中小銀行存款利率密集“補(bǔ)降”，未來或存在降息空間

王方然

中小銀行存款利率密集“補(bǔ)降潮”來臨。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月8日，廣東、河南多地的農(nóng)村商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行密集宣布下調(diào)存款利率，調(diào)降重點(diǎn)多集中在中長期限存款，下調(diào)區(qū)間在25BP～80BP。（注：BP指基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)等于1個(gè)百分點(diǎn)的1%，即0.01%。）

不過，與銀行密集存款降息的節(jié)奏不同，近期公布的各銀行2023年年報(bào)中，銀行存款定期化趨勢仍在持續(xù)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前存款利率已降至低位，但投資者中長期儲(chǔ)蓄意愿仍較為強(qiáng)烈，負(fù)債端壓力不減反增，未來存款降息仍有一定空間。

中小銀行密集補(bǔ)降

4月1日，潮州農(nóng)商銀行發(fā)布公告稱，自2024年4月1日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。對比該行在去年更新的掛牌利率表，一年期定存掛牌利率下降55BP至1.55%，三年期定存掛牌利率下降30BP至2.05%，五年期定存掛牌利率下降25BP至2.1%。

潮州農(nóng)商銀行并非個(gè)例。據(jù)不完全梳理，截至4月8日，4月已有廣東、河南多地的農(nóng)商銀行、村鎮(zhèn)銀行密集宣布下調(diào)存款利率，降幅在25BP-80BP之間。

此次調(diào)降主要集中在中長期限存款，且三年期定存降幅多高于五年期。最典型的為河南遂平農(nóng)商行，該行三年期、五年期定存掛牌利率調(diào)降前為2.65%、2.4%，存在階段性期限倒掛。此次調(diào)整后，倒掛情況消失。三年期定存掛牌利率下調(diào)30BP至2.35%，五年期定存掛牌利率仍保持2.4%。

與之類似的還有駐馬店農(nóng)商銀行、太康農(nóng)商銀行、阜新銀行盤錦分行，集中調(diào)降三年期定存掛牌利率，未對五年期定存掛牌利率進(jìn)行調(diào)整。在調(diào)整后，上述中小銀行三年期定存利率基本已在3%以下。

業(yè)內(nèi)多認(rèn)為本輪中小銀行存款“降息潮”為此前大行降息后的“補(bǔ)降”。民生證券譚逸鳴團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近日多家中小銀行調(diào)降存款利率，是去年年底銀行“降息潮”的跟進(jìn)，在銀行凈息差持續(xù)承壓等背景下，市場或迎來存款利率的新一輪調(diào)降。

2023年12月，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行六大國有銀行官宣調(diào)降存款掛牌利率，國有大行三年定存掛牌利率擊穿2%整數(shù)關(guān)口，降至1.95%。

中小銀行選擇在4月初這一節(jié)點(diǎn)密集跟進(jìn)，或與市場利率定價(jià)自律機(jī)制有關(guān)。根據(jù)去年4月市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布的《合格審慎評估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》，若銀行各關(guān)鍵期限定期存款和大額存單利率季度月均值較上年第二季度月均值調(diào)整幅度低于合意調(diào)整幅度的，在“定價(jià)行為”得分（總分100分）基礎(chǔ)上扣分。

多家銀行也在公告中將符合市場利率定價(jià)自律機(jī)制要求作為掛牌利率調(diào)整的原因。例如，印江長征村鎮(zhèn)銀行、平遙晉融村鎮(zhèn)銀行在公告中表示，根據(jù)利率定價(jià)自律機(jī)制的相關(guān)要求，結(jié)合當(dāng)前利率市場定價(jià)情況，對掛牌利率進(jìn)行調(diào)整。

存款定期化趨勢仍存

近一年來銀行存款利率經(jīng)歷多輪調(diào)降。僅在2023年6月、9月、12月，國有大行先后三次更新人民幣存款利率情況，下調(diào)部分期限定存利率，中小銀行亦在一定時(shí)限內(nèi)跟隨節(jié)奏“補(bǔ)降”。

值得注意的是，銀行不斷下調(diào)定存利率的同時(shí)，客戶對中長期儲(chǔ)蓄的熱情不減。從近期備大行披露的年報(bào)看，銀行存款定期化仍在升溫，負(fù)債端壓力不減反增。

建設(shè)銀行在年報(bào)中指出，客戶儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)烈且定期存款傾向持續(xù)增強(qiáng)。截至2023年年末，該行境內(nèi)活期存款12.02萬億元，較上年減少264.58億元，降幅0.22%；境內(nèi)定期存款147萬億元，較上年增加2.58萬億元，增幅21.25%。工商銀行2023年定期存款增長了約4.18萬億元，增長率高達(dá)27.6%，而活期存款則減少了6171.11億元，降幅4.4%。

股份行也出現(xiàn)類似情況。年報(bào)顯示，招商銀行2023年零售活期存款規(guī)模同比減少7.75%，而零售定期存款規(guī)模則增長48.58%。

另一數(shù)據(jù)亦在一定程度上印證存款定期化的普遍性。從人民銀行披露的2023年《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》來看，住戶部門和非金融企業(yè)的定期存款余額及占比均呈現(xiàn)上升趨勢。住戶部門定期存款占比從68.1%上升至71.5%，非金融企業(yè)則從65.9%上升至68.4%。

存款定期化趨勢進(jìn)一步拉高銀行負(fù)債端成本。根據(jù)浙商證券研報(bào)數(shù)據(jù)，2023年上市銀行付息成本率、存款成本率分別較2023年上半年上升1.3BP、0.3BP，負(fù)債成本率和存款成本率仍在上行。

未來還有降息空間？

事實(shí)上，多家銀行也提及緩解存款定期化的舉措。

“雖然2023年存款利率下降了三次，但是存款的定期化、長期化趨勢特征還是比較明顯。”中國銀行副行長張毅在2023年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，2024年，中國銀行將加大對高成本存款的壓降力度，包括協(xié)議存款、結(jié)構(gòu)性存款以及三年期以上大額存單。

興業(yè)銀行行長陳信健近期則表示，去年以來就加大了用低成本的存款來置換高成本的協(xié)定存款、社保存款的力度。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合存款定期化趨勢、凈息差等多方面因素來看，未來或還有進(jìn)一步存款降息空間。

“存款利率存在進(jìn)一步下調(diào)的必要性?！敝刑┳C券首席固收分析師肖雨認(rèn)為。第一，考慮到半數(shù)上市銀行以及商業(yè)銀行整體凈息差已經(jīng)低于1.8%，部分銀行必須想辦法以提高貸款利率或降低存款利率的方式擴(kuò)大凈息差，目前來看后者可能性顯然更大；第二，部分中小銀行為了攬儲(chǔ)展開“價(jià)格戰(zhàn)”，導(dǎo)致存款利率居高不下，農(nóng)商行凈息差處于較高水平，仍有下降空間。

“預(yù)計(jì)有望存款降息?！闭闵套C券首席銀行業(yè)分析師梁鳳潔認(rèn)為，主要考慮存款定價(jià)參考10年期國債及1年期LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率），其中2024年第一季度10年期國債收益率較2023年第四季度下降25BP；歷史來看，市場利率定價(jià)機(jī)制一般會(huì)在二季度召開工作會(huì)議，在當(dāng)下銀行面臨較大息差壓力的背景下，不排除繼續(xù)引導(dǎo)銀行下調(diào)存款利率。