解讀2023年中國引資情況

鄒碧穎

2月18日，國家外匯管理局公布了2023年四季度及全年國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)：2023年，中國國際收支口徑的直接投資負(fù)債方凈流入2269億元人民幣（330億美元），其中，四季度凈流入1245億元（175億美元），扭轉(zhuǎn)了三季度外資凈流出的局面。

國際收支平衡表中的直接投資負(fù)債增值，海外研究機構(gòu)普遍將之作為衡量外商對華直接投資（FDI）的重要指標(biāo)。外企來華投資錄入在對外金融負(fù)債名下，外資增加即負(fù)債凈增加。

此前，2023年三季度中國國際收支口徑的直接投資負(fù)債方凈流出846億元（118億美元），是1998年有季度統(tǒng)計以來首次出現(xiàn)負(fù)值，引發(fā)了市場對于中國吸引外資情況的擔(dān)憂。

國家外匯管理局副局長王春英認(rèn)為，2023年來華投資總體呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢。其中，外商股權(quán)性質(zhì)直接投資全年凈流入621億美元，四季度凈流入規(guī)模環(huán)比明顯提升。經(jīng)初步測算，2023年來華證券投資亦呈現(xiàn)凈流入，四季度凈流入規(guī)模達(dá)到近兩年高位，9月至12月外資連續(xù)凈增持境內(nèi)債券累計逾600億美元。以上顯示更多外資來華投資興業(yè)和配置人民幣資產(chǎn)。

值得注意的是，由于統(tǒng)計方式的差異，國家外匯管理局公布的中國國際收支口徑的直接投資負(fù)債方數(shù)據(jù)，通常高于商務(wù)部的實際利用外資數(shù)據(jù)。中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤指出，2010年-

2015年，兩個口徑的數(shù)據(jù)年均相差1365億美元，2021年二者缺口擴大至1631億美元。這并非中國的特例，美國統(tǒng)計亦是如此。因此，F(xiàn)DI的另一衡量指標(biāo)來自商務(wù)部。

單位：萬億元。資料來源：商務(wù)部 制圖：顏斌

1月26日，在國務(wù)院新聞辦的新聞發(fā)布會上，商務(wù)部部長王文濤介紹，2023年，中國實際使用外資1632.5億美元，折合人民幣1.13萬億元，雖然同比下降，但規(guī)模僅次于兩個比較特殊的年份，2021年、2022年，處于歷史第三高。此外，去年，中國新設(shè)外資企業(yè)數(shù)量增長39.7%，充分體現(xiàn)了外資分享中國市場機遇的熱情。

王文濤表示，不僅要看數(shù)字，還要看引資結(jié)構(gòu)與質(zhì)量。中國的引資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2023年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)引資占比37.4%，比2022年提高了1.3個百分點，比重創(chuàng)歷史新高。制造業(yè)領(lǐng)域引資占比提升1.6個百分點，達(dá)到27.9%。從2023年國別投資情況來看，加拿大、英國、法國、瑞士、荷蘭對華投資大幅增長，歐盟、美國、日本在華的新設(shè)外資企業(yè)數(shù)實現(xiàn)了增長。

管濤指出，國際收支和商務(wù)部口徑的統(tǒng)計數(shù)據(jù)各有優(yōu)劣。同時，商務(wù)部口徑的中國FDI數(shù)據(jù)更具有國際可比性。現(xiàn)實中應(yīng)該以商務(wù)部口徑為主、國際收支口徑為輔，更加全面把握跨境直接投資變化情況。而橫向觀察全球FDI變動，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議1月中旬發(fā)表的《全球投資趨勢觀察》顯示，2023年全球外國直接投資總量（FDI）估計為1.37萬億美元，較2022年增長略有增長（3%）。經(jīng)濟不確定性和利率高企著實對全球投資造成影響。

《全球投資趨勢觀察》指出，2023年全球外國直接投資總體增長，很大程度上得益于幾個歐洲“中轉(zhuǎn)國”（多為跨國企業(yè)的投資中轉(zhuǎn)地，對資本轉(zhuǎn)移征稅少或不征稅）。如果排除這些經(jīng)濟體，那么2023年全球外國直接投資實際上是下降了18%。在發(fā)達(dá)國家，由于盧森堡和荷蘭的大幅波動，歐盟的外國直接投資從2022年的-1500億美元躍升至1410億美元。排除這兩個國家后，流入歐盟其他地區(qū)的資金減少了23%。同時，北美地區(qū)為零增長。

《全球投資趨勢觀察》指出，2023年，流向發(fā)展中國家的外國直接投資下降了9%至8410億美元。亞洲發(fā)展中國家的外國直接投資減少了12%，非洲減少了1%。東盟地區(qū)的外國直接投資也下降了16%。然而，隨著越南、泰國、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和柬埔寨的強勁增長，綠地項目公告增加了37%，突顯了該地區(qū)對于制造業(yè)投資的吸引力。此外，2023年，中國的外國直接投資罕見地下降了6%，但與此同時，新的綠地項目公告增長了8%。

