金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設：國際經驗及實踐路徑

［摘?要］“十四五”規(guī)劃綱要為我國現(xiàn)代產業(yè)體系建設擘畫了宏偉的藍圖，金融作為服務實體經濟的核心，理應在中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中發(fā)揮更大的作用。中央金融工作會議提出了建設金融強國、走好中國特色金融發(fā)展之路的目標，旨在發(fā)揮金融對我國現(xiàn)代產業(yè)體系的賦能作用，更好地服務和支撐實體經濟高質量發(fā)展。文章圍繞中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中面臨的金融體系結構失衡比較明顯、尚未形成有助于實體企業(yè)融資的現(xiàn)代金融體系、金融數(shù)字化水平不高等問題，借鑒美國、德國和日本等發(fā)達國家金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系建設的實踐經驗，結合中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設要求，基于合理性、廣覆性、高效性、先進性和安全性五個維度，從優(yōu)化現(xiàn)代金融結構體系、構建支持農村產業(yè)發(fā)展的多元化金融服務體系、完善金融支持科技創(chuàng)新的體制機制、加快數(shù)字技術的應用賦能、大力發(fā)展產業(yè)鏈供應鏈金融五個方面提出了金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的實踐路徑。

［關鍵詞］金融支持；中國式現(xiàn)代化；現(xiàn)代產業(yè)體系；國際經驗；實踐路徑

［中圖分類號］??F830；F832［文獻標識碼］???A［文章編號］??1673-0461（2024）07-0089-08

一、引言

加快推進中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，是推動我國經濟高質量發(fā)展的關鍵所在。近年來，全球地緣政治緊張局勢持續(xù)，發(fā)達國家制造業(yè)回流，逆全球化思潮愈演愈烈。在此背景下，應該如何以不變應萬變的思維去應對這些“灰犀?！笔录臎_擊，不斷加快我國產業(yè)結構轉型升級步伐，增強我國產業(yè)競爭力，以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代產業(yè)體系建設，提升我國產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平，構建具有中國特色的自主產業(yè)體系，儼然已經成為政產學研各界關注的焦點。金融作為服務實體經濟的核心，理應在中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中發(fā)揮更大的作用［1］。那么，如何發(fā)揮好金融對科技創(chuàng)新、產業(yè)振興的支持作用，實現(xiàn)科技創(chuàng)新、產業(yè)振興和金融發(fā)展的同頻共振、有機融合，助力中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，這已經成為當前亟待解決的關鍵命題。

關于我國現(xiàn)代產業(yè)體系的界定，目前仍然存在一些不同的解讀。從我國歷屆黨代會報告的發(fā)展演進中可以看到，現(xiàn)代產業(yè)體系是一個不斷豐富、逐步完善的過程。黨的十七大報告中最早提出了現(xiàn)代產業(yè)體系的概念，重點在于加快轉變經濟發(fā)展方式，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。本質上來說，此時的現(xiàn)代產業(yè)體系僅僅只關注到產業(yè)結構優(yōu)化升級的重要性，暫不具有“現(xiàn)代化”的特征。黨的十八大報告中，現(xiàn)代產業(yè)體系的表述演變?yōu)?“把推動發(fā)展的立足點轉到提高質量和效益上來”“著力構建現(xiàn)代產業(yè)發(fā)展新體系”，此時更加強調內需的作用，特別是消費需求的拉動力、現(xiàn)代服務業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的帶動力。黨的十九大報告中，我國現(xiàn)代產業(yè)體系的內涵被賦予了新的發(fā)展定位，具體表現(xiàn)為“著力加快建設實體經濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產業(yè)體系”?。此時強調產業(yè)之間均衡發(fā)展的新理念［2］。黨的二十大報告又對現(xiàn)代化產業(yè)體系的內涵給出了進一步的深化，將現(xiàn)代產業(yè)體系建設定位于“著力提升產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平”“主動構建新發(fā)展格局”“著力推動高質量發(fā)展”的重要目標任務。經過近20年的演進與發(fā)展，我國現(xiàn)代產業(yè)體系的內涵定位逐漸清晰，產業(yè)體系不斷健全、產業(yè)鏈變得更加完整，產業(yè)整體實力、質量效益，以及創(chuàng)新動力、競爭實力、抗風險能力都得以顯著提升，基本形成了全球實力最為突出、門類最為齊全、配套最為完善的產業(yè)體系。但同時也應該看到，我國產業(yè)體系大而不強、全而不優(yōu)的局面尚未得到根本性改變，特別是在高端制造、精密儀器、芯片等卡脖子方面，競爭力依然偏弱。因此，在邁向中國式現(xiàn)代化強國建設的新征程中，我們亟須準確把握好現(xiàn)代產業(yè)體系發(fā)展規(guī)律、時代特點與建設要求，圍繞提升我國現(xiàn)代產業(yè)發(fā)展的生存力、競爭力和可持續(xù)能力，高水平謀劃推進現(xiàn)代產業(yè)體系建設。

