企業(yè)費用粘性研究綜述與展望

【摘要】企業(yè)費用粘性作為利益相關(guān)者決策的基礎(chǔ)信息之一，研究其最新成果具有現(xiàn)實意義。文章采用文獻(xiàn)分析法回顧了近年來國內(nèi)外學(xué)者對費用粘性的研究成果，重點對費用粘性的影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行系統(tǒng)的整理，總結(jié)了管理者特征、數(shù)字化與智能化、研發(fā)創(chuàng)新、政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對費用粘性的影響，以及費用粘性給企業(yè)績效、企業(yè)價值和企業(yè)風(fēng)險帶來的經(jīng)濟(jì)后果。在此基礎(chǔ)上，對文獻(xiàn)進(jìn)行評述并提出研究展望。

【關(guān)鍵詞】費用粘性；文獻(xiàn)綜述；影響因素；經(jīng)濟(jì)后果

【中圖分類號】F406.7

★ 基金項目：2024年度佛山市社科規(guī)劃項目（項目編號：2024-GJ137）階段性研究成果：基于原油價格變動的油公司投資策略研究（項目編號：2024H02006）。

一、引言

費用管理是管理會計領(lǐng)域的重要內(nèi)容，管理水平的高低直接影響著企業(yè)的利潤潛力和未來發(fā)展前景。費用粘性作為費用管理的一個特殊現(xiàn)象，反映了費用與業(yè)務(wù)量之間的不對稱變化關(guān)系，即業(yè)務(wù)量上升時費用的增加比例大于業(yè)務(wù)量下降時費用減少的比例。Anderson， Banker 和Janakiraman（2003）通過對美國上市公司大樣本數(shù)據(jù)的回歸分析發(fā)現(xiàn)，銷售收入每上升1個百分點，費用會增加0.55個百分點，而當(dāng)銷售收入下跌1個百分點，費用僅下跌了0.35個百分點，他們將這種現(xiàn)象定義為費用粘性[ 1 ]。在ABJ的研究基礎(chǔ)之上，Subramaniam和Weidenmier（2003）將銷售費用和管理費用共稱為“總費用”，并通過大樣本數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，銷售費用、管理費用、總費用均存在粘性特征，費用粘性的概念被正式提出。此后，費用粘性得到了國內(nèi)外眾多學(xué)者的關(guān)注，研究內(nèi)容從費用粘性的存在性、成因逐漸擴展到費用粘性的影響因素及其經(jīng)濟(jì)后果。

從近幾年的文獻(xiàn)來看，不論是費用粘性的存在還是成因，研究結(jié)果趨于一致且穩(wěn)定。然而，由于當(dāng)前大環(huán)境的變化，數(shù)字技術(shù)和智能化已經(jīng)深度影響到企業(yè)，一些學(xué)者開始豐富對費用粘性影響因素和經(jīng)濟(jì)后果的研究，但研究結(jié)論并不統(tǒng)一。因此，本文將加入技術(shù)驅(qū)動這一角度，總結(jié)近年來費用粘性的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果兩個方面的研究成果，并展望未來的研究方向。

二、費用粘性的影響因素

通過分析近幾年關(guān)于費用粘性的相關(guān)文獻(xiàn)可以看出，費用粘性的影響因素大致可以分為內(nèi)部因素和外部因素兩個方面。其中，內(nèi)部因素多以管理者特征、企業(yè)數(shù)字化和智能化水平及研發(fā)創(chuàng)新能力為研究對象，外部因素主要集中在政策及經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面。同時，由于企業(yè)環(huán)境復(fù)雜多變，影響企業(yè)費用粘性的因素眾多，在研究中通常需要綜合考慮各種因素進(jìn)行深入探討。

（一）管理者特征

管理者在企業(yè)中扮演著決策者、領(lǐng)導(dǎo)者和資源分配者的角色，其個人特征和行為對企業(yè)運營和費用管理具有重要影響。

在管理者個人背景方面，閔志慧和葉姝雯（2021）發(fā)現(xiàn)高管的平均年齡、平均任期以及平均學(xué)歷都與費用粘性呈顯著負(fù)相關(guān)，并且隨著企業(yè)市場化程度越高，這種負(fù)向影響程度越強[ 2 ]。劉雨（2021）進(jìn)一步從性別角度證明，女性高管人數(shù)、比例越高，對企業(yè)費用粘性的負(fù)向影響程度越明顯[ 3 ]。此外，李子妍等（2022）通過研究表明，研發(fā)經(jīng)歷會使管理者過于自信，忽視收入與成本的變動，從而增強企業(yè)的費用粘性[ 4 ]。

