跨國并購最新研究現(xiàn)狀、熱點(diǎn)與趨勢

摘要：本文以2018—2022年發(fā)表的271篇SSCI和269篇CSSCI文獻(xiàn)作為研究樣本，運(yùn)用CiteSpace對(duì)發(fā)文量、作者合作、機(jī)構(gòu)合作、關(guān)鍵詞聚類等進(jìn)行系統(tǒng)分析。研究發(fā)現(xiàn)：2018—2022年，國外發(fā)文量呈總體上升趨勢，而國內(nèi)總體下滑；國內(nèi)外發(fā)文作者多以小型研究團(tuán)隊(duì)為主，國外發(fā)文機(jī)構(gòu)合作規(guī)模大、關(guān)系緊密，而國內(nèi)發(fā)文機(jī)構(gòu)合作較為有限；國內(nèi)外研究熱點(diǎn)與趨勢“同中存異”，均高度關(guān)注跨國并購的前因后果、整合與治理問題，國內(nèi)研究更重視案例研究、中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的跨國并購以及數(shù)字化對(duì)跨國并購的影響，國外研究更關(guān)注家族企業(yè)和新興市場企業(yè)的跨國并購、高管團(tuán)隊(duì)特征和經(jīng)濟(jì)政策不確定性以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任在跨國并購中的作用，僅供參考。

關(guān)鍵詞：跨國并購；研究熱點(diǎn)；研究趨勢；CiteSpace；國際貿(mào)易

中圖分類號(hào)：F742文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：2096-0298（2025）01（a）--06

1引言

跨國并購能使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)獲得核心技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、資本，并形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低交易費(fèi)用，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超、提升國際競爭優(yōu)勢的重要戰(zhàn)略?？鐕①徥菄H商務(wù)領(lǐng)域備受關(guān)注的重要研究議題，國內(nèi)外學(xué)者從理論基礎(chǔ)、動(dòng)因、過程及結(jié)果等多方面展開全面深入的探討（吳小節(jié)等，2022）[1]，并提出較為成熟的綜合知識(shí)框架（Graebneretal.，2017；王琳君等，2022）[2-3]。然而，現(xiàn)有綜述類研究成果不涵蓋近五年研究成果，且缺乏國內(nèi)外的比較分析。近五年，隨著全球環(huán)境發(fā)生改變，如新興技術(shù)高速發(fā)展、新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速重塑世界、地緣政治緊張、供應(yīng)鏈危機(jī)、新冠疫情等，跨國并購領(lǐng)域涌現(xiàn)出一批新的研究成果，呈現(xiàn)新進(jìn)展與新走向。因此，本文研究近五年國內(nèi)外跨國并購的研究現(xiàn)狀并識(shí)別前沿?zé)狳c(diǎn)，提出未來研究趨勢。

本文結(jié)構(gòu)安排如下：第一，檢索并篩選跨國并購的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)；第二，進(jìn)行文獻(xiàn)外部特征分析，包括整體發(fā)文趨勢分析、作者和機(jī)構(gòu)合作網(wǎng)絡(luò)分析；第三，通過關(guān)鍵詞共現(xiàn)和時(shí)線圖分析，識(shí)別跨國并購領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)、研究趨勢；第四，得出研究結(jié)論并展望未來研究方向。