從“十四五”規(guī)劃關于現(xiàn)代產業(yè)體系建設的目標導向來看，科技創(chuàng)新是我國現(xiàn)代產業(yè)體系建設的核心維度，具有創(chuàng)新性、開放性等特征［3］，被譽為是中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的關鍵所在，是實體經濟發(fā)展和產業(yè)轉型升級的核心動力。本文基于我國歷次黨代會關于現(xiàn)代產業(yè)體系內涵界定的歷史演進基礎上，依據(jù)《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》關于我國現(xiàn)代產業(yè)體系建設提出的要求，將中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系界定為，在中國式現(xiàn)代化強國建設新征程中，實現(xiàn)我國產業(yè)基礎高級化、產業(yè)鏈現(xiàn)代化，構建實體經濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產業(yè)體系，具有合理性、先進性、創(chuàng)新性、開放性和安全性的特征，尤其重視創(chuàng)新性和安全性。

2022年，習近平總書記在《求是》雜志發(fā)表的文章中論述了科技創(chuàng)新的重要性，之后的中央金融工作會議再一次對金融支持科技創(chuàng)新的重要性進行了闡述，并強調要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”［4］。2023年12月，中央政治局在研究2024年經濟工作會議中再次強調，要以科技創(chuàng)新引領我國現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，提升我國產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平?？萍紕?chuàng)新是引領高質量發(fā)展的第一動力，而科技型企業(yè)又是推動科技創(chuàng)新的主體，激發(fā)科技型企業(yè)的創(chuàng)新主體作用，有利于推動中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。因此，要高質量推進中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，必須牢牢把握科技創(chuàng)新這個牛鼻子的牽引作用，不斷完善科技創(chuàng)新體系，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。眾所周知，科技從基礎性研發(fā)到產業(yè)化應用需要經過漫長過程，這個過程需要持續(xù)的投融資服務［5］，由此形成科技、產業(yè)、金融的良性循環(huán)，推動科技創(chuàng)新轉化成技術成果，將技術成果再次轉化為科技研發(fā)的新動能。在整個科技創(chuàng)新循環(huán)體系中，金融的作用顯得尤為重要。這不能僅僅拘泥于金融對傳統(tǒng)的產業(yè)鏈賦能，更需要重新審視當前數(shù)字化時代產業(yè)鏈的創(chuàng)新變革趨勢，發(fā)揮金融在推動中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中的賦能作用。從實踐來看，科技型企業(yè)普遍呈現(xiàn)出“輕資產”、缺乏抵質押標的特征，其創(chuàng)新能力在金融機構的企業(yè)信用評價體系中占比不高，容易導致金融機構不愿給予科技型企業(yè)所需的金融支持，加上金融機構對科技型企業(yè)創(chuàng)新能力、創(chuàng)新活力和成長潛力的判斷不足，缺乏建立面向科技型企業(yè)成長的長效機制，這已經成為阻礙我國金融支持科技創(chuàng)新賦能中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的重要梗阻①。

基于上述背景，本文將圍繞中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設實踐中面臨的金融支持不足現(xiàn)象，借鑒國際上部分發(fā)達國家金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系建設的實踐經驗，并結合中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的客觀現(xiàn)實需要，從金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的合理性、廣覆性、高效性、先進性和安全性五個維度提出具體的實踐路徑。

二、金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設面臨的主要問題

金融在推動中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中的重要性不言而喻。當前而言，我國現(xiàn)代金融發(fā)展的“血流”不暢，活血功能不足，嚴重影響了中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）金融體系結構失衡比較明顯

我國金融體系結構存在明顯的失衡現(xiàn)象，金融與實體經濟發(fā)展中直接融資和間接融資比例不協(xié)調，傳統(tǒng)銀行占比較高，服務中小微企業(yè)、科技型企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代金融培育不足，金融體系整體運行效率低下，成為制約中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的重要梗阻。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示（見表1）②，2012—2022年我國社會融資規(guī)模累計額達到2546831萬億元。其中，企業(yè)債券社會融資規(guī)模累計額為287338萬億元，非金融企業(yè)境內股票融資規(guī)模累計額為78007萬億元，這兩類較為典型的直接融資規(guī)模累計額合計為365345萬億元，占整個社會融資規(guī)模比例僅為1435%，而以各類銀行貸款為主的間接融資占整個社會融資規(guī)模的比例高達8565%。進一步地，從衡量新經濟發(fā)展活力的風險投資（VC）發(fā)展情況看，盡管這幾年我國風險投資發(fā)展非常迅速，融資規(guī)模從2012年的不到30億美元，上升至2016年的340億美元，再到2021年末的1?306億美元③，但與我國2021年末19269萬億元銀行貸款相比，我國風險投資的規(guī)模及發(fā)展遠遠不足，足以反襯出我國金融體系結構的失衡現(xiàn)象，最終導致金融對中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的支撐能力不足、作用成效不高。

