供應(yīng)鏈金融下國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理研究

摘?要：供應(yīng)鏈?zhǔn)沁B接企業(yè)、上游供應(yīng)商、下游用戶、物流公司、企業(yè)相關(guān)利益集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)鏈，主要包括信息流、資金流、物流等，整合與利益相關(guān)的企業(yè)的全鏈，供應(yīng)鏈的正常運(yùn)作關(guān)系到許多企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，供應(yīng)鏈融資作為一種新的融資方式，可以為企業(yè)提供資金支持，有效解決企業(yè)融資難問題，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。但供應(yīng)鏈金融在運(yùn)作過程中仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎，整個(gè)鏈條就會(huì)崩潰。如果無法有效管理，將影響企業(yè)的正常運(yùn)營。因此，國有企業(yè)要加強(qiáng)供應(yīng)鏈中企業(yè)的合作，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)管理思路，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地提高整體利潤。因此，文章研究了供應(yīng)鏈金融下國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理，以供同行借鑒與參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；供應(yīng)鏈金融；投融資結(jié)構(gòu)管理；創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：?F276.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-6432（2023）36-0187-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.36.187

1?引言

充足的資本對(duì)企業(yè)來說很重要，只有資本充足，才能進(jìn)行相應(yīng)的生產(chǎn)。但很多國有企業(yè)雖然在改革，但改革的深度還不夠，存在著負(fù)債過多、與商業(yè)銀行關(guān)系比較緊張等問題，所以很難籌集資金。因此，國有企業(yè)需要有效解決投融資的問題，加強(qiáng)業(yè)務(wù)操作，才能促進(jìn)整個(gè)生產(chǎn)鏈條的運(yùn)行。在此過程中，國有企業(yè)在使用供應(yīng)鏈金融融資過程中應(yīng)慎重分析可能的風(fēng)險(xiǎn)，必須采取相應(yīng)的措施，實(shí)現(xiàn)融資多樣化，提高投資的長期性認(rèn)識(shí)，以促進(jìn)國有企業(yè)的長期發(fā)展。

2?供應(yīng)鏈金融融資的內(nèi)涵

隨著全球制造業(yè)的崛起，供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N基于企業(yè)資源規(guī)劃的管理方法。設(shè)計(jì)、計(jì)劃和管理企業(yè)供應(yīng)鏈的信息流、物流、資金流，統(tǒng)一企業(yè)的制造流程、庫存系統(tǒng)、供應(yīng)商數(shù)據(jù)，管理原材料的采購、生產(chǎn)、庫存、訂單和發(fā)貨。為了應(yīng)對(duì)融資問題，企業(yè)需要提高生產(chǎn)率，減少庫存，提高供給能力。同時(shí)，通過供應(yīng)鏈，企業(yè)能夠準(zhǔn)確及時(shí)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化，根據(jù)市場(chǎng)需求生產(chǎn)所需產(chǎn)品，加強(qiáng)資本流通，有效配置資源，提高工作效率。在這種情況下，國有企業(yè)向供應(yīng)商支付貨款，將商品轉(zhuǎn)讓給商品的制造部門，建立與供應(yīng)商的定價(jià)、配送和付款流程。應(yīng)付賬款的期限越長，對(duì)買方越好。買方從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)得到一部分貸款，以此來實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售等正常運(yùn)轉(zhuǎn)。銀行為企業(yè)提供融資服務(wù)，一定程度上可以更好地解決企業(yè)資金問題，也能夠獲得一部分收益。傳統(tǒng)的銀行金融服務(wù)模式仍受傳統(tǒng)經(jīng)營理念和國際標(biāo)準(zhǔn)的影響，主要面向相對(duì)單一的企業(yè)，投資融資比較固定，信息獲取速度較慢。供應(yīng)鏈金融融資模式的出現(xiàn)可以有效解決這類問題，該模式主要是將相關(guān)企業(yè)融合到“生產(chǎn)供銷鏈”中，有效改變過去企業(yè)單一的融資模式，有效實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈企業(yè)之間的互利共贏。對(duì)于國有企業(yè)來說，基于供應(yīng)鏈融資的融資模式可以解決資金周轉(zhuǎn)不足的問題，獲得更多的市場(chǎng)資源。但這種模式有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

