財(cái)稅法融合視角下的國有企業(yè)壓減層級方案探討

摘要：在新時(shí)代的背景下，深化國有企業(yè)改革，構(gòu)建現(xiàn)代化的國有企業(yè)制度體系，已成為國有企業(yè)面臨的首要目標(biāo)和緊迫任務(wù)。針對國有企業(yè)普遍存在的機(jī)構(gòu)臃腫、層級復(fù)雜等問題，需通過梳理股權(quán)關(guān)系，以股權(quán)改革為抓手，有效壓減管理層級，提升運(yùn)營效率?；诖?，從財(cái)稅法融合的獨(dú)特視角出發(fā)，深入分析股權(quán)改革的背景及實(shí)施方案，并結(jié)合國有企業(yè)的獨(dú)特特征，提出一系列優(yōu)化管理策略，以期為推動(dòng)國有企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：壓減層級；財(cái)稅法融合；國有企業(yè)；股權(quán)改革

0 引言

國有企業(yè)是中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的重要支柱，同時(shí)也是中國特色社會(huì)主義的政治和物質(zhì)基石。因此，必須持續(xù)推動(dòng)和完善國有企業(yè)的治理體系，以充分釋放國有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、科技進(jìn)步、國防建設(shè)、民生改善等方面的巨大潛力。在這一過程中，壓減管理層級、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)無疑是完善國企治理的核心環(huán)節(jié)，這將有助于提升國有企業(yè)的運(yùn)營效率和市場競爭力，從而更好地服務(wù)于國家發(fā)展大局，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢提供堅(jiān)實(shí)支撐。

1 國有企業(yè)壓減股權(quán)層級的背景

基于歷史原因和管理理念的滯后，國有企業(yè)普遍面臨著一系列管理問題。這些問題主要表現(xiàn)在管理架構(gòu)層級復(fù)雜、決策鏈條冗長、法人數(shù)量過多及產(chǎn)權(quán)關(guān)系混亂等方面。在股權(quán)設(shè)計(jì)模式上，國有企業(yè)大多采用“金字塔”式層層控股。這種模式雖然與國家治理機(jī)制中的垂直領(lǐng)導(dǎo)習(xí)慣相吻合，有助于通過有限的出資實(shí)現(xiàn)資本的有效擴(kuò)張，但其弊端也不容忽視。

首先，“金字塔”股權(quán)模式可能導(dǎo)致頂層決策在層層傳遞和解讀過程中發(fā)生偏離，使得最終執(zhí)行與初始目標(biāo)之間存在較大差距。其次，股權(quán)層級的增多也意味著管理層級的復(fù)雜化，這往往導(dǎo)致審批流程煩瑣、效率低下，同時(shí)設(shè)置過多的人員和機(jī)構(gòu)也造成了資源的浪費(fèi)。此外，法人實(shí)體數(shù)量的增加使得關(guān)聯(lián)方交易變得更為頻繁和復(fù)雜，容易引發(fā)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，如互相借貸、非正規(guī)等關(guān)聯(lián)交易問題。

因此，針對國有企業(yè)存在的這些問題，需要對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，探索更為扁平化的管理模式，以簡化管理架構(gòu)、提高決策效率、減少資源浪費(fèi)并降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

山東是國資大省，省屬國企具有資產(chǎn)體量大、質(zhì)量效益好、貢獻(xiàn)奉獻(xiàn)多的特點(diǎn)。據(jù)山東省國資委披露的《2022社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，28戶省屬企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21 843.8億元。在全國32個(gè)有省屬國企的省份中，山東省屬國企營業(yè)總收入居第2位，所有者權(quán)益、凈利潤居第3位，利潤總額、資產(chǎn)總額居第4位。

與全國整體狀況相似，山東國企也存在諸多問題，比如企業(yè)法人層級多、內(nèi)部管控不到位等。為解決這些問題，山東省國資委起草了《省屬企業(yè)層級過多專項(xiàng)整治實(shí)施方案》（以下簡稱《方案》），要求清理退出一批企業(yè)、優(yōu)化整合一批企業(yè)、重點(diǎn)監(jiān)控一批企業(yè)，將股權(quán)層級控制在合理范圍，加快構(gòu)建業(yè)務(wù)有進(jìn)有退、管控精干高效的發(fā)展格局，并在2024年底前將股權(quán)結(jié)構(gòu)全部控制在4級以內(nèi)。

