，影響系數(shù)明顯提升且顯著為正，說明試驗區(qū)設(shè)立后，實驗組相比對照組的就業(yè)水平得到明顯增加。該結(jié)果表明本文的雙重差分模型滿足平行趨勢檢驗，基準回歸檢驗結(jié)論穩(wěn)健。

2.安慰劑檢驗

考慮到就業(yè)效應(yīng)可能是由其他隨機因素促成的，為避免此類“偽回歸”，本文根據(jù)模型（1）中交乘項Post×Treat的分布情況，進行多次隨機抽樣，得到安慰劑檢驗的結(jié)果。由圖2可知，隨機抽樣的系數(shù)估計值呈正態(tài)分布，且P值大多大于0.1，而基準回歸的估計系數(shù)在1%的水平下顯著。安慰劑檢驗的結(jié)果表明，就業(yè)效應(yīng)并不是因為其他隨機因素產(chǎn)生的，綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)確實能夠有效提升勞動力就業(yè)水平。

3.其他檢驗

為進一步夯實研究結(jié)論的可靠性，本文還采用了以下方法進行穩(wěn)健性檢驗。①采用傾向得分匹配法，根據(jù)文章的控制變量匹配樣本特征較為接近的實驗組和對照組，規(guī)避因樣本差異可能引發(fā)的估計偏差風險；②剝離樣本期內(nèi)其他事件的干擾，考慮2019年新冠肺炎疫情對勞動力就業(yè)的沖擊，剔除2020年至2022年的樣本后再進行回歸；③增強數(shù)據(jù)的一致性和可比性，剔除直轄市樣本再進行回歸；④排除固定效應(yīng)的潛在影響，加入行業(yè)固定效應(yīng)。表3為穩(wěn)健性檢驗的結(jié)果，其系數(shù)均顯著為正，且回歸系數(shù)與基準回歸接近，支持本文的核心結(jié)論，說明綠色金融改革促進勞動力就業(yè)水平的基本結(jié)論比較穩(wěn)健。

四、作用機制檢驗：綠色技術(shù)、融資約束

和社會聲譽

基于上文綠色金融改革促進勞動力就業(yè)水平的理論分析和經(jīng)驗證據(jù)，本部分從綠色技術(shù)創(chuàng)新、融資約束緩解以及社會聲譽提升三個維度揭示綠色金融改革促進就業(yè)水平的作用機制。借鑒馬亞明等（2020）的方法設(shè)計兩階段實證策略［２１］：第一階段驗證綠色金融改革試驗區(qū)的設(shè)立對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新、融資約束以及社會聲譽的影響；第二階段在基準回歸模型中分別加入上述變量，考察其對勞動力就業(yè)的傳導(dǎo)效應(yīng)。

（一）綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用機制

綠色金融改革試驗區(qū)能夠驅(qū)動企業(yè)進行綠色技術(shù)創(chuàng)新，并且這種創(chuàng)新驅(qū)動通過“就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)”或“就業(yè)破壞效應(yīng)”對企業(yè)勞動力規(guī)模產(chǎn)生差異化影響。本部分以上市公司當年所提交的綠色專利申請數(shù)量作為衡量企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平（GT）的關(guān)鍵變量?；貧w結(jié)果如表4第（1）列所示，回歸系數(shù)為0.0７８，這意味著試驗區(qū)實施后，試驗區(qū)內(nèi)的企業(yè)相較于其他企業(yè)，綠色技術(shù)創(chuàng)新水平平均提升了７．８%。為進一步厘清綠色技術(shù)創(chuàng)新對就業(yè)的影響，本文將綠色技術(shù)創(chuàng)新水平（GT）納入基準回歸模型。根據(jù)列（2），該變量所對應(yīng)的回歸系數(shù)為0.１０２，在1%的水平下顯著。從統(tǒng)計意義上講，企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平提升1%，勞動力就業(yè)水平將平均增加１０．２%。這表明綠色技術(shù)創(chuàng)新水平在促進就業(yè)增長方面發(fā)揮著重要的作用，支持“就業(yè)創(chuàng)造論”。

（二）融資約束緩解的作用機制

為驗證融資約束機制，本部分參考沈坤榮等（202４）的研究方法［2２］，選?。疲弥笖?shù)作為融資約束的代理指標，用于驗證綠色金融改革通過融資約束緩解對就業(yè)產(chǎn)生的影響。表4列（3）與（4）展示了這一機制檢驗的回歸結(jié)果。其中，第（3）列所呈現(xiàn)的回歸系數(shù)顯著為負，表明試驗區(qū)設(shè)立之后，通過優(yōu)化資金配置以及降低市場主體間的信息壁壘，能夠有效緩解企業(yè)的融資約束。在基準回歸中加入ＦＣ指數(shù)后，由列（4）可知，該變量的回歸系數(shù)顯著為負，說明融資約束越高，企業(yè)的勞動力雇傭需求越低?？梢娋G色金融改革試驗區(qū)的設(shè)立能夠通過緩解企業(yè)融資約束難題，使企業(yè)有足夠的流動性資金雇傭勞動力，進而實現(xiàn)就業(yè)水平的穩(wěn)步提升。