圖1?供應(yīng)鏈融資模式

3?國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理的重要意義

3.1?國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理的開展有助于健全企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

近年來，國有企業(yè)逐步開始改革，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，取得了新的發(fā)展成果。在復(fù)雜的環(huán)境中，國有企業(yè)應(yīng)尋求提高其綜合競(jìng)爭(zhēng)力的途徑，以確保整體運(yùn)營和發(fā)展的效益。但一部分在改革過程中，面臨著諸多市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)客戶生產(chǎn)運(yùn)營流程以及相關(guān)客戶信用沒有詳細(xì)了解。投融資結(jié)構(gòu)管理的開展，有助于國有企業(yè)對(duì)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行各種優(yōu)化，有意識(shí)地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國有企業(yè)在發(fā)展中，要避免各種位置風(fēng)險(xiǎn)，需要健全自身的資本結(jié)構(gòu)。

3.2?國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理有助于助推企業(yè)全面改革落實(shí)

隨著國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。其中，國有企業(yè)要嚴(yán)格控制投融資結(jié)構(gòu)的管理，將其納入企業(yè)戰(zhàn)略體系，尋求更準(zhǔn)確、更科學(xué)、更完整的投融資結(jié)構(gòu)管理模式，為未來管理提供有力支持。同時(shí)，國有企業(yè)影響著國家經(jīng)濟(jì)實(shí)體的發(fā)展趨勢(shì)和方向。當(dāng)前，國有企業(yè)應(yīng)認(rèn)識(shí)到良好投融資結(jié)構(gòu)管理的重要性，加強(qiáng)實(shí)際管理中的研究，提高國有企業(yè)發(fā)展活力。

3.3?國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理有助于完成市場(chǎng)化經(jīng)營轉(zhuǎn)型

近年來，國有企業(yè)改革越來越深入，并取得了顯著成就。許多國有企業(yè)不斷優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，建立了有效的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，解決融資需求，獲得最佳利益。但由于一些國有企業(yè)存在資金短缺和經(jīng)營困難，不重視投融資結(jié)構(gòu)管理，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展落后。根據(jù)目前的新環(huán)境，他們提出了創(chuàng)新的投融資結(jié)構(gòu)管理方法，有效降低了企業(yè)在投融資中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，從而有效彌補(bǔ)了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展中的缺陷，建立了更加科學(xué)的投融資結(jié)構(gòu)管理體系?？梢哉f，具有投融資優(yōu)勢(shì)的國有企業(yè)積極實(shí)踐市場(chǎng)化經(jīng)營轉(zhuǎn)型，可以預(yù)測(cè)融資商品和環(huán)境的特性，及時(shí)掌握市場(chǎng)化信息，可以建立和改善與客戶的關(guān)系，減輕融資中企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