2 Y公司的層級壓減方案

壓減層級的核心目標(biāo)在于消除冗余的法人主體層級，簡化股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而提升企業(yè)的運(yùn)營效率。其中，減并股權(quán)和合理分配財(cái)產(chǎn)是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。接下來，將以Y公司為例重點(diǎn)探討減并股權(quán)與財(cái)產(chǎn)分配的具體方案，以期為國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供參考。

2.1 Y公司基本概況

Y公司是省屬重要實(shí)業(yè)板塊投資平臺(tái)，主營業(yè)務(wù)涉及天然氣管網(wǎng)投資建設(shè)、天然氣供應(yīng)、新能源投資運(yùn)營、金融投資等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。合并口徑下資產(chǎn)規(guī)模426 000萬元，2023年僅天然氣業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)利潤20 000萬元，年輸銷量達(dá)到85 200萬方。

通過深入剖析該公司的股權(quán)架構(gòu)圖（見圖1），不難發(fā)現(xiàn)，Y公司作為最終的控股主體，其管理層級高達(dá)五層。每層公司又不斷設(shè)立新的子公司，截至目前，納入合并范圍的公司數(shù)量已增至33家。顯然，Y公司體系內(nèi)存在著管理層級過多的問題。進(jìn)一步分析各公司的經(jīng)營范圍，發(fā)現(xiàn)體系內(nèi)存在職能重疊的現(xiàn)象，這不僅導(dǎo)致決策效率低下，也加大了管理難度并影響了公司的整體運(yùn)營效果。

為積極響應(yīng)省國資委的指示精神，Y公司經(jīng)過深入分析與綜合研判，決定對L公司的架構(gòu)體系進(jìn)行壓減。L公司體系目前由三級公司構(gòu)成，但其本身僅

作為投資平臺(tái)，并未涉及任何實(shí)體業(yè)務(wù)，其功能與母公司G存在高度重合。因此，為簡化管理層級、提升運(yùn)營效率，Y公司計(jì)劃取消L公司這一中間層級。

需要注意的是，Y公司作為國有企業(yè)，其清算解散行為受到國資委監(jiān)管和嚴(yán)格約束。在優(yōu)化方案的設(shè)計(jì)過程中，Y公司將充分考慮這一因素，力求避免大的損益變動(dòng)，確保整個(gè)壓減過程符合國資監(jiān)管的要求，同時(shí)保障企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營和國有資產(chǎn)的安全。

2.2 Y公司具體方案

在股權(quán)優(yōu)化工作中，自行解散清算業(yè)務(wù)是一項(xiàng)關(guān)鍵任務(wù)，它遵循著明確的法定流程。這一流程通常包括股東會(huì)做出清算決議、成立專門的清算組、公示相關(guān)信息、妥善處理公司各項(xiàng)事務(wù)、編制詳盡的財(cái)產(chǎn)清單、確定合理的財(cái)產(chǎn)分配方案、執(zhí)行財(cái)產(chǎn)分配，并最終辦理公司的注銷手續(xù)。由于清算解散行為的操作流程已經(jīng)相當(dāng)明確，本方案將重點(diǎn)關(guān)注其中的財(cái)產(chǎn)分配環(huán)節(jié)，進(jìn)行深入探討和優(yōu)化設(shè)計(jì)，以確保整個(gè)清算過程既合規(guī)又高效。

2.2.1 編制財(cái)產(chǎn)清單，協(xié)商股東確定財(cái)產(chǎn)分配原則

公司治理的核心原則在于股東之間的友好協(xié)商與共識(shí)。在公司章程未對財(cái)產(chǎn)分配方法做出明確約定的情況下，更應(yīng)充分尊重并聽取各股東的意見和建議。由于股東身份和立場各異，對于公司的經(jīng)營決策和財(cái)產(chǎn)分配方案往往持有不同的看法和觀點(diǎn)。