2研究樣本與方法

2.1研究樣本

國內(nèi)外研究樣本分別來源于中國知網(wǎng)（CNKI）和WebofScience（WOS）數(shù)據(jù)庫。外文的檢索限定SocialScienceCitationIndex（SSCI）索引期刊來源，時(shí)間跨度設(shè)置為2018年1月1日至2022年12月31日，檢索式為（（（（TS=（“foreignMamp;A”）orTS=（“cross-borderMamp;A”）orTS=（“overseasMamp;A”）orTS=（“cross-bordermergersandacquisitions”）orTS=（“overseasmergerandacquisition”）orTS=（“foreignmergerandacquisition”）orTS=（“cross-borderacquisitions”）orTS=（“foreignacquisitions”）orTS=（“overseasacquisitions”）））ANDLA=（English））ANDDT=（Article）），初步檢索得到422條文獻(xiàn)。然后，將研究領(lǐng)域聚焦于商業(yè)（Business）、管理（management）、經(jīng)濟(jì)（economics）、企業(yè)財(cái)務(wù)（businessfinance）4個(gè)方面，篩選獲得377篇文獻(xiàn)，剔除研究樣本為國家和行業(yè)層面的106篇文獻(xiàn)。最終，獲得271篇有效外文文獻(xiàn)。中文的檢索選取CSSCI核心期刊，時(shí)間跨度與外文文獻(xiàn)一致，以“海外并購”“跨國并購”“跨國收購”“海外收購”“海外兼并”“跨國兼并”為主題檢索詞，初步搜索獲得405篇文獻(xiàn)。然后，剔除處于經(jīng)濟(jì)體制改革、經(jīng)濟(jì)法、國際法、中國政治和國際政治、文化、出版、體育等學(xué)科類別的文獻(xiàn)，保留企業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)、投資、貿(mào)易經(jīng)濟(jì)、服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)等學(xué)科類別中的364條文獻(xiàn)。最后，剔除國家、行業(yè)層面的相關(guān)文獻(xiàn)95篇，最終得到269篇有效中文文獻(xiàn)。

2.2研究方法

本文基于CiteSpace軟件，采用文獻(xiàn)計(jì)量分析法，以2018—2022年WOS數(shù)據(jù)庫中的SSCI及CNKI數(shù)據(jù)庫中的CSSCI文獻(xiàn)為樣本，從文獻(xiàn)外部特征、研究熱點(diǎn)、主題與發(fā)展趨勢等方面對(duì)跨國并購領(lǐng)域的中外文研究進(jìn)行系統(tǒng)比較分析，并提出未來研究方向，為后續(xù)研究提供參考。

3文獻(xiàn)的外部特征分析

3.1發(fā)文趨勢分析

圖1展示了跨國并購領(lǐng)域2018—2022年內(nèi)SSCI、CSSCI發(fā)文趨勢。特征如下：第一，SSCI、CSSCI呈相反趨勢：SSCI呈整體上升趨勢，CSSCI則呈下降趨勢。具體而言，2020年國內(nèi)外發(fā)文量幾乎持平；2020年前，國內(nèi)發(fā)文量高于國外；2020年后，則相反。這可能是近兩年國內(nèi)學(xué)者投稿SSCI期刊的意愿和動(dòng)機(jī)增強(qiáng)。第二，國內(nèi)發(fā)文量2019年后持續(xù)下降，國外發(fā)文量2021年也開始下降，這可能與近年逆全球化現(xiàn)象明顯、地緣政治緊張和國際貿(mào)易緊張局勢有關(guān)。

3.2作者及合作網(wǎng)絡(luò)分析

3.2.1核心作者分析

核心作者通常在該領(lǐng)域具有較大影響力，且一定程度上推動(dòng)著該研究領(lǐng)域的發(fā)展。參考王琳君（2022）[3]的做法，本文采用普萊斯定律確定核心作者，即以大于等于核心作者最低論文發(fā)表量M來判定，M的計(jì)算公式為：

其中，Nmax表示所有作者論文發(fā)表最大值。

基于CSSCI文獻(xiàn)數(shù)據(jù)，Nmax=6，則M為1.83，因此發(fā)表論文數(shù)量大于等于2篇的作者即為中文核心作者?；诖耍R(shí)別出66位核心作者，共發(fā)表157篇文獻(xiàn)。同樣的方法，基于SSCI文獻(xiàn)數(shù)據(jù)，識(shí)別出54位核心作者，共發(fā)表120篇文獻(xiàn)（Nmax=4，M=1.498）。其中，CSSCI發(fā)文量排名第一的是北京理工大學(xué)的孟凡臣（6篇），其次是北京郵電大學(xué)的陳巖、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)的楊波（5篇），然后是高厚賓、葉廣宇、吳航、吳小節(jié)和萬筱雯（4篇）。以上核心作者單篇最高被引文獻(xiàn)是高厚賓等（2018）的論文（177次），其次是陳巖和郭文博（2018）的論文（102次），孟凡臣和劉博文（2019）的論文（65次），李洪、葉廣宇和趙文麗（2019）的論文（57次）、吳航和陳勁（2020）的論文（40次）。SSCI發(fā)文量排名第一的核心作者是V.Chen、F.Chen、R.Andreu和D.Quer（4篇），其次是R.Rao-Nicholson、J.Clougherty、M.Fuad、A.Sinha（3篇）。這些核心作者單篇最高被引次數(shù)的文獻(xiàn)是R.Rao-nicholson等（2020）的論文（24次），其次是V.Chen等（2019）的論文（19次）和F.Chen等（2018）的論文（16次）。