4?國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理過程中存在的問題

4.1?融資市場(chǎng)不健全

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國際貿(mào)易融資取得了一些成果。但中國與發(fā)達(dá)國家還有很大差距，這主要反映了中國對(duì)國際貿(mào)易融資缺乏創(chuàng)新理念。目前，中國國有企業(yè)絕大多數(shù)融資模式都是以銀行融資為主，這導(dǎo)致中國國有企業(yè)融資效率低下。在中國，許多商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)營者的融資意識(shí)相對(duì)薄弱，沒有認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新國際貿(mào)易融資方式的重要性。在貿(mào)易融資過程中，為了使國有企業(yè)資本更加可靠，需要實(shí)現(xiàn)貿(mào)易融資方式多樣化和貿(mào)易融資方式的交叉組合。在融資過程中，選擇兩種以上融資工具進(jìn)行重組，實(shí)現(xiàn)交叉組合，降低國有企業(yè)面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國國有企業(yè)存在融資結(jié)構(gòu)單一、信息共享差、缺乏統(tǒng)一管理等問題，無法達(dá)到資源共享和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的目的。在實(shí)踐中，我國國有企業(yè)尚未形成健全的融資體系，導(dǎo)致盲目融資，為企業(yè)埋下了較大的融資風(fēng)險(xiǎn)隱患。從金融領(lǐng)域的相關(guān)理論來看，中國國有企業(yè)在融資過程中可以選擇各種融資方式，但我國現(xiàn)行資本市場(chǎng)制度的不完善，銀行信貸對(duì)國有企業(yè)的偏好更加嚴(yán)重，一些國有企業(yè)在融資過程中過度依賴銀行融資，造成融資成本高、融資風(fēng)險(xiǎn)顯著增加、投融資風(fēng)險(xiǎn)管理缺失的潛在隱患。同時(shí)國有企業(yè)管理人員進(jìn)行了試圖投入大規(guī)模的投資，有明確的投資方向，沒有充分考慮項(xiàng)目投資的成本和風(fēng)險(xiǎn)。投資前市場(chǎng)調(diào)研不足，投資后產(chǎn)能與市場(chǎng)需求不一致，難以保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益。國有企業(yè)在投融資結(jié)構(gòu)管理過程中，缺乏風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和有效應(yīng)對(duì)，沒有按照風(fēng)險(xiǎn)管理的要求防范風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重制約了企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。

圖2?民營企業(yè)與國有企業(yè)銀行最新銀行授信額度比較

4.2?融資結(jié)構(gòu)不合理

由于國有企業(yè)在發(fā)展和運(yùn)作過程中需要投資，融資和投資可以確保企業(yè)加強(qiáng)資本周轉(zhuǎn)速度。這樣，可以確保國有企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)營，進(jìn)行資金的合理使用。在當(dāng)前國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金短缺或中斷的情況下，會(huì)給企業(yè)帶來很大的危險(xiǎn)，難以支持企業(yè)發(fā)展。此外，國有企業(yè)運(yùn)營效率和整體收入相對(duì)較低，內(nèi)部融資方式使用難度較大。我國國有企業(yè)具有特殊的經(jīng)營、管理機(jī)制，國有企業(yè)過度依賴商業(yè)銀行融資，商業(yè)銀行可以對(duì)貸款給予更多的優(yōu)惠待遇。在這種情況下，國有企業(yè)可能會(huì)盲目增資擴(kuò)股，實(shí)際收入與預(yù)期收入之間的偏差所造成的經(jīng)濟(jì)損失，投資者可能對(duì)企業(yè)的發(fā)展逐漸失去信心。

4.3?決策體系不到位

在融資過程中，國有企業(yè)必須保證融資行為的科學(xué)性和可行性，盡可能降低融資成本。被動(dòng)接受政府對(duì)企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)，這也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盲目決策。為確保國有企業(yè)有效融資，管理者應(yīng)綜合分析市場(chǎng)、資本、管理、公共關(guān)系、渠道等資源，主要考慮選擇最佳融資模式。由于國有企業(yè)的特殊性，項(xiàng)目需要經(jīng)過各級(jí)審批，流程復(fù)雜，投資效率低。同時(shí)，國有企業(yè)普遍缺乏科學(xué)、合理、系統(tǒng)的符合自身實(shí)際的投融資決策管理體系，管理者必須高度重視這個(gè)問題的存在。由于決策系統(tǒng)的不完善，企業(yè)在投融資前沒有進(jìn)行詳細(xì)的研究，只是為了完成投融資任務(wù)，導(dǎo)致了一系列不合理決策，面臨許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，甚至是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的金融危機(jī)。投融資決策體系的缺失與不完善，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在進(jìn)行投融資項(xiàng)目決策時(shí)往往做出不科學(xué)、不一致的決策。