據(jù)悉，衡量一國的FDI流入情況，主要受一國國內(nèi)經(jīng)濟的需求面和外商的資金面兩個因素的影響，國內(nèi)外貨幣政策調(diào)整、匯率利差變動、經(jīng)濟周期亦帶來影響。比如，自2022年3月起美聯(lián)儲至今加息十余次，大幅提高了美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，這意味著FDI的超額回報率大幅下降，也降低了企業(yè)的風(fēng)險偏好和海外投資的積極性。

2023年3月，全球管理咨詢公司科爾尼發(fā)布2023年外商直接投資信心指數(shù)報告，中國排名從2022年的第十位上升至2023年的第七位。

為了穩(wěn)外資，2023年8月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境加大吸引外商投資力度的意見》，俗稱“外資24條”，共計59項措施，截至今年1月下旬，超六成政策舉措已經(jīng)落實或者已經(jīng)取得積極進(jìn)展。

王文濤介紹，比如，外籍個人津補貼免稅、外資研發(fā)機構(gòu)采購國產(chǎn)設(shè)備退稅等政策已經(jīng)作了延續(xù)，延續(xù)到2027年底。再比如，新版外國人永久居留身份證正式啟用、《外國商務(wù)人士來華工作生活指引》發(fā)布，提升了外國朋友在華交通、生活、消費的便利度。此外，2023年，商務(wù)部開展了“投資中國年”招商引資活動，還建立了外資企業(yè)圓桌會議制度。

2024年新年伊始，新加坡金鷹集團旗下的亞太森博公司新增投資150億元的紙纖一體化項目，完成了開工前的最后一項審批。這筆投資由金鷹集團與山東日照政府簽訂，也是金鷹在日照的第27次增資，將打造600萬噸產(chǎn)能、400億元產(chǎn)值的林漿紙纖一體化生產(chǎn)基地。

1月24日，空客飛機全生命周期服務(wù)中心也在成都正式投入運營，該項目總投資60億元，總用地面積約919畝，規(guī)劃建設(shè)停放125架飛機，主要開展從飛機停放、存儲到維修、升級、改裝、拆解、回收以及拆解后的二手可用航材分銷業(yè)務(wù)等覆蓋飛機全生命周期的服務(wù)。

值得注意的是，中國吸引外資情況也呈現(xiàn)區(qū)域化差異。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023年四川外商直接投資（FDI）到資245.2億元人民幣、同比增長6.5%、高于全國14.5個百分點，穩(wěn)居中西部第一；四川全年新設(shè)立外商投資企業(yè)（機構(gòu)）908家、同比增長20.3%；合同外資實現(xiàn)616.6億元、同比增長118.7%，扭轉(zhuǎn)了2021年-2022年期間連續(xù)18個月連續(xù)下滑的局面。

而從外商投資方來看，沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）或是2023年對華投資最多的外企。據(jù)公開資料檢索，沙特阿美2023年在中國的投資金額超過329億元。而沙特阿美下游業(yè)務(wù)總裁穆罕默德·卡塔尼此前稱，沙特阿美2023年與中國合作伙伴簽署了價值高達(dá)80億美元（約573億元）的合作協(xié)議。目前尚不能確認(rèn)這80億美元是否全為投資。若以80億美元計算，沙特阿美成為2023年對華投資最多的外企；若以329億元計算，則大眾汽車集團以約529億元的宣布投資額成為2023年對華投資最多的外企。

在2024年1月底在中國香港舉行的第17屆亞洲金融論壇上，美國橋水投資公司聯(lián)席首席投資官鮑勃·普林斯（Bob Prince）在對話訪談時表示，過去一年中國剛剛走出疫情，經(jīng)濟還沒有完全恢復(fù)，又面臨著通縮風(fēng)險，政府已經(jīng)在采取措施。他表示，受地緣政治等因素的影響，導(dǎo)致中國當(dāng)前資產(chǎn)非常便宜，風(fēng)險溢價很有吸引力?！安荒軐κ袌鱿滦胁扇∑?。”

王文濤亦表示，短期外資數(shù)據(jù)出現(xiàn)一些波動，是符合經(jīng)濟規(guī)律的正?，F(xiàn)象，特別是有一些大項目的落地，往往會影響當(dāng)年以及明年、后年的波動。中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，特別是中國堅持對外開放的基本國策，始終敞開懷抱，真心歡迎各國企業(yè)投資中國。

（《財經(jīng)》記者徐沛宇對此文亦有貢獻(xiàn)）