3.2.2作者合作網(wǎng)絡(luò)分析

繪制作者合作網(wǎng)絡(luò)圖有利于識(shí)別核心作者及團(tuán)隊(duì)的合作研究現(xiàn)狀。本文利用CiteSpace軟件可視化跨國并購領(lǐng)域CSSCI、SSCI作者合作網(wǎng)絡(luò)，如圖2、圖3所示。

結(jié)果表明，近五年國內(nèi)外作者合作研究均處于“部分集中，整體分散”狀態(tài)，存在大量獨(dú)立研究作者，僅有一些合作以小型研究團(tuán)隊(duì)為主，各研究團(tuán)隊(duì)之間的互引關(guān)系較弱。相較而言，SSCI作者合作網(wǎng)絡(luò)規(guī)模大且密集。首先，CSSCI作者合作網(wǎng)絡(luò)共154個(gè)節(jié)點(diǎn)、64條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0054。以2～3人小型合作團(tuán)隊(duì)為主，且廣泛分布著單獨(dú)節(jié)點(diǎn)。有7個(gè)閉環(huán)3人合作團(tuán)隊(duì)，其中，北京大學(xué)的韋東明和廣東外語外貿(mào)大學(xué)的況麗文、以廣東外語外貿(mào)大學(xué)的韓永輝和暨南大學(xué)的王賢彬?yàn)楹诵慕M成了4人合作網(wǎng)絡(luò)，一起合作發(fā)文1篇；韓永輝、王賢彬和韋東明三人合作發(fā)文1篇；廣東工業(yè)大學(xué)的吳小節(jié)、陳小梅及華南理工大學(xué)的汪秀瓊相互合作發(fā)文2篇；華南理工大學(xué)的葉廣宇與同單位的李洪、趙文麗合作發(fā)文2篇。

其次，SSCI作者合作網(wǎng)絡(luò)圖共150個(gè)節(jié)點(diǎn)、81條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0072，以3～4人合作團(tuán)隊(duì)為主。其中，Ahammad、Rao-nicholson、Tarba等多位作者以肯特大學(xué)的Khan和赫爾大學(xué)的Akhtar為核心合作形成了一個(gè)研究群體，Khan與Ahammad、Arslan三人合作發(fā)文1篇，以Akhtar為中心與Khan及Rao-nicholson三人合作發(fā)文2篇，此外，Akhtar與Tarba及Liu在2020年合作發(fā)文1篇。浙江大學(xué)的F.Chen與Wang、Zhu在2022年合作緊密發(fā)文2篇。核心作者阿利坎特大學(xué)的Andreu和Quer、Rienda三者相互合作形成了一個(gè)研究群體，節(jié)點(diǎn)間的連線較緊密，表明該群體內(nèi)的作者有較強(qiáng)的合作研究關(guān)系。印度管理學(xué)院不同分校的Fuad、Sinha、Thakur和Ahsan也形成了較強(qiáng)的合作關(guān)系。

3.3機(jī)構(gòu)及合作網(wǎng)絡(luò)分析

3.3.1發(fā)文機(jī)構(gòu)分析

分析國內(nèi)外主要研究機(jī)構(gòu)，有助于清晰了解該領(lǐng)域國內(nèi)外研究實(shí)力分布。結(jié)果表明，CSSCI發(fā)文最多的機(jī)構(gòu)是武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，其次是清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院和中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。高發(fā)文量機(jī)構(gòu)主要集中在中國華中地區(qū)，說明該領(lǐng)域國內(nèi)研究實(shí)力地區(qū)分布不均，其他地區(qū)高等院校及科研院所的研究強(qiáng)度有待進(jìn)一步加強(qiáng)。SSCI發(fā)文最多的機(jī)構(gòu)來自中國的ZhejiangUniversity，其次是IndianInstituteofManagement和StateUniversitySystemofFlorida。除浙江大學(xué)外，高發(fā)文量機(jī)構(gòu)主要集中在英美兩國高校。