4.4?國有企業(yè)投資缺乏科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃

目前，國有企業(yè)在開展投融資活動(dòng)時(shí)，往往不考慮長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，不制訂相應(yīng)的投融資計(jì)劃，投資和融資決策不準(zhǔn)確，應(yīng)考慮的項(xiàng)目?jī)?nèi)容有限。國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，必須認(rèn)識(shí)到自身投融資結(jié)構(gòu)管理的重要性。現(xiàn)階段，大多數(shù)國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理過于重視短期經(jīng)濟(jì)效益，不知道如何制訂長期投融資目標(biāo)，對(duì)投融資項(xiàng)目沒有進(jìn)行正確的研究，直接影響投融資項(xiàng)目的質(zhì)量。在實(shí)際交易中，對(duì)于國有企業(yè)來說，可以保證供應(yīng)鏈的安全性，加快國有企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，提高國有企業(yè)流通率。長期規(guī)劃可以預(yù)測(cè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。但國有企業(yè)投資缺乏科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)投融資管理的流程知之甚少，對(duì)資金使用、回報(bào)時(shí)間、回報(bào)形式把握不好。這影響了國有企業(yè)融資的穩(wěn)定性，不利于保障企業(yè)資金的有序運(yùn)作。

5?供應(yīng)鏈金融下完善國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理的策略

5.1?對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，提升效益

就目前而言，國有企業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展與企業(yè)發(fā)展并不一致，供應(yīng)鏈金融控制不完善。因此，企業(yè)需要為供應(yīng)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)制定嚴(yán)格的改進(jìn)方案，規(guī)范管理體系，對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)客戶上下游交易進(jìn)行信貸綁定，跳出單個(gè)企業(yè)的意識(shí)，控制風(fēng)險(xiǎn)，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，從而全面、迅速地發(fā)展業(yè)務(wù)。此外，要定期對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行評(píng)價(jià)、總結(jié)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、糾正和改進(jìn)投資活動(dòng)內(nèi)外存在的問題。為了保證國有企業(yè)在實(shí)際投資活動(dòng)中優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率，要注意運(yùn)用科學(xué)方法提高投資基金效率。特別是面對(duì)多重投資機(jī)會(huì)，選擇綜合效益高的項(xiàng)目，更強(qiáng)調(diào)企業(yè)在社會(huì)價(jià)值發(fā)展中的作用。對(duì)于所有國有企業(yè)來說，要對(duì)其內(nèi)部資金有一個(gè)明確的了解，才能避免盲目投資造成國有企業(yè)損失。但對(duì)于國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理者來說，必須意識(shí)到投資方在全球的整體發(fā)展。建立科學(xué)完善的投資體系，明確投資渠道和項(xiàng)目，防止投資混亂。只有這樣，才能提高資金利用率和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。但是，投資人才的培養(yǎng)與資金的合理投入密切相關(guān)，因此也需要重視人才的培養(yǎng)。在當(dāng)前的社會(huì)環(huán)境下，在充分發(fā)揮人力資源優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)。最后，合理選擇基金、公司債券、供應(yīng)鏈融資等多元化融資方式，企業(yè)可以積極研究銀行貸款和股票，以實(shí)現(xiàn)收入最大化和支出減少。對(duì)于資本實(shí)力不足的國有企業(yè)，投融資結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是提高投資信貸，吸引投資，拓寬投融資渠道是必要的。

