認(rèn)繳制下有限責(zé)任公司股東未按期出資產(chǎn)生的影響及應(yīng)對

摘要：資本金認(rèn)繳制自2014年實(shí)施以來，對提升市場活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新起到了積極作用。然而，實(shí)施中也出現(xiàn)了一些消極影響，有些股東未按期到位認(rèn)繳資本金，對股東權(quán)益、會(huì)計(jì)處理等產(chǎn)生了一定影響。文章主要站在實(shí)務(wù)角度探討股東資本金未按期到位在表決權(quán)、利潤分配、虧損分?jǐn)?、?cái)務(wù)處理等方面的影響，并從公司、公司法、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則層面提出合理建議，以期為政策修訂、公司和股東提供參考。

關(guān)鍵詞：認(rèn)繳制；股東資本金；未按期到位；影響

一、認(rèn)繳制概述

2014年我國修改公司法實(shí)施注冊資本認(rèn)繳登記制度，2023年進(jìn)行最新修訂（以下法規(guī)均引用2023修訂版，2024年7月1日實(shí)施），明確有限責(zé)任公司出資期限為5年，但本身仍屬于認(rèn)繳登記制，認(rèn)繳制是指在公司設(shè)立或增資時(shí)，股東按照約定的認(rèn)繳期限分期繳納資本金的制度。在認(rèn)繳制下，股東在公司成立或增資時(shí)，根據(jù)約定認(rèn)繳期限，按照認(rèn)繳比例分期繳納資本金。認(rèn)繳制也成為有限責(zé)任公司一種常見融資方式，可以有效降低股東階段性資金壓力，并且可以根據(jù)公司的經(jīng)營情況和資金需求進(jìn)行靈活調(diào)整。

認(rèn)繳制典型特征包括：

分期繳納，股東按照約定的認(rèn)繳期限，將認(rèn)繳的資本金分期交納給公司，這樣可以減輕股東的資金壓力，使其能夠更好地適應(yīng)公司的發(fā)展需要。

靈活調(diào)整，認(rèn)繳制可以根據(jù)公司的經(jīng)營情況和資金需求進(jìn)行靈活調(diào)整，如果公司需要更多的資金進(jìn)行擴(kuò)張或投資，可以要求股東提前繳納認(rèn)繳款項(xiàng)；如果公司暫時(shí)不需要資金，可以延長認(rèn)繳期限。

風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，認(rèn)繳制可以將風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給股東，但如果公司在認(rèn)繳期限內(nèi)未能按時(shí)收到全部認(rèn)繳款項(xiàng)，股東可能需要承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任或被剝奪相應(yīng)的權(quán)益。

二、認(rèn)繳制下股東未按約定出資存在的問題及成因分析

認(rèn)繳制在有限責(zé)任公司設(shè)立或增資時(shí)起到了重要的作用。它可以幫助公司獲得所需資金，同時(shí)也為股東提供了一種相對靈活的融資方式。然而，認(rèn)繳制下股東資本金未按期到位會(huì)對公司的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生一定影響，個(gè)別股東未按約定出資或者超過出資期限較長，形成在表決權(quán)、利潤分配與虧損分?jǐn)偟纫幌盗袪幾h問題。

（一）企業(yè)虧損是否應(yīng)由未出資股東按認(rèn)繳股比分?jǐn)?/p>

股東為自己從公司獲取財(cái)產(chǎn)利益而享有的一系列權(quán)利稱之為自益權(quán)，其以獲取經(jīng)濟(jì)收益為內(nèi)容，特別是其中的股利分配請求權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請求權(quán)，利潤分配、剩余財(cái)產(chǎn)是資本直接收益因資本而生，因此這些權(quán)利應(yīng)與股東的實(shí)際出資直接關(guān)聯(lián)，而經(jīng)營虧損作為可分配利潤的遞減項(xiàng)，在股東認(rèn)繳未實(shí)際出資前是否應(yīng)由該股東分?jǐn)偞嬖谝欢幾h性，因涉及股東加速出資問題，為簡化考慮，本文暫不考慮認(rèn)繳制下公司因不能承擔(dān)對債權(quán)人的償還責(zé)任時(shí)，未出資股東是否應(yīng)承擔(dān)償還義務(wù)這個(gè)問題，僅考慮未出資期間階段性虧損分?jǐn)倖栴}。