3.3.2機(jī)構(gòu)合作網(wǎng)絡(luò)分析

發(fā)文機(jī)構(gòu)的合作網(wǎng)絡(luò)分析能夠清晰反映各機(jī)構(gòu)對(duì)跨國并購研究的貢獻(xiàn)度和引領(lǐng)性。本文利用CiteSpace軟件可視化跨國并購領(lǐng)域國內(nèi)外機(jī)構(gòu)合作網(wǎng)絡(luò)，如圖4、圖5所示。

整體上，SSCI發(fā)文中機(jī)構(gòu)合作較為常見，合作規(guī)模較大、關(guān)系緊密，但CSSCI發(fā)文中機(jī)構(gòu)合作較為有限。CSSCI機(jī)構(gòu)合作網(wǎng)絡(luò)包括138個(gè)節(jié)點(diǎn)、79條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0084，僅有以清華大學(xué)、南開大學(xué)、中山大學(xué)等機(jī)構(gòu)為中心的合作網(wǎng)絡(luò)。其中，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院具有較強(qiáng)中介中心性，其與南開大學(xué)跨國公司研究中心、中國社會(huì)科學(xué)院、云南師范大學(xué)及云南財(cái)經(jīng)大學(xué)等機(jī)構(gòu)形成最大合作網(wǎng)絡(luò)。SSCI機(jī)構(gòu)合作網(wǎng)絡(luò)共164個(gè)節(jié)點(diǎn)，150條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0112，以ZhejiangUniversity、IndianInstituteofManagement、StateUniversitySystemofFlorida、UniversityofBirmingham、UDICE-FrenchResearchUniversities等機(jī)構(gòu)為中心形成了多個(gè)大規(guī)模且關(guān)系穩(wěn)固的合作網(wǎng)絡(luò)。其中，發(fā)文量最高的ZhejiangUniversity和ChineseAcademyofSciences、ZhejiangUniversityofTechnology存在緊密合作關(guān)系。

4研究熱點(diǎn)、主題與發(fā)展趨勢分析

4.1研究熱點(diǎn)：關(guān)鍵詞共現(xiàn)分析

關(guān)鍵詞共現(xiàn)分析是分析一對(duì)關(guān)鍵詞共同出現(xiàn)在同一篇文獻(xiàn)中的次數(shù)，并以此為基礎(chǔ)揭示關(guān)鍵詞間的親疏關(guān)系，進(jìn)而識(shí)別跨國并購領(lǐng)域研究熱點(diǎn)。本文應(yīng)用CiteSpace軟件繪制CSSCI、SSCI關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜，如圖6、圖7所示。

CSSCI關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜共171個(gè)節(jié)點(diǎn)，232條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.016。圖6表明，CSSCI的研究熱點(diǎn)依次為：（1）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，包括創(chuàng)新績效、創(chuàng)新質(zhì)量、創(chuàng)新投入、雙元?jiǎng)?chuàng)新、綠色創(chuàng)新等，該主題下的研究同時(shí)會(huì)關(guān)注知識(shí)轉(zhuǎn)移、吸收能力、社會(huì)資本、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、融資約束等關(guān)鍵因素；（2）跨國并購中的文化距離和制度復(fù)雜性，包括制度距離、制度差異、制度質(zhì)量、制度適應(yīng)等；（3）跨國并購的動(dòng)因和區(qū)位選擇問題；（4）跨國并購的整合和區(qū)位選擇問題；（5）跨國并購中的價(jià)值創(chuàng)造和并購績效問題，該主題下同時(shí)會(huì)關(guān)注公司治理、內(nèi)部控制等關(guān)鍵要素；（6）中國企業(yè)在“一帶一路”國家的跨國并購是重要研究對(duì)象。