5.2?優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高資金利用效率

供應(yīng)鏈金融融資，與銀行的供應(yīng)鏈金融融資不同，企業(yè)提供的供應(yīng)鏈金融融資是多樣化的。為了維持國有企業(yè)與其合作伙伴之間交易關(guān)系的連續(xù)性，提高國有企業(yè)的籌資效率，不僅要完善投資體系，還需要優(yōu)化內(nèi)部融資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)投融資行為的有效控制。國有企業(yè)需要根據(jù)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展方向進(jìn)行設(shè)計(jì)規(guī)劃，優(yōu)化完善自身的融資結(jié)構(gòu)。特別是在融資渠道和融資方式的選擇上，對(duì)融資過程中的成本支出和融資活動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面、詳細(xì)的分析和評(píng)價(jià)，以改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，在滿足自身資金需求的同時(shí)提高融資水平和質(zhì)量。此外，在經(jīng)營過程中，國有企業(yè)需要注意融資過程，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)規(guī)范化，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)行狀況建立多種融資方法，確定合適的融資結(jié)構(gòu)。這樣，才能確保企業(yè)資金穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資創(chuàng)新。另外，國有企業(yè)要加強(qiáng)融資監(jiān)管，盡量規(guī)范和制度化融資管理市場(chǎng)，逐步減少企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行融資的過度依賴，拓寬融資渠道，豐富融資戰(zhàn)略，解決當(dāng)前國有企業(yè)融資難。為了優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，必須合理確定債務(wù)比例。通常，在公司借款的最終臨界點(diǎn)，借款資本的預(yù)期利潤應(yīng)超過零。如果企業(yè)自身具有更高層次的運(yùn)營能力，其融資能力將更加強(qiáng)大，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部融資率的提高。同時(shí)，國有企業(yè)要合理選擇融資方式，通常包括信托融資、股票發(fā)行、直接投資吸收、銀行貸款和債券發(fā)行。不同的融資結(jié)構(gòu)布局和不同類型的融資方式可以反映融資成本的差異，為了優(yōu)化和完善國有企業(yè)過度依賴銀行的融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道。

5.3?借助債券市場(chǎng)對(duì)國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

供應(yīng)鏈金融融資的運(yùn)營流程比傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)更復(fù)雜。供應(yīng)鏈金融融資是銀行從整個(gè)供應(yīng)鏈的角度對(duì)所有參與者進(jìn)行的授信業(yè)務(wù)，企業(yè)應(yīng)制定供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)，使借助債券市場(chǎng)與供應(yīng)金融能夠相互推動(dòng)，提高企業(yè)融資能力。國家應(yīng)根據(jù)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況，穩(wěn)定債券市場(chǎng)，給予國有企業(yè)一定的幫助。為了進(jìn)一步優(yōu)化國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，擁有更高質(zhì)量的融資環(huán)境，需要提高中國債券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化水平，更好地為中國國有企業(yè)的籌資工作服務(wù)。國有企業(yè)本身具有顯著優(yōu)勢(shì)，在發(fā)展過程中遇到嚴(yán)重融資難時(shí)，政府可以適當(dāng)提供相應(yīng)的“隱性保證”，降低融資成本。對(duì)于債券持有人來說，國有企業(yè)債券本身就得到了政府的大力支持，所以他們想擁有國有企業(yè)債券，增加股票、債券、融資租賃、境外融資等融資渠道，摒棄過去單一的融資方式，比較各種融資方式，選擇融資成本低的方式，分散和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化國有企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。在股權(quán)融資方面，可以促進(jìn)國有企業(yè)管理機(jī)制的轉(zhuǎn)變，獲得更多的自主權(quán)。多渠道融資為優(yōu)化國有企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，提高整體整合能力提供了更廣闊的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，優(yōu)化國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。

