私募股權(quán)基金稅務(wù)籌劃研究

任燦 泰安遠(yuǎn)望創(chuàng)業(yè)投資有限公司

引言

私募股權(quán)投資基金經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，已經(jīng)從最初不具備穩(wěn)定的基礎(chǔ)狀態(tài)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槌蹙咭?guī)模。為了顯著提高私募股權(quán)收益方面的能力，將與之相關(guān)的稅收籌劃工作放在重要位置，充分發(fā)揮作用后可以提高投資集團(tuán)合法權(quán)益。經(jīng)過細(xì)致分析和研究，了解到私募股權(quán)基金的風(fēng)險(xiǎn)非常高、收益較多，這樣會(huì)產(chǎn)生較高的納稅成本。這就要重視私募股權(quán)基金的稅收籌劃工作，既要科學(xué)合理地降低納稅成本，也要保證私募股權(quán)基金穩(wěn)定運(yùn)作。募集、投資、投后管理、退出，分別是私募股權(quán)基金的四個(gè)重要階段，并且還會(huì)涉及三個(gè)層面的關(guān)系，主要包括基金層面、投資者層面、基金管理人層面。依據(jù)現(xiàn)有的稅收政策監(jiān)督體系中的各項(xiàng)內(nèi)容，要求財(cái)務(wù)管理者自身具備較強(qiáng)的專業(yè)能力，按照國家政策法規(guī)的要求，為投資人合理避稅并創(chuàng)造最大化效益，保證基金財(cái)稅籌劃工作效果符合預(yù)期要求。

一、私募股權(quán)投資基金的稅收籌劃現(xiàn)狀

結(jié)合我國私募股權(quán)投資基金的當(dāng)前結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行分析研究，不難發(fā)現(xiàn)以兩種比較關(guān)鍵的方式存在，合伙制和公司制是典型代表。如果組織模式存在差異，那么實(shí)際參考的依據(jù)就會(huì)存在差別，但是一定明確不管哪個(gè)方面的制度，涉及業(yè)務(wù)方面的內(nèi)容都要保證有相應(yīng)的投資人、基金管理公司及管理人。一般可以結(jié)合實(shí)際情況選擇適合的征稅方式，主要包括股息和紅利、轉(zhuǎn)讓股權(quán)，這兩種類型的方式充分發(fā)揮作用后都能夠獲取收益。

（一）對(duì)稅收籌劃的理解程度較低

這方面的問題主要從基金、投資者兩個(gè)角度出發(fā)，具體問題如下。

一是基金層面。私募股權(quán)基金的作用顯著，主要體現(xiàn)在對(duì)資產(chǎn)的保護(hù)和估值方面，同時(shí)還能為投資者提供充足的資金，對(duì)于后續(xù)創(chuàng)造更多的價(jià)值具有重要作用。管理要素多是私募股權(quán)基金的重要特征，稅收籌劃就是其中十分關(guān)鍵的類型，結(jié)合具體情況分析能夠發(fā)現(xiàn)一部分的基金管理團(tuán)隊(duì)在籌資、生產(chǎn)方面投入的時(shí)間和精力較多，導(dǎo)致沒能將稅收籌劃方面的工作落到實(shí)處，甚至還會(huì)發(fā)生效果差的情況。一些私募股權(quán)基金的稅收籌劃工作，使用不良手段籌劃，一旦沒能及時(shí)規(guī)范和處理就會(huì)引發(fā)更加嚴(yán)重的問題。

二是投資者層面。深入研究私募股權(quán)基金的投資屬性，能夠發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者、自然人投資者是非常關(guān)鍵的內(nèi)容?！皺C(jī)構(gòu)投資者”：結(jié)合公司自身發(fā)展情況，制定并實(shí)施針對(duì)性和有效性的稅收籌劃實(shí)施方案。“自然人投資者”與之不同，將具體選定的投資形式作為基礎(chǔ)依據(jù)，實(shí)際上自然人投資屬于一種十分關(guān)鍵的盈余資金增值方法，其將公司的實(shí)際發(fā)展情況、具體管理效果作為長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展的支撐。

基于此，公司計(jì)劃過程中一定要正確看待業(yè)務(wù)活動(dòng)與計(jì)劃實(shí)際存在的關(guān)系，但是仍然存在忽視私募股權(quán)基金稅收制度制定工作。對(duì)自然投資者、機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行細(xì)致比較，了解到自然投資者對(duì)私募基金的稅收計(jì)劃制定重視度更低。