國外關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜共245個(gè)節(jié)點(diǎn)，829條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0277。圖7表明，SSCI的研究熱點(diǎn)依次為：（1）績效問題，包括并購績效、創(chuàng)新績效、生產(chǎn)率，該主題下的研究會(huì)同時(shí)關(guān)注知識(shí)轉(zhuǎn)移、吸收能力等關(guān)鍵因素；（2）OFDI進(jìn)入模式選擇（含跨國并購）、跨國并購區(qū)位選擇的決定因素；（3）距離因素對(duì)跨國并購的影響，包括文化距離（或差異）、制度距離；（4）跨國并購中的治理問題，同時(shí)關(guān)注所有權(quán)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者、國際多樣性等因素；（5）目標(biāo)企業(yè)的并購整合問題，同時(shí)關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造、文化差異等具體主題；（6）新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)，尤其是中國企業(yè)是重要研究對(duì)象，其中所有權(quán)特征被視為關(guān)鍵因素之一；（7）企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）對(duì)跨國并購的影響。

綜上，國內(nèi)外研究熱點(diǎn)“同中存異”。都高度關(guān)注跨國并購相關(guān)決策的前因后果、跨國并購整合和治理問題。不同的是，國內(nèi)和國外研究還分別關(guān)注了數(shù)字經(jīng)濟(jì)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任在跨國并購中的作用。

4.2研究主題及其演化：關(guān)鍵詞聚類時(shí)線圖分析

為更準(zhǔn)確地識(shí)別國內(nèi)外研究主題和研究重點(diǎn)，本文采用LLR算法做關(guān)鍵詞聚類分析。為進(jìn)一步識(shí)別研究主題的演化情況，本文將每個(gè)聚類按時(shí)間順序從左到右依次排列，生成關(guān)鍵詞時(shí)線視圖（見圖8、圖9）。

圖8顯示，雖然學(xué)術(shù)界對(duì)跨國并購的研究熱度在降低，逐漸進(jìn)入衰退期，但該階段涌現(xiàn)了一批新的研究主題和方法。除“一帶一路（#9）”外，CSSCI文獻(xiàn)的其他9個(gè)聚類在2018年甚至以前已經(jīng)被廣泛關(guān)注。隨著中國“一帶一路”倡議的提出和實(shí)施，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家實(shí)施跨國并購的前因后果被廣泛關(guān)注，聚類“一帶一路（#9）”出現(xiàn)于2019年，但相關(guān)文獻(xiàn)數(shù)量較少?？鐕①徍途G地投資，作為企業(yè)國際化的兩種途徑，進(jìn)入模式的選擇決策問題、跨國并購與否及并購績效的影響因素，以及效果如何等問題被普遍關(guān)注，聚類0（跨國并購）、2（創(chuàng)新績效）、3（并購績效）、5（綠地投資）的研究持續(xù)開展。研究發(fā)現(xiàn)，歷史和行業(yè)績效落差、經(jīng)濟(jì)政策不確定性、海外上市、關(guān)稅壁壘、內(nèi)部控制等因素作用于企業(yè)的跨國并購傾向、時(shí)機(jī)、模式、成功率和并購績效；跨國并購有助于企業(yè)創(chuàng)新投入、質(zhì)量和數(shù)量以及企業(yè)價(jià)值的提升，但受企業(yè)內(nèi)部控制、知識(shí)距離、技術(shù)相似性、組織冗余以及所屬地區(qū)、所有權(quán)和資本密集度等因素的調(diào)節(jié)。

聚類1（案例研究）、聚類4（合法性）中以案例研究方法為主要抓手，探討跨國并購的整合共贏機(jī)制，以及在跨國并購中遇到的合法性問題。如周英超和李東紅（2019）[4]以濰柴并購凱傲集團(tuán)為例，探討并購方、被并購方及并購標(biāo)的企業(yè)之間長期合作共贏的協(xié)同效應(yīng)。魏江等（2020）[5]以案例研究方法為新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)提供了一套根據(jù)不同類型來源國劣勢選擇合法化策略的理論模型。

隨著研究的深入，跨國并購的二元邊際，即集約邊際和擴(kuò)展邊際，或深度和廣度，以及新的研究方法，開始被關(guān)注。從聚類7（二元邊際）、聚類8（三重差分）呈現(xiàn)出來。關(guān)于跨國并購的二元邊際，胡杰武和吳暉（2022）發(fā)現(xiàn)，全要素生產(chǎn)率優(yōu)勢可以拓展企業(yè)跨國并購的二元邊際，產(chǎn)業(yè)集聚可以加強(qiáng)全要素生產(chǎn)率與跨國并購二元邊際間的積極效應(yīng)[6]。關(guān)于新研究方法，雙重、三重差分方法被用于證實(shí)企業(yè)跨國并購能夠提升產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的吸引力而有利于治理經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”問題（胡潔等，2022）[7]。