根據(jù)自益權(quán)邏輯，公司法對于有限責(zé)任公司利潤分配，第210條規(guī)定“有限責(zé)任公司按照股東實(shí)繳的出資比例分配利潤，全體股東約定不按照出資比例分配利潤的除外”，按照公司法實(shí)際上對于未出資部分如何分配由股東協(xié)商，據(jù)此，對于股東未出資是否承擔(dān)未出資期間的虧損，實(shí)務(wù)界一種觀點(diǎn)是因我國當(dāng)前仍實(shí)行法定資本制度，認(rèn)繳登記制并未改變公司股東以其認(rèn)繳出資額承擔(dān)責(zé)任之規(guī)定，也未改變承擔(dān)責(zé)任的形式，只是放寬了股東出資門檻，股東無論是否出資，并未免除股東出資義務(wù)，因此按照公司法第4條規(guī)定，只要認(rèn)繳就應(yīng)當(dāng)以認(rèn)繳資本為限承擔(dān)公司虧損，而無論是否實(shí)繳，故在后續(xù)利潤分配時(shí)無須調(diào)整虧損部分分?jǐn)偙壤?；也存在另一種觀點(diǎn)認(rèn)為股東權(quán)利與義務(wù)在滿足人合性情況下盡量對等，如果按照實(shí)繳比例享受分紅，那么未出資股東亦不應(yīng)當(dāng)以自身出資額承擔(dān)未出資期間公司形成的虧損，因此在后續(xù)利潤分配時(shí)需調(diào)整虧損部分分?jǐn)偙壤?。鑒于實(shí)務(wù)中虧損性質(zhì)和成因各不相同，本文對以下虧損分?jǐn)偁幾h進(jìn)行分析。

1. 因經(jīng)營管理造成經(jīng)營性虧損

在少數(shù)股東認(rèn)繳部分尚未出資到位的情況下，公司形成了事實(shí)上經(jīng)營性虧損，如果是因出資方股東原因造成的，由未出資到位的股東進(jìn)行承擔(dān)明顯存在不合理；如果是因未出資到位股東原因造成的，按照公司法規(guī)定如果股東未履行出資義務(wù)導(dǎo)致公司發(fā)生虧損，股東需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，并且可能會(huì)面臨法律追究；而對于正常合理經(jīng)營虧損，認(rèn)繳未出資到位股東按照協(xié)議規(guī)定如果既未行使表決權(quán)，也未利潤分配，按股比承擔(dān)虧損也存在著一定不合理。

2. 因會(huì)計(jì)政策影響造成核算虧損

受實(shí)踐中會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，部分企業(yè)存在非經(jīng)營性核算虧損，一些投資項(xiàng)目建設(shè)期存在利息不允許資本化情況，比如，在建工程項(xiàng)目非正常中斷形成的利息按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——借款費(fèi)用》費(fèi)用化虧損、支付采礦權(quán)等不滿足建設(shè)期資本化條件利息費(fèi)用化造成項(xiàng)目建設(shè)期虧損，一些公司前期發(fā)生的開辦費(fèi)按照國稅函〔2009〕98號(hào)文一次性攤銷虧損等，這些核算虧損既不是股東經(jīng)營導(dǎo)致的虧損，也不是事實(shí)經(jīng)營的損失，與股東是否出資到位也沒有必然性的關(guān)聯(lián)，這種虧損由任何股東單方面承擔(dān)都是不合理的。

3. 項(xiàng)目全生命周期內(nèi)結(jié)構(gòu)性虧損

企業(yè)非股東經(jīng)營不善造成的虧損，比如，國內(nèi)BOT、PPP項(xiàng)目運(yùn)營培育期使用者付費(fèi)流量不足造成的收入不能覆蓋成本和利息，形成的運(yùn)營前期黑暗期虧損等，這類虧損屬于建設(shè)項(xiàng)目整個(gè)生命周期內(nèi)的合理安排，項(xiàng)目本身收益具有前低-后高，甚至前無-中低-后高的經(jīng)營屬性，不是股東經(jīng)營不善造成的虧損，因此這類虧損與股東是否出資到位也沒有必然性的關(guān)聯(lián)，這種虧損由任何股東單方面承擔(dān)也都是不合理的。

4. 出資寬限期造成的虧損承擔(dān)