（二）優(yōu)先政策沒能被高效應(yīng)用

重復(fù)征稅這一方面的問題急需處理，這是較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)需要著重處理的一個(gè)問題，無形中對(duì)與之相關(guān)的負(fù)責(zé)人專業(yè)能力提出嚴(yán)格要求。對(duì)于私募基金而言，先是在工商稅務(wù)部門完成注冊(cè)登記多項(xiàng)操作，在此期間將管理公司這種方式作為保障。獲得投資收益之后，第一時(shí)間返還給出資方，這種狀況下稅收部門就要做好自身本職工作，主要是指及時(shí)向管理公司征收利潤所得稅。但是，實(shí)際操作過程中受到?jīng)]能全面深入了解稅收制度這項(xiàng)因素的影響，發(fā)生私募股權(quán)基金不能對(duì)稅收優(yōu)惠政策高效利用的問題，導(dǎo)致稅收計(jì)劃沒能有序?qū)嵤?/p>

不僅如此，合伙制、合同制會(huì)嚴(yán)格遵循實(shí)行“先分稅，之后再納稅”的原則，這樣投資者就能夠積極主動(dòng)地繳納所得稅[1]。目前我國稅收方面的政策不斷出臺(tái)和實(shí)施，已經(jīng)精準(zhǔn)確定相應(yīng)的優(yōu)惠規(guī)則。少部分的公司投資者和自然投資者，自身因?yàn)闆]能明確稅收政策中具體內(nèi)容，沒能在充分考慮收入分配相關(guān)內(nèi)容后認(rèn)識(shí)到合伙制的靈活性。雖然我國實(shí)施統(tǒng)一的稅收政策，但是也有一些地方政府會(huì)為私人投資者提供一定的優(yōu)惠。

（三）稅收風(fēng)險(xiǎn)防范效果與預(yù)期存在差異

研究現(xiàn)階段的私募股權(quán)基金稅收計(jì)劃，能夠發(fā)現(xiàn)存在不能有效規(guī)避稅收風(fēng)險(xiǎn)的問題。加之，稅務(wù)登記缺乏完整性。受到?jīng)]能全面了解稅收登記政策這項(xiàng)問題的影響，極易發(fā)生私募股權(quán)基金不能第一時(shí)間登記稅收這一問題，這就要在最大限度上降低金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率的基礎(chǔ)上適當(dāng)加大防范力度。以收入的征稅要求為研究對(duì)象進(jìn)行分析，可知長(zhǎng)期活動(dòng)是其主要偏向的方向。一旦發(fā)生無法有效防范稅收風(fēng)險(xiǎn)的情況，就會(huì)嚴(yán)重阻礙整體稅收行業(yè)發(fā)展，甚至還會(huì)出現(xiàn)無法形成行業(yè)規(guī)范的情況，不能保證順利完成私募股權(quán)投資方面的各項(xiàng)工作。

選用針對(duì)性的稅收風(fēng)險(xiǎn)控制方法期間，不能忽視的一項(xiàng)工作是嚴(yán)格分析當(dāng)前稅收主體。在此基礎(chǔ)上，為了保證實(shí)際開展的金融項(xiàng)目轉(zhuǎn)移工作效果達(dá)標(biāo)，就要最大限度上提高金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析方法的利用率，否則難以做好稅收行業(yè)改善工作。進(jìn)入稅收風(fēng)險(xiǎn)控制這一階段，如果出現(xiàn)沒能充分考慮具體因素的現(xiàn)象，就會(huì)產(chǎn)生不能正確引導(dǎo)和規(guī)范行業(yè)發(fā)展的問題[2]。對(duì)于后期階段的不同類型的鼓勵(lì)資本投資模式而言，核心保證都是鼓勵(lì)投資，以此為前提采取針對(duì)性強(qiáng)和有效性高的鼓勵(lì)方式，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)行業(yè)造成的沖擊，后續(xù)也要制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防控方案。如果這一環(huán)節(jié)的工作沒有做好，就會(huì)無法高效實(shí)施稅收計(jì)劃，嚴(yán)重影響當(dāng)前股權(quán)募資實(shí)際需要的經(jīng)濟(jì)效益，不利于推動(dòng)稅收行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展。

二、保證私募股權(quán)基金稅務(wù)籌劃工作順利開展的方式

風(fēng)險(xiǎn)投資方面的工作逐步向標(biāo)準(zhǔn)化、制度化方向發(fā)展，私募股權(quán)投資資金稅收籌劃工作的重視度顯著提高，同時(shí)還會(huì)嚴(yán)重影響我國私募股權(quán)基金的長(zhǎng)期投資情況。充分考慮私募股權(quán)基金的類型之后，開展稅收籌劃工作期間需要將稅收籌劃、稅收風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)先政策、人力資源開發(fā)作為四個(gè)關(guān)鍵的切入點(diǎn)。