圖9顯示，近五年SSCI跨國并購研究熱點(diǎn)的演變較為均衡，在9個(gè)聚類上均穩(wěn)定發(fā)展。家族企業(yè)和新興市場是受該領(lǐng)域?qū)W者較為重視的兩類研究對(duì)象，聚類1（家族企業(yè)）和7（新興市場）的相關(guān)研究得到發(fā)展。家族企業(yè)的相關(guān)研究表明，家族企業(yè)的跨國收購行為受外國機(jī)構(gòu)所有權(quán)、企業(yè)年齡和收購相關(guān)性的影響（Fuadetal.，2021）[8]；就新興市場跨國并購而言，現(xiàn)有研究更關(guān)注經(jīng)濟(jì)距離、制度距離和文化距離對(duì)跨國并購的影響（Depperuetal.，2022）[9]以及跨國并購對(duì)新興市場的影響（Liouamp;Rekha，2019）[10]。

聚類3（動(dòng)態(tài)整合）和聚類4（知識(shí)轉(zhuǎn)移）聚焦跨國并購中的整合管理和知識(shí)管理的影響因素。聚類0（公司治理）和聚類5（性別）聚焦探索海歸管理者、管理層結(jié)構(gòu)等因素對(duì)跨國并購的影響。例如，分布式領(lǐng)導(dǎo)與EMNEs跨國并購成功的可能性呈正向關(guān)系（Khanetal.，2021）[11]；董事會(huì)中女性的比例同跨國并購的傾向及跨國并購中的持股比例呈負(fù)相關(guān)性（Bazel-shohametal.，2020；Askarzadehetal.，2022）[12-13]。

聚類2（經(jīng)濟(jì)政策不確定性）關(guān)注不確定性對(duì)跨國并購的影響。研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)顯著降低中國企業(yè)的跨境并購規(guī)模，對(duì)企業(yè)短期并購績效的影響呈U型，對(duì)企業(yè)中期并購績效有負(fù)面影響（Lietal.，2022）[14]。聚類8（企業(yè)社會(huì)責(zé)任）關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任在跨國并購中的作用以及跨國并購對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響。實(shí)證研究表明，媒體對(duì)CSR的報(bào)道會(huì)降低跨國并購?fù)瓿傻目赡苄裕⒃黾映掷m(xù)時(shí)間（Hawn，2021）[15]；跨國并購后，并購方的企業(yè)社會(huì)責(zé)任支出和績效顯著增加（Chenetal.，2022）[16]，這一關(guān)系還取決于投資者對(duì)成本效益的關(guān)注（Yenetal.，2019）[17]。

比較CSSCI和SSCI的關(guān)鍵詞聚類和共現(xiàn)時(shí)線圖，發(fā)現(xiàn)近五年國內(nèi)外研究焦點(diǎn)和趨勢呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。（1）國內(nèi)研究：一是“案例研究”備受關(guān)注，以深度挖掘中國企業(yè)在跨國并購中應(yīng)對(duì)整合困境、合法性等問題時(shí)的戰(zhàn)略選擇；二是中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的跨國并購實(shí)踐被著重探討；三是跨國并購績效、跨國并購對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響等研究熱度持續(xù)不減；四是隨著研究深入，跨國并購的二元邊際及三重差分等新研究方法開始被納入該領(lǐng)域。（2）國外研究：一是“家族企業(yè)”和“新興市場”跨國并購是重要研究對(duì)象；二是“公司治理”和高管團(tuán)隊(duì)特征、經(jīng)濟(jì)政策不確定性是跨國并購的重要前因變量；三是企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)跨國并購中的作用機(jī)制以及跨國并購對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響成為研究新風(fēng)向。

5結(jié)論與研究貢獻(xiàn)