在L公司的財(cái)產(chǎn)清單中（見表1），貨幣資金、債權(quán)和股權(quán)等不同類型的資產(chǎn)存在著顯著的風(fēng)險(xiǎn)差異。鑒于L公司股東在非現(xiàn)金資產(chǎn)的折價(jià)金額問題上無法達(dá)成一致意見，為確保公平、公正且高效的財(cái)產(chǎn)分配，公司決定遵循實(shí)繳出資比例的原則進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配。這一方案旨在平衡各方利益，確保公司治理的順利進(jìn)行，同時(shí)也有利于維護(hù)公司的穩(wěn)定運(yùn)營和長期發(fā)展。

2.2.2 根據(jù)股東確定的分配原則，細(xì)化財(cái)產(chǎn)分配方案

（1）貨幣資金：理財(cái)產(chǎn)品贖回后，與現(xiàn)金一起對清算日實(shí)際余額按照出資比例分配。

（2）往來債權(quán)：債權(quán)的分配方式有兩個(gè)參考方案，一是將賬面?zhèn)鶛?quán)通過資產(chǎn)管理公司全部保理貼現(xiàn)，然后對取得的現(xiàn)金并入貨幣資金進(jìn)行分配；二是對債權(quán)按照出資比例分配，同時(shí)將債權(quán)人變動(dòng)情況書面通知債務(wù)人。L公司的債務(wù)人有兩家公司，均屬于Y公司體系內(nèi)的公司，由于保理貼現(xiàn)導(dǎo)致本金損失過多，預(yù)計(jì)可收回金額將高于資產(chǎn)管理公司的變現(xiàn)金額，最終股東決定按照債權(quán)按比例分配的方案。

（3）股權(quán)投資：A公司為L公司的控股公司，2023年已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)程序，相關(guān)事宜已由管理人接管，現(xiàn)在處于掛牌交易階段。L公司已依據(jù)黨委會(huì)、股東會(huì)相關(guān)決議對A公司全額確認(rèn)投資損失，對A公司股權(quán)投資的賬面價(jià)值確認(rèn)為零。因此，本次分配不涉及對A公司的股權(quán)。對B、C兩家公司的股權(quán)依然按照出資比例由股東繼受，各股東財(cái)產(chǎn)分配情況見表2。

2.2.3 股東持股方案優(yōu)化

由于股東之間未就高風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)折價(jià)方案達(dá)成一致，導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)分配零散。按上表比例分配股權(quán)后，C公司股東數(shù)量由4家變?yōu)?家，B公司股東數(shù)量由2家變成4家，并且持股比例較小。分配前，L公司是C公司最大股東，具有經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)。分配后，L公司喪失了對C公司的控制權(quán)。為解決確保G公司對C公司繼續(xù)擁有經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)，可以考慮G公司與股東1、股東2簽署代《代持股協(xié)議》，股東1和股東2股權(quán)由G公司代持。在B公司和C公司名冊中僅登記G公司，股東1、股東2為實(shí)際出資人。這種股權(quán)代持方式可以有效地解決因股權(quán)分散而導(dǎo)致的主導(dǎo)權(quán)喪失問題，同時(shí)，由于該代持行為無需向被投資公司進(jìn)行告知，能夠減輕被投資單位其他股東的顧慮和擔(dān)憂，從而確保公司運(yùn)營的順暢和穩(wěn)定。

2.2.4 按照法律規(guī)定履行解散程序

分配方案確定后，按法定程序履行解散注銷程序。同時(shí)將債權(quán)分割的事項(xiàng)書面通知債務(wù)人，并與B公司、C公司協(xié)調(diào)股東變更事宜。

3 壓減方案的財(cái)、稅、法角度分析

上述方案的主要優(yōu)勢在于實(shí)現(xiàn)了財(cái)、稅、法的深度融合，不僅滿足了管理模式的現(xiàn)實(shí)需求，而且在節(jié)約稅款、保持股權(quán)穩(wěn)定及防范法律風(fēng)險(xiǎn)等方面表現(xiàn)出色。該方案不僅著眼于當(dāng)前的具體情況，還充分考慮了未來運(yùn)營方式的可能變化，展現(xiàn)出了前瞻性的謀劃布局。無論是方案的細(xì)致性還是其全面考慮的能力，都為其帶來了更高的實(shí)用性和更強(qiáng)的可持續(xù)性。