特別是現(xiàn)階段社會(huì)整體發(fā)展趨勢(shì)發(fā)生較大變化，更應(yīng)著重開展資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)優(yōu)化工作，不斷加大私募股權(quán)基金發(fā)展力度，進(jìn)一步提高保護(hù)效果[3]。目前金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展速度逐步加快，多種類型的金融工具被研發(fā)和利用，私募股權(quán)在其中發(fā)揮著不可替代的作用，不僅可以增多實(shí)用性強(qiáng)的融資方式，也能讓被投資公司處于增值的狀態(tài)。從投資者的角度出發(fā)來進(jìn)行細(xì)致分析，可知有更多的投資方式可以選用，對(duì)于提升投資回報(bào)率具有重要作用。精準(zhǔn)確定這些內(nèi)容之后，可以更加正確地認(rèn)識(shí)私募股權(quán)基金在金融體系中發(fā)揮的作用。通過對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)分析，找到我國私募股權(quán)投資基金稅收政策實(shí)施過程中的不足，并將實(shí)際原因作為依據(jù)，提出針對(duì)有效的稅收籌劃建議，具體內(nèi)容體現(xiàn)在以下多個(gè)方面。

（一）夯實(shí)稅收籌劃基礎(chǔ)，加大人才培養(yǎng)力度

如果要想提高私募基金稅收籌劃方案完整性，就要在根本處解決問題，實(shí)際操作期間重點(diǎn)開展鞏固稅籌籌劃基礎(chǔ)方面的各項(xiàng)工作，使稅收風(fēng)險(xiǎn)防范的最終情況滿足標(biāo)準(zhǔn)要求，避免發(fā)生阻礙私募基金行業(yè)發(fā)展的問題。將與稅務(wù)登記存在緊密關(guān)聯(lián)的改善工作放在重要位置，深入了解稅務(wù)登記政策的各項(xiàng)內(nèi)容，及時(shí)在地方稅務(wù)機(jī)關(guān)登記，嚴(yán)格規(guī)范信息提交和紕漏行為。從業(yè)務(wù)角度出發(fā)分析，如果確定是在營改制的范圍內(nèi)，私募股權(quán)基金就要遵循稅務(wù)部門設(shè)定好的改革程序要求進(jìn)入稅收管理體系。做好各個(gè)環(huán)節(jié)的工作之后，加大財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的管控力度?；鸸芾砣撕屯顿Y者混淆這一方面的發(fā)生率較高，實(shí)際處理過程中合理設(shè)置會(huì)計(jì)科目，防止發(fā)生財(cái)務(wù)問題處理效率低和質(zhì)量差的情況，特別是要避免建立“小額資金”“賬戶外賬戶”。此外，私募股權(quán)基金一定要突出依據(jù)規(guī)定要求獨(dú)立運(yùn)作的特征，從而為后續(xù)實(shí)現(xiàn)合理規(guī)避稅收風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)創(chuàng)造條件。

稅務(wù)管理水平提升過程中，一定要嚴(yán)格按照時(shí)間要求開展稅收籌劃人才培育工作。一是企業(yè)結(jié)合實(shí)際要求和發(fā)展趨勢(shì)完成選聘標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定工作，不能發(fā)生財(cái)務(wù)人員自身能力不符合崗位要求的情況。如果是新招聘的員工，就要在正式入職之前做好培訓(xùn)工作，同時(shí)還要定期組織開展針對(duì)性的學(xué)習(xí)活動(dòng)，主要的目的就是讓財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)、理解、應(yīng)用最新的稅法知識(shí)。在此基礎(chǔ)上，不斷加大專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)力度，保證復(fù)合型稅收籌劃人才數(shù)量充足，以高質(zhì)量的人才為支撐，促進(jìn)私募基金行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。二是對(duì)稅務(wù)代理機(jī)構(gòu)提出嚴(yán)格的要求，其中比較關(guān)鍵的工作是全面掌握稅收專業(yè)知識(shí)，并創(chuàng)造諸多與專業(yè)稅收籌劃專家溝通的機(jī)會(huì)，在私募基金稅收籌劃業(yè)務(wù)開發(fā)方面投入更多精力。三是實(shí)際情況作為依據(jù)，制定科學(xué)合理的稅務(wù)征管部門的培訓(xùn)工作，同時(shí)也要做好專門的咨詢崗位設(shè)置工作[5]。這一環(huán)節(jié)的工作有序開展，離不開高能力和高素養(yǎng)稅務(wù)執(zhí)法人員、基層征管人員的支持，使投資者享受質(zhì)量高和效果好的稅收優(yōu)惠咨詢服務(wù)。