在一些情況下，建筑施工企業(yè)大股東為獲取或者鎖定項(xiàng)目，往往與政府平臺(tái)公司股東合作成立合資公司，通過政府平臺(tái)公司資源獲取項(xiàng)目或者鎖定項(xiàng)目，考慮政府平臺(tái)公司資金壓力，會(huì)給予政府平臺(tái)公司股東出資期限的寬限期，比如同等條件下，章程約定給予政府平臺(tái)公司出資期限較其他股東延后一年，在這種情況下，對于寬限期內(nèi)形成的各種虧損是否應(yīng)由股東按照股比進(jìn)行承擔(dān)也難以明確界定。

（二）股東未出資到位的表決權(quán)爭議

表決權(quán)作為一種共益權(quán)，是否可被限制，理論和實(shí)務(wù)界存在較大爭議，一是應(yīng)當(dāng)不予限制，如公司法第65條規(guī)定股東會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)，協(xié)議或章程特殊約定均除外，虞政平（2016）也提出《公司法解釋（三）》第16條所列舉的權(quán)利均為自益權(quán)，“等”字解釋也僅包含其他自益權(quán)，因此，表決權(quán)作為共益權(quán)并未受任何規(guī)定限制；二是應(yīng)當(dāng)對瑕疵出資限制其表決權(quán)，張澤等（2019）提出出資大小決定表決權(quán)大小，孫嘉赟（2023）認(rèn)為表決權(quán)作為身份財(cái)產(chǎn)權(quán)可以被限制，限制瑕疵出資股東表決權(quán)實(shí)現(xiàn)權(quán)利對應(yīng)，本文更贊同第二種觀點(diǎn)，其更符合公司法誠實(shí)守信、權(quán)利義務(wù)對等的原則，以下結(jié)合現(xiàn)行公司法實(shí)務(wù)中少數(shù)股東與控股股東認(rèn)繳但出資未同比例到位、一票否決權(quán)與控制權(quán)情形爭議分析如下：

1. 少數(shù)股東未出資到位仍享有表決權(quán)和一票否決權(quán)

按照公司法第65條，股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)，協(xié)議或章程特殊約定均除外，如果公司前期未通過協(xié)議章程特殊安排特殊表決權(quán)比例，在個(gè)別股東出資不到位情況下，后續(xù)只能通過修改章程等方式調(diào)整，而如果未出資到位股東認(rèn)繳占比超過，則按照公司法第66條“股東會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過”規(guī)定，調(diào)整表決權(quán)比較困難，雖制定救濟(jì)措施，如公司法51、52條規(guī)定：“董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對股東的出資情況進(jìn)行核查……應(yīng)當(dāng)由公司向該股東發(fā)出書面催繳書，催繳出資，未及時(shí)履行前款規(guī)定的義務(wù)，給公司造成損失的，負(fù)有責(zé)任的董事應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，股東未按照公司章程規(guī)定的出資日期繳納出資，公司依照前條第一款規(guī)定發(fā)出書面催繳書催繳出資的，可以載明繳納出資的寬限期；寬限期自公司發(fā)出催繳書之日起，不得少于六十日。寬限期屆滿，股東仍未履行出資義務(wù)的，公司經(jīng)董事會(huì)決議可以向該股東發(fā)出失權(quán)通知”規(guī)定，董事會(huì)是否及時(shí)履行催繳義務(wù)實(shí)務(wù)中界定比較困難，且造成無形損失也存在界定難問題，實(shí)務(wù)中寬限期內(nèi)如果未出資股東部分履行其出資義務(wù)，該救濟(jì)措施實(shí)施也會(huì)變得困難。因此雖然表決權(quán)是一項(xiàng)重要的共益權(quán)，它賦予了每個(gè)成員在組織或團(tuán)體中平等參與決策的權(quán)利，但實(shí)務(wù)中不應(yīng)當(dāng)被予以濫用。

