突發(fā)公共衛(wèi)生事件背景下ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響

2020年初，突如其來(lái)的公共衛(wèi)生事件對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重沖擊，許多企業(yè)難以為繼，紛紛破產(chǎn)或倒閉。然而，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)不僅能夠順利度過(guò)此次危機(jī)，還能夠?qū)崿F(xiàn)顛覆式成長(zhǎng)。為此，本文從ESG表現(xiàn)角度研究了企業(yè)韌性的影響因素，并闡述了ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響，旨在推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

一、ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性影響的研究背景

（一）關(guān)于ESG表現(xiàn)的研究

ESG分別是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)責(zé)任（Social）和企業(yè)治理（Governance）三個(gè)英文單詞的首字母，是一種綜合考慮企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理的可持續(xù)發(fā)展理念與價(jià)值觀念。一般來(lái)說(shuō)，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)往往更注重內(nèi)部治理機(jī)制、環(huán)境保護(hù)和員工福利等，它們?cè)谧非蠼?jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也會(huì)重視社會(huì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

隨著可持續(xù)發(fā)展理念的深入人心，企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和企業(yè)治理等方面的表現(xiàn)受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注?！半p碳”目標(biāo)和“高質(zhì)量發(fā)展”概念的提出進(jìn)一步推動(dòng)了學(xué)術(shù)界對(duì)ESG表現(xiàn)的研究。目前，關(guān)于ESG的經(jīng)濟(jì)后果研究多集中于正常時(shí)期ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，如對(duì)企業(yè)價(jià)值、融資成本、股票崩盤風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)金融化、綠色創(chuàng)新等方面的影響。然而，ESG表現(xiàn)在危機(jī)時(shí)期的價(jià)值研究尚未引起足夠重視，因此，筆者在突發(fā)公共衛(wèi)生事件這一外生沖擊的背景下，研究了ESG表現(xiàn)在危機(jī)時(shí)期的價(jià)值。

（二）關(guān)于企業(yè)韌性的研究

企業(yè)韌性是指企業(yè)在遭受內(nèi)外部沖擊時(shí)能夠抵御危機(jī)并快速恢復(fù)到原來(lái)狀態(tài)，甚至實(shí)現(xiàn)顛覆式成長(zhǎng)的能力，是一種靜態(tài)的能力，也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程。企業(yè)韌性是衡量企業(yè)在危機(jī)時(shí)期表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)，反映了企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力和可持續(xù)發(fā)展的能力。作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的微觀基礎(chǔ)，企業(yè)韌性對(duì)提高整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性起著至關(guān)重要的作用，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。

有學(xué)者通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，在后疫情時(shí)代，重視多元包容和氣候變化等社會(huì)性大趨勢(shì)及注重可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)韌性較強(qiáng)，能夠快速?gòu)奈C(jī)中恢復(fù)。也就是說(shuō)，在面對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件時(shí)，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益也遠(yuǎn)高于ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)。

因此，在突發(fā)公共衛(wèi)生事件背景下，如何增強(qiáng)企業(yè)韌性已成為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界研究的熱點(diǎn)。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從內(nèi)部和外部?jī)煞矫嬗懻摿似髽I(yè)韌性的影響因素，其中，內(nèi)部因素包括高管個(gè)人特征、員工韌性、良好的企業(yè)治理水平和決策能力及企業(yè)積極的環(huán)境行為；外部因素包括投資者保護(hù)制度、區(qū)位因素、數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平和政策等，這些因素能夠有效提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，有助于企業(yè)快速?gòu)奈C(jī)中恢復(fù)。然而，ESG表現(xiàn)和企業(yè)韌性的關(guān)系也未引起企業(yè)足夠重視，筆者通過(guò)研究ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響，為企業(yè)重視ESG表現(xiàn)提供參考和依據(jù)。