（二）尚未形成有助于實體企業(yè)融資的現(xiàn)代金融體系

黨的十八大以來，我國現(xiàn)代金融服務水平不斷提高，金融體系建設取得顯著成效，但金融市場結構和制度建設仍需優(yōu)化，前期的資金融通、中期的資源整合、后期的價值增值，契合現(xiàn)代產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代金融整體解決方案和體系仍然存在明顯的薄弱環(huán)節(jié)，對高技術產業(yè)、科技型企業(yè)和中小微企業(yè)的支撐作用仍有待增強。長期以來的以銀行業(yè)金融機構間接融資為主導的融資體系結構依然沒有得到有效改善，多層次資本市場體系建設滯后，金融市場開放水平、公平性、競爭性不足，金融要素資源的錯配現(xiàn)象時有發(fā)生?，F(xiàn)有金融體系模式下，金融機構“風險厭惡”傾向明顯，對企業(yè)主體，尤其是急需金融支持的科技型企業(yè)、中小微民營企業(yè)開展貸款融資服務時往往表現(xiàn)出畏難情緒。在操作中，金融機構普遍面臨成本收益倒掛、風險收益不匹配現(xiàn)象，使得其缺乏積極性和主動性對這些企業(yè)主體提供融資服務，導致實體企業(yè)融資出現(xiàn)錯配，時常面臨“水漫金山、求資若渴”并存的現(xiàn)象。究其原因，歸根到底還是傳統(tǒng)間接融資模式主導的銀行類金融機構缺乏對科技型企業(yè)融資風險的把控和對未來預期的不確定性，加上直接融資市場發(fā)展滯緩，共同導致當前金融體系難以有效支撐科技創(chuàng)新和中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。

（三）金融數(shù)字化水平依然有待提升

金融機構在數(shù)字化轉型和金融科技賦能方面取得較大進展，但在業(yè)務模式創(chuàng)新、規(guī)模擴大、場景拓展、生態(tài)圈建設、服務質量和精準性支持等方面仍存在薄弱環(huán)節(jié)。一是數(shù)字化對業(yè)務創(chuàng)新支撐力度不夠。從客觀實踐來看，金融數(shù)字化創(chuàng)新速度相對較慢，金融機構在數(shù)字化技術應用和創(chuàng)新方面，受到的監(jiān)管要求相對更為嚴格，往往涉及到法律合規(guī)、安全風險等因素，金融機構在數(shù)字化賦能業(yè)務創(chuàng)新方面的靈活性在一定程度上受限，相對應的數(shù)字化業(yè)務創(chuàng)新投入、資源投入、研發(fā)力量投入相對較少，導致業(yè)務創(chuàng)新力度不足、創(chuàng)新業(yè)務開展較少。二是金融機構數(shù)據(jù)處理能力大幅提升，但在數(shù)據(jù)市場價值挖掘方面存在明顯不足，金融數(shù)字化價值缺乏系統(tǒng)性體現(xiàn)。國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行等大型金融機構掌握大量客戶數(shù)據(jù)，但缺乏強大的數(shù)據(jù)架構、數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)處理能力，缺乏對數(shù)據(jù)要素價值的深入挖掘和分析，城商行、農商行等地方法人主體在數(shù)據(jù)積累方面存在明顯不足，對于數(shù)據(jù)挖掘更是心有余而力不足。三是數(shù)字化轉型目標不明晰。一些金融機構在數(shù)字化轉型過程中缺乏明確的戰(zhàn)略方向和目標，也缺乏全面的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行，導致資源分散、投入不足，影響整體數(shù)字化轉型。四是金融數(shù)字化生態(tài)圈建設不足。金融機構數(shù)字化技術應用仍然不夠廣泛，一些金融機構可能只是在表面上采用了數(shù)字技術，而沒有深入運用數(shù)字化賦能的潛力來實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新。例如，人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等前沿技術在金融業(yè)務中的應用還相對較少，未能形成或融入金融數(shù)字生態(tài)圈。五是數(shù)字化發(fā)展不平衡，難以建立統(tǒng)一的標準。各金融機構自身資源稟賦的差異，對數(shù)字化技術的投入和應用存在較為明顯的差距。大型金融機構往往具備較強的競爭力，在金融數(shù)字化應用方面走在前列，也愿意為金融數(shù)字化應用場景的開拓、業(yè)態(tài)和模式的創(chuàng)新投入更多的資源，形成更加明顯的競爭優(yōu)勢，而中小金融機構，尤其是城商行、農商行、村鎮(zhèn)銀行等，在金融數(shù)字化應用方面的投入往往不足，最終出現(xiàn)“強者恒強、弱者愈弱”的現(xiàn)象。

