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    房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略及其對企業(yè)績效的影響

    2024-08-01 00:00:00張樂嬌
    今日財(cái)富 2024年17期

    本文剖析了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的重要性及其對業(yè)績產(chǎn)生的積極影響。文章突出了風(fēng)險(xiǎn)控制增強(qiáng)企業(yè)面對市場波動(dòng)、違約、利率變動(dòng)、資產(chǎn)流動(dòng)性及操作失誤等主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。風(fēng)險(xiǎn)控制對于提高企業(yè)的市場競爭力、增加項(xiàng)目成功的可能性以及提升投資與消費(fèi)信心方面起到了至關(guān)重要的作用。研究指出,風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制可以顯著降低潛在損失,并且通過提升企業(yè)的內(nèi)部和外部信心,推動(dòng)企業(yè)的長期發(fā)展和穩(wěn)定增長。

    市場經(jīng)濟(jì)條件下,房地產(chǎn)行業(yè)具有不可或缺的重要地位,它對國家經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)是顯而易見的,并且與其他行業(yè)之間存在著緊密的相互依存關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中,市場領(lǐng)域的日新月異讓房地產(chǎn)開發(fā)商面臨著形形色色的財(cái)務(wù)考驗(yàn),市場波動(dòng)、利率變動(dòng)、信用危機(jī)以及流動(dòng)性危機(jī)等。然而,許多房地產(chǎn)開發(fā)商在實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中面臨著重重困難。這些挑戰(zhàn)的根源,一方面在于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性,另一方面則源于組織內(nèi)部管理的復(fù)雜性以及法律法規(guī)的不斷更新。

    一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在房地產(chǎn)企業(yè)中的重要性

    對于房地產(chǎn)領(lǐng)域,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要,鑒于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目通常涉及巨額資本投入以及漫長的投資回收期,再加上市場的不穩(wěn)定性,相較于其他行業(yè),房地產(chǎn)公司在財(cái)務(wù)上面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為多變且復(fù)雜。

    (一)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理

    從啟動(dòng)到完工,再到終極售賣,房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目往往歷時(shí)數(shù)年甚至更長的時(shí)間。在建設(shè)期間,公司必須確保擁有充足的流動(dòng)資金,以應(yīng)對各項(xiàng)開支。據(jù)調(diào)查,眾多地產(chǎn)開發(fā)巨頭在項(xiàng)目中出現(xiàn)預(yù)算平均超出原定范疇20至30個(gè)百分點(diǎn)的現(xiàn)象,這一現(xiàn)象對企業(yè)的財(cái)務(wù)循環(huán)機(jī)制帶來了極大的挑戰(zhàn)。

    (二)市場風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對

    多種因素如經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期、政府政策干預(yù)、消費(fèi)者心理預(yù)期等對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生影響,市場需求和價(jià)格波動(dòng)幅度較大。在2008年的全球金融危機(jī)風(fēng)暴中,某些特定區(qū)域的房地產(chǎn)價(jià)值急劇下降,跌幅甚至高達(dá)30%,導(dǎo)致眾多房地產(chǎn)建筑公司面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

    (三)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制

    一般來說,房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目常常需要通過金融信貸以及其他多種融資手段來籌集資金,這個(gè)過程不可避免地涉及對信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)的信譽(yù)一旦滑坡,導(dǎo)致融資成本上升,其財(cái)務(wù)健康與盈利前景必將受到?jīng)_擊。根據(jù)對房地產(chǎn)公司的研究,每增加1%的企業(yè)融資成本,或?qū)е缕淅麧櫬蕼p少2至5個(gè)百分點(diǎn)。因此,為了追求更高的成本效益,房地產(chǎn)企業(yè)務(wù)必強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理,提升運(yùn)作的透明度和信用評級,進(jìn)而探尋更優(yōu)質(zhì)的融資途徑。

    房地產(chǎn)公司在財(cái)務(wù)管理方面面臨潛在的風(fēng)險(xiǎn)。為保證資金流轉(zhuǎn)的安全與應(yīng)對市場波動(dòng),確保信用穩(wěn)定,公司必須實(shí)施有力的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,促進(jìn)項(xiàng)目的順利進(jìn)行與企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。為此,企業(yè)須打造一支經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)素質(zhì)過硬的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì);同時(shí),高層管理者必須高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制工作,并確保該工作與企業(yè)長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃緊密結(jié)合。

    二、房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

    房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營中,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形,若管理不當(dāng),必將波及企業(yè)的盈利能力與長遠(yuǎn)發(fā)展。在制定有效應(yīng)對策略之前,必須對潛在風(fēng)險(xiǎn)有深刻理解。

    (一)市場風(fēng)險(xiǎn)

    房市風(fēng)險(xiǎn)主要源于房價(jià)走勢的不確定性。房地產(chǎn)市場的價(jià)格波動(dòng)可能受到市場供需平衡、政府政策導(dǎo)向、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等多種因素的深刻影響。2008年全球金融危機(jī)期間,美國房地產(chǎn)市場價(jià)格平均下跌約三成,導(dǎo)致眾多房地產(chǎn)開發(fā)商面臨經(jīng)營困境,資金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題。