例如，甲公司為廣東省某市礦山開采銷售公司，其大股東A集團(tuán)前期為取得礦權(quán)與當(dāng)?shù)卣脚_(tái)公司B公司合作，股比按照65%：35%安排，且給予B公司對部分重大事項(xiàng)一票否決權(quán)，尤其是股權(quán)結(jié)構(gòu)，造成后續(xù)股東B公司出資未同比例出資，出資嚴(yán)重不到位，影響項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)，且因B公司表決權(quán)超過，A集團(tuán)無法通過股東會(huì)對股東表決權(quán)進(jìn)行再安排。實(shí)踐中（2017）浙0110民初4686號(hào)判決也支持了在公司出資采用認(rèn)繳制，且未包括限制表決權(quán)的情形下，小股東在出資未到位情況下仍可以按照認(rèn)繳比例行使股東權(quán)利。

同時(shí)在公司治理中，通常某些特定事項(xiàng)設(shè)定為需要獲得所有股東或者特定股東的同意才能通過，這一權(quán)力即為一票否決權(quán)。這種權(quán)利通常是在公司章程或者股東協(xié)議中約定的，多數(shù)為少數(shù)股東保護(hù)性權(quán)利，也是表決權(quán)重要體現(xiàn)。但如果少數(shù)股東未履行出資義務(wù)，根據(jù)公司章程或者股東協(xié)議的約定仍可以執(zhí)行一票否決權(quán)，對正常經(jīng)營和已出資到位的其他股東權(quán)利也會(huì)造成較大潛在影響或損失，如果都由所有股東共擔(dān)，后由無過錯(cuò)股東向未出資股東通過訴訟等程序追償損失反而增加了已履行出資義務(wù)股東的難度和壓力，即便是一票否決權(quán)未造成較大影響或損失，也會(huì)對公司經(jīng)營造成一定干擾，造成的無形損失也難以量化。

2. 大股東未出資到位仍享有控制權(quán)

在某些情況下，大股東未按時(shí)出資到位，他們?nèi)匀槐３謱究刂茩?quán)。這也是因?yàn)榇蠊蓶|在公司章程或股東協(xié)議中擁有特定的權(quán)利或約定，或者因?yàn)樗麄冊诠镜臎Q策過程中擁有其他形式的權(quán)力或影響力。大股東未出資到位但享有控制權(quán)可以維持公司管理架構(gòu)穩(wěn)定性，然而，如果大股東長期未能按時(shí)出資到位卻仍保持控制權(quán)，對生產(chǎn)經(jīng)營和少數(shù)股東權(quán)益也造成較大影響。

（三）資本金出資不到位的會(huì)計(jì)核算爭議

1. 出資不到位股東的財(cái)務(wù)核算無法真實(shí)反映會(huì)計(jì)信息

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對股權(quán)投資的核算有較為明確規(guī)定，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長期股權(quán)投資》規(guī)定，當(dāng)投資方能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施重大影響的情況下，采用權(quán)益法核算，投資方確認(rèn)被投資單位發(fā)生的凈虧損，以長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值以及其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的長期權(quán)益減記至零為限，投資方負(fù)有承擔(dān)額外損失義務(wù)的除外。同時(shí)2020年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會(huì)計(jì)類第1號(hào)》（以下簡稱監(jiān)管1號(hào)），對投資股東方核算進(jìn)行了一個(gè)明確，該指引中明確指出對于投資的初始確認(rèn)，若合同明確約定認(rèn)繳出資的時(shí)間和金額，投資方在按認(rèn)繳比例享有股東權(quán)利時(shí)確認(rèn)一項(xiàng)金融負(fù)債及相應(yīng)的資產(chǎn)，即確認(rèn)長期股權(quán)投資和其他應(yīng)付款，若合同沒有明確約定，則屬于一項(xiàng)未來的出資承諾，不確認(rèn)金融負(fù)債及相應(yīng)的資產(chǎn)。

實(shí)務(wù)中發(fā)現(xiàn)對于合作協(xié)議或章程約定按實(shí)繳出資享受利潤分配權(quán)（即按認(rèn)繳比例享受權(quán)利受到限制）或者對權(quán)利約定不清晰情況，一些少數(shù)股東因長期不履行出資義務(wù)，賬面出資極低，甚至為0，也不按照權(quán)益法按股比承擔(dān)上述被投資單位（一）中應(yīng)承擔(dān)的虧損，其賬面長期股權(quán)投資賬面價(jià)值也為0，其會(huì)計(jì)信息實(shí)際面臨失真風(fēng)險(xiǎn)，甚至大量國有非上市公司考慮到自身資產(chǎn)負(fù)債率影響，也未能按照監(jiān)管1號(hào)規(guī)定確認(rèn)其資產(chǎn)和負(fù)債，進(jìn)而降低實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率。