三、金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系建設的國際經驗

從世界各國金融對現(xiàn)代產業(yè)體系建設的經驗來看，目前主要形成了具有代表性的美國模式、德國模式和日本模式。美國依靠較為發(fā)達的股票、債券融資市場以及成熟的風險投資體系，德國依靠全能型銀行主導的間接融資方式，日本兼顧直接融資和間接融資，形成以政策性金融為核心的金融支持體系，成功走出了一條金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系建設的成功之路。雖然三國現(xiàn)代金融體系的形式、服務實體經濟和產業(yè)發(fā)展的方式不同，但是都較好地適應了當時各國實體經濟和重點產業(yè)發(fā)展的需要，保證了各國產業(yè)體系向現(xiàn)代化演進。

（一）以資本市場為主體、直接融資為主要特征的美國模式

美國素來以發(fā)達的資本市場著稱。在其高度發(fā)達的資本市場體系支撐下，涌現(xiàn)出大量的大型投資機構，向鐵路、冶金、采礦、制造業(yè)、計算機信息產業(yè)等領域提供大量金融資本，為美國現(xiàn)代產業(yè)體系建設提供強大的融資支持。其特點是以市場為主導的金融體系為美國產業(yè)體系建設提供了多元化、靈活化和高效化的金融服務與產品，滿足不同發(fā)展階段、不同類型的融資需求，主要包括風險投資和納斯達克等市場。主要表現(xiàn)在，高度發(fā)達的資本市場為企業(yè)融資提供極大的便利，靈活多樣的風險投資為美國產業(yè)發(fā)展中創(chuàng)新型企業(yè)開展技術創(chuàng)新提供強有力的資金支持，尤其是對于初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)，風險投資在促進美國科技產業(yè)發(fā)展中發(fā)揮至關重要的作用，不僅提供科技企業(yè)發(fā)展所需的初始資金，而且還提供管理經驗、市場資源等?？苿?chuàng)板納斯達克則為科技企業(yè)發(fā)展提供了一個公開、透明、高效的融資平臺。小企業(yè)管理局為項目資金支持提供貸款擔保，再加上一系列專項金融支持政策，形成了較為完善的能夠滿足不同層次產業(yè)發(fā)展需求、直接融資為主體、間接融資相輔助的多樣化現(xiàn)代金融支持體系。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2021年12月，美國上市公司總市值接近70萬億美元，風險投資總額達到3?300億美元，遠遠高于同期的歐盟、日本等國，納斯達克上市公司達到3?308家，市值總計2199萬億美元，占美國股市總市值的將近三分之一。

（二）以銀行業(yè)為主體、間接融資為主要特征的德國模式

德國的金融體系剛好與美國相反，其特點是，主要圍繞銀行業(yè)為主體的間接融資模式，形成了以綜合銀行、合作銀行、儲蓄銀行、抵押銀行等全能型銀行為主體、專業(yè)銀行為補充的銀行業(yè)金融機構體系［6］，為德國工業(yè)化過程、制造業(yè)現(xiàn)代化轉型提供強有力的資金支持。在產業(yè)結構不斷調整的過程中，不同類型的銀行為德國工業(yè)化進程提供不同層面需求的資金支持。根據(jù)不同階段現(xiàn)代產業(yè)發(fā)展的重點，德國積極調整銀行業(yè)經營模式，從較為單一的模式向混業(yè)經營模式轉變，不斷為德國工業(yè)化、產業(yè)結構調整提供強有力的資金支持。針對科技創(chuàng)新型企業(yè)，政府專門設立初創(chuàng)企業(yè)基金與高科技種子基金，與風險投資資本合作共同支持中小企業(yè)股權融資，由創(chuàng)業(yè)基金領投，引入外部投資者，為科技型企業(yè)帶來成本更低的發(fā)展資金。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年末，德國銀行數(shù)量為1?446家，銀行業(yè)總資產達到96萬億歐元，占德國金融業(yè)總資產比重超過60%，占據(jù)絕對主導地位。相比之下，德國的直接融資市場并不發(fā)達，截至2021年12月底，其上市公司數(shù)量僅為630家，股票市場規(guī)模相對較小，遠遠低于同期的美國、日本和我國。從融資結構來看，信貸融資占絕對主導地位，股市規(guī)模、債市規(guī)模明顯偏低。