    (二)信用風(fēng)險(xiǎn)

    信用風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:企業(yè)融資能力與購房者還款實(shí)力,二者并重。通常情況下,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)因?yàn)槠涮匦允沟觅Y金需求量巨大,因此公司經(jīng)常需要依賴外部資金的注入以維持運(yùn)作。在市場環(huán)境惡劣或公司信譽(yù)降低的情況下,企業(yè)將面臨融資成本上升或融資渠道受阻的問題,這會(huì)對其資金流動(dòng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。若買方的償還貸款能力下降,可能引起公司的不良債權(quán)數(shù)量上升。在2007年至2009年的美國,房地產(chǎn)市場波動(dòng)導(dǎo)致的次級貸款危機(jī),其根源正是那些違約率高的次級貸款。

    (三)利率風(fēng)險(xiǎn)

    市場利率的波動(dòng)為公司帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),體現(xiàn)在其對資金成本與市值的影響之上。對那些極度依靠資本注入的地產(chǎn)開發(fā)商來說,即便是再細(xì)微的利率變動(dòng),也可能導(dǎo)致他們的財(cái)務(wù)成本顯著增加。2015至2020年,隨著宏觀調(diào)控政策的變動(dòng),央行數(shù)次調(diào)整基準(zhǔn)利率,從而對我國房地產(chǎn)商的資金成本產(chǎn)生了顯著影響。

    (四)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

    企業(yè)面臨的資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),是指在特定需求下,企業(yè)難以迅速且以公平的價(jià)格,將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的困境。在房地產(chǎn)市場,項(xiàng)目的資金回流周期通常較長,如果市場呈現(xiàn)疲態(tài),銷售增速放緩,公司往往會(huì)面臨嚴(yán)峻的資金流轉(zhuǎn)問題。

    (五)操作風(fēng)險(xiǎn)

    操作風(fēng)險(xiǎn)包括由內(nèi)部控制缺失、員工疏忽及技術(shù)故障導(dǎo)致的損失。眾多外部協(xié)作項(xiàng)目、復(fù)雜的項(xiàng)目協(xié)調(diào)工作以及多維度的商業(yè)活動(dòng),提升了房地產(chǎn)企業(yè)操作的風(fēng)險(xiǎn)。

    三、風(fēng)險(xiǎn)管理策略的構(gòu)建與實(shí)施

    在房地產(chǎn)領(lǐng)域,構(gòu)建并執(zhí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略對于確保企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。鑒于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的復(fù)雜與漫長,公司必須采取全方位、系統(tǒng)化的手段對各類潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評估、控制及監(jiān)督。

    (一)風(fēng)險(xiǎn)識別與評估

    精準(zhǔn)識別所有潛在威脅,并對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)評估。這涵蓋了諸如市場波動(dòng)、信用違約、金融利率變化、資產(chǎn)流動(dòng)性和操作失誤等方面的風(fēng)險(xiǎn)。借助數(shù)據(jù)處理技術(shù)和市場研究,公司能夠估算多種風(fēng)險(xiǎn)的可能性和影響力。企業(yè)能夠基于對歷史市場數(shù)據(jù)的解讀,預(yù)測在多變的市場條件下,房地產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)區(qū)間,并評估此類波動(dòng)對銷售及回款周期的作用。

    (二)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)計(jì)

    經(jīng)過細(xì)致的風(fēng)險(xiǎn)識別與評估,公司必須構(gòu)建出一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。企業(yè)為降低市場風(fēng)險(xiǎn),可實(shí)施如跨區(qū)域、多類型地產(chǎn)項(xiàng)目的資本配置等多元化投資戰(zhàn)略。公司可通過對信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施嚴(yán)格的評估程序,采取貸款保險(xiǎn)措施或提供擔(dān)保,以減輕風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為確保貸款成本不受利率波動(dòng)影響,可采取的措施包括借入固定利率資金或參與利率掉期協(xié)議。面對流動(dòng)性波動(dòng),公司需保證充足的備用金或建立可靠的信貸額度,以滿足臨時(shí)的資金缺口。

    (三)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和報(bào)告系統(tǒng)的建立

    企業(yè)不僅要制定詳盡的應(yīng)對計(jì)劃和策略,還要不斷地進(jìn)行跟蹤監(jiān)督,并編制全面的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,以確保有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)必須建立一套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控框架,以便定期對風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行審視,并評估控制措施的有效性。企業(yè)能夠設(shè)定關(guān)鍵績效指標(biāo)(簡稱KPIs)以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)閾值,并通過周期性的財(cái)務(wù)與運(yùn)營審核來跟蹤這些指標(biāo)的波動(dòng)情況。此外,構(gòu)建一套風(fēng)險(xiǎn)信息陽光化的公開機(jī)制,保障管理團(tuán)隊(duì)、董事會(huì)以及投資方等所有相關(guān)利益方能夠及時(shí)了解公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況,從而迅速進(jìn)行調(diào)整響應(yīng)。

