基于內(nèi)部控制視角的能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題研究

【摘 "要】近年來隨著國內(nèi)外競爭的加劇和我國“雙碳”目標(biāo)的提出，能源企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)下行和能源轉(zhuǎn)型的雙重沖擊，能源企業(yè)開始轉(zhuǎn)型發(fā)展。但轉(zhuǎn)型過程中存在很多不確定性因素，使得能源企業(yè)發(fā)展面臨巨大風(fēng)險?；诖耍撐脑趯δ茉雌髽I(yè)風(fēng)險管理理論進(jìn)行論述的基礎(chǔ)上，以A能源企業(yè)為案例分析其面臨的財務(wù)風(fēng)險，并從內(nèi)控視角分析財務(wù)風(fēng)險成因，進(jìn)而提出優(yōu)化措施，以從內(nèi)部控制出發(fā)控制能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，保障能源企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】能源企業(yè)；內(nèi)部控制；財務(wù)風(fēng)險

【中圖分類號】F275 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文章編號】1673-1069（2024）09-0167-03

1 引言

能源企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，直接影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定。近年來隨著我國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，能源企業(yè)面臨的政策、技術(shù)、市場等環(huán)境發(fā)生了巨大變化。許多企業(yè)為適應(yīng)政策、監(jiān)管、市場等環(huán)境變化不斷進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，然而在轉(zhuǎn)型過程中面臨很多不確定性，引致戰(zhàn)略風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等多重風(fēng)險，給能源企業(yè)正常經(jīng)營帶來威脅。因此，能源企業(yè)如何應(yīng)對轉(zhuǎn)型過程中的各種風(fēng)險尤其是財務(wù)風(fēng)險，成為一個重要議題。內(nèi)部控制是一種有效的風(fēng)險防范方法，從內(nèi)部控制五要素入手探討控制財務(wù)風(fēng)險，有助于保障能源企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，同時能對其他類型企業(yè)風(fēng)險防范提供借鑒。

2 能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理概述

2.1 能源企業(yè)

能源企業(yè)是指從事能源開發(fā)、生產(chǎn)、加工、轉(zhuǎn)換、儲存、運輸、分配和銷售等活動的企業(yè)。能源企業(yè)的類型主要包括石油和天然氣企業(yè)、煤炭企業(yè)、電力企業(yè)、新能源企業(yè)和能源服務(wù)企業(yè)。不同類型的能源企業(yè)在能源產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著不同的角色，共同為保障能源供應(yīng)和推動能源轉(zhuǎn)型作出貢獻(xiàn)。

2.2 財務(wù)風(fēng)險管理

能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是指能源企業(yè)在財務(wù)管理過程中，識別、評估、控制財務(wù)風(fēng)險，降低財務(wù)風(fēng)險影響，實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險管理包括財務(wù)風(fēng)險識別、財務(wù)風(fēng)險評估、財務(wù)風(fēng)險控制、財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案等方面。

3 A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別

為對能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行精準(zhǔn)識別并分析，選取有代表性的A能源企業(yè)作為案例企業(yè)，對能源企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別分析。

3.1 A能源企業(yè)簡介

A能源企業(yè)成立于1992年，1998年上市，是典型的傳統(tǒng)能源企業(yè)，位于山西省太原市。企業(yè)開始主要從事煤炭的開采與銷售，后期拓展到電力、石化、醫(yī)藥等領(lǐng)域。2023年公司總資產(chǎn)達(dá)1 043億元，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)主要為13座在產(chǎn)煤礦，主要集中于山西、陜西，同時在新疆、澳洲也有優(yōu)質(zhì)煤炭資源，煤炭資源儲備優(yōu)勢明顯。依托規(guī)模優(yōu)勢和品牌價值，企業(yè)多次轉(zhuǎn)型布局金融、物流、醫(yī)療等領(lǐng)域。戰(zhàn)略多元化為企業(yè)帶來了新的利潤增長點，但也導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益下降、盈利能力降低，對財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對提出了更高要求。因此，A能源企業(yè)需要對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別，明確財務(wù)風(fēng)險成因，科學(xué)防范控制，減少財務(wù)風(fēng)險的不利影響。

3.2 A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別

財務(wù)狀況是指企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，它反映了企業(yè)的財務(wù)實力和財務(wù)穩(wěn)定性。為對A能源企業(yè)財務(wù)狀況存在的風(fēng)險進(jìn)行識別，選用了美國紐約大學(xué)Edward Altman教授提出的Z-Score模型，并在其基礎(chǔ)上根據(jù)能源企業(yè)特點進(jìn)行修正得到Z3模型，用于識別A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。其表達(dá)式為Z3=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4。并根據(jù)A能源企業(yè)2019-2023年財務(wù)數(shù)據(jù)（見表1），計算各指標(biāo)數(shù)值。