（三）以直接融資間接融資相融合，獨特的政策性金融體系為主要特征的日本模式

日本的金融體系經歷了20世紀50年代到70年代的間接融資為主導，80年代的直接融資興起，90年代后以間接融資為主、直接融資為補充的融資模式演化路徑，并創(chuàng)造了獨特的政策性金融體系，在推進日本現(xiàn)代產業(yè)體系建設實踐中發(fā)揮了極為重要的作用。政策性金融機構面向制造業(yè)企業(yè)和高新技術企業(yè)開發(fā)、提供多種信貸產品，包括長期貸款、證券業(yè)務和防倒閉貸款等，并成立信用保證協(xié)會和中小企業(yè)信用保險公庫，為企業(yè)債務和保證人提供保險服務與信用保證。實施保護性、傾斜性的政策性金融體系，可以讓銀行在分配運轉資金時優(yōu)先保障重點產業(yè)發(fā)展。政府運用行政性指導手段確保信貸資金的流向，以實現(xiàn)特定產業(yè)發(fā)展的目標，有效地推進了日本產業(yè)結構的合理化和高級化［7］。除此之外，日本政府還鼓勵制造業(yè)企業(yè)利用自有資本積累發(fā)展“財團”產業(yè)鏈模式，主辦銀行向集團企業(yè)提供持續(xù)的信貸支持，以及財團成員企業(yè)交叉持股，共同承擔風險。通過這種模式，主辦銀行和綜合商社為產業(yè)鏈企業(yè)提供資金支持，組織產業(yè)鏈上企業(yè)參與和投資各種項目，有序開展供應鏈金融服務。同時，日本還進一步向國外資本開放市場，吸收引進國際資本助力日本現(xiàn)代產業(yè)體系建設。

從美、德、日三國金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系的經驗來看，三國各有特色。他們共同的特征是，金融較好地適應了當時各國產業(yè)發(fā)展的需求，為各國產業(yè)體系建設與推進作出了積極的貢獻，對于我國當前及未來如何優(yōu)化金融體系結構，更好地發(fā)揮金融對中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的支撐作用具有較好的借鑒價值。

四、金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的實踐路徑

“十四五”規(guī)劃和面向2035年遠景目標綱要提出，要“健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，構建金融有效支持實體經濟的體制機制”［8］。這為金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設指明了方向。中央金融工作會議進一步擘畫了金融強國建設的宏偉藍圖，為金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設提供了詳細的施工圖。在借鑒美國、德國和日本等發(fā)達國家金融支持現(xiàn)代產業(yè)體系建設的實踐經驗基礎上，本文結合當前我國現(xiàn)代產業(yè)體系建設的客觀需要，以及金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設實踐中存在的問題，從金融支持產業(yè)體系建設的合理性、廣覆性、高效性、先進性和安全性五個維度提出金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的可行路徑。

（一）優(yōu)化現(xiàn)代金融結構體系，夯實金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的合理性

“十四五”規(guī)劃指出，現(xiàn)代金融體系本身就是中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的重要組成部分。因此要緊緊圍繞現(xiàn)代金融體系建設目標，通過優(yōu)化金融結構體系，暢通我國現(xiàn)代金融服務機制，確保我國金融體系在資金供給、金融產品創(chuàng)新和金融服務優(yōu)化等方面與中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系相適應④。通過金融供給側結構性改革，構建多層次金融服務體系，拓寬銀行信貸、資本市場、風險投資、金融創(chuàng)新等各類金融服務渠道［9］，形成直接融資、間接融資共生共榮、協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代金融結構體系。重點是要構建與中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系相適應、滿足不同類型產業(yè)發(fā)展需求的多樣化、多層次的現(xiàn)代化融資體系，更好地發(fā)揮不同金融機構的差異化優(yōu)勢。一是支持國有大型金融機構、股份制商業(yè)銀行、城商行、民營銀行等大、中、小多元化的銀行體系發(fā)展，提升金融資源的合理優(yōu)化配置。深化金融供給側改革，加快構建多層次、互補性和協(xié)調性強的金融供給體系［10］，推動國有大型金融機構、政策性金融機構服務國家戰(zhàn)略導向、高端制造等高新技術企業(yè)，城商行、農商行、農信社回歸主業(yè)，支持和服務好小微企業(yè)和“三農”，發(fā)展企業(yè)信用保險，更好地發(fā)揮小貸公司、融資租賃公司等作用，成為中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的穩(wěn)定器和助推器。二是穩(wěn)步有序發(fā)展資本市場，擴大直接融資范圍，打造規(guī)范、透明、開放的資本市場體系。要發(fā)揮資本市場的融資、交易、兼并、重組和分散風險的功能［11］，實施更加靈活的退市和轉板制度，適度降低投資者進入新三板市場交易的門檻，改善場內外資金的流動性，發(fā)揮融資租賃、產業(yè)投資基金等創(chuàng)新型投融資服務充分調動社會資金的功能性作用，緩解實體企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資難、融資貴等問題。三是要加快完善現(xiàn)代金融產品體系建設。堅持以市場需求為導向，鼓勵金融機構開發(fā)出個性化、多樣化、差異化、定制化的金融產品，滿足不同類型企業(yè)不同層次的融資需求［12］，更好地服務中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。