在管理者權(quán)力方面，孫賀捷和王北辰（2021）發(fā)現(xiàn)管理層權(quán)力與費用粘性正相關(guān)，具體表現(xiàn)為管理層擁有較大權(quán)力時，更可能通過操控銷售和管理開支等手段追求個人利益最大化，從而加劇了代理問題，導(dǎo)致費用粘性上升[ 5 ]。崔學(xué)剛等（2013）的研究顯示，由于境外法律完善和經(jīng)營環(huán)境優(yōu)良，境外上市公司的管理者自利行為有所抑制，進(jìn)而有效降低了費用粘性[ 6 ]。

（二）數(shù)字化與智能化

近年來，隨著新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，尤其是人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)不斷向企業(yè)滲透，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)逐漸凸顯，成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。在這一背景下，企業(yè)作為市場的主體，是數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動力量，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及智能化轉(zhuǎn)型對企業(yè)成本費用的影響。

曹志鵬與陳佳寧（2023）選取2012—2021年滬深A(yù)股上市公司為樣本，通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型抑制費用粘性，且該抑制作用在內(nèi)部控制水平較低及成長型企業(yè)中更為明顯[ 7 ]。何鄧嬌（2024）對作用機制的分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)內(nèi)部信息流轉(zhuǎn)速度與透明度， 緩解信息不對稱現(xiàn)象，提高公司治理水平，提升管理層管理決策精準(zhǔn)度，進(jìn)而降低管理層代理成本，優(yōu)化企業(yè)費用粘性[ 8 ]。

智能化與費用的研究主要集中在制造業(yè)。岳宇君，顧萌（2022）研究發(fā)現(xiàn)，智能化對制造企業(yè)成本粘性具有抑制效應(yīng)； 智能化通過調(diào)整成本路徑和管理層樂觀預(yù)期路徑抑制成本粘性，而通過代理沖突抑制成本粘性的路徑機制并不顯著[ 9 ]。此外，顧萌（2022）通過實證進(jìn)一步證明，在資產(chǎn)專用性弱、自由現(xiàn)金流高、低環(huán)境不確定性的企業(yè)中，智能化對費用粘性抑制具有加劇效應(yīng)且持續(xù)，這種抑制效應(yīng)在國有企業(yè)和物質(zhì)資源成本粘性方面更為顯著 [ 1 0 ]。

（三）研發(fā)創(chuàng)新

企業(yè)持續(xù)發(fā)展需倚重創(chuàng)新以增強核心競爭力，而創(chuàng)新必須增加研發(fā)投入以實現(xiàn)成果。由于資源限制常阻礙企業(yè)的研發(fā)效率，故有效的費用管理對克服資源瓶頸至關(guān)重要。現(xiàn)有的文獻(xiàn)普遍認(rèn)為，企業(yè)創(chuàng)新投入會加大費用粘性。

宋玉等（2017）研究指出，面對業(yè)務(wù)量短期內(nèi)的下降，企業(yè)由于已經(jīng)承擔(dān)的創(chuàng)新沉沒成本和正在發(fā)生的調(diào)整成本，通常不會調(diào)整銷售費用，尤其是在尚未獲得專利產(chǎn)出前，這種策略導(dǎo)致了費用粘性的產(chǎn)生[ 1 1 ]。楊炳昕（2019）探討了研發(fā)強度與成本粘性存在正相關(guān)關(guān)系，并且環(huán)境不確定性會加劇這種影響[ 1 2 ]。孫林杰和彭麗霞（2021）研究發(fā)現(xiàn)，上市企業(yè)普遍存在研發(fā)費用粘性，這有助于提升技術(shù)創(chuàng)新績效，特別是對非國有企業(yè)更為顯著；但是，規(guī)模效應(yīng)和融資約束可能會減弱這種促進(jìn)效果[ 1 3 ]。韓嵐嵐（2018）觀察到創(chuàng)新投入可以促成費用粘性的形成，并認(rèn)為內(nèi)部控制質(zhì)量對此具有調(diào)節(jié)作用[ 1 4 ]。何熙瓊和楊昌安（2019）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的創(chuàng)新投入越大，費用粘性也越強，特別是在擁有高新技術(shù)資質(zhì)的企業(yè)中更為明顯，尤其是非首次獲得該資質(zhì)的企業(yè)[ 1 5 ]。此外，陳耿飛和楊冰心（2020）同樣發(fā)現(xiàn)，企業(yè)創(chuàng)新強度會增加費用粘性，且當(dāng)資產(chǎn)專業(yè)化程度提高時，這種增強效應(yīng)更為強烈[ 1 6 ]。