（三）社會聲譽提升的作用機制

企業(yè)社會聲譽提升能夠衍生顯著的勞動力吸引效應(yīng)，進而從勞動力供給側(cè)為就業(yè)增長注入動力。本部分參考管考磊和張蕊（2019）的研究［2３］，從消費者和社會、股東、債權(quán)人以及企業(yè)四個角度共選取12個指標，計算企業(yè)的社會聲譽得分（Rep）?；貧w結(jié)果如表4列（5）與（6）所示。列（5）所對應(yīng)的系數(shù)為0.02４，說明試驗區(qū)設(shè)立后，試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)的社會聲譽得分相較于其他企業(yè)平均提升了2.４%。列（6）社會聲譽的回歸系數(shù)為0.28５，表明企業(yè)社會聲譽每提高1個單位，勞動力就業(yè)水平平均提升28.５%。這意味著，綠色金融改革能夠提升企業(yè)的社會聲譽，而良好的社會聲譽能夠顯著強化企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢，產(chǎn)生勞動力吸引效應(yīng)，從勞動力供給角度增加就業(yè)。

五、結(jié)論與啟示

“碳達峰、碳中和”與“穩(wěn)就業(yè)”是當前經(jīng)濟社會發(fā)展的兩大重要目標。綠色金融改革在推動綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時，能否成為實現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)”目標的新引擎？本文基于綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)這一政策沖擊，采用多時點雙重差分模型，從勞動力供求視角出發(fā)，考察了綠色金融改革對勞動力就業(yè)的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，綠色金融改革具有顯著的穩(wěn)就業(yè)效應(yīng)，這一效應(yīng)的實現(xiàn)主要依托三大關(guān)鍵路徑：綠色技術(shù)創(chuàng)新、融資約束緩解和企業(yè)聲譽提升，分別在勞動力需求與勞動力供給層面促進就業(yè)。基于研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

一是加大綠色技術(shù)創(chuàng)新扶持，激發(fā)就業(yè)創(chuàng)造新動能。優(yōu)化針對綠色技術(shù)創(chuàng)新的綠色金融政策，包括制定統(tǒng)一的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目認定規(guī)則，建立綠色技術(shù)創(chuàng)新的環(huán)境效益評估標準，細化資金補貼和貸款優(yōu)惠政策中關(guān)于綠色技術(shù)創(chuàng)新的條款，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對綠色技術(shù)創(chuàng)新的支持力度。構(gòu)建針對綠色技術(shù)創(chuàng)新的風險補償與擔保機制，推動建立綠色技術(shù)創(chuàng)新風險補償基金，合理分擔金融機構(gòu)因支持綠色技術(shù)創(chuàng)新項目而產(chǎn)生的損失，制定激勵政策引導(dǎo)擔保機構(gòu)為綠色技術(shù)創(chuàng)新項目提供擔保服務(wù)，提高綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的融資可得性，降低金融機構(gòu)支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的信貸風險。

二是優(yōu)化融資生態(tài)，破除勞動雇傭資金枷鎖。多維度豐富綠色金融產(chǎn)品種類，根據(jù)企業(yè)需求開發(fā)綠色信貸、綠色債券、綠色保險等產(chǎn)品，提供多元化、低成本化融資渠道以滿足企業(yè)融資需求。優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部融資結(jié)構(gòu)，鼓勵企業(yè)積極對接綠色股權(quán)基金、風險投資，獲取發(fā)展所需資金，提高股權(quán)融資比例、降低債權(quán)融資比例。政銀企協(xié)同打造良好融資環(huán)境，聯(lián)合建立綠色金融信息平臺，整合企業(yè)環(huán)境、金融等信息，實現(xiàn)信息共享，降低信息不對稱風險。

三是提升企業(yè)聲譽引力，充實就業(yè)人力儲備。對于政府而言，應(yīng)加快構(gòu)建綠色工廠、綠色工業(yè)園區(qū)和綠色供應(yīng)鏈管理體系，動態(tài)優(yōu)化綠色企業(yè)和綠色項目庫，指導(dǎo)培育企業(yè)入庫，積極推動企業(yè)參與綠色發(fā)展專項資金項目的入庫申報工作，提高綠色企業(yè)的社會聲譽與市場形象。對于企業(yè)而言，須強化社會責任擔當意識，積極投身公益事業(yè)，主動披露ESG信息，塑造品牌形象與良好社會聲譽，以軟實力吸引人才、凝聚人心。聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，共建綠色產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共享資源、共御風險，協(xié)同推動綠色產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，在綠色發(fā)展浪潮中實現(xiàn)就業(yè)規(guī)模與質(zhì)量雙提升。

注釋：

（1）2017年6月14日，國務(wù)院決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省（自治區(qū)）八地建立首批綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)；2019年11月28日與2022年8月19日，中國人民銀行等六部委分別印發(fā)《甘肅省蘭州新區(qū)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案》和《重慶市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案》，標志著蘭州新區(qū)、重慶市綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)正式獲批。

（2）根據(jù)試驗區(qū)的設(shè)立時間，對于甘肅省Postt=1（t？叟2020）；對于重慶市Postt=1（t？叟2022）；對于其他省（區(qū)、市），Postt=1（t？叟2017）。

（3）依據(jù)《上市公司環(huán)保核查行為分類管理名錄》《上市公司環(huán)境信息披露指南》和《上市公司行業(yè)分類指引》，本文定義采礦業(yè)（行業(yè)代碼：B06、B07、B08、B09）、制造業(yè)（行業(yè)代碼：C17、C19、C22、C25、C26、C28、C29、C30、C31）、電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（行業(yè)代碼：D44）中的企業(yè)為重污染企業(yè)，其他為非重污染企業(yè)。

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（責任編輯 夏夢麗）