（二）構建支持農村產業(yè)發(fā)展的多元化金融服務體系，夯實金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的廣覆性

中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的薄弱環(huán)節(jié)在于農村產業(yè)體系建設的現(xiàn)代化。長期以來，我國農村產業(yè)面臨著基礎薄弱、發(fā)展粗放、產業(yè)層次較低等問題，部分地區(qū)缺乏合格承載主體，更缺乏金融資源的支持，導致農村地區(qū)成為金融服務最為不足的貧地，所以在中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設中急需引導好金融對農村產業(yè)體系建設的支持是當務之急⑤。金融支持農村產業(yè)體系建設必須找到“抓手”：一是圍繞農村產業(yè)發(fā)展所需開展金融產品和服務模式的創(chuàng)新，拓展多元化的金融服務、提供多樣化的金融產品［13］。金融機構要不斷拓寬農村金融服務模式和場景，通過拓寬抵質押物范圍，創(chuàng)新開展面向農村經營主體的林權抵押、大型農機具抵押、商標權質押、農業(yè)訂單質押、土地流轉使用權質押、應收賬款質押等多元化的抵質押模式，盤活農村經營主體和農民手中沉淀的農村資產。針對農業(yè)經營主體，要發(fā)揮產業(yè)鏈供應鏈核心企業(yè)的作用，通過多元化、靈活多樣的產業(yè)鏈擔保增信模式，提升鏈上企業(yè)主體的融資可得性，實現(xiàn)金融對農村產業(yè)發(fā)展的精準支持作用，助力中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。二是需要發(fā)揮數(shù)字化的賦能作用，加快對涉農數(shù)據(jù)的整合與運用，構建數(shù)字化信用體系，通過數(shù)字化手段，將金融服務貫穿于農業(yè)農村生產生活的全過程，形成多元化的金融支持農業(yè)農村產業(yè)發(fā)展體系［14-15］。

（三）完善金融支持科技創(chuàng)新的體制機制，夯實金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的高效性

科技創(chuàng)新是引領高質量發(fā)展的第一動力，而科技型企業(yè)又是推動科技創(chuàng)新的主體，必須牢牢抓住金融支持科技創(chuàng)新的“牛鼻子”。一是創(chuàng)新科技型企業(yè)授信評價機制，形成多元化的靈活評價機制。針對科技型企業(yè)，應根據(jù)其成長特征創(chuàng)設科技型企業(yè)創(chuàng)新積分發(fā)放信用貸款機制，引入中小微科技型企業(yè)貸款風險補償機制，幫助金融機構“看準、看透、吃透”，對科技型企業(yè)融資做到敢貸愿貸能貸會貸。通過創(chuàng)新積分，讓科技型企業(yè)能夠獲得金融機構一定額度的授信，紓解科技型企業(yè)“輕資產、缺抵押”的現(xiàn)實問題。金融機構則根據(jù)科技型企業(yè)創(chuàng)新積分并將其融入到貸款的審貸流程和定價模型中，利用大數(shù)據(jù)風控模型對科技型企業(yè)貸款的期限、價格、額度等給出客觀的評價，充分發(fā)揮好數(shù)字化授信和數(shù)字智能風控技術，給予不同科技型企業(yè)提供差異化融資支持和全生命周期的金融服務。在實施上，創(chuàng)新積分可依托于發(fā)改委、科技部等政府決策部門開展認定，并向金融機構開放，金融機構通過創(chuàng)新積分給予科技型企業(yè)精準金融支持，紓解科技型企業(yè)的融資難問題，促進創(chuàng)新鏈、產業(yè)鏈、資金鏈和人才鏈的深度融合，實現(xiàn)“科技—產業(yè)—金融”的良性循環(huán)，助力中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。二是要發(fā)揮好資本市場對科技創(chuàng)新的助推器作用。加強科技創(chuàng)新、知識產權交易的分類評價標準，創(chuàng)設以股權投資為主、股貸債保聯(lián)動的“四位一體”金融支持體系，開發(fā)創(chuàng)新項目信貸、直接融資和科技保險等定向服務與專設產品，促進金融資源更加精準地暢達實體經濟與科技創(chuàng)新領域，構建起優(yōu)質高效的金融支撐體系。