3.1 財(cái)務(wù)方面

在財(cái)產(chǎn)分配環(huán)節(jié)中，逐項(xiàng)按實(shí)繳比例分配是股東間經(jīng)過深入?yún)f(xié)商后達(dá)成的共識(shí)，體現(xiàn)了各方互不妥協(xié)的態(tài)度。在詳細(xì)審查財(cái)產(chǎn)清單后，發(fā)現(xiàn)股權(quán)投資減值風(fēng)險(xiǎn)尤為顯著，特別是C公司當(dāng)前面臨資不抵債的困境。若按照評估價(jià)值進(jìn)行分配，股東將不得不面對因股權(quán)投資帶來的巨額減值損失，這無疑會(huì)增加各方的經(jīng)濟(jì)壓力和不確定性。

為此，方案中提出的按賬面價(jià)值結(jié)算的方式，不僅能夠有效規(guī)避重大清算損失，降低股東的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，同時(shí)也更符合國資委的審批標(biāo)準(zhǔn)，增加了方案順利通過的可能性。此外，按照賬面價(jià)值分配財(cái)產(chǎn)的相關(guān)會(huì)計(jì)核算也更加簡便，提高了整個(gè)分配過程的效率和準(zhǔn)確性。這一優(yōu)化方案在保障股東利益的同時(shí)，也充分考慮了未來可能面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，展現(xiàn)出了更高的前瞻性和可操作性。

3.2 稅務(wù)方面

公司注銷過程中的稅務(wù)問題包含兩大核心層面：一是關(guān)于被注銷公司L公司自身的稅務(wù)處理，包括其應(yīng)繳納的稅款、稅務(wù)清算及申報(bào)等方面的問題；另一方面則是針對股東G公司等關(guān)聯(lián)方在注銷過程中可能涉及的稅務(wù)事宜，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得、投資收益等所產(chǎn)生的納稅義務(wù)。在此方案中，將特別關(guān)注增值稅和所得稅的處理，確保在注銷過程中稅務(wù)問題得到妥善處理，符合稅法規(guī)定，同時(shí)盡可能減輕公司和股東的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。

3.2.1 L公司層面

L公司在注銷前首要任務(wù)是結(jié)清清算日之前的所有稅費(fèi)。鑒于L公司的主要收益來源于理財(cái)投資，須確保這些保本理財(cái)產(chǎn)品所產(chǎn)生的收益依法繳納相應(yīng)的增值稅。同時(shí)，公司還需根據(jù)實(shí)際的利潤狀況，合理計(jì)算并繳納所得稅，以確保稅務(wù)合規(guī)。

在清算期間，L公司涉及的債權(quán)和股權(quán)投資等資產(chǎn)均按照賬面價(jià)值進(jìn)行轉(zhuǎn)讓結(jié)算，這一過程中并未產(chǎn)生實(shí)際收益，因此不涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的所得稅問題。此外，根據(jù)稅法規(guī)定，股權(quán)交易本身并不屬于增值稅的征稅范疇，因此在稅務(wù)處理上也無須考慮增值稅的繳納。

通過上述安排，確保L公司的稅務(wù)問題在注銷前得到妥善處理，既符合稅法規(guī)定，又有效減輕了公司的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。[STF1〗

3.2.2 G公司等股東層面

L公司目前處于虧損狀態(tài)，導(dǎo)致股東分得的剩余財(cái)產(chǎn)無法完全彌補(bǔ)其初始投資。因此，G公司對于此次投資虧損無須繳納企業(yè)所得稅。從長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略視角來看，C公司專注于其核心主業(yè)，計(jì)劃逐步剝離L公司這一非核心板塊。隨著C公司積極響應(yīng)并融入重大國家戰(zhàn)略，其在未來的估值有望顯著提升。在當(dāng)前階段，C公司以較高的初始投資成本獲取L公司的股權(quán)，實(shí)際上是為未來可能發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)留了稅務(wù)優(yōu)化的空間，通過這種方式可以有效降低未來潛在的轉(zhuǎn)讓收益金額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)節(jié)稅效果。