2. 認(rèn)繳制下注冊資本金不到位難以真實(shí)體現(xiàn)股東義務(wù)

付華等（2015）提出在公司成立時(shí)即對認(rèn)繳資本做會(huì)計(jì)處理， 由于出資期限較長， 相當(dāng)于向股東提供長期信貸， 資本認(rèn)繳實(shí)質(zhì)具有融資性質(zhì)，可按照股東認(rèn)繳資本總額確認(rèn)為債權(quán)計(jì)入其他應(yīng)收款， 根據(jù)股東認(rèn)繳資本總額的現(xiàn)值確認(rèn)為實(shí)收資本， 將股東認(rèn)繳資本總額與現(xiàn)值之間的差額作為融資利得計(jì)入資本公積；汪濤（2019）提出股東認(rèn)繳資金是一種隱形的擔(dān)保，是對債權(quán)人或其他利益相關(guān)人的承諾和責(zé)任，計(jì)入資產(chǎn)和權(quán)益；馮延海（2018）提出公司注冊資本認(rèn)繳制下股東未繳部分可在會(huì)計(jì)上予以確認(rèn)和反映，以利于強(qiáng)化股東對注冊資本認(rèn)繳制的法律意識(shí)，進(jìn)而避免會(huì)計(jì)報(bào)告使用者作出誤判；金科學(xué)（2019）則認(rèn)為在股東沒有真正履行出資義務(wù)情況下會(huì)計(jì)人員暫不進(jìn)行賬務(wù)處理，符合會(huì)計(jì)核算的可靠性和謹(jǐn)慎性原則；目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定和實(shí)務(wù)中目前均對認(rèn)繳制下未出資的資本金不做任何處理，在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中也未對各股東認(rèn)繳金額和時(shí)間進(jìn)行披露，易導(dǎo)致債權(quán)人和其他利益相關(guān)方無法真實(shí)知曉股東出資義務(wù)和出資能力，造成投資損失，此外因股東資本金融資難已成為影響我國PPP項(xiàng)目落地的一個(gè)重要因素，在現(xiàn)階段，國家鼓勵(lì)PPP項(xiàng)目發(fā)展環(huán)境下，不能報(bào)表確認(rèn)已承諾未出資的資本金，對項(xiàng)目融資落地也造成較大的影響，但確認(rèn)核算又會(huì)造成銀行難以核實(shí)資本金造成信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（四）項(xiàng)目資本金超過注冊資本情況下未出資到位的影響

項(xiàng)目資本金制度源于國務(wù)院1996年8月印發(fā)的《關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知》（國發(fā)[1996]35號(hào)），項(xiàng)目資本金是指公司在特定項(xiàng)目中實(shí)際投入的資本，用于支持特定項(xiàng)目的運(yùn)作和發(fā)展。實(shí)務(wù)中由于多數(shù)企業(yè)股東考慮到注冊資本金減資程序復(fù)雜性，其多數(shù)投資類項(xiàng)目選擇約定項(xiàng)目資本金大于注冊資本，實(shí)踐也表明在項(xiàng)目形成收益后對超出部分實(shí)現(xiàn)減資程序相對較為簡易，但在現(xiàn)行公司法下僅就注冊資本金未按期認(rèn)繳提出要求和違約責(zé)任等規(guī)定，對于項(xiàng)目資本金超出注冊資本部分，在合作協(xié)議等約定不明確情況下，未履行出資義務(wù)的股東在表決權(quán)方面仍可以要求按照認(rèn)繳的注冊資本金出資比例行使權(quán)利明顯存在著不合理，且導(dǎo)致股東權(quán)益結(jié)構(gòu)失衡，影響公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和經(jīng)營決策。

三、認(rèn)繳制下股東未按約定出資產(chǎn)生影響的應(yīng)對措施

（一）有限責(zé)任公司股東

1. 充分利用人合性屬性，提前做出契約安排

“以人合為本”是指有限責(zé)任公司法人地位和資格是由其股東身份來確定的。在有限責(zé)任公司中，公司法人地位是由公司股東來確定的，而不是由公司資本或業(yè)務(wù)活動(dòng)來確定。這意味著公司法律地位和責(zé)任是與其股東直接相關(guān)聯(lián)的。同時(shí)股東責(zé)任通常是有限的，一般只需要承擔(dān)其投資金額損失，而不會(huì)對公司的債務(wù)負(fù)全額責(zé)任。