（二）突出投資政策標(biāo)準(zhǔn)化特征，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展

促進(jìn)投資政策向標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展過程中，緊跟國家政策實(shí)施步伐及跟隨國家正確引導(dǎo)，同時(shí)將因地制宜原則的具體內(nèi)容作為依據(jù)，采取針對(duì)性的措施，真正做到與市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)相適應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)化的投資政策也要在政府正確引導(dǎo)下，保證基金穩(wěn)定發(fā)展，避免出現(xiàn)服務(wù)經(jīng)濟(jì)程度低的現(xiàn)象。對(duì)于政府而言，既要高效處理股權(quán)資本不受控的情況，也要增加股權(quán)投資，使企業(yè)在創(chuàng)新性的股權(quán)融資方式輔助下提高財(cái)政資金利用率。

統(tǒng)一的稅率適用于長(zhǎng)期投資、短期投資，但是不能對(duì)資本投資方向進(jìn)行規(guī)范。以長(zhǎng)期資本投資收入為例，征收期間將利得稅作為依據(jù)，第一時(shí)間完成低稅率的征收工作，并要刺激個(gè)人儲(chǔ)蓄和社會(huì)剩余資金，通過私人資本流入中小企業(yè)。私募股權(quán)投資在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展方面的效果較好，同時(shí)還可以提升技術(shù)水平、促進(jìn)就業(yè)。

（三）不能出現(xiàn)減稅和雙重征收問題，提高稅收籌劃效果

依據(jù)與私募股權(quán)投資基金具有較大關(guān)聯(lián)的政策和制度，分配給公司私募股權(quán)投資者的自然投資者的股息免征所得稅，以及對(duì)個(gè)人所得稅直接征收[6]。除此之外，對(duì)公司私募股權(quán)投資的實(shí)體，征收企業(yè)所得稅。但是，在實(shí)際操作過程中極易發(fā)生雙重征收的狀況。為了避免引發(fā)更加難以處理的問題，建議采取免征個(gè)人所得稅這項(xiàng)措施，顯著提高稅收過程的合理性，從而使稅收籌劃方面的各項(xiàng)工作順利開展。

稅收管理模式進(jìn)入合同變更這種情形的主要原因，具體是指投資者的投資理念進(jìn)行不同的股權(quán)變更，讓私人股份資金承擔(dān)和應(yīng)用。此種狀況下，一定要對(duì)減稅政策的體制進(jìn)行細(xì)致分析，將其作為減稅資金變動(dòng)過程中的重要內(nèi)容，依據(jù)雙重征稅的制度做好個(gè)人所得稅和個(gè)人征集稅的控制工作，提升稅收操作合理性和規(guī)范性。這樣在開展稅收籌劃工作期間能夠?qū)€(gè)人所得稅具體的金額進(jìn)行精準(zhǔn)計(jì)算和分析，同時(shí)按照資金運(yùn)作期間的實(shí)際要求，提高控制效果，讓政策模式的優(yōu)化效果符合預(yù)期要求。

基于此，一定要嚴(yán)格規(guī)范私募基金稅收政策體系[7]?？紤]到私募股權(quán)投資資金在提升科技創(chuàng)新水平、保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展方面的作用顯著，甚至也能為后續(xù)給予金融支持創(chuàng)造條件。稅收政策還在合理配置和調(diào)節(jié)資源、保證經(jīng)濟(jì)水平穩(wěn)定提升方面具有較高的政策效應(yīng)，對(duì)于保證私募股權(quán)投資基金行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

結(jié)語

總而言之，近年來金融市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境不斷變化，多種類型的金融工具被研發(fā)和應(yīng)用。私募股權(quán)就是其中十分關(guān)鍵的一種類型，尤其是在私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域迅猛發(fā)展的情況下，能夠?yàn)楣救谫Y發(fā)生合理改善工作提供幫助，讓投資公司自身價(jià)值有所增加。不僅如此，還能為投資者提供科學(xué)合理的投資方法，達(dá)到增強(qiáng)投資回報(bào)率的目的。但是受到多項(xiàng)因素的影響，實(shí)際開展稅收籌劃工作時(shí)存在一些問題，需要從多個(gè)角度出發(fā)采取解決措施，保證具備較高的私募股權(quán)基金稅收籌劃能力后合理優(yōu)化當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)。