    四、風(fēng)險(xiǎn)管理對房地產(chǎn)企業(yè)績效的影響分析

    在房產(chǎn)領(lǐng)域,構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不但能避免潛在的損失,同時(shí)也是提升企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。在實(shí)施精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施之后,房地產(chǎn)開發(fā)商不僅能夠降低非必需的成本,還能增強(qiáng)其市場競爭力,并優(yōu)化其資本的盈利能力。

    (一)提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性

    有效的風(fēng)險(xiǎn)管理能顯著降低房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和健康性。企業(yè)唯有通過高效的市場風(fēng)險(xiǎn)管控,方能避免因市場波動(dòng)帶來的災(zāi)難性損失。研究指出,房地產(chǎn)企業(yè)能通過精確的市場趨勢預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)控制策略,將潛在損失削減至最高20%。除此之外,優(yōu)秀的信用風(fēng)險(xiǎn)管理不僅能夠減少壞賬發(fā)生的可能性,還能優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),降低財(cái)務(wù)成本。

    (二)增強(qiáng)市場競爭力

    在激烈的行業(yè)競爭背景下,公司能否擁有卓越的風(fēng)險(xiǎn)管理技能,直接決定其能否占據(jù)市場優(yōu)勢地位。企業(yè)借助風(fēng)險(xiǎn)管控體系,得以更加從容地應(yīng)對市場波動(dòng),并牢牢把握住各種市場良機(jī)。有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理能夠?yàn)槠髽I(yè)抵御利率波動(dòng)帶來的負(fù)面影響,確保項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益維持穩(wěn)定。

    (三)提升項(xiàng)目成功率

    在項(xiàng)目策劃和執(zhí)行階段,企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)管理手段能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決潛在風(fēng)險(xiǎn),采取相應(yīng)的預(yù)防手段,有效提高項(xiàng)目的成功率。以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制為例,借助高效的資本流動(dòng)管控與及時(shí)的資金調(diào)度,企業(yè)可以確保項(xiàng)目不因財(cái)務(wù)問題而導(dǎo)致延誤或中斷。

    五、房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)與對策

    在房地產(chǎn)領(lǐng)域,實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略不僅是一種預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的措施,也是提高企業(yè)業(yè)績的必要條件。在實(shí)施嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施之后,房地產(chǎn)開發(fā)商不僅能夠降低非必需的經(jīng)濟(jì)損失,還能增強(qiáng)其市場競爭力,并優(yōu)化其投資收益。

    (一)提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性

    有效的風(fēng)險(xiǎn)控制策略能顯著降低地房產(chǎn)開發(fā)商所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和健康性。企業(yè)能夠通過有效的市場風(fēng)險(xiǎn)管理來避免因市場波動(dòng)帶來的巨大損失。研究指出,房地產(chǎn)企業(yè)借助精準(zhǔn)的市場動(dòng)向預(yù)判和風(fēng)險(xiǎn)防控手段,有能力將潛在損失削減高達(dá)兩成。除卻減少不良債權(quán)比例之外,出色的信用風(fēng)險(xiǎn)管理還能夠優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),并有效降低財(cái)務(wù)成本。

    (二)增強(qiáng)市場競爭力

    在激烈的行業(yè)競爭背景下,公司能夠憑借卓越的風(fēng)險(xiǎn)管理能力脫穎而出,形成顯著的市場競爭力。公司構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)管理框架,能更迅速適應(yīng)市場的起伏,掌握市場的有利時(shí)機(jī)。有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管控,能夠助力企業(yè)抵御因利率波動(dòng)而產(chǎn)生的不良影響,確保項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益維持穩(wěn)定。

    (三)提升項(xiàng)目成功率

    在項(xiàng)目的方案策劃與實(shí)施過程中,企業(yè)能借助風(fēng)險(xiǎn)管理手段識別潛在風(fēng)險(xiǎn),并采取防范措施,從而提高項(xiàng)目成功率。以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理為例,企業(yè)借助高效的資金流動(dòng)監(jiān)管和應(yīng)急資金的合理安排,確保項(xiàng)目在資金難題面前不致延誤或停滯不前。

    (四)增強(qiáng)投資者和消費(fèi)者信心

    優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)控制不僅增強(qiáng)了企業(yè)的內(nèi)部治理效能,亦增強(qiáng)了外部投資者與消費(fèi)者對該企業(yè)的信心。在企業(yè)有效控制風(fēng)險(xiǎn)并提供明確的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的情況下,更容易贏得資本支持,進(jìn)而吸引更多資本投入。同時(shí),那些在風(fēng)險(xiǎn)管理方面表現(xiàn)卓越的企業(yè),往往更能贏得消費(fèi)者的信賴。

    結(jié)語:

    在房地產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營中,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理直接關(guān)乎公司業(yè)績的提升,發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。企業(yè)唯有洞察并及時(shí)應(yīng)對市場波動(dòng)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)、流動(dòng)性緊張以及操作上的挑戰(zhàn),方能在減少潛在損失的同時(shí),增強(qiáng)自身的競爭力,鞏固投資者的信心,提高項(xiàng)目成功的概率,最終保證公司的穩(wěn)步擴(kuò)張與成長。

    (作者單位:西安紫薇地產(chǎn)開發(fā)有限公司)

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