數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的影響機(jī)制探析

摘"要：數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為不可避免的趨勢。會計信息作為投資決策的重要依據(jù)，是企業(yè)與投資者、資本市場之間聯(lián)系的橋梁，資本市場高質(zhì)量發(fā)展離不開高水平信息披露?；诖?，探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的影響具有重要的現(xiàn)實意義。研究顯示，高科技企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的正面影響更為顯著，而國有產(chǎn)權(quán)屬性則會削弱兩者間的正向關(guān)系。研究結(jié)論可作為上市公司緩解代理問題、提高會計信息質(zhì)量的實證參照，也能為政府部門推進(jìn)各類企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；會計信息質(zhì)量；代理成本；真實盈余管理

中圖分類號：F275; F270.7文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：2095-9052（2024）11-0112-04

引言

會計信息具有估值、契約治理、信號傳遞功能，是資本市場有效運(yùn)作的必要因素，財政部印發(fā)的《會計改革與發(fā)展“十四五”規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)了會計信息在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、營商環(huán)境優(yōu)化和宏觀經(jīng)濟(jì)決策方面的重要性，高質(zhì)量的會計信息有助于資本市場深化改革、提高資源配置效率，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一把“雙刃劍”。一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠發(fā)揮治理效應(yīng)，緩解代理問題，提升信息披露質(zhì)量；另一方面，成本高且周期智能設(shè)備投資帶來不確定性，可能使管理層迫于短期經(jīng)營壓力，導(dǎo)致會計信息失真。因此，本文基于真實盈余管理開展實證研究，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的影響，對維護(hù)資本市場秩序和社會公眾利益具有重要的現(xiàn)實意義。

一、文獻(xiàn)回顧

學(xué)術(shù)界對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了深入研究。數(shù)字經(jīng)濟(jì)從根本上改變了商業(yè)社會的組織運(yùn)作邏輯和價值創(chuàng)造方式（Bertani等，2021）^［1］。從內(nèi)部影響來看，學(xué)者們從生產(chǎn)運(yùn)營效率、公司治理、經(jīng)營績效、創(chuàng)新能力等方面探討了數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的經(jīng)濟(jì)后果，趙宸宇等（2021發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了企業(yè)全要素生產(chǎn)率，進(jìn)而優(yōu)化了人力資本結(jié)構(gòu)）^［2］，提升了企業(yè)勞動收入份額（肖土盛等，2022）^［3］，聶興凱（2022）認(rèn)為數(shù)字技術(shù)的發(fā)展能夠增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理^［4］，易露霞等（2021）認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型強(qiáng)度越高，其主業(yè)績效越好^［5］，數(shù)字化助力企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、流程創(chuàng)新的同時會促進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新（呂鯤等，2022）^［6］。從外部影響來看，吳非等（2021）認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高股票流動性，提高了資本市場有效性，具有積極的市場反饋^［7］。通過對上述文獻(xiàn)回顧可知，與數(shù)字化有關(guān)的實證檢驗大多集中在企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營、公司治理、經(jīng)營績效等方面，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息質(zhì)量直接聯(lián)系并進(jìn)行深入探討的文獻(xiàn)尚不多見。

二、研究假設(shè)

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的影響效應(yīng)

企業(yè)通過實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和優(yōu)化業(yè)務(wù)流程進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，能夠顯著降低成本和提升業(yè)績，進(jìn)而減少管理層因業(yè)績壓力和融資需求而粉飾會計信息的動因。根據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院2022年的調(diào)研數(shù)據(jù)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可使制造業(yè)企業(yè)成本降低17.6%、營業(yè)收入增加22.6%。海爾智家通過運(yùn)用數(shù)字化技術(shù)連接消費(fèi)端和生產(chǎn)端，形成了去中介化的智能服務(wù)平臺，運(yùn)用供應(yīng)側(cè)和需求側(cè)所產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)決策，有助于各部門相互監(jiān)督，使管理層財務(wù)造假被揭露的概率增加，從而降低了財務(wù)舞弊的可能性。