（四）加快數(shù)字技術的應用賦能，提升金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的先進性

在數(shù)字技術應用實踐中，要做好數(shù)字資產的沉淀，發(fā)揮數(shù)字資產、數(shù)據(jù)要素的功能性價值作用，創(chuàng)設更多的數(shù)字化金融產品和金融服務。在操作上，可以通過數(shù)據(jù)信托，圍繞產業(yè)鏈供應鏈上下游的多方參與主體，搭建數(shù)據(jù)共享共建空間，助力產業(yè)鏈數(shù)智化轉型，發(fā)揮數(shù)字資產和數(shù)據(jù)價值的最大化功能，服務中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。一是要充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術，挖掘數(shù)據(jù)要素的價值。推動數(shù)據(jù)要素標準體系建設，構建行業(yè)內外標準統(tǒng)一的數(shù)據(jù)倉庫，形成統(tǒng)一規(guī)范的數(shù)據(jù)要素資源，提升數(shù)據(jù)要素資源的供給質量，推進數(shù)據(jù)要素資源的高效利用［16］。二是要強化數(shù)字治理體系構建。政府部門搭臺做好數(shù)據(jù)治理體系架構的頂層設計，建立包括數(shù)據(jù)融合、數(shù)據(jù)驗證、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)應用在內的數(shù)字治理體系，形成數(shù)據(jù)全生命周期管理，從而為中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設及智能化交易場景提供全方位金融服務。三是要想方設法打破數(shù)字鴻溝，實現(xiàn)金融機構數(shù)據(jù)與產業(yè)數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)的相互對接，提高數(shù)據(jù)治理能力現(xiàn)代化水平。利用數(shù)字化技術實現(xiàn)科技型企業(yè)金融需求無感響應、服務受理無紙化通辦、融資信貸秒級速放，為科技型企業(yè)發(fā)展助力中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設提供強有力的金融支持和服務。四是要大力發(fā)展智能金融，滿足能夠適應不同場景、不同業(yè)態(tài)的多樣化金融產品和服務，形成與實體經濟和生活場景相融合的數(shù)字金融生態(tài)［17］。增加對數(shù)字化業(yè)務創(chuàng)新的投入和資源配置，確保創(chuàng)新項目得到足夠的支持和關注，解決好數(shù)字的可得、可用、可信問題，發(fā)揮數(shù)字金融前沿創(chuàng)新的牽引作用，為科技型企業(yè)提供多元化的綜合金融服務，推動科技創(chuàng)新助力中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。

（五）大力發(fā)展產業(yè)鏈供應鏈金融，提升金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的安全性