在稅務(wù)處理上，需要強(qiáng)調(diào)的是，根據(jù)增值稅的相關(guān)法規(guī)，G公司所進(jìn)行的股權(quán)交易行為并不涉及增值稅的繳納，因此在這一環(huán)節(jié)并無額外的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。這樣的稅務(wù)安排既符合法律法規(guī)，也符合公司的長期稅務(wù)籌劃目標(biāo)。

3.3 法律層面

關(guān)于《代持股協(xié)議》的效力問題的有效性，《公司法》司法解釋（三）第二十條規(guī)定，實(shí)際出資人與名義股東代持協(xié)議有效。另外，司法解釋（三）第二十一條規(guī)定了名義股東因處置、抵押、質(zhì)押等行為給實(shí)際出資人造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。以上條文充分說明，法律認(rèn)可代持股行為并且保護(hù)實(shí)際出資人的權(quán)益?；诠蓶|1和股東2基本不參與經(jīng)營決策的習(xí)慣，G公司可順利實(shí)現(xiàn)代持方案。

關(guān)于債權(quán)問題，《民法典》第五百四十六條規(guī)定，債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)，未通知債務(wù)人的，該轉(zhuǎn)讓對債務(wù)人不發(fā)生效力。因此，為保護(hù)繼受債權(quán)人的權(quán)益，要在律師指導(dǎo)下將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)告知債務(wù)人，以此規(guī)避債務(wù)人以債權(quán)人注銷而對還款訴求抗辯。

3.4 財(cái)稅法融合視角分析

本方案所強(qiáng)調(diào)的以賬面價(jià)值分配財(cái)產(chǎn)及股權(quán)代持行為，是對財(cái)稅法在實(shí)際操作中深度融合應(yīng)用的一次生動(dòng)體現(xiàn)。

通過采用賬面價(jià)值分配財(cái)產(chǎn)的方式，我們不僅能夠大幅簡化財(cái)務(wù)核算流程，減少各方財(cái)務(wù)報(bào)表損益的波動(dòng)幅度，從而保障財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性；同時(shí)，還能充分利用被投資企業(yè)當(dāng)前的虧損狀況，在不產(chǎn)生額外稅負(fù)的前提下，有效增加當(dāng)前股權(quán)的取得成本，進(jìn)而降低未來可能產(chǎn)生的轉(zhuǎn)讓收益，從而達(dá)到優(yōu)化稅務(wù)籌劃、實(shí)現(xiàn)節(jié)稅效果的目的。

此外，還充分利用股權(quán)代持協(xié)議，將原本分散的股權(quán)進(jìn)行有效集中。這不僅能夠保障所有股東的權(quán)益，確保其利益不受損害，還能確保經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)的穩(wěn)定，為Y公司體系的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供有力保障。

總的來說，這一方案通過巧妙地運(yùn)用財(cái)稅法的相關(guān)規(guī)定，實(shí)現(xiàn)了財(cái)稅法的有機(jī)融合，既優(yōu)化了公司的財(cái)務(wù)管理，又降低了稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為Y公司體系的長期健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

4 新形勢下國有企業(yè)優(yōu)化管理的策略

當(dāng)前，國有企業(yè)在運(yùn)營過程中面臨著管理層級冗余和股權(quán)關(guān)系復(fù)雜等突出問題，這些問題的根源在于國有企業(yè)缺乏一套從領(lǐng)導(dǎo)核心確立、頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃到有序退出機(jī)制構(gòu)建的全流程精細(xì)化管理。在新的時(shí)代背景下，國有企業(yè)亟須優(yōu)化國資管理模式，革新股權(quán)經(jīng)營理念，以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，并建立起符合現(xiàn)代化治理要求的國有企業(yè)制度，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

4.1 建立有國企特色的監(jiān)督管理體制

國有企業(yè)作為中國特色社會(huì)主義的堅(jiān)強(qiáng)支柱和核心力量，既是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，也是政治穩(wěn)定的重要基石。然而，當(dāng)前國有企業(yè)面臨的問題，其核心根源在于黨的建設(shè)工作在部分企業(yè)中存在的弱化、淡化、虛化、邊緣化現(xiàn)象。國有企業(yè)不僅是承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織，更是承擔(dān)政治責(zé)任的政治組織，必須堅(jiān)定不移地堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)。