（四）政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境

企業(yè)所處的宏觀政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成了公司治理的廣泛基礎(chǔ)，并對管理者的決策過程產(chǎn)生重要影響，從而成為決定費用管理成效的一個關(guān)鍵要素。

在探討費用粘性受宏觀政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的問題上，梁上坤（2020）研究揭示了政策不確定性如何作用于公司的成本費用決策過程。該研究指出，在面對政策不確定性時，企業(yè)往往會表現(xiàn)出更強烈的費用粘性[ 1 7 ]。經(jīng)過研究，洪葒等（2021）也揭示了產(chǎn)業(yè)政策正向影響成本費用粘性，主要是通過財政和稅收支持來實現(xiàn)的，同時，信號傳遞效應(yīng)對于高成長性企業(yè)以及在政策實施當(dāng)年同樣存在正面影響作用。進(jìn)一步的機制分析表明，產(chǎn)業(yè)政策通過促進(jìn)資本、勞動力和技術(shù)等核心生產(chǎn)資源的投入，增加了成本粘性程度[ 1 8 ]。然而，在加入融資約束和內(nèi)部控制質(zhì)量兩個因素的共同作用時，程萍（2022）發(fā)現(xiàn)，在融資約束較緊或企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量高的情況下，經(jīng)濟(jì)政策不確定性并不一定會明顯提高企業(yè)的費用粘性[ 1 9 ]。羊琴（2024）認(rèn)為，外部政策的改善能夠在一定程度上緩解管理者過度自信而造成的成本粘性加劇問題[ 2 0 ]。

三、費用粘性的經(jīng)濟(jì)后果

研究費用粘性的經(jīng)濟(jì)后果有助于企業(yè)更有效地進(jìn)行費用管理。近年來學(xué)者們的研究主要集中在費用粘性對企業(yè)績效、企業(yè)價值和商業(yè)風(fēng)險的影響等方面。

（一）費用粘性與企業(yè)績效

現(xiàn)有關(guān)于費用粘性對企業(yè)績效的影響研究，主要有兩種觀點：促進(jìn)型觀點和抑制型觀點。

何玉與戴蓓佳（2019）選取了2010—2017年中國A股制造業(yè)上市公司作為研究樣本，研究發(fā)現(xiàn)費用粘性有助于提高企業(yè)的業(yè)績，并且管理者傾向于積極控制費用粘性，賦予其戰(zhàn)略價值。此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)了費用粘性與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系：股權(quán)集中度越高，這種正相關(guān)性越強[ 2 1 ]。

然而，大部分學(xué)者支持費用粘性與企業(yè)績效呈負(fù)相關(guān)的觀點。周禮勇與楊洪濤（2024）認(rèn)為企業(yè)管理層更多是出于自利動機而非基于戰(zhàn)略成本視角做出成本費用調(diào)整決策，繼而發(fā)現(xiàn)費用粘性顯著抑制企業(yè)績效，但企業(yè)增加的研發(fā)投入與費用粘性結(jié)合后出現(xiàn)了替代效應(yīng)，沒有加劇績效下降[ 2 2 ]。此外，周謙（2023）和侯雪筠（2021）等的研究也發(fā)現(xiàn)，費用粘性對企業(yè)績效有明顯的負(fù)面影響。

（二）費用粘性與企業(yè)價值

企業(yè)價值反映了企業(yè)的盈利能力，與其績效息息相關(guān)。隨著費用粘性對績效影響的研究逐步深入，學(xué)者們研究的重點開始轉(zhuǎn)向探討費用粘性與企業(yè)價值之間的關(guān)系。綜合國內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)來看，對于費用粘性與企業(yè)價值的關(guān)系，由于學(xué)者們分析對象的差異，也得出兩種截然相反的結(jié)論。