5.4?加強(qiáng)投融資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)管理

與傳統(tǒng)銀行貸款不同，基于供應(yīng)鏈金融的企業(yè)融資發(fā)展空間非常大。但國有企業(yè)融資規(guī)模在很大程度上受財(cái)務(wù)管理模式的影響。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更重要的是優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式。例如，籌集的資金過多可能導(dǎo)致資金閑置浪費(fèi)，債務(wù)過多可能導(dǎo)致企業(yè)無法償還，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。但融資過少可能會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)作和未來的商業(yè)發(fā)展計(jì)劃。企業(yè)早期融資階段的風(fēng)險(xiǎn)分析十分重要，需要使用各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法。將優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)作為企業(yè)的預(yù)算目標(biāo)，將成本控制在可接受的范圍內(nèi)，提高資金使用效率。由于國有企業(yè)與國有資產(chǎn)有關(guān)，其投資決策程序更為重要，從而提高決策的嚴(yán)格性和科學(xué)性，規(guī)避國有資產(chǎn)流失等風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建科學(xué)的投資研究體系，重點(diǎn)從產(chǎn)業(yè)規(guī)模和發(fā)展空間、潛在目標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)動(dòng)向分析，如產(chǎn)業(yè)鏈、細(xì)分市場(chǎng)、商業(yè)模式、國有企業(yè)自身戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)效益的匹配程度等。確定受投資企業(yè)的核心業(yè)務(wù)、競(jìng)爭(zhēng)力、模型和盈利能力，以確定投資回報(bào)是否達(dá)到預(yù)期設(shè)置。評(píng)估投資導(dǎo)向是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，是否有足夠的實(shí)力彌補(bǔ)投資企業(yè)資源和能力的薄弱環(huán)節(jié)。同時(shí)，邀請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資專家指導(dǎo)和協(xié)助投資，仔細(xì)分析當(dāng)前的投資風(fēng)險(xiǎn)，判斷當(dāng)前企業(yè)戰(zhàn)略、運(yùn)營能力，通過多層次、全方位、易于理解的投資前研究，最大限度地降低投資過程中的損失和資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，需要更嚴(yán)格科學(xué)地對(duì)待國有企業(yè)的投資決策過程，降低國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)。建立健全科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y體系，做好投資項(xiàng)目可行性研究，從企業(yè)規(guī)模、發(fā)展規(guī)劃、戰(zhàn)略協(xié)調(diào)、行業(yè)體系等方面進(jìn)行分析論證。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已從單一的客戶競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎麄€(gè)供應(yīng)鏈金融的競(jìng)爭(zhēng)。同一供應(yīng)鏈的企業(yè)是相互依存、相互發(fā)展的，供應(yīng)鏈金融的整體運(yùn)營和管理會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)作能力和效率。因此，根據(jù)國有企業(yè)所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，細(xì)分市場(chǎng)和業(yè)務(wù)，需要分析國有企業(yè)自身的戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)的兼容性，能否實(shí)現(xiàn)預(yù)先設(shè)定的投資回報(bào)率，并考慮其交易構(gòu)成和合并后的投資組合計(jì)劃。國有企業(yè)投資項(xiàng)目是否符合相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)，是否充分發(fā)揮國有企業(yè)自身資源，是否激發(fā)國有企業(yè)主要業(yè)務(wù)的潛力。在研究和分析中，積極聽取和采用經(jīng)驗(yàn)豐富的投資資深專家的指導(dǎo)和建議，對(duì)投資環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更深入的分析。投資和融資管理非常復(fù)雜，要確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要根據(jù)國有企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)確定科學(xué)的管理控制方案。

6?結(jié)論

作為一種新型的企業(yè)融資模式，供應(yīng)鏈金融融資將企業(yè)的資本流與管理有效地結(jié)合起來，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)健康可持續(xù)發(fā)展。在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和改革的新社會(huì)階段，必須做好國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的管理。在國有企業(yè)日常管理中，投融資結(jié)構(gòu)管理還不成熟，需要國有企業(yè)管理層高度重視。但投融資結(jié)構(gòu)管理還有不完備的地方，需要根據(jù)國有企業(yè)的實(shí)際情況確定科學(xué)的管理措施，推進(jìn)企業(yè)投融資活動(dòng)的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，增強(qiáng)國家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

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［作者簡(jiǎn)介］張丹蕾（1993—），女，漢族，河北石家莊人，碩士，研究方向：項(xiàng)目投融資。