存量政策與增量政策效應(yīng)疊加助力有效投資穩(wěn)步擴(kuò)大

今年以來，各地區(qū)各部門全面貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，系統(tǒng)落實(shí)宏觀調(diào)控各項(xiàng)政策，加快發(fā)行超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債、開展大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等一系列政策舉措，加力推出提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單等增量政策，促進(jìn)有效投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展增添動(dòng)能。

一、有效投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資質(zhì)量持續(xù)提升

2024年前三季度，固定資產(chǎn)投資總體保持平穩(wěn)增長。1—9月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.4%，與1—8月持平，高于2023年同期0.3個(gè)百分點(diǎn)，增速在4月以來首次實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)。當(dāng)前，投資總體保持平穩(wěn)增長、質(zhì)量持續(xù)提升的特點(diǎn)，在投資重點(diǎn)領(lǐng)域和項(xiàng)目建設(shè)性質(zhì)中均有體現(xiàn)。

從三大領(lǐng)域看，制造業(yè)對投資貢獻(xiàn)持續(xù)保持高位。1—9月，制造業(yè)投資同比增長9.2%，增速比1—8月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資高5.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長9.4%。2021年以來，我國制造業(yè)投資增速持續(xù)高于全部投資增速，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育，為加快建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國，建設(shè)以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)、以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從建設(shè)性質(zhì)看，擴(kuò)建項(xiàng)目投資較快增長。1—9月，固定資產(chǎn)投資中，擴(kuò)建投資增速達(dá)39.3%，為近十年的同期最高水平，這反映出企業(yè)投資重心由規(guī)模擴(kuò)大轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升的特點(diǎn)。近年來，各地著力做強(qiáng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)延鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，引導(dǎo)企業(yè)向深加工領(lǐng)域拓展，不斷激發(fā)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能。

二、存量政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，重點(diǎn)領(lǐng)域投資較快增長

一是隨著去年增發(fā)國債、災(zāi)后恢復(fù)重建等項(xiàng)目建設(shè)加快，基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長，水利管理業(yè)增速較快。2023年11月以來，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，國家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)方面下達(dá)項(xiàng)目清單，將1萬億元增發(fā)國債資金安排到1.5萬個(gè)項(xiàng)目，主要涉及災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力、以海河和松花江流域等北方地區(qū)為重點(diǎn)的骨干防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、城市排水防澇能力提升工程等8個(gè)領(lǐng)域。今年以來，增發(fā)國債項(xiàng)目逐步進(jìn)入建設(shè)高峰，目前已經(jīng)完成投資7700億元，對基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)揮了重要的帶動(dòng)作用。1—9月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4.1%，增速比全部投資高0.7個(gè)百分點(diǎn)；其中，水利管理業(yè)投資增長32.6%，明顯高于整體基礎(chǔ)設(shè)施投資增速。

二是大規(guī)模設(shè)備更新政策深入落實(shí)，設(shè)備購置投資較快增長，發(fā)揮投資引領(lǐng)作用。3月，國務(wù)院印發(fā)了《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，對“兩新”工作全面系統(tǒng)部署。7月底，相關(guān)部門印發(fā)了《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，進(jìn)一步加大支持力度，多個(gè)地區(qū)陸續(xù)出臺(tái)配套政策，推動(dòng)政策效應(yīng)持續(xù)釋放。1—9月，設(shè)備工器具購置投資同比增長16.4%，比全部投資快13個(gè)百分點(diǎn)，對全部投資增長的貢獻(xiàn)率為61.6%，拉動(dòng)全部投資增長2.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，受大規(guī)模設(shè)備更新政策帶動(dòng)較明顯的船舶及相關(guān)裝置制造、廣播電視設(shè)備制造、通信設(shè)備制造增加值同比增長20.5%、19.8%、12.9%，均實(shí)現(xiàn)較快增長，運(yùn)輸設(shè)備制造、通用設(shè)備制造、專用設(shè)備制造等相關(guān)設(shè)備制造領(lǐng)域的投資增速也超過10%。

三是在政府專項(xiàng)債和超長期特別國債的帶動(dòng)下，大項(xiàng)目支撐作用突出。5月以來，超長期特別國債陸續(xù)發(fā)行，截至10月10日，已發(fā)行7520億元，為“兩重”項(xiàng)目建設(shè)提供有力資金支持，助力國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。8月份以來，專項(xiàng)債發(fā)行提速，截至9月底，用于項(xiàng)目建設(shè)的3.12萬億元地方政府專項(xiàng)債已發(fā)行2.83萬億元，其中8月份和9月份的單月發(fā)行量均超過8000億元。在政府專項(xiàng)債和超長期特別國債的帶動(dòng)下，大項(xiàng)目投資保持較快增長，1—9月，計(jì)劃總投資億元及以上項(xiàng)目完成投資同比增長7.1%，增速比1—8月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資高3.7個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長3.9個(gè)百分點(diǎn)，比1—8月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

三、一攬子增量政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)四季度投資將保持穩(wěn)定增長

近期，國家發(fā)展改革委抓緊會(huì)同相關(guān)行業(yè)部門和各地方，按照符合投向領(lǐng)域、前期工作成熟、具備下達(dá)條件的標(biāo)準(zhǔn)，篩選確定了“兩個(gè)1000億元”提前批次的項(xiàng)目清單，按程序已經(jīng)下達(dá)。其中，“兩重”建設(shè)項(xiàng)目121個(gè)、項(xiàng)目總投資約8800億元，中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃項(xiàng)目526個(gè)、項(xiàng)目總投資約9300億元，如盡快形成實(shí)物工作量，預(yù)計(jì)將對四季度及明年投資增長形成有力支撐。

下一步，隨著推進(jìn)激發(fā)經(jīng)營主體活力改革、加快修訂市場準(zhǔn)入負(fù)面清單等一批可感可及、有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的改革舉措將加快落地，包括最大限度擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作資本金的領(lǐng)域、規(guī)模、比例等在內(nèi)的一批增量政策措施將繼續(xù)出臺(tái)實(shí)施，共同推動(dòng)投資平穩(wěn)增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為激發(fā)投資內(nèi)生增長動(dòng)力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所）