表1 "A能源企業(yè)2019-2023年財務(wù)數(shù)據(jù)

單位：億元

X1=營運資本/資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/資產(chǎn)總額，用于衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性與短期償債能力。X1值越小，資產(chǎn)流動性越差，短期償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險越大。

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=（盈余公積+未分配利潤）/資產(chǎn)總額，用于衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的凈利潤，X2值越小，營業(yè)利潤越少，投資風(fēng)險越大。

X3=息稅前利潤/資產(chǎn)總額=（稅前利潤+財務(wù)費用）/資產(chǎn)總額，用于衡量盈利能力，X3值越大，盈利能力越好。

X4=所有者權(quán)益/負(fù)債總額=（實收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤）/負(fù)債總額，用于衡量資本結(jié)構(gòu)情況，X4值越小，負(fù)債總額越大，財務(wù)風(fēng)險越大。

Edward Altman教授同時計算確定了臨界值Z3，認(rèn)為Z3大于2.9，企業(yè)安全；Z3大于1.23小于2.9，存在一定程度的財務(wù)風(fēng)險；Z3小于1.23，有較大的財務(wù)風(fēng)險。

通過計算，發(fā)現(xiàn)A能源企業(yè)的Z3值雖然上升，但小于1.23，說明A能源存在較大的財務(wù)風(fēng)險。具體分析，發(fā)現(xiàn)A能源企業(yè)X1值雖然不斷增長，但一直小于0，說明資產(chǎn)流動性差、償債能力弱；X2值雖然上升但幅度較小，對Z值影響較弱；X3值不斷下降，表明盈利能力在降低；X4值不斷增加，但仍然存在較大的財務(wù)風(fēng)險敞口。因此，A能源企業(yè)需要分析并控制財務(wù)風(fēng)險。

4 基于內(nèi)控視角的A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

4.1 A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

4.1.1 籌資活動財務(wù)風(fēng)險分析

籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的起點，其目的是擴(kuò)大生產(chǎn)和提高效益。籌資活動中的財務(wù)風(fēng)險主要是借入資金需要還本付息，如果企業(yè)利潤率低于借款利率，則資金使用具有較大不確定性，容易因不能到期還本付息而導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉風(fēng)險。A能源企業(yè)實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，多領(lǐng)域投資導(dǎo)致其對資金需求量較大，采取銀行借款、發(fā)行債券的融資方式暫時滿足了企業(yè)發(fā)展需求，但投資項目短期無法獲利很可能導(dǎo)致無法及時償還本息，此外隨著國家金融政策的收緊，企業(yè)融資渠道收窄，再融資難度增加，進(jìn)一步加劇了籌資風(fēng)險。

4.1.2 投資活動財務(wù)風(fēng)險分析

投資活動是企業(yè)活動中最重要的部分，是將籌集到的資金投資于資產(chǎn)項目，包括長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。投資風(fēng)險是企業(yè)可能因為政策變化、管理失誤、成本上升等外部因素，導(dǎo)致未來經(jīng)營和財務(wù)活動不確定所帶來的風(fēng)險。A能源企業(yè)依托其產(chǎn)業(yè)規(guī)模和品牌價值進(jìn)行多產(chǎn)業(yè)布局，但投資活動現(xiàn)金流入呈下降趨勢，表明投資活動收入的成本和收益降低；投資活動現(xiàn)金流出也不斷下降，投資支出缺乏穩(wěn)定性；投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，投資活動現(xiàn)金流入不足以抵消其流出，并且A能源企業(yè)凈利潤逐年下降，通過營業(yè)利潤率、銷售凈利率等指標(biāo)分析，可以發(fā)現(xiàn)投資多元化并沒有帶來較大收益，反而導(dǎo)致較大的投資風(fēng)險。

4.1.3 營運活動財務(wù)風(fēng)險分析

營運活動財務(wù)風(fēng)險主要是由于營運資金不足而給企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響的可能性，主要從存貨、應(yīng)收賬款等方面進(jìn)行分析。存貨是企業(yè)重要的流動資產(chǎn)，過多會導(dǎo)致資金積壓，A能源企業(yè)存貨總規(guī)模上升，存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，說明存貨變現(xiàn)能力較弱；應(yīng)收賬款是企業(yè)除存貨外的重要流動資產(chǎn)，A能源企業(yè)的應(yīng)收賬款余額整體下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體上升，但同行業(yè)平均水平相比仍處于較低水平，說明應(yīng)收賬款管理回收周期仍然過長。因此，A能源企業(yè)營運活動財務(wù)風(fēng)險仍然較大，存在較大的改善空間。