基于此，提出假設(shè)1：

H1：數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息質(zhì)量之間存在顯著的正向關(guān)系

（二）代理成本對會計信息質(zhì)量的作用機(jī)制

委托代理關(guān)系的建立源于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離。委托人的目標(biāo)是實現(xiàn)公司價值最大化，代理人的目標(biāo)是追求自身利益最大化，雙方利益不一致產(chǎn)生了代理成本，管理層利用其信息優(yōu)勢進(jìn)行真實盈余管理，公司薄弱的內(nèi)部控制則為財務(wù)操縱提供了機(jī)會。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型引入了先進(jìn)的大數(shù)據(jù)分析、區(qū)塊鏈等工具，有助于打破信息壁壘，使得作為委托人的企業(yè)所有者能夠更加實時和全面地了解企業(yè)的運(yùn)營狀況，從而減少對管理層的依賴，降低代理成本。此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型催生以智能合約管理為基礎(chǔ)的企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)化組織架構(gòu)，形成良好的內(nèi)部治理環(huán)境，強(qiáng)化了對管理層的監(jiān)督，有助于提高會計信息質(zhì)量。

為此，提出假設(shè)2：

H2：代理成本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息質(zhì)量之間起到中介作用。

（三）上市公司信息披露評價的調(diào)節(jié)作用

上市公司信息披露考核評價是公司規(guī)范運(yùn)作水平的體現(xiàn)，考查了公司在業(yè)績、履行社會責(zé)任、避免重大負(fù)面輿情等方面的工作情況。上市公司信息披露評價越高的公司往往更積極地履行社會責(zé)任，其合規(guī)管理水平較高，這類公司更傾向于采用數(shù)字化技術(shù)來創(chuàng)新經(jīng)營管理模式，從而可能產(chǎn)生更高質(zhì)量的會計信息。

在此基礎(chǔ)上，提出假設(shè)3：

H3：上市公司信息披露評價在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的作用機(jī)制中起正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2003—2021年我國滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，并根據(jù)以下條件進(jìn)行篩選：剔除金融行業(yè)、ST、ST*及PT類企業(yè)，剔除樣本區(qū)間內(nèi)退市的企業(yè)，剔除存在缺失值的觀測值，在進(jìn)行上述篩選后，本文對所有指標(biāo)進(jìn)行上下1%縮尾處理，最終得到3364家上市企業(yè)21908個公司年度觀測值。數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)為上市企業(yè)年報經(jīng)詞頻統(tǒng)計與文本分析后所得，代理成本等財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫并整理得到，會計信息質(zhì)量研究數(shù)據(jù)庫收錄的數(shù)據(jù)來源于巨潮網(wǎng)站各公司年報、臨時公告。

（二）變量的選擇

1.被解釋變量：會計信息質(zhì)量。

本文以真實盈余管理（Real）的絕對值來衡量會計信息質(zhì)量的高低，該值越大表明企業(yè)盈余管理越多，會計信息質(zhì)量越差。本文借鑒 Dechow（1998），Sugata Roychowdhury（2006）的方法來度量真實盈余管理，相關(guān)計量模型為

CFOitAit-1=α0+α11Ait-1+α2REVitAit-1+α3ΔREVitAit-1+εit（1）

PRODitAit-1=b0+b11Ait-1+b2REVitAit-1+b3ΔREVitAit-1+b4ΔREVit-1Ait-1+εit（2）

DISEXPitAit-1=c0+c11Ait-1+c2REVit-1Ait-1+εit（3）

Realit= （-1）ACFOit+A_PRODit+（-1）A_DISEXPit（4）

其中，CFO為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，PROD為企業(yè)的生產(chǎn)成本，由企業(yè)本期營業(yè)成本和存貨變動相加所得，DISEXP為企業(yè)的操控性費(fèi)用，由企業(yè)的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用相加得到，REV為營業(yè)收入，Ait-1用t-1期期末總資產(chǎn)消除規(guī)模效應(yīng)。通過分行業(yè)、年度回歸，獲得模型（1）（2）（3）的回歸殘差，即為各指標(biāo)異常值。最后，根據(jù)模型（4）計算REM，測量企業(yè)真實盈余管理水平，該指標(biāo)值越大，代表真實盈余管理的程度越高，企業(yè)會計信息質(zhì)量越差。