二、ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多證實(shí)了環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和企業(yè)治理的某一方面在一定程度上能夠增強(qiáng)企業(yè)韌性，而對(duì)ESG綜合表現(xiàn)如何影響企業(yè)韌性的研究較少。此外，現(xiàn)有的研究表明，良好的ESG表現(xiàn)能夠提高企業(yè)的防御能力、抵抗能力和成長(zhǎng)能力，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)韌性。因此，筆者從ESG綜合表現(xiàn)入手研究了其對(duì)企業(yè)韌性的影響，并在國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于企業(yè)韌性研究的基礎(chǔ)上，綜合選取了防御能力、抵抗能力和成長(zhǎng)能力來(lái)衡量企業(yè)韌性。具體來(lái)說(shuō)，ESG表現(xiàn)影響企業(yè)韌性的路徑如下。

首先，良好的ESG表現(xiàn)有助于提高企業(yè)防御能力。防御能力是企業(yè)韌性的重要屬性，較強(qiáng)的防御能力能夠有效避免企業(yè)發(fā)生重大財(cái)務(wù)波動(dòng)，降低破壞性事件的發(fā)生率，減少損失。一方面，基于聲譽(yù)理論，良好的ESG表現(xiàn)使企業(yè)積累了道德和聲譽(yù)資本，不僅有助于企業(yè)樹立積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任的良好形象，獲得政府、投資者和社會(huì)公眾的青睞，建立良好的社會(huì)關(guān)系，還有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)外部沖擊。在沖擊來(lái)臨時(shí)，企業(yè)基于良好聲譽(yù)建立的社會(huì)關(guān)系可以轉(zhuǎn)化為激活傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資源，從而使企業(yè)具備一定的緩沖外來(lái)沖擊的能力，降低市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響，同時(shí)也為企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面，企業(yè)在社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)責(zé)任方面的疏忽，可能會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，甚至引發(fā)行政訴訟風(fēng)險(xiǎn)和罰款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增加融資成本，加劇融資約束。而ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)通常會(huì)在法律框架內(nèi)合法經(jīng)營(yíng)，面臨行政訴訟和罰款的風(fēng)險(xiǎn)較小，融資成本也較低，有助于緩解融資約束，提高自身防御能力。

其次，良好的ESG表現(xiàn)有助于提高企業(yè)抵抗能力。抵抗能力是指企業(yè)在遭受外部沖擊和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)變故時(shí)，通過(guò)調(diào)整組織結(jié)構(gòu)和重新配置資源等方式抵御危機(jī)的能力。基于利益相關(guān)者理論，企業(yè)與利益相關(guān)者的緊密聯(lián)系有助于企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。從人力資源角度來(lái)看，有學(xué)者認(rèn)為靈活的人力資源是增強(qiáng)企業(yè)韌性的關(guān)鍵，忠誠(chéng)的員工能夠降低企業(yè)財(cái)務(wù)波動(dòng)率。在面對(duì)外來(lái)沖擊時(shí)，員工忠誠(chéng)度可以增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)注重員工關(guān)懷，對(duì)員工負(fù)責(zé)。與其他企業(yè)相比，此類企業(yè)的員工凝聚力和歸屬感較強(qiáng)。從上下游產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系較為緊密且相互依存，合作程度較深，易形成利益共同體。無(wú)論是出于自身發(fā)展的需要還是出于對(duì)企業(yè)的信任，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的合作方也會(huì)幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。因此，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)與利益相關(guān)者能夠建立穩(wěn)定的合作和信任關(guān)系，從而提高自身抵抗能力。