因此，在以人合為本精神下，股東對于表決權(quán)和利潤分配、虧損分?jǐn)偟缺壤矫鎽?yīng)遵從法律規(guī)定，按照法律賦予股東在協(xié)議章程上特別約定權(quán)利，提前在有限公司成立前期充分考慮、友好協(xié)商、提前約定，對于未出資到位股東享有的權(quán)利通過股東會(huì)等形式及時(shí)進(jìn)行調(diào)整修改，以最大化滿足各股東方利益。

2. 提前約定效益分?jǐn)偙?，避免造成股東爭議

公司法雖明確股東以認(rèn)繳出資額為限承擔(dān)責(zé)任，但是除非在公司破產(chǎn)等極端情況下，公司都是以盈利為目標(biāo)，因此在經(jīng)營過程中虧損期與利潤期并存，股東應(yīng)當(dāng)在合作協(xié)議中明確分配原則，對于因會(huì)計(jì)政策性核算虧損、結(jié)構(gòu)性虧損等非經(jīng)營不善導(dǎo)致的虧損，與經(jīng)營者股東方關(guān)聯(lián)度低，建議對以上虧損無論股東方是否出資到位，均明確按認(rèn)繳比例在未來收益中進(jìn)行分?jǐn)?，即后續(xù)利潤分配=被投資單位未來可分配利潤×各單位股比，不再扣減未出資前形成歷史虧損。對于給予個(gè)別股東出資寬限期，實(shí)質(zhì)上是對個(gè)別股東出資承諾和表決權(quán)利的確認(rèn)，也應(yīng)當(dāng)按照認(rèn)繳比例在未來收益中進(jìn)行分?jǐn)?，針對認(rèn)繳未出資到位股東按照協(xié)議規(guī)定既未行使表決權(quán)，也沒有利潤分配，應(yīng)當(dāng)考慮期間虧損不在未來收益中進(jìn)行分?jǐn)偅瑢?yīng)期間形成的收益也不應(yīng)該享有。

3. 謹(jǐn)慎授予一票否決權(quán)，合理安排各類表決權(quán)

公司股東應(yīng)充分應(yīng)用公司法賦予的特殊約定，前期應(yīng)避免或者設(shè)定一定條件限制一票否決權(quán)，尤其是限制股東未出資到位情況下使用，避免一票否決權(quán)濫用，維護(hù)已履行出資義務(wù)股東權(quán)益，站在控股股東角度，對于表決權(quán)安排，應(yīng)避免同一實(shí)控人、一致行動(dòng)人的少數(shù)股東表決權(quán)超過，對于未出資到位的情況下股東表決權(quán)比例，應(yīng)當(dāng)盡量遵循實(shí)繳資本比例的原則，防止股東不出資濫用表決權(quán)的情況，也可以倒逼未出資股東及時(shí)出資。

4. 以項(xiàng)目資本金作為表決權(quán)比例，防止權(quán)利弱化

按照《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》（國發(fā)〔2019〕26號(hào)）明確規(guī)定，投資項(xiàng)目資本金作為項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額，投資者可按其出資比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回，可見其具有出資的強(qiáng)制性，實(shí)務(wù)中部分項(xiàng)目資本金大于注冊資本金計(jì)入資本公積。但按照公司法規(guī)定，除注冊資本金外的項(xiàng)目資本金在法律上不具備強(qiáng)制性，卻增加了催繳資本金難度，針對兩個(gè)法規(guī)之間的差異，項(xiàng)目股東應(yīng)充分考慮股東權(quán)利的實(shí)現(xiàn)，因此在合作協(xié)議中應(yīng)約定按照項(xiàng)目資本金比例行使表決權(quán)，避免其他股東僅出資注冊資本就行使表決權(quán)和既不出資也不退出的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對公司法再修訂調(diào)整建議

認(rèn)繳制本意是激活市場活力，降低股東出資難度，但是認(rèn)繳期限過長帶來一系列問題，包括延緩企業(yè)資金到位速度，影響企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展，增加融資成本，降低競爭力和表決權(quán)、利潤分配等方面糾紛問題。因此建議公司法立法修訂遵從實(shí)繳出資比例原則，再考慮出資期限限定和股東失權(quán)的規(guī)定，保護(hù)債權(quán)人和按期履行出資義務(wù)的股東權(quán)利。