2.解釋變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

借鑒吳非等（2021）的方法，從上市企業(yè)年報中提取并統(tǒng)計“企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的詞頻來評估其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，考慮到數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出典型的“右偏性”特征，對該統(tǒng)計詞頻取對數(shù)作為代理指標(biāo)。

3.中介變量：代理成本。

借鑒李明輝（2009）的研究，采用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)收入/資產(chǎn)總額）作為代理成本的反向度量指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的營運(yùn)能力，兩權(quán)分離引發(fā)的代理問題可能導(dǎo)致管理層出于自利動機(jī)進(jìn)行盲目投資或濫用資產(chǎn)，從而降低企業(yè)資產(chǎn)配置的效率，因此較高的代理成本意味著企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。

4.調(diào)節(jié)變量：上市公司信息披露評價。

CSMAR數(shù)據(jù)庫中《上市公司信息披露考評信息表》的結(jié)果共分為4個等級，信息披露評級考核為1，意味著公司具備良好的公司治理情況，董監(jiān)高合規(guī)履職情況較好且與投資者互動情況較好，為上市公司傳遞了非常好的市場形象。

（三）模型設(shè)計

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型、代理成本與會計信息質(zhì)量的影響，本文參考溫忠麟等（2014）對中介模型的研究，建立模型（5）對假設(shè)H1進(jìn)行檢驗。

Realit=α0+β1DIGit+β2CVit+industryi+yeart+εit（5）

TURNit=α0+β1DIGit+β2CVit+industryi+yeart+εit（6）

Realit=α0+β1DIGit+β2TURNit+β3CVit+industryi+yeart+εit（7）

在模型（5）中，被解釋變量Realit為公司i在第t年的會計信息質(zhì)量，使用真實盈余管理情況度量，其數(shù)值越大，會計信息質(zhì)量越差；解釋變量DIGit表示公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度；CV為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（Employee）、企業(yè)杠桿（Lev）、企業(yè)成長性（Growth）、董事會規(guī)模（Board）、企業(yè)年齡（List Age）以及股權(quán)集中度指標(biāo)（Top1）。同時控制行業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，模型（6）和模型（7）討論代理成本是否發(fā)揮中介效應(yīng)。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表1可以看出，被解釋變量真實盈余管理（Real）的均值為-0.001，最大值和最小值分別為0.587、-0.757，該指標(biāo)值越大，會計信息質(zhì)量越差。說明公司整體的盈余管理屬于中等水平，會計信息質(zhì)量屬于中等偏上。數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（DIG）的均值為1.286，最大值與最小值之間相差較大，標(biāo)準(zhǔn)差為1.371， 這表明上市公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型尚處于起步階段，各公司間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度存在顯著差異。代理成本（TURN）均值為0.596，最大值為2.577，說明目前大部分公司的代理成本偏高。上市公司信息披露評價（Fraud）均值為3.015，整體來看外界對大部分上市公司的信息披露評價是中等偏上的。

（二）相關(guān)性分析

模型的顯著性會受到解釋變量、控制變量之間的相關(guān)性的影響，因此本文對解釋變量數(shù)字化程度以及選取的控制變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，不存在多重共線性問題。

（三）回歸分析

表2是模型（5）的回歸結(jié)果，在第（1）列中僅考慮解釋變量和被解釋變量進(jìn)行測試，第（2）列加入了控制變量，兩列均同時考慮了行業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)。可以看到，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DIG）的回歸系數(shù)分別為-0.012、-0.008，并在1%水平下對真實盈余管理有顯著抑制效果。由于Real為負(fù)向指標(biāo)，因此，列（1）和列（2）都顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了企業(yè)會計信息質(zhì)量。