建立具有中國特色的現(xiàn)代國有企業(yè)制度，完善體現(xiàn)國有企業(yè)特色的監(jiān)督管理體制，其特色就在于黨對國有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo)、絕對領(lǐng)導(dǎo)。面對新時(shí)代的發(fā)展要求，國有企業(yè)要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，就必須深刻認(rèn)識(shí)到其本質(zhì)屬性首先是政治組織。因此，在國有企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制中，除傳統(tǒng)的股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)之外，還應(yīng)進(jìn)一步提升黨委會(huì)的地位和作用，確保其在企業(yè)決策和運(yùn)營中發(fā)揮核心領(lǐng)導(dǎo)作用。

此外，應(yīng)不斷完善“三重一大”決策機(jī)制、“雙向進(jìn)入、交叉任職”等具有國企特色的管理制度，確保黨的領(lǐng)導(dǎo)與企業(yè)治理深度融合。同時(shí)，通過多元化的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法務(wù)培訓(xùn)，不斷提升國有企業(yè)基層黨組織的綜合素質(zhì)和履職能力，打造一支政治堅(jiān)定、業(yè)務(wù)精湛、敢于擔(dān)當(dāng)、善于作為的“雙型”干部隊(duì)伍，為國有企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)組織保障。

4.2 統(tǒng)籌規(guī)劃股權(quán)設(shè)計(jì)方案

股權(quán)投資方案作為國有資本運(yùn)營的頂層設(shè)計(jì)，是企業(yè)組織架構(gòu)的基石。然而，目前國有企業(yè)在股權(quán)投資方面缺乏整體統(tǒng)籌設(shè)計(jì)，導(dǎo)致股權(quán)架構(gòu)層級復(fù)雜，個(gè)別央企甚至出現(xiàn)層級高達(dá)11級的情況。這種過多的管理層級不僅加大了管理難度，還顯著增加了國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)，而復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系更是掩蓋了潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

為此，建立現(xiàn)代化企業(yè)亟須制定規(guī)范、科學(xué)的股權(quán)設(shè)計(jì)規(guī)范。具體而言，頂層公司應(yīng)設(shè)立統(tǒng)一的投資平臺(tái)，將后續(xù)投資活動(dòng)集中在該平臺(tái)進(jìn)行，以優(yōu)化資源配置和提高管理效率。同時(shí)，必須明確界定各法人實(shí)體的職能和經(jīng)營方向，避免體系內(nèi)出現(xiàn)職能重疊的現(xiàn)象，確保企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營的高效與協(xié)同。

在持股比例上，應(yīng)靈活運(yùn)用67%、51%、34%、10%等關(guān)鍵持股比例，通過科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使國有資本發(fā)揮最大效用，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營決策的有效控制。

此外，企業(yè)應(yīng)聚焦于核心主業(yè)，努力將主業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，同時(shí)適時(shí)剝離非主業(yè)板塊，以簡化治理層級和提升整體競爭力。在股權(quán)設(shè)計(jì)過程中，務(wù)必綜合考慮財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律等多方面的要求，從財(cái)稅法綜合視角出發(fā)，設(shè)計(jì)出既合規(guī)又高效的股權(quán)架構(gòu)，并充分利用各類稅收優(yōu)惠政策，降低企業(yè)運(yùn)營成本，增強(qiáng)盈利能力。

綜上所述，優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)投資方案、規(guī)范股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)是建立現(xiàn)代化企業(yè)關(guān)鍵的一步，通過科學(xué)規(guī)劃、精準(zhǔn)施策，將有力推動(dòng)國有企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

4.3 建立投資全過程管理制度

國有企業(yè)在投融資環(huán)節(jié)通常需要進(jìn)行詳盡的調(diào)研與評估，以確保決策的科學(xué)性和合規(guī)性。為了避免事后的責(zé)任追究，投資方案往往要經(jīng)過層層審批，這從決策授權(quán)的層面確保了充分的合規(guī)性。然而，值得關(guān)注的是，進(jìn)入后續(xù)經(jīng)營階段，尤其是在參股公司的管理中，卻存在著明顯的關(guān)注不足的問題。