公司法51、52條提出救濟(jì)機(jī)制，即規(guī)范股東認(rèn)繳期限，出資期限改為5年，并增加股東“失權(quán)制度”，即董事會(huì)發(fā)出催繳書并設(shè)定60天繳資寬限期，到期后未出資6個(gè)月可以發(fā)出失權(quán)通知，審議稿明確董事會(huì)對未履行規(guī)定義務(wù)造成損失的負(fù)有賠償責(zé)任，但該制度依賴于董事會(huì)檢查并發(fā)出催繳書時(shí)間和是否作為，不能主動(dòng)及時(shí)有效發(fā)現(xiàn)股東出資瑕疵，且損失存在鑒定難的問題，鑒于現(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)召開董事會(huì)不確定，頻率不高，建議公司法后續(xù)修訂對表決權(quán)本身做出一定限制規(guī)范，即以股東實(shí)際出資金額比例作為表決權(quán)一項(xiàng)重要依據(jù)，而非以認(rèn)繳比例作為基礎(chǔ)。

（三）對會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂的建議

公司法2023修訂版為有限責(zé)任公司未出資資本金入表核算創(chuàng)造條件，因明確認(rèn)繳出資期限為5年，金額和時(shí)間上明確可控，且要求有限責(zé)任公司在統(tǒng)一的企業(yè)信息公示企業(yè)認(rèn)繳和實(shí)繳的出資額、出資方式和出資日期，這一收款權(quán)利滿足從其他方收取現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同權(quán)利的金融資產(chǎn)，根據(jù)期限長短應(yīng)當(dāng)計(jì)入長期應(yīng)收款項(xiàng)或應(yīng)收款項(xiàng)核算，對應(yīng)的，根據(jù)權(quán)益工具定義，出資合約是在公司扣除債務(wù)后的資產(chǎn)中擁有剩余索取權(quán)的合約，該合約條款中沒有包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他單位的合同義務(wù)，則該合約屬于權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)計(jì)入權(quán)益核算，因此建議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則考慮將未出資金額在權(quán)益項(xiàng)下設(shè)未繳資本科目，一是可以將股東義務(wù)明確計(jì)入資產(chǎn)和權(quán)益端，有效敦促股東履行出資義務(wù)。二是通過資產(chǎn)端依據(jù)預(yù)期信用損失三階段模型可以更好核算資產(chǎn)價(jià)值。三是通過權(quán)益入表，提升企業(yè)權(quán)益抗風(fēng)險(xiǎn)能力。四是PPP項(xiàng)目未出資資本金入表，為股東出資提供緩沖時(shí)間，可以有效撬動(dòng)融資規(guī)模，滿足現(xiàn)階段國家投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。當(dāng)然也可以考慮通過在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中明確披露原則全面披露未出資到位股東信息、金額和時(shí)間，給債權(quán)人以明確的會(huì)計(jì)信息。

同時(shí)對于未履行出資義務(wù)的股東單位，盡管個(gè)別股東選擇放棄股東表決權(quán)，但不代表其沒有表決權(quán)，其出資義務(wù)已經(jīng)符合2020年監(jiān)管1號(hào)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)在被投資公司成立時(shí)，按照出資義務(wù)，對應(yīng)確認(rèn)公司長期股權(quán)投資，同時(shí)確認(rèn)一項(xiàng)負(fù)債義務(wù)，符合權(quán)益法核算的，及時(shí)反映投資收益或虧損，使財(cái)務(wù)報(bào)告更具及時(shí)性和可靠性。

四、結(jié)語

認(rèn)繳制對激活投資者的積極性，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，提升市場活力具有積極的作用，但實(shí)際執(zhí)行中也出現(xiàn)各類問題，既需要有限責(zé)任公司股東發(fā)揮人合優(yōu)勢，遵從契約精神，充分考慮合作和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，也需要國家在實(shí)施中不斷加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范，以防止出現(xiàn)不當(dāng)行為和風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：梁永強(qiáng)，中電建路橋集團(tuán)有限公司；覃蕊，北京海安居置業(yè)有限公司）