持代理問題觀的學(xué)者認(rèn)為，管理者從自身利益出發(fā)，加劇了成本費用粘性，使得資源配置效率低下， 抑制了企業(yè)價值的提升。如王玨等（2017）指出，由于費用粘性的存在，管理者對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的變化反應(yīng)遲鈍，大大影響了企業(yè)的短期效益，進(jìn)而降低企業(yè)價值[ 2 3 ]。Costa等（2023）分析美國的大量數(shù)據(jù)樣本，發(fā)現(xiàn)成本粘性與公司價值之間存在強大的負(fù)相關(guān)關(guān)系，費用粘性對企業(yè)價值的不利影響部分是通過股權(quán)成本和現(xiàn)金流渠道來調(diào)節(jié)的。進(jìn)一步的研究表明，在高度信息不對稱的情況下，費用粘性對企業(yè)價值的不利影響更大[ 2 4 ]。

持戰(zhàn)略決策觀的學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時保留一定資源以應(yīng)對未來競爭，這種做法能提升企業(yè)價值。劉嫦和譚清月（2015）的研究表明，費用粘性具有提升企業(yè)未來市場戰(zhàn)略競爭力的作用，從而促進(jìn)企業(yè)價值的提升，但這一戰(zhàn)略效應(yīng)通常會滯后1～3年[ 2 5 ]。同樣，劉志遠(yuǎn)與陳昊（2020）認(rèn)為，費用粘性有助于企業(yè)在經(jīng)濟(jì)回暖時迅速適應(yīng)市場變化，增強其應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力，從而幫助企業(yè)更好地履行長期合同，減少高額違約金，提升企業(yè)信譽，對企業(yè)價值產(chǎn)生正向影響[ 2 6 ]。

（三）費用粘性與企業(yè)風(fēng)險

費用粘性的動態(tài)變化往往反映了企業(yè)在面對風(fēng)險時的綜合狀況。企業(yè)風(fēng)險作為管理者密切關(guān)注的經(jīng)濟(jì)后果之一，其與費用粘性的關(guān)系日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。

李文昌與王昊（2021）發(fā)現(xiàn)，費用粘性與企業(yè)風(fēng)險顯著正相關(guān)。一方面，費用粘性導(dǎo)致過于樂觀的預(yù)期和巨額調(diào)整成本，削弱管理者處置閑置資源的積極性，影響資源配置合理性，擠壓利潤空間，加劇經(jīng)營風(fēng)險。另一方面，費用粘性降低企業(yè)盈余準(zhǔn)確性，使管理者決策難度增加，可能高估未來銷售業(yè)績，低估損失，導(dǎo)致不利的資源配置決策，增加決策風(fēng)險[ 2 7 ]。肖翔（2021）研究表明，費用粘性會顯著增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，即使考慮費用反粘性后結(jié)果依然一致。但是，外部監(jiān)管對費用粘性所帶來的經(jīng)營風(fēng)險具有減弱作用，這一作用在國有企業(yè)中尤為明顯[ 2 8 ]。

四、文獻(xiàn)評述與研究展望

梳理近年來費用粘性的研究成果可知，在影響因素方面的最新研究主要集中于管理特征、數(shù)字化與智能化、研發(fā)創(chuàng)新、政策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境等領(lǐng)域，研究具有明顯的時代特征。在經(jīng)濟(jì)后果方面，企業(yè)績效、企業(yè)價值和企業(yè)風(fēng)險仍是主要研究關(guān)鍵詞，缺乏創(chuàng)新。

未來應(yīng)拓寬研究內(nèi)容，探索費用粘性引起的其他經(jīng)濟(jì)后果，這些后果可以與企業(yè)自身相關(guān)，如改變成本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、預(yù)算調(diào)整、股利分配政策、信貸政策，甚至員工招聘和高管任命等活動；也可以與利益相關(guān)者相關(guān)，如債權(quán)人是否會提高融資門檻，會計師事務(wù)所是否會調(diào)整審計工作。

在研究方法上，大部分關(guān)于費用粘性的研究采用大樣本實證分析，但由于企業(yè)成本費用存在差異，其結(jié)論未必適用于單個企業(yè)，因此，未來應(yīng)關(guān)注將實證研究與案例研究相結(jié)合。

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責(zé)編：險峰