（四）異質(zhì)性分析

國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動面臨較強(qiáng)的監(jiān)管，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能不如非國有企業(yè)靈活和迅速，這可能影響其會計信息質(zhì)量的提升效果。此外，非國有企業(yè)的管理層在追求利益最大化方面通常表現(xiàn)得更為積極，更愿意承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的高風(fēng)險高收益。因此，本文預(yù)期國有產(chǎn)權(quán)可能對數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高會計信息質(zhì)量的效果構(gòu)成限制?？紤]到高科技企業(yè)具備一定的資源技術(shù)優(yōu)勢和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠更高效地將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營流程和管理流程，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果可能還會受到不同科技屬性企業(yè)的影響。

為驗證數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)制在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、不同科技屬性企業(yè)的表現(xiàn)，本文對樣本數(shù)據(jù)分別按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、科技屬性分組回歸。表3結(jié)果表明，僅在非國有企業(yè)中觀察到數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量提升的積極作用，且在1%的水平下顯著正相關(guān)。依據(jù)表3列（3）和列（4）所展示的結(jié)果，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對高科技和非高科技企業(yè)的會計信息質(zhì)量均產(chǎn)生了顯著的正面效應(yīng)，其中對高科技企業(yè)的促進(jìn)效果會更強(qiáng)烈一些。

（五）穩(wěn)健性檢驗

為了進(jìn)一步驗證研究結(jié)果的可靠性，避免測量變量度量方式等對結(jié)果的影響，本文采用剔除2020年以后的樣本，替換解釋變量與加入省份聚類三種方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)論仍然成立。

五、機(jī)制檢驗

（一）基于代理成本的中介效應(yīng)分析

前文分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升會計信息質(zhì)量，但是其具體的影響路徑并不明確。

本文使用因果逐步回歸法檢驗代理成本在數(shù)字化與會計信息質(zhì)量之間的中介作用，從表4第（1）列可以看出，數(shù)字化程度與代理成本之間的回歸系數(shù)為0.006，在1%的水平上顯著，表明數(shù)字化能夠降低代理成本，緩解委托代理問題；第（2）列是模型（7）的分析結(jié)果，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DIG）和代理成本（TURN）的回歸結(jié)果均顯著，說明代理成本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息質(zhì)量之間起到中介效應(yīng)，即通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)能夠減少代理成本，從而提高會計信息的質(zhì)量。

（二）基于上市公司信息披露評價的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

本文認(rèn)為在上市公司信息披露考評結(jié)果等級更高時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的提升作用更顯著。引入數(shù)字化和上市公司信息披露評價的交乘項（DIG×Fraud）驗證調(diào)節(jié)效應(yīng)。

如表4（3）所示，數(shù)字化和上市公司信息披露評價的交乘項系數(shù)是顯著的，說明有調(diào)節(jié)效果，其系數(shù)與回歸系數(shù)符號一致，說明有放大效應(yīng)，即重視信息披露工作、主動履行社會責(zé)任的企業(yè)，越能提高信息披露的規(guī)范性，使得企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的提升作用更顯著。

結(jié)語

本文探究了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的影響。實證檢驗結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高會計信息質(zhì)量，且代理成本在其中發(fā)揮中介效應(yīng)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠緩解代理問題，進(jìn)而提高企業(yè)的會計信息質(zhì)量。此外，在非國有企業(yè)和高科技企業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量的促進(jìn)作用更為突出?；谝陨辖Y(jié)論，本文得出如下啟示：第一，國家應(yīng)鼓勵企業(yè)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運(yùn)用數(shù)字技術(shù)賦能企業(yè)的經(jīng)營管理，發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用。第二，健全對管理者的監(jiān)督和制衡機(jī)制，緩解企業(yè)的代理問題，進(jìn)而保證企業(yè)會計信息的高質(zhì)量。第三，國有企業(yè)因其所有權(quán)性質(zhì)、組織慣性等更加亟需開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，國家可根據(jù)其特性制定差異化的扶持政策。

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