最后，良好的ESG表現(xiàn)有助于提高企業(yè)成長(zhǎng)能力。從企業(yè)創(chuàng)新層面來(lái)看，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)更重視創(chuàng)新投入。創(chuàng)新對(duì)企業(yè)韌性的影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)能夠生產(chǎn)出更多具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，從而快速占領(lǐng)市場(chǎng)，提高營(yíng)業(yè)收入；另一方面，通過(guò)不斷創(chuàng)新技術(shù)，企業(yè)能夠優(yōu)化資源配置，提高資源利用效率。從企業(yè)銷售層面來(lái)看，基于資源依賴?yán)碚?，企業(yè)的生存與發(fā)展需要從外部環(huán)境獲取各類資源，而利益相關(guān)者在很大程度上能夠決定資源的獲取難度。良好的ESG表現(xiàn)有助于企業(yè)獲得利益相關(guān)者掌握的關(guān)鍵戰(zhàn)略資源，從而提高自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，良好的ESG表現(xiàn)有助于提升客戶忠誠(chéng)度和滿意度，增強(qiáng)客戶黏性，提高企業(yè)成長(zhǎng)能力。

三、結(jié)論與建議

在突發(fā)公共衛(wèi)生事件背景下，企業(yè)的生存與發(fā)展面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。高韌性企業(yè)具有較強(qiáng)的防御能力、抵抗能力和成長(zhǎng)能力，能夠快速轉(zhuǎn)危為安；而低韌性企業(yè)舉步維艱，甚至走在破產(chǎn)邊緣。因此，如何增強(qiáng)企業(yè)韌性變得越來(lái)越重要。有研究發(fā)現(xiàn)，良好的ESG表現(xiàn)能夠提高企業(yè)在危機(jī)時(shí)期的防御能力、抵抗能力和成長(zhǎng)能力，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)韌性。筆者的研究結(jié)論對(duì)企業(yè)提升自身ESG表現(xiàn)、提高企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力、促進(jìn)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義與決策參考價(jià)值。

基于上述研究結(jié)論，筆者提出了如下建議。

第一，企業(yè)應(yīng)不斷提升自身ESG表現(xiàn)。在企業(yè)治理方面，企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部控制制度和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，提高治理水平。在環(huán)境責(zé)任方面，企業(yè)應(yīng)加大環(huán)保投入，加快綠色低碳轉(zhuǎn)型步伐。在社會(huì)責(zé)任方面，企業(yè)應(yīng)積極承擔(dān)對(duì)員工、股東、債權(quán)人、消費(fèi)者等利益相關(guān)者的責(zé)任，維持與外部利益相關(guān)者的緊密聯(lián)系；與合作方聯(lián)合開展科學(xué)研究、技術(shù)研發(fā)等活動(dòng)，建立牢固的利益共同體關(guān)系。

第二，政府和相關(guān)部門應(yīng)為企業(yè)ESG建設(shè)營(yíng)造良好的制度環(huán)境。具體來(lái)說(shuō)，可從以下兩個(gè)方面開展：一方面，政府和相關(guān)部門應(yīng)不斷完善市場(chǎng)環(huán)境的法治體系，增加企業(yè)ESG不良表現(xiàn)和虛假表現(xiàn)的成本，對(duì)ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)給予適當(dāng)?shù)恼邇?yōu)惠，對(duì)ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)給予一定的處罰；另一方面，政府和相關(guān)部門應(yīng)制定規(guī)范統(tǒng)一、內(nèi)容詳細(xì)的ESG披露指引，指導(dǎo)和加強(qiáng)企業(yè)的ESG信息披露工作，擴(kuò)大ESG信息披露范圍，提高ESG信息披露質(zhì)量。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在突發(fā)公共衛(wèi)生事件背景下，良好的ESG表現(xiàn)對(duì)增強(qiáng)企業(yè)韌性具有重要意義。因此，企業(yè)應(yīng)重視提升自身的ESG表現(xiàn)，積極履行環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理責(zé)任，以更好地應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

[本文系基金課題：河北省2023年省級(jí)在讀研究生創(chuàng)新能力資助項(xiàng)目“新冠肺炎疫情沖擊下ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)韌性的影響機(jī)理研究”（項(xiàng)目編號(hào)：CXZZSS2023105）成果]

（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）