今年前三季度物價總體延續(xù)平穩(wěn)回升態(tài)勢

一、物價運(yùn)行顯現(xiàn)多重積極信號

（一）物價運(yùn)行總體穩(wěn)定

GDP平減指數(shù)（名義GDP與實際GDP之比）是能夠更全面、更綜合反映物價水平的指標(biāo)，三季度GDP平減指數(shù)同比下降0.5%，降幅較二季度、一季度分別收窄0.2個、0.6個百分點，折射經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇暖意。居民消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）9月同比上漲0.4%，連續(xù)八個月回升至正區(qū)間，三季度同比上漲0.5%，漲幅較二季度、一季度分別擴(kuò)大0.2個、0.5個百分點，八大類商品及服務(wù)價格“六漲一平一降”，好于二季度“六漲兩降”，其中食品煙酒、衣著、教育文化娛樂、醫(yī)療保健四大類價格同比漲幅均在1%以上，其他用品及服務(wù)同比漲幅在3%以上，凸顯消費(fèi)韌性十足。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）三季度同比下降1.8%，降幅雖比二季度小幅擴(kuò)大0.2個百分點，但仍較一季度收窄0.9個百分點，反映工業(yè)供需有改善跡象。物價“穩(wěn)”進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)“進(jìn)”拓展空間。

（二）物價運(yùn)行“勢好于位”

環(huán)比指標(biāo)和新漲價因素更能反映物價運(yùn)行勢頭。從環(huán)比看，三季度CPI平均環(huán)比漲幅為0.3%，分別高于二季度和一季度0.4個、0.2個百分點，同時高于去年同期0.1個百分點，處于近五年同期次高位。從新漲價因素看，9月新漲價因素為0.9%，比去年同期高0.7個百分點，同時處于近五年同期次高位。環(huán)比和新漲價因素向好進(jìn)一步夯實了物價平穩(wěn)回升的基底。

二、結(jié)構(gòu)性亮點映射經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn)

（一）教育文化和文娛產(chǎn)品等價格上行反映出消費(fèi)升級和制造業(yè)轉(zhuǎn)型

消費(fèi)領(lǐng)域，代表居民消費(fèi)升級的教育文化娛樂等價格溫和上漲，三季度旅游價格同比上漲0.6%，教育服務(wù)同比上漲1.6%，漲幅較去年同期擴(kuò)大0.2個百分點，家庭服務(wù)和醫(yī)療服務(wù)價格分別同比上漲1.6%、1.9%，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)出廠價格同比上漲4.7%，反映居民升級類消費(fèi)需求旺盛。工業(yè)品領(lǐng)域，高技術(shù)制造業(yè)加速發(fā)展，如前三季度航空航天器及設(shè)備制造、電容器及其配套設(shè)備制造、計算機(jī)整機(jī)制造價格上漲4.2%、2.8%、0.4%。

（二）汽車、家電、設(shè)備等價格形勢好轉(zhuǎn)折射逆周期政策效能釋放

加力支持“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）等系列促消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需措施出臺后，政策支撐效應(yīng)快速釋放，相關(guān)工業(yè)品和消費(fèi)品價格形勢明顯好轉(zhuǎn)，三季度CPI中交通工具和家用器具價格環(huán)比平均降幅較二季度明顯收窄0.6個、0.5個百分點，PPI中專用設(shè)備制造業(yè)價格環(huán)比平均降幅較二季度收窄0.2個百分點，通用設(shè)備制造業(yè)價格環(huán)比平均降幅與二季度一致，但較一季度收窄0.1個百分點。此外，CPI衣著項價格同比漲幅持續(xù)在1%以上，PPI中家具制造業(yè)，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)價格同比平均上漲0.3%、0.6%，化學(xué)纖維制造業(yè)價格同比持平，較二季度擴(kuò)大0.2個百分點，造紙及紙制品業(yè)降幅較二季度收窄1.2個百分點。

（三）能源和糧食價格平穩(wěn)運(yùn)行彰顯保供新成效

三季度PPI中煤炭開采和洗選業(yè)價格同比小幅下降0.8%，流通領(lǐng)域煤炭市場價格處于近年相對低位，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格同比小幅上漲0.2%，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格同比小幅下降2.1%，能源穩(wěn)定供應(yīng)得到有力保障。三季度CPI中糧食價格同比下降0.2%，夏糧增產(chǎn)、秋糧豐收在望，糧食價格平穩(wěn)運(yùn)行有利于保障和改善民生，更好滿足居民的基本生活需求。

三、下一階段物價溫和回升有利因素增多

（一）價格先行指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢和積極變化

生產(chǎn)資料價格是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中重要的先行指標(biāo)，10月中旬50種重要生產(chǎn)資料價格中，28種產(chǎn)品價格與9月下旬相比上漲，13種產(chǎn)品價格漲幅超過5%，黑色金屬、煤炭、非金屬建材等產(chǎn)品市場價格上漲明顯，生產(chǎn)資料價格回升映射經(jīng)濟(jì)大概率將筑底企穩(wěn)。

（二）支撐物價回升的積極因素累積增多

隨著宏觀調(diào)控力度加大，各項存量政策效應(yīng)繼續(xù)釋放、增量政策接續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了不少積極變化，居民就業(yè)和收入預(yù)期持續(xù)改善，投資消費(fèi)信心和能力增強(qiáng)，供需缺口將進(jìn)一步彌合，加之翹尾因素的下拉效應(yīng)將逐步消散，物價穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)持續(xù)夯實，將逐漸向合理區(qū)間回歸。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場所）