4.2 基于內(nèi)部控制視角的A能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析

A能源企業(yè)籌資風(fēng)險主要同籌資決策風(fēng)險評估相關(guān)，投資風(fēng)險主要同風(fēng)險評估、控制活動關(guān)聯(lián)，營運資金風(fēng)險同企業(yè)控制活動相關(guān)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險同內(nèi)部控制存在一定反向關(guān)系，內(nèi)部控制執(zhí)行到位，財務(wù)風(fēng)險越小。因此從內(nèi)部控制五要素角度對財務(wù)風(fēng)險成因進(jìn)行分析。

4.2.1 內(nèi)部控制環(huán)境

首先，內(nèi)部控制意識薄弱。A能源企業(yè)作為上市公司，內(nèi)部治理構(gòu)架完善，內(nèi)部管理制度齊全，但對企業(yè)文化、風(fēng)控意識等內(nèi)部控制軟件方面重視程度不夠。例如，管理人員和財務(wù)人員缺乏對宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境認(rèn)知，無法充分認(rèn)識風(fēng)險，也無法采取相應(yīng)策略來管控風(fēng)險；員工對內(nèi)部控制的認(rèn)知更多關(guān)注事中控制，忽略事前控制。內(nèi)部控制意識的淡薄導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)無法有效發(fā)揮作用，引致財務(wù)風(fēng)險。其次，A能源企業(yè)存在一股獨大的問題，不利于發(fā)揮股東之間的監(jiān)督制衡作用，容易增加財務(wù)風(fēng)險、引發(fā)財務(wù)困境。

4.2.2 風(fēng)險評估

首先，風(fēng)險評估目標(biāo)不明確。A能源企業(yè)沒有明確風(fēng)險評估的目的、范圍、可接受的風(fēng)險水平等內(nèi)容，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險評估目標(biāo)不明確，這導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)、財務(wù)目標(biāo)等也難以實現(xiàn)，最終引致企業(yè)資金損失、投資失敗等風(fēng)險。其次，管理層對風(fēng)險評估重視程度不夠。A能源企業(yè)沒有設(shè)置風(fēng)險管理委員會及風(fēng)險管理部門，沒有專門機(jī)構(gòu)對投資活動面臨的風(fēng)險加以管控，導(dǎo)致企業(yè)缺乏風(fēng)險預(yù)判和應(yīng)對機(jī)制，財務(wù)風(fēng)險增加。

4.2.3 控制活動

首先，財務(wù)部門缺乏清晰的職能定位。不相容工作分離要求企業(yè)將業(yè)務(wù)流程涉及的不相容職責(zé)進(jìn)行分析、梳理、分離，以便相互制約，但A能源企業(yè)財務(wù)部門的職能定位、不相容職務(wù)管理等方面不健全，業(yè)務(wù)運營與財務(wù)管理脫節(jié)，導(dǎo)致存貨積壓嚴(yán)重、應(yīng)收賬款回收不及時，進(jìn)而增加了財務(wù)風(fēng)險。其次，預(yù)算控制流于形式。在預(yù)算控制方面，A能源企業(yè)形式重于內(nèi)容，預(yù)算控制的內(nèi)在作用無法有效發(fā)揮。對預(yù)算執(zhí)行缺乏有效考核，預(yù)算考核標(biāo)準(zhǔn)不明確，預(yù)算的調(diào)整未經(jīng)有效審批，上述問題導(dǎo)致預(yù)算控制機(jī)制失效，容易引致財務(wù)風(fēng)險。

4.2.4 信息與溝通

首先，缺乏健全的內(nèi)部信息溝通機(jī)制。A能源企業(yè)通過各種信息系統(tǒng)確保信息傳達(dá)，但在信息傳遞過程中，由于鏈條過長，信息真實性無法保障，并且缺乏高效運作的自下而上溝通機(jī)制與信息反饋渠道，企業(yè)組織間橫向溝通也比較差，這容易導(dǎo)致信息孤島，財務(wù)信息無法有效分享，容易決策失誤，引致財務(wù)風(fēng)險。其次，信息披露質(zhì)量不高。根據(jù)巨潮資訊網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，A能源企業(yè)多次對財務(wù)報告的業(yè)績進(jìn)行修正，信息披露數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，容易引發(fā)股價波動。

4.2.5 內(nèi)部監(jiān)督

首先，A能源企業(yè)的監(jiān)事會設(shè)置符合要求，但監(jiān)事會成員多為企業(yè)資深員工，且缺乏財務(wù)知識，獨立性和專業(yè)性均無法保證，內(nèi)部監(jiān)督作用無法充分發(fā)揮。其次，A能源企業(yè)的監(jiān)督多為事后監(jiān)督，不能事先監(jiān)管影響業(yè)務(wù)的風(fēng)險；多為短期監(jiān)督，缺少長期監(jiān)管；同時存在只查不改的現(xiàn)象，內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制成效有限。