5.1結(jié)論與未來展望

本文運(yùn)用CiteSpace文獻(xiàn)計(jì)量軟件對(duì)WOS和CNKI數(shù)據(jù)庫中2018—2022年跨國并購的SSCI、CSSCI文獻(xiàn)進(jìn)行對(duì)比分析，得出以下結(jié)論：第一，發(fā)文量上，CSSCI文獻(xiàn)數(shù)量總體下滑，SSCI則總體上升。第二，國內(nèi)外研究存在大量的獨(dú)立作者，合作多以小型研究團(tuán)隊(duì)為主，各研究團(tuán)隊(duì)之間的互引關(guān)系較弱；國外機(jī)構(gòu)合作規(guī)模大、關(guān)系緊密，而國內(nèi)發(fā)文機(jī)構(gòu)合作較為有限。第三，國內(nèi)外研究熱點(diǎn)“同中存異”，都高度關(guān)注跨國并購的前因后果、跨國并購整合與治理問題。不同的是，國內(nèi)研究更重視案例研究方法、中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的跨國并購實(shí)踐以及數(shù)字化對(duì)跨國并購的影響，國外研究更關(guān)注家族企業(yè)和新興市場企業(yè)的跨國并購、高管團(tuán)隊(duì)特征和經(jīng)濟(jì)政策不確定性以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任在跨國并購中的作用。

基于此，本文提出以下研究方向：

（1）立足中國當(dāng)下的政策背景，拓展研究主題。例如，在推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快高質(zhì)量發(fā)展背景下，探索跨國并購與數(shù)字化、企業(yè)技術(shù)突破、管理優(yōu)化以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)系，旨在為企業(yè)實(shí)踐提供前沿理論借鑒。

（2）強(qiáng)化合作關(guān)系，構(gòu)筑深層合作網(wǎng)絡(luò)。不斷加強(qiáng)區(qū)域間研究人員的合作，突破地理界限，擴(kuò)大合作范圍；擴(kuò)大高校與其他各類研究機(jī)構(gòu)之間的合作，提高研究機(jī)構(gòu)影響力。

（3）引入新方法，深入探索復(fù)雜的研究問題。例如，基于組態(tài)視角，采用定性比較分析方法，探究跨國并購中的多元因果路徑；引入傾向匹配得分法和雙重、三重差分法，剖析脫鉤斷鏈、新冠疫情等事件對(duì)跨國并購的影響等。

（4）系統(tǒng)梳理相關(guān)案例研究文獻(xiàn)，總結(jié)“how”問題的研究重點(diǎn)與貢獻(xiàn)。更深入地探索組織學(xué)習(xí)、制度等理論與“how”問題之間的交叉研究，推動(dòng)相關(guān)理論的構(gòu)建與實(shí)證分析。

（5）拓展跨國并購中企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面的研究。從不同理論視角，深入探究CSR對(duì)跨國并購的作用機(jī)制，完善企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念，將ESG理念同企業(yè)投資戰(zhàn)略相結(jié)合，探索更多結(jié)論，創(chuàng)新方法和理論，加快企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

5.2研究貢獻(xiàn)

第一，整合并對(duì)比分析國內(nèi)外跨國并購的研究現(xiàn)狀，為后續(xù)研究提供參考?？鐕①徎顒?dòng)日益成為各學(xué)科研究的焦點(diǎn)，但不同學(xué)科的發(fā)現(xiàn)難以通過理論整合，其呈現(xiàn)出支離破碎和難以兼容的現(xiàn)象。此外，現(xiàn)有研究僅對(duì)國外或國內(nèi)的企業(yè)跨國并購研究進(jìn)行單方面分析，較少有學(xué)者綜合國內(nèi)外企業(yè)跨國并購文獻(xiàn)，采用科學(xué)計(jì)量方法進(jìn)行比較分析。本文通過CiteSpace進(jìn)行可視化分析，綜合分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，有助于全面掌握國內(nèi)外研究全貌，理解差異，為未來研究提供重要參考。

第二，系統(tǒng)梳理近五年新的研究熱點(diǎn)和前沿，研究更具參考性和時(shí)效性。近五年，隨著“一帶一路”倡議的持續(xù)推進(jìn)，地緣政治的快速演化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任被日益重視，以及以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等為代表的數(shù)字技術(shù)迅猛發(fā)展，跨國并購的研究不斷深入和拓展，并取得了豐碩的研究成果。因此，系統(tǒng)梳理近五年國內(nèi)外研究文獻(xiàn)，有助于及時(shí)識(shí)別研究趨勢、快速更新未來研究方向。

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