針對這一現(xiàn)狀，建議成立專門的股權(quán)投資管理部，以強(qiáng)化參控股公司的持續(xù)與全方位管理。這一部門應(yīng)吸納財(cái)務(wù)、法務(wù)、業(yè)務(wù)、審計(jì)、評估等多元化背景的專家組成聯(lián)合管理小組，實(shí)現(xiàn)財(cái)稅法各領(lǐng)域的綜合聯(lián)動(dòng)，形成高效的協(xié)同作戰(zhàn)機(jī)制。

聯(lián)合管理小組的成員應(yīng)深度參與參控股公司的日常經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)時(shí)收集和整理這些公司的經(jīng)營信息，確保對投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)掌握。同時(shí)，應(yīng)建立定期召開經(jīng)營分析會(huì)的制度，對參控股公司的經(jīng)營情況進(jìn)行深入剖析，特別關(guān)注那些后續(xù)經(jīng)營業(yè)績與投審預(yù)期差異較大的項(xiàng)目，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、調(diào)整策略，確保投資目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

通過這樣的專業(yè)化、系統(tǒng)化的管理方式，能夠更有效地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，提升投資效益，為國有企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。

4.4 建立健全退出機(jī)制

為確保對投資項(xiàng)目的全面而精準(zhǔn)的管理，國有企業(yè)亟須構(gòu)建一套清晰、明確的退出機(jī)制。這一機(jī)制的建立，旨在有效防止管理層在參股或控股公司的經(jīng)營管理中出現(xiàn)無所作為的情況，確保投資決策的科學(xué)性和效益性。

在設(shè)置退出機(jī)制時(shí)，應(yīng)充分考量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與收益水平，并據(jù)此設(shè)定相應(yīng)的退出標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)案。對于風(fēng)險(xiǎn)高但收益也高的項(xiàng)目，需預(yù)先設(shè)定明確的預(yù)期收益目標(biāo)。一旦項(xiàng)目累計(jì)收益達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，便需重新評估其風(fēng)險(xiǎn)狀況。若經(jīng)評估后，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)仍處于高位，則應(yīng)依據(jù)退出機(jī)制，果斷采取全額退出或減持投資比例的措施，從而確保國有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)始終控制在可承受范圍內(nèi)。

對于高風(fēng)險(xiǎn)但收益較低的項(xiàng)目，更應(yīng)審慎對待。需制定詳盡的風(fēng)險(xiǎn)與收益參考標(biāo)準(zhǔn)，一旦項(xiàng)目表現(xiàn)符合預(yù)期中的高風(fēng)險(xiǎn)低收益特征，便應(yīng)毫不遲疑地按照既定標(biāo)準(zhǔn)退出，避免國有資產(chǎn)的進(jìn)一步損失。

而對于風(fēng)險(xiǎn)相對較小的投資項(xiàng)目，雖不必過于緊張，但亦需建立持續(xù)跟蹤的預(yù)警機(jī)制。通過設(shè)定一系列預(yù)警指標(biāo)，密切關(guān)注項(xiàng)目運(yùn)營過程中的任何風(fēng)吹草動(dòng)。一旦預(yù)警指標(biāo)出現(xiàn)異常波動(dòng)，便需立即采取行動(dòng)，確保國有資產(chǎn)的安全與穩(wěn)定增值。

綜上所述，通過對投資項(xiàng)目進(jìn)行全生命周期管理，并結(jié)合科學(xué)合理的退出機(jī)制，國有企業(yè)能夠更有效地管控投資風(fēng)險(xiǎn)、提升投資效益，從而推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

5 結(jié)語

當(dāng)前，深化國企改革的號角已然吹響，國有企業(yè)因其特殊的身份地位，其每一步發(fā)展都牽動(dòng)著社會(huì)各界的目光。Y公司通過壓減層級的創(chuàng)新實(shí)踐，充分印證了經(jīng)營管理活動(dòng)中財(cái)稅法融合思維的重要性。這種跨領(lǐng)域的深度融合，不僅是提升管理效能的關(guān)鍵，更是確保國有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益最大化的必由之路。

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作者簡介：翟立濱，男，1991年生，本科，會(huì)計(jì)師、注冊會(huì)計(jì)師、注冊稅務(wù)師，主要研究方向：企業(yè)合并、股權(quán)設(shè)計(jì)、納稅籌劃、財(cái)務(wù)分析。