5 基于內(nèi)控視角的能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施

5.1 改善內(nèi)部控制環(huán)境

首先，強化財務(wù)風(fēng)險控制意識。一是認(rèn)真學(xué)習(xí)內(nèi)控知識，組織內(nèi)部控制培訓(xùn)課程，向員工傳達(dá)內(nèi)部控制的重要性、目標(biāo)和方法。培訓(xùn)可以包括內(nèi)部政策、流程、風(fēng)險管理等方面的內(nèi)容，提高員工對內(nèi)部控制的認(rèn)識和理解。二是管理層應(yīng)以身作則，展示對內(nèi)部控制的重視和遵守。領(lǐng)導(dǎo)的積極參與和示范行為可以激勵員工積極配合內(nèi)部控制工作。其次，優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。一是建立合理的股東制衡機(jī)制，分散股權(quán)，降低大股東持股比例，增加其他法人甚至個人股份；二是發(fā)展員工持股制度，引進(jìn)員工持股方式，實現(xiàn)股權(quán)多元化；三是完善獨立董事設(shè)置，按照法律規(guī)定規(guī)范選取獨立董事，優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

5.2 完善風(fēng)險評估體系

首先，設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)，并根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)確定風(fēng)險評估目標(biāo)。風(fēng)險評估目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相一致，以確保風(fēng)險評估的結(jié)果能夠支持企業(yè)的發(fā)展和決策。風(fēng)險評估目標(biāo)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化和風(fēng)險狀況的變化定期進(jìn)行評估和更新，以確保風(fēng)險評估的結(jié)果始終具有有效性和針對性。其次，構(gòu)建完善合理的風(fēng)險管理體系。設(shè)立風(fēng)險管理委員會作為風(fēng)險管理體系的控制和決策機(jī)構(gòu)，識別、評估、控制風(fēng)險，并設(shè)置專門的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，實時開展風(fēng)險控制工作，加強對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)控和持續(xù)糾偏，確保投資、籌資活動科學(xué)有效推進(jìn)。

5.3 實施有效內(nèi)部控制

首先，明確財務(wù)職能。積極建立并實施支持企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)戰(zhàn)略體系保障企業(yè)發(fā)展；財務(wù)部門應(yīng)立足自身領(lǐng)域，為其他部門提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)和專業(yè)服務(wù)；在崗位設(shè)置上發(fā)揮崗位相互制約的作用，確保權(quán)力制衡，消除舞弊發(fā)生，為資金營運活動的順利開展保駕護(hù)航。其次，實施全面預(yù)算閉環(huán)管理，通過明確企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、細(xì)化部門業(yè)務(wù)計劃、預(yù)算編制與實施全過程管控風(fēng)險，完成內(nèi)部控制設(shè)定目標(biāo)。

5.4 加強信息溝通與協(xié)調(diào)

首先，健全內(nèi)部信息溝通機(jī)制。根據(jù)生產(chǎn)和管理需要，構(gòu)建信息管理體系，確保內(nèi)部控制部門及時掌握信息。同時設(shè)立信息系統(tǒng)的專業(yè)技術(shù)職位，負(fù)責(zé)信息系統(tǒng)的運行和維護(hù)，并建立信息質(zhì)量評價體系，形成從信息采集到反饋的閉環(huán)，確保財務(wù)信息在各個部門各個環(huán)節(jié)的流轉(zhuǎn)，減少財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。其次，提高會計信息披露質(zhì)量。為確保信息披露的真實、完整，應(yīng)該公開披露事實的風(fēng)險，必要時可以邀請風(fēng)險管理委員會參與披露工作，避免頻繁修正業(yè)績，降低投資者預(yù)期風(fēng)險，助力企業(yè)降低融資業(yè)務(wù)風(fēng)險。

5.5 健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制

強化監(jiān)事會職能，提高監(jiān)事會獨立性，適當(dāng)增加中小股東代表監(jiān)事的數(shù)量，提升監(jiān)事履職能力，強化監(jiān)管力度，真正發(fā)揮監(jiān)督功能。充分發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督部門的作用，明確內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限，包括監(jiān)督范圍、監(jiān)督方式、監(jiān)督頻率等，確保監(jiān)督工作的全面性和有效性。規(guī)范獎懲措施，提高員工積極性，保證內(nèi)部監(jiān)督實施效果，防范財務(wù)風(fēng)險。

經(jīng)濟(jì)全球化和國家“雙碳”目標(biāo)下，能源企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型調(diào)整，轉(zhuǎn)型過程中存在諸多不確定性因素，引發(fā)各類風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險就是其一。內(nèi)部控制是控制風(fēng)險的重要手段，能源企業(yè)在識別風(fēng)險的基礎(chǔ)上，基于內(nèi)部控制視角分析財務(wù)風(fēng)險的成因，并采取有針對性地優(yōu)化措施，有助于控制財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)管理效率和競爭力，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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