綜合運用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網、區(qū)塊鏈等新興技術，大力發(fā)展產業(yè)鏈供應鏈金融，構建產業(yè)鏈供應鏈金融生態(tài)體系，形成優(yōu)勢互補、資源共享的產業(yè)鏈供應鏈金融生態(tài)圈。一是堅持市場導向，充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，推進重點領域產業(yè)鏈供應鏈金融的發(fā)展，以點帶面，促進產業(yè)鏈供應鏈金融的全面發(fā)展，提升金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的安全性。二是構建綜合金融服務體系。引導產業(yè)基金與產業(yè)鏈供應鏈金融服務平臺加強合作，為鏈上中小企業(yè)、科技型企業(yè)提供融資支持。探索引入并購基金、產業(yè)投資基金、資產管理公司等，幫助產業(yè)鏈供應鏈核心企業(yè)補鏈、強鏈、延鏈，確保中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的安全性。三是引導核心企業(yè)建設產業(yè)鏈供應鏈金融服務平臺，加強核心企業(yè)與金融機構、第三方機構的協(xié)同合作和信息共享。深化產業(yè)鏈供應鏈金融服務，鼓勵金融機構專門設立產業(yè)鏈供應鏈金融專營機構、事業(yè)部或特色分支機構，鼓勵保險機構積極參與產業(yè)鏈供應鏈金融業(yè)務環(huán)節(jié)，開展多種形式的保證保險業(yè)務。支持金融機構參與核心企業(yè)產業(yè)鏈供應鏈金融服務方案的設計，創(chuàng)設靈活多樣的產業(yè)鏈供應鏈服務模式，豐富產業(yè)鏈供應鏈金融業(yè)務場景。四是培育產業(yè)鏈供應鏈鏈主企業(yè)。支持（潛在）“獨角獸”、專精特新等優(yōu)勢企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)通過股權投資、并購重組等方式延伸產業(yè)鏈供應鏈，培育形成鏈主企業(yè)。推動鏈主企業(yè)為產業(yè)鏈供應鏈上下游企業(yè)提供在線確權、支付結算等支持，引領協(xié)同發(fā)展。五是運用金融科技提升產業(yè)鏈供應鏈金融的監(jiān)管質效。推動產業(yè)鏈供應鏈金融服務平臺將數(shù)字信用融入到產業(yè)鏈供應鏈實時、可溯化管理中，以線上化全流程監(jiān)管的方式加強資金使用管理。支持金融機構依托金融科技加速數(shù)字化轉型，鼓勵征信公司積極參與，構建全場景化的數(shù)字信用體系和動態(tài)風控模式。六是還要加強金融支持中國式現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的風險監(jiān)管與治理。創(chuàng)建面向金融支持科技創(chuàng)新的監(jiān)管沙盒機制，健全金融監(jiān)管體制，構建激勵相容和監(jiān)管有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架體系。積極改革金融監(jiān)管考核和激勵約束機制，建立盡職免責、糾錯容錯機制，打破科技型企業(yè)、民營中小微企業(yè)等企業(yè)主體在融資過程中遇到的各種隱性壁壘，保障各類企業(yè)真正享受同等的金融服務。

［注?釋］

①

值得欣慰的是，政府已經注意到并采取了系列措施。比如，2023年6月16日，國務院審議通過了《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，吹響了金融支持科技型企業(yè)發(fā)展助力科技創(chuàng)新的號角。在剛剛過去的中央金融工作會議中，科技金融作為需要做好的五篇大文章之一被賦予重要的歷史使命。

②?表1給出的為我國每一年全社會融資規(guī)模和不同類別社會融資規(guī)模情況。

③?相較于2020年的867億美元高出約50%。

④?眾所周知，“金融穩(wěn)則經濟穩(wěn)”，但不可忽視的是，金融逐利也是金融資本的天性，必須正確處理好現(xiàn)代金融自身發(fā)展和服務實體經濟發(fā)展的關系，實現(xiàn)實體經濟與現(xiàn)代金融共生共榮。

⑤?中央金融工作會議指出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，其中普惠金融更多地是要支持好農村產業(yè)發(fā)展的作用。

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Finance?Supporting?the?Construction?of?Chinese?Path?to?Modernization

Industrial?System：?International?Experience?and?Practical?Path

Pan?Xiquan

（Yinling?School，?Zhejiang?Financial?College，Hangzhou?310018，?China）

Abstract：???The?14th?Five?Year?Plan?outlines?a?grand?blueprint?for?the?construction?of?Chinese?modern?industrial?system.?As?the?core?of?serving?the?real?economy，?finance?should?play?a?greater?role?in?the?construction?of?Chinese?modern?industrial?system.?The?Central?Financial?Work?Conference?proposed?the?goal?of?building?a?strong?financial?country?and?taking?the?path?of?financial?development?with?Chinese?characteristics，?aiming?to?empower?Chinas?modern?industrial?system?and?better?serve?and?support?the?highquality?development?of?the?real?economy.?This?article?focuses?on?the?problems?faced?by?Chinas?modern?industrial?system?construction，?such?as?imbalanced?financial?system?structure，?the?lack?of?a?modern?financial?system?that?is?conducive?to?financing?for?corporate?entities，?and?the?low?level?of?financial?digitization.?Drawing?on?the?practical?experience?of?developed?countries?such?as?the?United?States，?Germany，?and?Japan，?combined?with?the?requirements?of?Chinese?modern?industrial?system?construction，?based?on?five?dimension：?rationality，?universality，?efficiency，?progressiveness?and?security，?this?article?proposes?a?practical?path?of?constructing?Chinese?modern?industrial?system?from?five?aspects：?optimizing?the?modern?financial?structure?system；building?a?diversified?financial?service?system?to?support?the?development?of?rural?industries；?improving?the?system?and?mechanism?of?finance?supporting?scientific?and?technological?innovation；?accelerating?the?application?of?digital?technology；and?vigorously?developing?supply?chain?and?industrial?chain?finance.

Key?words：financial?support;?Chinese?path?to?modernization;?modern?industrial?system;?international?experience;?practical?path

（責任編輯：蔡曉芹）